골드만삭스가 광모듈 수요를 대폭 상향 조정했으며, 공급망 긴장이 2027년 최대 병목이 될 가능성이 있다.

BlockBeats 소식, 9월 14일, 골드만삭스는 중국 광통신 기업 15곳을 방문한 후 고속 광모듈 수요 전망을 대폭 상향 조정하여 2027년과 2028년 800G 이상 광모듈 수요를 각각 39%와 36% 상향한 1억 4,400만 개, 1억 7,100만 개로 수정했다. 골드만삭스는 또한 1.6T 광모듈 가격이 700달러 이상을 유지할 것이며, 800G 제품의 2027년 가격 인하 폭은 한 자릿수에 그칠 것으로 예상했다.

수요 증가는 주로 AI 서버 랙 확장, 네트워크 아키텍처가 수평 확장에서 수직 확장 및 크로스 레이어 상호 연결로 확장되는 것, 그리고 광모듈이 지속적으로 더 높은 속도로 업그레이드되는 데서 비롯된다. 인터뷰에 응한 기업들은 중국 시장 전체 수요가 두 자릿수 성장을 달성하여 규모가 5,000만 개를 초과할 것으로 예상하며, 현재는 여전히 800G와 400G가 주를 이루고 1.6T는 출하 초기 단계에 있다.

골드만삭스는 업계 제약이 수요 측에서 공급 측으로 전환되고 있으며, DSP, 레이저, PCB 등 핵심 부품의 지속적인 부족이 2027년 실제 출하량을 직접 제한할 수 있다고 본다. 동시에 주요 업체들은 선불금, 장기 공급 계약 및 공급업체 투자 등을 통해 생산 능력을 확보하고 있으며, 이는 업계 집중도를 더욱 강화하고 고속 광모듈 가격 흐름을 뒷받침할 수 있다.

CPO 관련하여 골드만삭스는 CPO 스위치 출하량이 2026년 1만 대에서 2027년 9만 2,000대, 2028년 13만 1,000대로 증가할 것으로 예상하며, 테스트 및 커플링 장비 업체들이 가장 먼저 수혜를 입을 것으로 보인다. 로보테크의 2분기 매출은 전분기 대비 172% 증가하여 골드만삭스 예상치인 141%를 상회했으며, 관련 장비 주문 가시성은 이미 2028년까지 확장되었다.