해외 상업화가 MINIMAX의 16% 급등을 견인했고, 온체인 롱 포지션 주력 자금이 전반적으로 수익으로 전환됐다.

BlockBeats 소식, 9월 18일 TradingBeats 모니터링에 따르면, 9월 18일 오후 Hyperliquid의 MINIMAX 계약은 약 37.6달러를 기록했으며, 24시간 동안 15.9% 상승했고, 거래액은 약 602.4만 달러로 이번 주 약 28.4달러의 단계적 저점 대비 약 32% 반등했다. 같은 날 홍콩 증시의 MiniMax는 장중 16% 이상 상승했다.

오늘 상승은 주로 해외 상용화 진전에 집중적으로 촉매된 결과다. 9월 이후 MiniMax M3는 사우디 HUMAIN 아랍어 모델, Genspark AI Slides에 연이어 적용되었고, MiniMax Agent, 헬로 AI 및 Audio는 싱가포르 Singtel AI Pass에 접속하며 중동, 전문 애플리케이션 및 대중 AI 시나리오를 연속적으로 커버해 해외 수익 및 ARR 성장에 대한 시장 기대를 강화했다.

이번 반등으로 주요 롱 포지션의 보유 원가가 회복되었다. 보유 금액 상위 20개 주소 중 9개 롱 포지션 가운데 8개가 평가이익 상태이며, 상위 3대 롱 포지션의 합계 보유액은 약 146.6만 달러, 평가이익은 약 16.8만 달러다. 30-35달러는 해당 롱 포지션의 손익 분기 구간이며, 세부 내용은 다음과 같다:

발행 시점 기준, MINIMAX 최대 숏 포지션 0x708f는 1.97만 개의 숏 계약을 보유하고 있으며, 평균가 43.3달러, 포지션 가치는 약 74.0만 달러, 평가이익은 약 11.2만 달러다. 0xaca8, 0x3e51, 0x641e 등 4개 주요 숏 포지션의 원가는 42.5—47.5달러에 위치하며, 합계 숏 포지션은 약 154.0만 달러로 여전히 약 25.2만 달러의 평가이익을 보유하고 있다.

가격이 회복되는 동시에 계약 포지션은 대폭 축소되었다. MINIMAX 미결제약정 명목 규모는 9월 16일(단계적 저점) 약 717.8만 달러에서 약 535.0만 달러로 감소해 약 182.8만 달러 줄었으며, 감소폭은 약 25.5%다. 펀딩비율은 약 -0.0148%다.

8월 27일 JP모건은 목표가를 260홍콩달러(약 33.1달러)에서 300홍콩달러(약 38.2달러)로 상향하고 「중립」을 유지했으며, 현재가는 JP모건 목표가에 근접했다.

또한 HSBC는 760홍콩달러(약 96.9달러)에서 330홍콩달러(약 42.1달러)로 하향하고 「보유」를 유지했다. 같은 라운드의 연구보고서에서 씨티와 제프리스는 각각 목표가를 576홍콩달러(약 73.4달러) 및 533홍콩달러(약 67.9달러)로 상향하며 모두 「매수」를 유지했다.

9월 7일, BNP파리바는 처음으로 커버리지를 개시하며 600 홍콩달러(약 76.5 미국 달러)의 목표주가와 '시장수익률 상회' 등급을 부여했고, 궈타이하이퉁은 목표주가를 1012 홍콩달러(약 129.0 미국 달러)에서 449 홍콩달러(약 57.2 미국 달러)로 하향 조정하며 '비중확대'를 유지했습니다. 골드만삭스는 9월 10일에도 '매수'와 760 홍콩달러(약 96.9 미국 달러)의 목표주가를 유지했으며, 그 이유로 ARR의 지속적인 성장, 모델 업데이트와 추론 최적화에 따른 매출총이익률 개선 기대 등을 들었습니다.