미국 증시 4분기 '숏 스퀴즈' 조건이 점차 형성되고 있다: CTA 포지션 대규모 철수, 1조 3천억 달러 자사주 매입 대기 중

BlockBeats 소식, 10월 3일 WSJ 보도에 따르면 골드만삭스 등 기관 데이터에서 미국 주식 CTA(추세추종 퀀트펀드) 포지션이 최근 대폭 조정된 것으로 나타났다. Rubner 연구에 따르면 해당 포지션의 Z값은 8월 말 +2.35에서 -0.80으로 하락했으며, 한 달 내 변동 폭이 3 표준편차를 넘어此前 축적된 롱 포지션이 이미 뚜렷하게 청산되었음을 의미한다.

동시에 미국 기업들은 올해 약 1조 3천억 달러의 자사주 매입을 승인했으며, 일부 매입 계획은 10월 15일 이후 3분기 실적 발표 전 침묵기가 끝나면서 순차적으로 재개될 예정이다. 역사적 데이터에 따르면 11월 매입 강도는 통상 더욱 커진다.

계절성 측면에서 Rubner 데이터에 따르면 1930년 이후 S&P 500 지수는 미국 중간선거가 있는 해의 4분기에 평균 5.6% 상승해 모든 연도 4분기 평균 2.9%를 웃돌았다.

기술주 측면에서 나스닥 100 지수 선물은 31200포인트 핵심 저항선에 근접했고, 필라델피아 반도체 지수는 단기 저항을 돌파하며 사상 최고치에 근접했다. 골드만삭스는 하이퍼스케일 클라우드 업체들의 2027년 채권 발행 규모가 4200억 달러에 달할 수 있지만 이자 지출이 이익에서 차지하는 비율은 여전히 낮다고 예상했다. 모건스탠리 데이터에 따르면 관련 기업의 순레버리지는 약 0.4배, 현금은 부채의 약 132% 수준이다.

또한 골드만삭스는 전통 메모리와 HBM의此前 하향 조정된 가격 기대치가 회복되기 시작했다고 밝혔으며, JP모건은 반도체 하드웨어 이익 전망이 여전히 견고하고 TSMC의 AI 가속기 수요가 강력하다고 지적했다. 4분기의 또 다른 큰 변수는 여전히 원유로, 골드만삭스는 글로벌 원유 재고 완충 여력이 현저히 얇아졌으며 100달러 유가와 현재 수급 균형은 모순되지 않는다고 보았다.