「연준의 대변인」: 연준이 긴축 주기로 전환하는 지금이야말로 「포워드 가이던스」가 역할을 발휘할 때이다

BlockBeats 소식, 10월 27일 「연준의 대변인」 닉 티미라오스가 글을 올려 밝히기를, 워시가 취임할 당시는 마침 연준이 긴축 주기로 전환하던 시기였으며, 역사적 경험에 비추어 볼 때 이러한 시기는 흔히 「포워드 가이던스」가 핵심적인 역할을 발휘하는 단계라고 전했습니다.

일반적으로 「포워드 가이던스」는 2008-2009년 및 그 이후의 초완화적 통화정책 시기에 기원한 것으로 여겨지는데, 당시 연준은 금리가 「제로 하한」에 도달했을 때 이 도구에 크게 의존했기 때문입니다. 그러나 실제로 포워드 가이던스의 역사는 1999년으로 거슬러 올라갑니다. 당시 연준 관리들은 1998년의 금리 인하 조치를 철회하고자 했으면서도, 1994년 금리 인상 시 소통 부족으로 시장을 당황하게 했던 전철을 밟고 싶지 않았습니다. 따라서 1999년 5월, 연준은 금리를 동결한 회의 이후 처음으로 정책 성명을 발표하려 시도했습니다.

이전까지 연준은 금리를 조정한 회의 이후에만 성명을 발표했습니다. 6주 후 연준은 금리를 인상했습니다. 1999년 5월 회의 의사록에 따르면, 관리들은 당시 금리 인상 가능성이 매우 크다는 것을 인지하고 있었으며 이를 통해 시장 기대를 유도하고자 했습니다. 관리들은 시장이 그들의 정책 의도를 오해하기를 원하지 않았습니다.