원래 제목: MEV 세금이란 무엇인가요? 세금은 누가 내나요? 》

원본 출처: 0xNatalie, ChainFeeds

Paradigm 연구원인 Dan Robinson과 Dave White는 새로운 개념인 "MEV 세금"을 제안했습니다. MEV 세금 메커니즘은 신청자가 거래에서 발생한 MEV의 일부를 회수할 수 있도록 하여, MEV의 가치를 재분배하고 거래를 실행한 검색자가 MEV를 전적으로 소유하는 것을 방지하는 것이 목표입니다. 이 메커니즘은 OP Mainnet, Base, Blast와 같은 OP Stack L2에 효과적으로 구현될 수 있습니다.

MEV 세금 소개

MEV 세금은 스마트 계약이 거래의 우선 수수료를 분석하여 자동으로 수수료를 추출할 수 있도록 하는 메커니즘입니다. 이 프레임워크에 따라 스마트 계약은 거래의 우선 수수료를 기준으로 특정 비율의 MEV 세금을 부과합니다. 우선 수수료는 사용자가 네트워크에서 거래가 확인되는 속도를 높이기 위해 지불하는 수수료입니다. EIP-1559 이후 이더리움의 거래 수수료는 기본 수수료와 우선 수수료로 구분됩니다. 기본 수수료는 네트워크에서 자동으로 설정되며 네트워크 혼잡 상황에 따라 동적으로 조정되는 반면, 우선 수수료는 사용자가 제안자를 차단하여 거래를 우선시하도록 하는 인센티브로 지불하는 추가 수수료입니다.

스마트 계약은 거래의 우선 수수료를 확인하고 MEV 세금이라는 비례적 추가 수수료를 부과합니다. 예를 들어, MEV 세금에 따라 사용자는 블록 제안자에게 1u의 우선 수수료를 지불하여 이 거래를 우선적으로 처리하도록 유도합니다. 이 거래의 모든 MEV를 얻으려면(예를 들어 100u의 이익을 내기 위해) 검색자는 이 거래와 상호 작용하는 스마트 계약에서 설정한 1:99 비율에 따라 스마트 계약에 99u를 지불해야 합니다. 이 99u는 애플리케이션으로 반환됩니다(이용자에게 보상을 제공하는 등). MEV 세금이 없는 경우, 사용자는 1u의 우선 수수료를 지불하고, 제안자는 이 거래를 처리할 경우 1u를 얻지만, 이 거래로 생성된 MEV(100u)는 검색자에게 돌아갑니다.

유효성은 경쟁적 우선 순위 규칙에 근거합니다.

MEV 세금의 효과는 "경쟁적 우선 순위" 규칙에 근거합니다.

1. 우선순위 수수료 기준 정렬: 블록 제안자는 우선순위 수수료에 따라 거래를 정렬해야 하며, 우선순위 수수료가 높은 거래가 먼저 처리되어야 합니다.

2. 검열 없음: 블록 제안자는 낮은 우선순위 수수료를 지불하는 거래라 하더라도 어떠한 거래도 검열하거나 제외할 수 없습니다.

3. 엿보기 및 지연 금지: 블록 제안자는 거래 내용을 미리 엿볼 수 없으며, 이유 없이 특정 거래의 처리를 지연할 수 없습니다.

이 규칙에 따르면 MEV 세금은 OP Stack L2에만 적용됩니다. 이러한 체인의 블록 제안자(시퀀서)는 경쟁적 우선 정렬 규칙을 따르기 때문입니다. 시퀀서가 이러한 원칙을 위반하면 거래 순서를 조작하여 MEV 세금을 회피하고 자신의 가치를 확보할 수도 있습니다.

이더리움 L1의 경우, 블록은 MEV-Boost와 같은 경쟁적 블록 경매 시스템을 통해 구축됩니다. 여기서 여러 블록 빌더가 높은 수수료 거래를 포함하여 수익을 극대화하기 위해 경쟁합니다. MEV 세금은 빌더의 수익을 줄이기 때문에 경쟁이 치열한 블록 구축 환경에서 빌더는 MEV 세금을 구현하지 않는 거래를 우선시하는 경향이 있습니다. 따라서 이 메커니즘은 이더리움에서는 효과적이지 않습니다.

MEV 세금으로 해결되는 문제

MEV 세금은 특정 외부 시설 없이 모든 스마트 계약에서 채택될 수 있으므로 스마트 계약 개발자는 애플리케이션 요구 사항에 따라 충전 모델을 사용자 정의할 수 있습니다. 이러한 유연성 덕분에 다른 블록체인 프로토콜과 애플리케이션이 다른 시스템과의 호환성을 유지하는 동시에 자체 전략에 따라 최적화될 수 있습니다. 예를 들어 DEX 거래 최적화: DEX에 MEV 세금이 도입되면 거래 실행 가격은 시장 공급과 수요에 따라 달라질 뿐만 아니라 MEV 세금 구성 요소도 포함됩니다. 거래를 먼저 완료하고 더 나은 가격을 얻기 위해 검색자는 더 높은 MEV 세금을 내야 하기 때문입니다. 이 수수료는 블록 내 거래의 우선순위를 높이는 데 사용되거나, 사용자 또는 유동성 공급자에게 피드백되는 보상 메커니즘으로 사용될 수 있으며, 이를 통해 거래의 실행 가격이 변경되고 간접적으로 거래 가격 슬리피지를 줄일 수 있습니다.

· AMM에서 유동성 공급자의 손실과 리밸런싱 문제 감소:AMM은 더 높은 MEV 세금을 내는 거래를 우선시하도록 설정할 수 있으므로 이익의 일부를 중재자로부터 직접 회수하여 AMM이나 유동성 공급자에게 반환할 수 있으며, 유동성 공급자의 수익이 보다 안정적으로 유지됩니다.

· 거래로 생성된 "백런" MEV 포착:MEV 세금을 스마트 계약 지갑에 통합함으로써 사용자 지갑이 거래 시 자동으로 MEV 세금을 징수할 수 있는 메커니즘이 설계되었습니다. 이런 방식으로, 다른 시장 참여자가 사용자 거래로 생성된 MEV를 사용하려고 할 때 MEV 세금을 지불해야 하며, 이 세금은 원래 거래의 사용자에게 반환될 수 있습니다. 이 메커니즘을 통해 사용자는 자신의 거래로 생성된 MEV를 효과적으로 포착하여 자신의 이익을 보호할 수 있습니다.

MEV 세금의 한계

위에 언급된 효율성이 분류업체가 경쟁 우선 분류 규칙을 엄격히 준수하는 데 크게 달려 있다는 것 외에도 MEV 세금은 몇 가지 다른 한계에 직면해 있습니다. 예를 들어, 블록이 완전히 채워지면 블록 제안자는 나중에 블록에 포함시키는 대신 우선순위가 낮은 거래를 삭제해야 할 수도 있습니다. 또한, MEV 세금의 성공을 위해서는 시장에서의 경쟁이 필요하며, 이는 거래 기회가 널리 알려져야 한다는 것을 의미합니다. 사용자 의도에 따른 일부 애플리케이션의 경우 사용자 의도를 공개해야 할 수 있으며, 이는 경쟁에서 잠재적인 가치 누출로 이어질 수 있습니다.

MEV 세금 메커니즘은 몇 가지 어려움과 한계에 직면해 있지만, 이 혁신적인 접근 방식은 원래 검색자에게 돌아갔던 MEV 수익을 애플리케이션에 돌려주는 등 MEV를 합리적으로 재분배하는 방법이기도 합니다. MEV 세금과 MEV 공유의 목적은 비슷합니다. 둘 다 MEV 생태계의 공정한 분배를 촉진하기 위해 MEV를 반환하는 방법을 모색합니다.

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