L2와 L1 간의 비밀 전쟁: DApp 수익의 승자는 누가 될까?

원제: 아무도 이야기하지 않는 L2 대 L1 대결
원저자: EclipseFND 최고 보안 책임자 0xtaetaehoho
원역자: BlockBeats의 zhouzhou

편집자 주: L2는 L1보다 운영 비용 측면에서 우위를 점합니다. L2는 단일 분류기 비용만 충당하면 되는 반면, L1은 모든 검증자의 보안 비용을 부담해야 하기 때문입니다. L2는 속도와 MEV 감소 측면에서 독보적인 이점을 제공하며, 혁신적인 경제 모델을 통해 dApp 수익 극대화를 지원할 수 있습니다. 유동성 측면에서 L2는 L1과 경쟁할 수는 없지만, dApp 경제에서의 L2의 잠재력은 암호화폐 산업이 인프라 중심에서 수익 중심 비즈니스 모델로 장기적으로 전환하는 데 기여할 것입니다. 다음은 가독성을 위해 편집된 원문입니다. 아래는 dApp 관점에서 L1 또는 L2 중 어느 쪽으로 배포할지 분석하는 의사결정 매트릭스입니다. 두 가지 모두 유사한 유형의 애플리케이션을 지원한다고 가정합니다(즉, L1/L2는 특정 애플리케이션 유형에 맞춰져 있지 않습니다). 블록 프로듀서의 중앙 집중화로 인해 상대적으로 낮은 MEV(최대 추출 가능 가치) 외에도 L2는 현재 다른 장점을 완전히 실현하지 못했습니다. 예를 들어, L2는 낮은 거래 비용과 빠른 처리량이라는 잠재력을 가지고 있지만, 솔라나는 현재 성능 및 거래 비용 측면에서 EVM 생태계의 L2를 선도하고 있습니다. 솔라나가 처리량을 지속적으로 늘리고 ASS 및 MCP와 같은 MEV 세금 메커니즘을 구현함에 따라, L2는 dApp의 수익을 극대화하고 비용을 절감할 수 있는 새로운 방법을 모색해야 할 것입니다. 저는 현재 L2가 L1보다 구조적으로 우수하며 dApp 수익 극대화 전략을 더 빠르게 실행할 수 있다고 생각합니다. 애플리케이션 수익을 극대화하는 데 있어 실행 계층의 핵심 역할은 거래 수수료/MEV가 어떻게 분배되는지입니다. 현재 MEV 과세 또는 수수료 공유에는 "정직한 블록 제안자", 즉 우선순위 규칙을 따르거나 사전 설정된 규칙에 따라 애플리케이션과 수익을 공유할 의향이 있는 사람이 필요합니다. 또 다른 접근 방식은 EIP1559 기본 수수료의 일부를 사용자와 상호작용하는 dApp에 할당하는 것인데, 이는 Canto CSR과 EVMOS에서 사용하는 것으로 보이는 메커니즘입니다. 이를 통해 dApp은 MEV 수익에 대한 입찰력을 높여 거래 포함 시장에서 경쟁력을 강화할 수 있습니다.L2 생태계에서 블록 제안자가 팀(즉, 단일 블록 제안자)으로 운영되는 경우, 본질적으로 정직하며 블록 생성 알고리즘의 투명성은 평판 메커니즘이나 TEE(신뢰 실행 환경) 기술을 통해 보장될 수 있습니다. 현재 두 개의 L2가 수수료 공유 및 블록 생성 우선순위 지정을 구현했으며, Flashbots Builder는 약간의 수정만으로 OP-Stack 생태계에 유사한 기능을 제공할 수 있습니다. SVM(Solana Virtual Machine) 생태계에서 Jito와 같은 인프라는 MEV 수익을 dApp에 비례하여 재분배할 수 있습니다(예: Blast는 CU가 계산할 때 유사한 메커니즘을 사용합니다). 즉, L1이 아직 MCP 및 내장 ASS 솔루션을 연구하는 동안(Solana가 이 작업을 진행하고 있을 수 있지만, EVM 생태계에서 CSR을 부활시킬 계획은 없습니다), L2는 이러한 기능을 더 신속하게 구현할 수 있습니다. L2는 OCAproof 메커니즘을 의무적으로 채택하지 않고도 신뢰할 수 있는 블록 생산자 또는 TEE 기술에 의존할 수 있으므로 dApp의 MRMC(수익, 비용, MEV 경쟁) 모델을 더 빠르게 조정할 수 있습니다.

그러나 L2의 장점은 개발 속도나 수수료 재분배 기능뿐만 아니라 구조적 제약이 적다는 데 있습니다.

L1 생태계의 생존 조건(즉, 검증자 네트워크를 유지하기 위한 조건)은 다음 방정식으로 설명할 수 있습니다. 총 검증자 수 × 검증자 운영 비용 + 스테이킹 자본 요구 사항 × 자본 비용

단일 검증자의 관점에서: 검증자 운영 비용 + 스테이킹 자본 요구 사항 × 자본 비용> 인플레이션 수익 + 거래 수수료 + MEV 수익

즉, L1이 인플레이션이나 수수료를 줄이려는 (dApp과 수익을 공유함으로써) 노력은 어려운 제약에 직면합니다. 바로 검증자가 수익성을 유지해야 한다는 것입니다!

이러한 제약은 검증자 운영 비용이 높을 경우 더욱 두드러집니다. 예를 들어, Helius는 SIMD228 논문에서 제안된 발행 곡선에 따라 인플레이션이 감소하고 지분율이 70%일 경우, 현재 검증자의 3.4%가 수익성 감소로 인해 퇴출될 수 있다고 언급합니다(REV가 2024년 변동성을 유지한다고 가정).

REV(스테이킹 수익에서 MEV가 차지하는 비중)는 극도로 변동성이 큽니다. · 트럼프 이벤트 당일 REV의 비중은 66%에 달했습니다. · 2024년 11월 19일 REV의 비중은 50%였습니다. · 현재(이 글을 쓰는 시점) REV의 비중은 14.4%에 불과합니다.

즉, L1 생태계에서는 검증인 수익성 압박으로 인해 인플레이션을 줄이거나 수수료 분배를 조정하는 데 한계가 있는 반면, L2는 이러한 제약에 영향을 받지 않아 dApp 수익률 최적화 전략을 더욱 자유롭게 모색할 수 있습니다.

솔라나 검증인들은 현재 높은 운영 비용에 직면해 있으며, 이는 특히 인플레이션이 감소함에 따라 "공유 가능한 수익 공간"을 직접적으로 제한합니다. 솔라나 검증인들이 수익성 유지를 위해 REV(스테이킹 보상에서 MEV가 차지하는 비율)에 의존해야 한다면, dApp에 할당할 수 있는 총 비율은 엄격하게 제한될 것입니다.

이로 인해 흥미로운 상충 관계가 발생합니다. 검증인 운영 비용이 높을수록 전체 네트워크 수수료 수수료율도 높아져야 합니다. 전체 네트워크 관점에서는 다음 공식이 충족되어야 합니다. 총 네트워크 운영 비용(자본 비용 포함) <총 네트워크 REV + 발행량. 이더리움의 상황도 비슷하지만, 영향은 상대적으로 적습니다. 현재 ETH 스테이킹의 연이율(APR, Annualized Rate of Return)은 2.9%에서 3.6% 사이이며, 그중 약 20%는 REV에서 발생합니다. 이는 이더리움이 dApp 수익률을 최적화하는 능력 또한 검증인의 수익성 요건에 의해 제약을 받는다는 것을 의미합니다. 바로 이 부분에서 L2가 자연스럽게 우위를 점합니다. L2에서는 전체 네트워크의 총 운영 비용이 단일 시퀀서 운영 비용과 같으며, 스테이킹 요건이 없기 때문에 자본 비용이 발생하지 않습니다. 검증인이 많은 L1과 비교했을 때, L2는 손익분기점을 유지하기 위해 매우 적은 이익률로도 충분합니다. 즉, 동일한 이익률을 유지하면서 L2는 dApp 생태계에 더 많은 가치를 할당하여 dApp의 수익 잠재력을 크게 높일 수 있습니다. L2의 네트워크 비용은 동일 규모의 L1보다 항상 낮습니다. L2는 L1의 보안을 주기적으로 "빌려오기만"(L1 블록 공간의 일부를 차지)하면 되는 반면, L1은 전체 블록 공간의 보안 비용을 부담해야 하기 때문입니다. L1 vs. L2: 누가 dApp 경제를 장악하게 될까요?

정의상 L2는 유동성 측면에서 L1과 경쟁할 수 없으며 사용자 기반이 여전히 주로 L1에 집중되어 있기 때문에 L2는 사용자 수준에서 L1과 직접 경쟁하는 데 항상 어려움을 겪었습니다(Base가 이러한 추세를 바꾸고 있지만).

그러나 지금까지 블록 생성의 중앙 집중화에서 비롯되는 특성인 L2로서의 고유한 장점을 실제로 활용한 L2는 거의 없습니다.

표면적으로 L2의 가장 많이 논의되는 장점은 다음과 같습니다.
악의적인 MEV 완화
거래 처리량 증가(일부 L2가 이 방향을 모색 중)

하지만 더 중요한 것은 L1 대 L2 전쟁의 다음 주요 전장은 dApp 경제 모델이 될 것입니다. L2 장점: OCAproof가 아닌 TFM(강력하게 구성 가능한 TFM) L1 장점: CSR(계약 자체 운영 수익) 또는 MCP(최소 합의 프로토콜) + MEV 세금 이 경쟁은 암호화폐 산업에 가장 큰 이점을 제공합니다. dApp 수익 극대화 및 비용 최소화를 통해 개발자들이 더 나은 dApp을 구축하도록 유도합니다. 암호화폐 산업의 인센티브 메커니즘을 기존 인프라 토큰 프리미엄(L(x) 프리미엄)에서 수익 중심의 장기 암호화폐 사업으로 전환합니다. DeFi 규정 명확화, 프로토콜 계층에서의 토큰 가치 확보, 그리고 기관 자본의 유입과 함께 암호화폐 시장은 "실제 비즈니스 모델" 중심의 시대로 접어들었습니다.

지난 몇 년 동안 응용 암호화, 성능 엔지니어링, 합의 메커니즘 등의 분야에서 혁신을 주도하며 인프라 개발에 자본이 유입되었던 것처럼, 이제 블록체인 간 경쟁은 업계의 인센티브 구조에 큰 변화를 가져오고 최고의 인재를 암호화 애플리케이션 계층으로 끌어들일 것입니다.

지금이 바로 암호화의 대중화를 위한 진정한 시작점입니다!

「원본 링크」

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia