비트코인은 중미 무역 관계 개선에 대한 낙관론에 힘입어 24시간 만에 7% 이상 상승해 93,000달러를 돌파했습니다. 그러나 CryptoQuant의 보고서에 따르면, 온체인 데이터는 시장의 기본이 여전히 취약하고 BTC가 저항에 직면해 있음을 보여줍니다.

Coinglass 데이터에 따르면, 지난 12시간 동안 전체 네트워크에서 4억 9천만 달러가 청산되었으며, 그 중 4억 5천만 달러는 공매도 포지션 청산이었습니다.

동시에 금은 일중 최고가인 3,500달러에서 급락하여 1% 하락 마감했습니다. 세계 최대 금 ETF인 SPDR Gold Trust의 보유량은 전날 대비 11.47톤 감소했으며, 현재 보유량은 947.70톤입니다.

이번 상승세는 단순히 중미 무역 관계의 호조에 대한 시장의 단기적 반응이 아니라, 여러 거시경제 신호가 중첩된 상황에서 나타난 위험 재평가와 더 유사합니다. 정책 게임과 위험 회피의 폭풍 속에서 비트코인은 다시 한번 자본의 "안전한 피난처"로 여겨지고 있으며, 급등하는 가격은 미래의 인플레이션, 미국 달러 신용 및 세계 지정학적 환경의 변화에 대한 시장의 초기 대응일 수 있습니다.

관세 철회는 지속 가능할까요?

이번 비트코인 상승의 주요 원인은 트럼프 행정부의 관세 정책 전환에 기인한 것으로 분석된다.

어제 미국 재무부 장관 제프 베산트는 JPMorgan Chase에서 비공개 회의를 열어 투자자들에게 중국과의 현재 관세 갈등은 지속 가능하지 않다고 말했습니다. 그는 "가까운 미래에" 데탕트가 올 것이라고 예측했으며 현재 상황을 "무역 제재"라고 설명했습니다. 하지만 그는 미국과 중국이 보다 포괄적인 합의에 도달하기까지는 여전히 몇 년이 걸릴 수 있다고 경고했습니다.

이후 트럼프 대통령은 백악관에서 기자들에게 미국이 중국에 부과하는 관세가 "현재 145%에서 상당히 낮아질 것"이라고 말하며 무역 전쟁이 더욱 격화될 것이라는 우려를 완화했습니다.

현재 트럼프 행정부는 일본, 인도, 한국, 유럽연합, 캐나다, 멕시코 등 많은 국가와 무역 협상을 시작했습니다. 백악관 대변인 캐럴린 레빗은 트럼프 행정부가 다른 나라로부터 18건의 무역 협정 제안을 받았다고 밝히며, "관련 당사자 모두 무역 협정이 체결되기를 원한다"고 덧붙였다. 그럼에도 불구하고 트럼프 대통령은 자신이 정한 "10% 기본 관세"를 취소할 의향이 있다고 공개적으로 밝히지 않았다. 그는 다른 국가들이 자체 수입 세금을 낮추고 미국이 수출을 방해한다고 생각하는 다양한 비관세 장벽을 제거할 것을 꾸준히 주장해 왔습니다.

비트코인은 전통적인 금융에서 분리되었습니다.

국제통화기금(IMF)의 2025년 4월 세계경제전망 보고서에 따르면, 올해 미국 경제 성장률 전망치는 기존 2.7%에서 1.8%로 낮아졌고, 인플레이션 예상치는 1.9%에서 3%로 높아졌습니다. 보고서는 또한 세계 경제가 더 폭넓은 경기 침체에 직면할 것이라고 예측했습니다. 보고서가 발표된 지 1시간도 채 되지 않아 비트코인은 7주 만에 최고치인 9만 달러를 돌파했습니다.

일부 분석가들은 비트코인의 최근 성과가 비트코인이 전통적인 금융 및 기술 주식과 다르다는 견해를 뒷받침한다고 지적합니다. 제미니의 기관 판매 부문 부소장인 패트릭 리우는 비트코인의 소폭 "편차"는 미국 정치 및 거시경제적 위험, 특히 트럼프 대통령이 최근 연방준비제도의 통화 정책과 전후 무역 협상의 진전을 비판한 데 따른 투자자들의 신중한 태도를 반영한 것이라고 말했습니다.

BTC 대 나스닥 및 미국 달러 지수

Patrick Liou는 "일요일 밤에 '분리'의 실제 징후가 나타나기 시작했다는 것을 알았습니다."라고 말했습니다. 트럼프 대통령의 연준에 대한 비난이 더욱 거세지고 '광복절' 이후 무역 협정 협상이 시작되면서 투자자들은 미국 시장을 평가할 때 위험 감수 성향이 완화된 상태입니다. 흥미롭게도 펀드 로테이션 방향 중 하나가 비트코인인데, 비트코인이 미국 주식 및 미국 달러와 뚜렷한 디커플링 추세를 보이고 있음을 분명히 알 수 있습니다.

서부 부활절 연휴 이후 월요일 주식 시장은 하락세를 보였지만, 비트코인은 금값 강세에 힘입어 상승세를 보이며 상승세를 반전했습니다. 비트코인 현물 ETF는 당일 3억 8,140만 달러의 순 유입을 기록했는데, 이는 1월 말 이후 가장 큰 일일 유입액으로, 비트코인에 대한 강력한 시장 수요를 다시 한번 입증합니다. QCP Capital의 분석가들은 급등하는 금 가격, 약세의 미국 달러, 그리고 비트코인으로 유입되는 기관 자금이 "비트코인이 분리되고 있다"는 주장을 뒷받침한다고 지적했습니다. QCP 분석가들은 "야간 거래에서 비트코인의 회복력은 시장의 분리 논리를 더욱 강화한다"고 말했습니다. "자금이 안전 자산과 인플레이션 저항 자산으로 이동함에 따라, 비트코인과 금은 미국 달러 위험에서 벗어나려는 자금의 가장 큰 수혜자가 되고 있습니다." QCP Capital과 Bernstein의 분석가들은 안전 자산으로서 비트코인의 매력을 강조했지만, Wintermute OTC 거래자 Jake O.는 미국 달러가 반등하면 이러한 "분리" 현상이 깨질 수 있다고 경고했습니다.

"어제 말씀드렸듯이, 저는 이번 움직임이 주로 달러 약세에 기인한다고 생각합니다. 만약 그렇다면, DXY가 안정되면 비트코인과 미국 주식의 디커플링은 지속되기 어려울 수 있습니다. 이것이 이번 주 가장 중요한 변수이며, 이 가정은 아직 제대로 검증되지 않았습니다."

트럼프, 파월 의장 해임 의사 없음

4월 22일, 트럼프 대통령이 트루스 소셜(Truth Social)에서 파월 연준 의장을 "최대의 패배자"라고 비난하며 즉각적인 금리 인하와 심지어 해임 검토까지 요구하자, 시장은 연준의 독립성이 훼손될 것을 우려했습니다. 미국 달러 지수(DXY)는 빠르게 98 이하로 떨어져 3년 만에 최저치를 기록했습니다.

비투닉스 분석가들은 미국 정치적 압력이 계속된다면 연방준비제도의 법적 틀이 흔들리고 글로벌 자금이 안전한 피난처를 찾는 데 박차를 가할 수 있다고 말했습니다. 이를 통해 미국 달러에서 검열과 압수에 저항력이 있는 비트코인이나 스테이블코인과 같은 자산으로 자금이 이동하는 속도가 빨라질 수도 있습니다.

그러나 유럽중앙은행 총재 라가르드는 어젯밤 인터뷰에서 "파월과 저는 정치적 압력에 익숙합니다."라고 말했습니다. 저는 그들에게 큰 존경심을 갖고 있으며 파월이 해고되지 않을 것이라고 믿습니다. 시티그룹의 수석 경제학자는 트럼프 대통령이 연방준비제도이사회 의장 파월을 해고하지 않을 것이며 "이 한계는 넘지 않을 것"이라고 말했습니다.

따라서 트럼프 대통령이 파월 의장을 해임할 의사가 없다는 점도 세계 금융시장 질서의 안정성을 유지하는 요인으로 작용한다. 하지만 트럼프가 소문대로 연방준비제도이사회(FRB) 의장 파월을 실제로 해임한다면, 미국 달러 지수와 미국 주식은 더욱 하락 압력을 받게 되고, 비트코인과 금이 주류 펀드의 안전 자산이 될 것입니다.

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