원문 제목: "RWA 트랙 심층 배치 안내서: 2025년 주목할 만한 10가지 RWA 프로젝트"

원문 출처: Biteye

최근 RWA와 Payfi가 다시 시장에서 언급되었습니다. 이 두 트랙은 과연 새 옷을 입은 구식인가요? TradFi와 DeFi를 연결하고 "금의 열쇠"로 십조 시장을 연 뜨는 것일까요?
우리는 놓칠 수 없는 10가지 RWA 프로젝트를 정리하고, RWA 트랙의 핵심 문제를 깊이 파헤쳐 보려고 합니다.

1/11@plumenetwork

소개: Plume은 RWA 디자인의 EVM 호환 공중 사슬로, RWA의 디지털화, 유통화 및 조합화를 촉진하기 위해 노력하고 있습니다. 풀스택 수직 통합 기술을 통해, Plume은 부동산, 상품, 수익권 등의 자산을 토큰화하고, DeFi 프로토콜과의 효율적인 협력을 통해 자산 유동성과 가용성을 향상시킵니다. 해당 생태계는 이미 180개 이상의 프로젝트가 참여하며, 테스트넷 단계에서 375만 사용자 및 2.65억 건의 거래를 달성했습니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: Plume은 현재 RWA 자산을 블록체인 상에 구축하는 핵심 기반 시설에 중점을 두고 구축 중이며, 스마트 계약, 도구 세트 및 DeFi 통합을 포함하고 있으며, 서비스 대상은 주로 암호화폐 사용자입니다. 향후 Plume은 현실 자산 시나리오로 점진적으로 확장할 예정이며(2025-2026), 전통 금융 기관과 협력하여 온체인 및 오프체인 자산 융합을 촉진하고, 규정 준수, 조합 가능성 및 사용자 지향 RWA 금융 기반 시설을 구축할 계획입니다.

2/11@OndoFinance

소개: Ondo는 전통 금융 자산(주식, 채권, ETF 등)을 블록체인 상으로 가져오기 위한 금융 기반 시설 플랫폼인데, 핵심 제품인 Ondo Global Markets은 1:1 실물 지원 증권 토큰을 제공합니다. Ondo는 기관급 금융을 위한 Layer1 블록체인 Ondo Chain을 선보였으며, RWA 스테이킹, 기본 교차체인 통신 등 메커니즘을 실현하여, 규정 준수, 안정성 및 효율을 겸비한 온체인 자본 시장 환경을 조성하고, 월스트리트와 DeFi를 연결하는 새로운 세대 금융 생태계를 구축하고 있습니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: Ondo Finance는 최근 TVL이 10억 달러를 돌파하며, 미국 채권 토큰화 분야에서 선도적인 위치를 공고히하였습니다. 현재 전세계 채권 토큰화 시장은 이미 50억 달러를 넘어섰으며, Ondo가 핵심 점유율을 차지하고 있습니다. JPMorgan 보고서는 수익성 있는 스테이블코인이 스테이블코인 시장의 50% 점유율을 차지할 것으로 예상되어, Ondo 모델의 성장 잠재력을 더욱 입증하였습니다.

5/11@MidasRWA

소개: Midas의 핵심 가치는 실제 세계에서 안정적인 수익을 제공하는 고품질 자산, 특히 미국 국채(T-Bills)와 같은 상대적으로 안전하고 수익이 안정적인 자산을 식별, 선별 및 도입하는 것에 있습니다. 이러한 오프체인 자산의 소유권 또는 수익권을 블록체인 상에서 거래 가능한 토큰으로 표현하고(mTBILL 토큰은 기본 미국 국채 투자를 나타냅니다), 사용자는 Midas 플랫폼을 통해 이러한 실제 세계 자산에 손쉽게 투자하여 전통 금융 시장에서의 안정적인 수익을 얻을 수 있으며 DeFi 생태계에서 이러한 자산을 신속하게 통합하고 활용할 수 있습니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: 투자 페이지에 들어가면 mEDGE, mMEV, mRe7, mBASIS, mTBILL, mBTC 중 6가지 금융 상품 중 선택할 수 있으며 해당 상품에 투자하려는 USDT 금액을 입력한 후 자동으로 해당 상품으로 교환되며, 지갑 확정 후 투자가 완료됩니다.

6/11@convergeonchain

소개: Converge는 Ethena와 Securitize가 지원하는 고성능 RWA 전속 체인 플랫폼으로, 기관 자금을 블록체인 상으로 이관하여 실제 자산과 DeFi의 융합을 실현하고자 합니다. 기술 아키텍처는 Arbitrum Orbit과 Celestia에 기반하며, USDe와 USDtb를 원활한 Gas 자산으로 채택하고 있습니다. Converge는 Rust 및 Solidity의 크로스 언어 스마트 계약을 지원하며, ENA로 구동되는 검증자 네트워크(CVN)를 통해 기관 자금의 안전을 보장합니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: Converge는 곧 개발자 테스트넷을 출시하고 Aave, Pendle, Morpho 등 선두 프로토콜과 협업하여, Ethena 및 Securitize 자산 기반 애플리케이션을 최초로 배포할 예정입니다. 플랫폼은 Stylus VM, Mini-block Streaming 등 기술을 도입하여 초고성능을 실현하고, ENA 기반의 스테이킹을 통해 검증자 네트워크를 강화하여 자산의 안전성을 강화합니다. 핵심 하위 프로젝트인 Ethereal DEX는 CEX 수준의 매칭 속도를 지원하며, 초당 수백만 거래를 처리할 예정으로, 온체인 고주파 거래 인프라로 자리매김할 것으로 예상됩니다. 본 네트워크는 앞으로 몇 달 안에 메인넷을 예정하고 있습니다.

7/11@superstatefunds

소개: Superstate는 이더리움 기반의 정부 채권 펀드로, 미국 단기 국채 상품을 규정 준수 방식으로 토큰화하여 발행하는 것을 목표로 합니다. 최초 상품 USTB는 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 하며, 이 펀드는 미국 단기 국채에 투자하고 15 베이시스 포인트의 관리 수수료를 부과하며, 자체 보관과 다중 보안 방안(다중 서명, MPC, EOA)을 지원하며 Anchorage Digital 및 BitGo가 보관 및 자산 관리 서비스를 제공합니다. Superstate는 미국의 기존 증권 규정을 결합하여 국채 자산의 블록체인 상 가능성과 유동성을 향상시키고, 전통적인 금융 자산을 DeFi 생태계에 접속하는 중요한 인프라입니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: 현재 공짜 토큰 배포 예정이 없으며, 최초 상품 USTB는 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 합니다. USTB의 기초 자산은 미국 국채(T-Bills)이며, 이는 유동성이 높고 신용 등급이 가장 높은 고정 소득 자산의 한 유형입니다. Superstate는 이러한 자산을 펀드 몫으로 묶어서 토큰 형태로 블록체인 상에 발행합니다. USTB의 목표는 사용자에게 낮은 리스크와 안정적인 수익을 제공하는 블록체인 상 자산 선택지입니다. USTB는 모든 사용자를 대상으로 하는 것이 아니며, 미국 증권법 프레임워크를 준수하여 자격을 갖춘 투자자(Qualified Purchasers)에게만 개방됩니다. 이는 참여 임계값이 상대적으로 높음을 의미합니다.

8/11@Securitize

소개: Securitize는 RWA 토큰화에 특화된 디지털 증권 플랫폼으로, 부동산, 예술품, 채권 등 고가 자산을 블록체인에 규정 준수 방식으로 도입하여 부분 소유와 이차 거래를 실현하고자 합니다. 이 플랫폼은 SEC 등록 양도 에이전트 자격을 획득하였으며, BlackRock, Coinbase 등과 협업하여 일반 투자자에게 규정 준수, 투명성, 유동성 있는 대체 투자 경로를 제공합니다. Securitize는 자체 플랫폼 토큰을 발행하지 않지만, 플랫폼 상에 프로젝트 토큰을 발행하는 것을 지원하여 기관급 자산의 블록체인화를 촉진하는 중요한 인프라 중 하나입니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: 2017년 설립 이후 SEC 등록을 획득하고, 세계 최초의 신용등급 및 지수형 토큰화 증권을 발행하였으며, BlackRock, Apollo 등과 협업하였습니다. BlackRock는 2024년 3월 BUIDL 펀드를 출시하였으며, 2025년에 BUIDL 펀드 규모가 10억 달러를 넘어설 정도로 성장하였으며, CNMV 투자사 면허를 획득하며 유럽 및 미국 시장을 지속적으로 확대하고 있습니다. 현재 공짜 토큰 배포 예정이 없으며, KYC를 거쳐 플랫폼 상에서 투자할 수 있지만, 검토 및 투자 기준이 일반적인 코인 프로젝트보다 엄격함을 명심해야 합니다.

9/11@BackedFi

소개: Backed Finance는 미국 주식, ETF, 국채 등과 같은 RWA를 합법적인 방식으로 토큰화하여 블록체인에 도입하는 프로젝트입니다. 플랫폼에서 발행된 각 토큰 (예: bTSLA, bGOOGL, bCSPX)은 1:1로 대응되는 현실 자산으로 지원되며 라이센스를 보유한 보관 기관이 지원하여 미국 이외의 자격을 갖춘 투자자의 온체인 거래, 자체 보관 및 자산 상환을 지원합니다. Backed는 현재 Microsoft, Google, Tesla, US Treasury ETF 등 다양한 대상을 온라인 상에 올렸으며 토큰은 완전체 ERC-20 표준을 따르며 DeFi 담보, 대출, 투자 결합 등의 시나리오에 사용될 수 있습니다. 본 프로젝트는 스위스 규제 프레임워크를 기반으로 운영되며, Arbitrum DAO에서 미국 국채 구성 대상 중 하나로 선정되었습니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: 에어드랍 예정 없음, 제품은 자격 있는 투자자를 대상으로 합니다. 개인은 최소 500,000 스위스 프랑 자산을 보유하고 충분한 전문 지식 또는 경험을 가져야 하며 또는 최소 2,000,000 스위스 프랑의 자산에 대출 가능한 자산을 보유해야 합니다. KYC를 완료한 Backed 전문 고객은 NAV + 수수료로 Backed 토큰을 Backed에 직접 교환할 수 있습니다.

10/11@DinariGlobal

소개: Dinari는 주식, 채권, ETF와 같은 전통적인 유가증권 자산을 토큰화하는 합법적 기반구조 플랫폼으로, 핵심 제품인 dShare를 통해 미국 주식 등을 1:1로 지원하는 ERC-20 토큰 형식으로 온체인에 발행합니다. 사용자는 KYC를 완료한 후 안정화폐로 dShare를 직접 구매하여 온체인 거래, 자체 보관 및 배당금을 받을 수 있습니다. Dinari는 SEC 등기 전 송금 대리인 자격을 보유하며 규제 조치를 준수하고 자산의 안전과 합법성을 보장하기 위해 규제 기관의 보관 기관과 협력합니다.

프로젝트 진행 및 참여 방법: Dinari는 2024년에 거의 백 종의 dShare, USD + 안정화폐, 크로스체인 지원 및 API 협력 방안을 출시하여 RWA 자산을 계속해서 온체인으로 이동하고 있습니다. 먼저 KYC 인증을 완료하고 규제 요구 사항을 충족하기 위해 거주지 증명서를 제공하고, USDC, USDT 등 안정화폐를 사용하여 거래를 하고, 해당하는 유가증권 시장에서 해당 자산을 구매한 후 지갑에서 해당하는 dShare를 확인할 수 있습니다. 해당 유가증권이 배당금을 지급하면, Dinari는 해당 배당금을 USDC로 변환하여 사용자의 지갑으로 지급합니다.

11/11

어쨌든, 보통의 암호화폐 사용자들에게 있어 현재 RWA 프로젝트에 참여하는 방법은 주로 다음과 같이 구분됩니다: 주요 $ONDO 및 $PLUME 토큰을 직접 구매하고 베팅 레이싱에 참여하기; Huma, Midas, Noble에 토큰을 예치하고 이자를 벌며 에어드랍 기회를 노리기; Converge와 상호 작용하여 에어드랍 기회를 노리기. 그러나 Superstate, Securitize, Backed, Dinari 등의 프로젝트들은 엄격한 KYC 또는 높은 입장 장벽으로 인해 참여가 매우 어려운 상황에 있습니다.

또한, RWA 레이싱 트랙은 현재 여전히 몇 가지 도전 과제가 존재합니다. 그 예로는 다음이 있습니다:

1. RWA의 "불가능한 삼각형": 규정 준수, 분산화 및 사용자 경험

프로젝트 연구를 통해, 우리는 현재 개발된 RWA 프로젝트들이 거의 모두 KYC/AML을 우회할 수 없으며, 투자자에게 지리적 및 자격 요건 (자격있는 투자자)이 엄격히 적용되는 것을 발견했습니다. 이 자체로 많은 DeFi 네이티브 사용자들을 걸러내고 있습니다. "허가가 필요하지 않음"이라는 말은 RWA에서 종종 의문을 제기해야 합니다. RWA가 진정으로 대폭발하려면 이 "불가능한 삼각형"에서 신중한 균형점을 찾아야 합니다. 현재로서, 대부분의 프로젝트가 규정 준수 및 TradFi 논리를 우선시 한 것으로 보이며, 이로 인해 DeFi 세계에서의 원래 통합 잠재력이 제한되고 있습니다.

2. 미국 국채 및 주식의 경로 의존성 극복 방법은 무엇인가?

현재, 가장 성공한 RWA 응용은 미국 국채 및 주식의 토큰화입니다, 그러나 이는 "안정화폐 2.0" 또는 "달러 이자 도구의 온체인화"에 더 가깝습니다. 미국 국채 RWA는 성공적인 시작이지만, 진정한 블루오션은 저유동성, 비표준, 실제 자산에 블록체인 기술을 적용하고 DeFi의 조합 가능성을 부여하는 것입니다. 이것이 RWA의 가장 흥미진진한 이야기이지만, 또한 가장 어려운 부분입니다.

3. RWA 자산의 심도있는 조합 가능성을 어떻게 달성할 것인가?

자산을 토큰화하는 것은 첫걸음에 불과합니다. 조합 가능성을 실현하는 것은 훨씬 어렵습니다. 다른 플랫폼에서 발행된 동일 유형의 RWA (예: 모두 국채 토큰화)은 표준이 다를 수 있으며, 상호 운용할 수 없을 가능성이 매우 높습니다. 그래서 궁극적으로는 RWA 자산이 $ETH, $USDC와 같이 DeFi 프로토콜 간 자유롭게 이동, 조합, 새로운 플레이어를 만들어내며, 부동산 자산을 담보로 하는 대출을 가능케하고 다른 프로토콜로 유입하는 등의 가능성이 있는지에 대한 가능성이 있는지 알아봐야 합니다.

원문 링크

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia