원문 제목: "Pump.fun의 패권이 처음으로 흔들렸습니다. Raydium의 "늑대 무리" 전략이 성공했습니다."

원문 작성자: Azuma, Odaily Planet Daily

5월 13일, 체인 데이터 분석가 Adam은 X에 Dune 패널 데이터를 게시했습니다. 이 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 Raydium의 토큰 발행 플랫폼 LaunchLab(Letsbonk.Fun 및 LaunchLab에 구축된 다른 제3자 발행 플랫폼 포함)이 198개의 토큰을 발행하여 Pump.fun의 171개 토큰 발행을 넘어섰습니다. 아담은 Pump.fun이 역사상 처음으로 진정한 경쟁에 직면했다고 말했습니다.

역사적 원한

Pump.fun과 Raydium 사이의 원한은 오랜 역사를 가지고 있습니다.

Pump.fun의 초기 설계에서 토큰 발행은 "내부 시장"과 "외부 시장"의 두 단계를 거쳐야 했습니다. 토큰이 발행된 후에는 먼저 "내부 시장" 거래 단계에 진입하게 되는데, 여기서는 매칭을 위해 pump.fun 프로토콜의 자체 본딩 커브에 의존합니다. 거래량이 69,000달러에 도달하면 '외부 시장' 거래 단계로 진입하게 됩니다. 그때 유동성은 Raydium으로 이전되고, DEX에 풀이 개설되며 거래는 계속 가능합니다.

그러나 Pump.fun은 3월 21일에 자체 구축한 AMM DEX 제품 PumpSwap의 출시를 발표했습니다. 그 이후로 Pump.fun 토큰이 "외부 디스크"에 들어가면 유동성은 더 이상 Raydium으로 마이그레이션되지 않고 PumpSwap으로 이동하게 됩니다. 이러한 움직임은 Pump.fun에서 Raydium으로의 전환 경로를 직접 차단하여 후자의 거래량과 수수료 수입을 감소시킵니다.

이에 대응하여 Raydium은 4월 16일 토큰 발행 플랫폼 LaunchLab을 공식 출시했다고 발표했습니다. 이를 통해 사용자는 플랫폼을 통해 신속하게 토큰을 발행하고 토큰 유동성이 일정 규모(85 SOL)에 도달하면 자동으로 Raydium AMM으로 마이그레이션할 수 있습니다. 분명히 이는 공격적인 Pump.fun에 대한 Raydium의 직접적인 반격입니다.

Odaily 참고: 자세한 내용은 "데이터 분석: 레이듐은 Pump.fun에 얼마나 의존하는가??" 및 "레이듐이 Pump.fun에 반격한다. 밈 앙코르 시즌에서 마지막으로 웃는 사람은 누구일까?"를 참조하세요. 》.

LaunchLab의 "킬러 무브"

LaunchLab은 토큰 발행 기능 면에서 Pump.fun과 유사하지만, 가장 큰 특징은 발행 프로세스 자체에 있는 것이 아닙니다. LaunchLab의 아키텍처는 타사 통합을 지원하여 외부 팀과 플랫폼이 LaunchLab 생태계 내에서 자체 스타트업 환경을 만들고 관리할 수 있도록 합니다. 즉, 제3자는 LaunchLab의 기반 기술(중요한 점은 유동성 풀이 LaunchLab과 Raydium에 남아 있다는 점)을 활용하여 독립적인 토큰 출시 프런트엔드를 출시할 수 있습니다.

LaunchLab의 공식 인터페이스를 보면 현재 LaunchLab에 구축된 타사 토큰 발행 플랫폼이 10개 이상인 것으로 나타났습니다. 여기에는 최근 인기를 끈 Bonk 커뮤니티 토큰 발행 플랫폼 Letsbonk.Fun도 포함됩니다. 실제로 LaunchLab 생태계에서 배출된 토큰의 대부분은 Letsbonk.Fun에서 나왔습니다("새로운 토큰 발행 플랫폼 Letsbonk.fun이 다시 인기를 얻고, IKUN이 플랫폼의 최신 톱스타가 되었을까요?" 참조).

간단히 말해서, LaunchLab의 전략은 Letsbonk.Fun과 같은 타사 플랫폼을 사용하여 "늑대 무리" 전략으로 Pump.fun을 포위하는 것입니다. 현재 추세를 보면 이 전략이 효과를 보이기 시작했습니다.

또한 Raydium은 Pump.fun보다 먼저 인센티브 플랜을 출시하여 LaunchLab 및 관련 타사 플랫폼에서의 발행 및 거래에 대한 인센티브를 제공했습니다. 최신 공식 공개에 따르면, 오늘 현재 Raydium은 LaunchLab과 Letsbonk.Fun의 트레이더들에게 약 280만 달러(약 95만 RAY)의 보상을 지급했으며, 현재 하루에 지급되는 인센티브 규모는 약 11만 달러입니다.

Pump.fun은 대응을 강요받았습니다.

아마도 LaunchLab 시스템의 "늑대"들의 공격적인 접근을 느낀 Pump.fun은 결국 더 많은 사용자를 유치하기 위해 입에 있던 케이크의 일부를 뱉어내야 했습니다. 어젯밤 Pump.fun은 "크리에이터 소득 공유" 메커니즘을 출시할 것이라고 발표했으며 토큰 생성자는 PumpSwap 플랫폼의 거래 수익 공유의 50%를 얻을 수 있을 것입니다. 이제 모든 사용자가 토큰을 생성한 후, 토큰이 거래를 생성하는 한 생성자는 계속해서 수익을 받을 수 있습니다. 관계자들은 이 제도의 목적은 더 많은 우수한 프로젝트 당사자가 생태적 건설에 참여하도록 장려하는 것이라고 말했습니다.

동시에, 어젯밤에 또 다른 작은 사건이 발생했습니다. Pump.fun의 X 페이지는 Letsbonk.Fun의 창립자인 톰과 일부 Raydium 기여자를 잠시 차단했지만, 구체적으로 무슨 일이 일어났는지는 알려지지 않았습니다...

밈 배포 추적으로 개편이 시작될까요?

아래 그림에서 볼 수 있듯이, 2024년 중반부터 대부분의 기간 동안 Pump.fun(녹색 부분)은 Solana 생태계 밈 발행에서 거의 지배적인 시장 지위를 차지했습니다. LaunchLab(보라색 부분)과 Boop(파란색 부분)과 같은 새로운 발행 플랫폼이 점차 특정 시장 점유율을 차지하기 시작한 것은 비교적 최근의 일입니다.

어떤 시장에서든 경쟁은 일반 사용자에게 나쁜 일이 아닙니다. 경쟁이 더욱 치열해지면 기득권 세력이 더 많은 수익을 창출하고 더 나은 사용자 경험을 제공하게 되기 때문입니다. 최근 JD.com과 Meituan 간의 경쟁이 그 예입니다. 일반 사용자의 관점에서 보면, LaunchLab이 계속해서 노력을 기울이고 LaunchLab과 같은 새로운 플레이어가 더 많이 등장하기를 기대하는 게 나을지도 모릅니다.

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