7월 7일, 암호화폐 채굴 회사 비트 디지털(주식 코드: BTBT)은 보유 비트코인 280개를 매각하고 모든 암호화폐 자산을 이더리움으로 이전한다는 충격적인 결정을 내렸습니다. 한때 비트코인 채굴로 큰돈을 벌었던 이 회사는 현재 10만 개 이상의 ETH를 보유하고 있습니다. 이 소식이 알려지자마자 BTBT의 주가는 그날 18.37% 상승하여 3.48달러로 마감했습니다.

BTBT는 소셜 미디어에 이더리움의 장기적 가치에 전적으로 투자하고 있으며, 이더리움 보유량을 적극적으로 늘리고, 이 세대의 가장 영향력 있는 디지털 자산인 ETH를 시장에 내놓기 위해 최선을 다하고 있다고 게시했습니다.

이러한 움직임은 사람들에게 깊은 생각을 갖게 합니다. 암호화폐 시장의 방향이 정말 근본적인 변화를 겪고 있는 것일까요? "디지털 금"으로서 비트코인은 전체 산업의 중심축입니다. 그리고 이제 점점 더 많은 펀드와 이야기가 이더리움으로 기울고 있습니다. 비트 디지털의 "전환"은 자산 배분 방식의 변화일 뿐만 아니라 암호화폐 산업 구조의 근본적인 조정을 의미할 수도 있습니다.

비트 디지털은 왜 비트코인을 포기하고 이더리움(ETH)에 전액 투자했을까요?

비트코인 채굴의 "생존 위기"

비트 디지털의 "전환"은 비트코인을 사랑하지 않아서가 아니라, 현실이 너무 가혹하기 때문입니다.

2024년 4월 비트코인 "반감기"는 채굴 보상이 절반인 3.125 BTC로 감소하는 반면, 네트워크 해시레이트는 계속해서 치솟고 경쟁은 더욱 치열해집니다. 2025년 5월 1일, 해시레이트는 사상 최고치인 831 EH/s를 기록했지만, 해시 가격은 TH당 0.049달러로 하락하여 작년 동기 대비 거의 절반으로 줄었습니다. 거래 수수료는 이러한 손실의 일부를 메우지 못했습니다. 또한, 비트코인 채굴 회사들은 연간 67~240테라와트시의 전력을 소비하며, 단일 거래에는 약 830킬로와트시의 에너지가 소모됩니다. 이는 환경 문제를 야기할 뿐만 아니라 채굴자들이 높은 전기료와 특수 하드웨어 투자를 부담하게 만들고, 채굴자들의 이익 마진은 지속적으로 압박받습니다.

회사의 재무 보고서 또한 이러한 딜레마를 확인시켜 줍니다. 비트코인 채굴 수익은 2025년 1분기에 전년 대비 64% 급감했고, 비트코인 생산량은 80% 급감하여 단 126.5비트코인만 생산되었습니다. 높은 에너지 소비와 높은 하드웨어 지출이라는 이중 압박 속에서, 비트코인 가격이 한때 10만 달러를 넘어섰음에도 불구하고 채굴자들은 "가격 상승과 수익 감소"라는 구조적 불균형을 겪고 있습니다.

또한 턴을 완료한 또 다른 회사인 SharpLink Gaming(주식 코드: SBET)은 이더리움 스테이킹을 통해 이러한 모델 딜레마를 부분적으로 해결했습니다. 현재 SharpLink는 198,167 ETH를 모두 스테이킹에 사용했으며, 6월 2일 이후 온체인 보상으로 222 ETH를 받았습니다. 비트코인 채굴 수익의 급격한 감소와 비교할 때, 이러한 PoS 기반 수동적인 현금 흐름은 예측 가능성이 높을 뿐만 아니라 회사의 운영 부담과 현금 흐름 긴장을 상당히 완화합니다.

Bit Digital이 비트코인 채굴에서 철수한 최초의 회사는 아니지만, 이처럼 철저하게 회생한 최초의 상장사일 가능성이 있습니다. 280개의 비트코인을 매각하고 모든 자산을 이더리움에 할당하기로 한 결정은 마치 절박한 "자체 재시작"과 같습니다.

ETH의 "전략적 가치"

비트 디지털이 생존 압박으로 비트코인 투자를 포기했다면, 이더리움을 선택한 것은 신중한 전략적 선택이었습니다.

비트 디지털은 2022년부터 이더리움 스테이킹 사업을 시작해 현재 세계 최대 규모의 기관 ETH 검증 노드 운영사 중 하나로 자리매김했습니다. 동시에 비트 디지털은 자본 운영을 통해 지분을 더욱 확대하고 있습니다. 비트 디지털은 B. 라일리 증권과 주당 1.90달러에 보통주 7,500만 주를 발행하는 인수 계약을 체결했습니다. 추가 주식 발행 옵션을 포함하여 총 조달 자금은 1억 6,290만 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 모두 ETH 매수를 위한 것입니다. 최신 데이터에 따르면, 이 회사가 보유한 ETH는 올해 3월 말 24,434개에서 현재 약 100,603개로 급증했으며, 총 가치는 약 1억 8,920만 달러에 달합니다. 이는 전 세계 기업 ETH 보유량 중 상위권에 속합니다.

그렇다면 비트 디지털은 왜 다른 알트코인 대신 ETH를 혁신 대상으로 선택했을까요?

첫째, 이더리움과 "합병" 후 도입된 지분증명(PoS) 메커니즘은 놀라운 에너지 효율성을 보여줍니다. PoS 시스템은 네트워크 보안 및 거래 검증에 참여하기 위해 토큰을 스테이킹하는 검증자가 에너지를 많이 소모하는 컴퓨팅 작업을 필요로 하지 않습니다. 따라서 이더리움의 에너지 소비량은 99.95% 감소하며, 단일 거래의 에너지 소비량은 50kWh에 불과합니다.

또한, PoS 메커니즘은 더욱 매력적인 수익 모델을 제공합니다. 플레저(Plugger)는 은행 예금 이자와 유사하게 네트워크 보안에 기여함으로써 수동적 소득을 얻습니다. 이더리움 스테이킹의 연간 수익률은 일반적으로 4%에서 7% 사이로, 기업에 더욱 안정적이고 예측 가능한 현금 흐름을 제공할 수 있습니다. 유동성 스테이킹 파생상품(LSD)의 등장은 효율성을 향상시키고 자본 효율성을 높이며 스테이킹 진입 장벽을 낮춰 기관 자본에 대한 이더리움 생태계의 매력을 크게 높였습니다.

더 넓은 생태계 차원에서 이더리움은 스테이블코인 결제, DePIN, RWA, 리스테이킹과 같은 주요 혁신의 주요 경쟁지가 되었습니다. 이러한 온체인 애플리케이션의 성장은 지속적인 거래 수수료를 발생시킬 뿐만 아니라 ETH의 수요와 가치를 직접적으로 증가시켜 "디지털 금융 인프라"로서의 입지를 더욱 공고히 합니다. 비트 디지털은 투자설명서에서 최근 통과된 GENIUS Act와 같은 미국의 스테이블코인 규제가 점진적으로 명확해짐에 따라 이더리움에 대한 장기적인 신뢰도가 강화되고 있다고 구체적으로 언급했습니다. 비트 디지털은 "ETH는 디지털 네이티브 가치 저장 방식이자 스테이블코인 및 탈중앙화 애플리케이션의 핵심 인프라로 간주됩니다. 스테이킹 수익을 통해 ETH 보유량을 점진적으로 확대해 나갈 것입니다."라고 밝혔습니다.

Bit Digital의 CEO 샘 타바는 회사 공식 성명에서 "이더리움이 전체 금융 시스템을 재편할 수 있는 능력을 가지고 있다고 믿습니다. 이더리움의 프로그래밍 가능한 특성, 증가하는 도입률, 그리고 스테이킹 수익 모델은 디지털 자산의 미래를 보여줍니다."라고 분명히 밝혔습니다.

관련 기사: "BitMine, 4일 만에 30배 급등하며 미국 주식의 ETH 보유량 증가 추세 촉발"

요약

Bit Digital은 고립된 사례가 아닙니다. SharpLink Gaming(주식 코드: SBET)과 BitMine(주식 코드: BMNR)과 같은 기업들도 이더리움 비축 전략으로 전환한 후 주가가 급등하며 이전의 부진한 실적 딜레마를 벗어났습니다.

오늘날 "ETH 마이크로 전략"은 미국 주식 암호화폐 업계에서 조용히 새로운 화두로 떠오르고 있습니다. "ETH 마이크로 전략" 주식의 연이은 급등은 시장이 이러한 흐름을 인지하고 있음을 시사합니다. ETH를 기업 수준의 비축 자산으로 활용하는 것이 점차 합의를 형성할 수 있을 것입니다.

물론 이러한 상승세가 지속될지, 그리고 단기적인 감정적 투기 요소가 존재하는지는 시간과 시장의 추가적인 검증이 필요합니다. 하지만 확실한 것은 이더리움이 암호화폐 업계의 "핵심 기업 자산"으로 자리 잡고 있으며 이 시대의 자본 배치 방식을 새롭게 쓰고 있다는 것입니다.

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