누구나 발행할 수 있고, 모든 것이 토큰화될 수 있습니다.
원문 출처: 멀티코인 캐피털
서문: 엔터테인먼트 거래의 시작은 아직 완전히 해결되지 않았다
끊임없이 진화하는 암호화폐 담론 속에서 "엔터테인먼트 + 거래"가 조용히 새로운 격전지가 되고 있다. 멀티코인 캐피털의 매니징 파트너인 카일 사마니는 최근 토론 스레드에서 이러한 추세의 핵심 문제를 다음과 같이 강조했다. 펌프와 조라는 전례 없는 거래 모델을 구축하려 하고 있다. 엔터테인먼트 경험에 거래를 포함시키고, 유동성 자체를 콘텐츠로 전환하기까지 한다.
이러한 조합은 오랫동안 존재해 왔다. 주류 금융 매체에서 CNBC의 짐 크레이머는 "콘텐츠 + 트레이딩"의 원조, 즉 콜콜과 쇼맨십을 결합한 방식을 구현합니다. 웹 3.0 세계에서는 문제가 훨씬 더 복잡합니다. 이전에는 "안전했던" 엔터테인먼트 플랫폼(예: 틱톡, X, 인스타그램)에서 거래가 도입되면 사용자는 위험을 단순한 엔터테인먼트 이상으로 인식합니다. 이러한 위험 인식은 유동성이 매우 낮은 밈이나 콘텐츠 자산에서 특히 증폭되어 사용자의 심리적 안전 지대를 즉시 무너뜨립니다. 사마니는 "위험을 숨기는 것보다 사용자에게 명확하게 알리는 것이 더 낫다"고 경고합니다. "위험을 숨기면 오히려 속았다는 느낌을 받을 수 있기 때문입니다." 그는 또한 펌프가 라이브 스트리밍 분야에서 획기적인 발전을 이뤘다는 점을 인정합니다. 라이브 스트리밍의 고유한 상호작용성은 거래를 엔터테인먼트 경험에 자연스럽게 통합시켜 심리적 장벽을 낮추고 새로운 가능성을 열어줍니다. 다시 말해, 우리는 새로운 구조의 벼랑 끝에 서 있습니다. "좋아요"가 "베팅"이 될 때, 거래는 표현의 한 형태가 되고, 자산 자체가 콘텐츠가 될 때, 가격 변동은 서사가 됩니다. 궁극적인 기준은 누가 더 많은 토큰을 발행하는지, 인터페이스가 TikTok과 얼마나 유사한지가 아니라, 누가 사용자들이 새로운 기능을 보기 위해 다시 방문하게 만드는지입니다. Samani는 Zora를 열 번 이상 열었지만 다음 버전이 기대되지 않았다고 말했습니다. 그러나 Pump는 적어도 일부 사용자에게 이러한 감정적인 기대감을 심어주었습니다. 이러한 기대감은 모든 콘텐츠 플랫폼에 필수적이며, 모든 "엔터테인먼트 + 거래" 실험에서 가장 부족한 자원입니다. Vishal Kankani, Shayon Sengupta, Kyle Samani가 공동 집필한 다음 글 "발행 및 거래를 위한 새로운 방식"은 발행 방식과 거래 경로의 최신 동향을 체계적으로 살펴봅니다. Telegram 봇, 둠스크롤 피드, 라이브 스트리밍 거래 인터페이스, Tinder 스타일 UI 등 모든 것을 한눈에 볼 수 있습니다. 이 모든 것은 같은 질문에 대한 해답입니다. 짧은 영상을 스와이프하는 것처럼 자연스럽게 거래를 하려면 어떻게 해야 할까요?이 글은 "소프트웨어를 금융으로"에 대한 심층적인 미리보기입니다. 성공의 열쇠는 간과되는 바로 그 버튼에 있을지도 모릅니다. 기존 금융 시스템에서는 일반인이 거래 가능한 새로운 자산을 만드는 것이 거의 불가능했습니다. 암호화폐는 이를 놀라울 정도로 쉽게 만들어줍니다. 이제 전 세계 누구나 솔라나에서 거의 0에 가까운 비용으로 몇 초 만에 새로운 자산을 만들 수 있습니다. 그 결과, 사용자 생성 자산(UGA)의 인기가 폭발적으로 증가했습니다. UGA라는 개념은 암호화폐 업계에서 꽤 오랫동안 존재해 왔으며, 처음에는 소셜 토큰(예: 비트클라우트, 프렌드테크)의 형태로, 최근에는 밈 코인(예: 펌프펀)과 콘텐츠 토큰(예: 조라)으로 나타났습니다. 인터넷이 등장한 이래로 유통 시장의 일반적인 거래 모델은 비교적 변함없이 유지되어 왔습니다. 30년 전, 최초의 온라인 중개 서비스는 오늘날의 로빈후드, 코인베이스, 팬텀과 유사했습니다. 구체적으로, 사용자는 검색창에 자산의 티커 심볼(또는 계약 주소)을 입력한 후 차트와 뉴스를 확인하고 자산 페이지에서 매수 또는 매도 거래를 진행했습니다. 이 모델은 금융 애플리케이션뿐만 아니라 전자상거래 전반에 적용됩니다. eBay와 Amazon도 유사한 프로세스를 따릅니다. 암호화 인프라를 통해 개발자는 자산 생성 및 매수/매도 기능을 모든 소프트웨어에 쉽게 내장할 수 있습니다. 바로 이러한 유연성 덕분에 지난 몇 년 동안 여러 기업가들이 기존 Phantom 모델과는 크게 다른 새로운 퍼블리싱 상품과 거래 방식을 개발했습니다. 이는 거래 방식에서 과소평가된 진화를 나타내며, 이 글에서 새로운 통찰력을 공유하고자 했습니다. 저희 팀의 Shayon 또한 1년 전 "Publisher Exchanges"라는 글에서 이러한 접근 방식의 변형을 살펴보았습니다.
지난 몇 년 동안 일부 거래 모델과 발행 플랫폼이 상당한 주목을 받았습니다. 그 외에도 아직 폭발적으로 성장하지는 않았지만 잠재력이 큰 몇 가지 방향이 있습니다.
발행 플랫폼/자산 생성 시스템:
·Pump.fun
·Zora
거래 상호작용 방식:
코인리스트는 2017년 파일코인(Filecoin) 판매를 통해 SAFT 모델을 개척하고 관련 규정을 준수하는 ICO를 실험한 최초의 암호화폐 발행 플랫폼이었습니다. 이후 코인리스트는 사업 방향을 전환했지만, 포트폴리오 기업인 더블제로(DoubleZero)의 최근 검증인 판매와 파이프 네트워크(Pipe Network)의 커뮤니티 판매를 포함한 새로운 발행을 계속 지원하고 있습니다. 2019년 바이낸스는 자체 런치패드(Launchpad) 상품을 출시했으며, 이 플랫폼은 현재까지도 운영되고 있으며, 상장을 위한 프로젝트 심사를 진행하고 있습니다. 2020년부터 2022년까지 L1(런치패드) 출시 붐이 일었던 시기에는 수십 개의 팀이 자체 발행 플랫폼을 구축하여 솔라나(Solana), 폴카닷(Polkadot), 아발란체(Avalanche)와 같은 새로운 L1 플랫폼의 시장 점유율을 확보하려 했습니다. 그러나 이러한 플랫폼 대부분은 이후 사라졌습니다. 이러한 플랫폼 중 어느 것도 진정한 "틀을 깨지" 못했다고 해도 과언이 아닙니다. 펌프펀(Pump.Fun)이 2024년 초에야 이러한 성과를 달성했습니다. pump.fun은 발행 메커니즘에서 획기적인 발전을 이룬 후, 업스트림과 다운스트림 모두로 확장하기 시작했습니다. 자체 AMM을 구축하고 새로운 거래 상호작용 방식을 모색했습니다.pump.fun이 개척한 "스테이킹 커브 + 그래듀에이션 메커니즘"이 밈코인에 대한 신뢰를 구축하는 유일한 메커니즘이 될 가능성은 낮다고 생각합니다. 더 나은 발행 메커니즘과 거래 방식을 구축하기 위해 시장 미시구조에 대한 독창적인 통찰력을 가진 팀을 지속적으로 찾고 있습니다.
Zora는 최근 콘텐츠 코인을 중심으로 사용자 행동을 자극하려 시도했지만, 현재로서는 제품-시장 적합성(PMF)을 찾지 못했습니다.
거래 상호작용 방식
아래에서는 기존 거래 상호작용 방식 중 일부를 살펴보겠습니다.
싱글 플레이어 텔레그램 거래 봇
멀티플레이어 텔레그램 거래 봇
가장 대표적인 멀티플레이어 텔레그램 봇은 PVP 봇입니다. PVP 봇은 친구들과의 그룹 채팅방에 있습니다. 봇에 /long BTC와 같은 명령을 보내면 봇이 즉시 거래를 실행합니다(BTC-USD 무기한 계약 형태로). 그런 다음 명령과 BTC-USD 가격 차트를 그룹 채팅방에 동시에 브로드캐스트합니다. 그룹 채팅방의 친구들은 클릭 한 번으로 거래를 복사하거나 되돌릴 수 있습니다.
PVP의 핵심 가치는 거래 자체가 아니라 그룹 채팅에 참여하는 사람들입니다. PVP 그룹 채팅의 초점은 거래 신호를 찾는 것이 아니라, 동료애, 경쟁심, 그리고 농담입니다. 친구 자체가 감정적 변동성의 원천입니다. 우리는 함께 일어나고 함께 무너집니다. 이 모델에서 자연스럽게 형성되는 감정적 연결, 형제애, 그리고 경쟁적인 분위기는 독특하며 재현이 불가능합니다. 일단 사용자가 참여하면 유지율이 매우 높습니다. 현재 PVP는 Hyperliquid 플랫폼에서 주로 무기한 계약을 거래합니다. 그러나 다른 멀티플레이어 텔레그램 봇들이 밈코인, 근본적으로 건전한 자산, 주식, 심지어 스포츠 베팅까지 지원 범위를 확장하는 것을 상상하는 것은 어렵지 않습니다. 몰입형 정보 피드(둠스크롤 스타일 피드) 여기서는 장난기 어린 애정을 담아 "둠스크롤"이라는 용어를 사용합니다. 오늘날 인터넷에서 지배적인 콘텐츠 형식은 트위터, 인스타그램, 틱톡과 같은 플랫폼에서 볼 수 있는 둠스크롤입니다. 이러한 플랫폼은 최고의 정보 수집 플랫폼입니다. Farcaster, Lens, 0xppl, Bags, 그리고 가장 최근에는 Zora가 Twitter나 Instagram과 유사한 새로운 유형의 둠스크롤 콘텐츠 스트림을 개발하고 있습니다. 하지만 이러한 플랫폼에는 거래 기능과 같은 기본 암호화폐 기능이 내장되어 있습니다. 지금까지 이러한 플랫폼들은 콘텐츠 품질과 참여도 부족으로 어려움을 겪었습니다. Twitter, Instagram, TikTok이 구축한 네트워크 효과는 사실상 흔들림이 없습니다. Zora는 자산 발행 메커니즘과 새로운 형태의 거래 상호작용을 결합한 이러한 프로젝트 중 가장 매력적인 프로젝트라고 할 수 있습니다. Zora는 Instagram과 유사한 콘텐츠 스트림을 구축하고 있으며, 각 콘텐츠에는 고유한 밈코인(총 10억 개)이 함께 제공되고, 그중 1%는 콘텐츠 제작자에게 자동으로 분배됩니다. Zora는 "제작자 수익화"라는 개념을 강조하지만, 한 가지 의문이 남습니다. 사용자들이 왜 이러한 콘텐츠를 수집하려 할까요?저희가 아는 한, 팬텀, 메타마스크, 백팩, 레인보우 등 기존 암호화폐 지갑 중 둠스크롤 콘텐츠 스트리밍을 도입하려는 시도는 없었습니다. 코인베이스 지갑은 향후 버전에 파캐스터(Farcaster)를 통합할 예정이라고 발표했지만, 이것이 파캐스터가 직면한 콘텐츠 품질 및 확장성 문제를 근본적으로 해결하지는 못할 것으로 예상됩니다.
token.com과 Involio 등 여러 팀은 현재 암호화폐 트레이더들이 진정으로 시청하고 싶어하는 콘텐츠 스트림을 큐레이션하고, 콘텐츠 검색 프로세스에 거래 기능을 내장하는 데 주력하고 있습니다. 이러한 제품들은 TikTok과 매우 유사해 보일 수 있지만, 암호화폐 거래를 자연스럽게 경험에 통합하여 유망한 디자인 방향을 제시합니다. 이러한 회사들은 완전히 새로운 콘텐츠 플랫폼을 처음부터 구축하는 대신 기존 플랫폼을 기반으로 구축하는 방식을 선택하고 있습니다. 하지만 서드파티 통합 플랫폼 API에 의존하기 때문에 운영상의 어려움이 종종 발생합니다. Vector는 콘텐츠 스트림 내 콘텐츠의 "원자 단위"가 더 이상 기존 소셜 미디어 게시물(텍스트/이미지/비디오)이 아닌 거래로 구성된 둠스크롤 제품을 개발했습니다. 단순한 콘텐츠가 아닌 "돈을 통해 의견을 표현한다"는 개념을 진정으로 구현하는 암호화폐 기반 둠스크롤 제품을 구축하는 데 있어 이것이 가장 흥미로운 접근 방식이라고 생각합니다. Vector의 가장 큰 과제는 콘텐츠 스트림 내에서 흥미로운 거래의 일관된 흐름을 보장하여 매력적인 콘텐츠를 생성하는 것입니다. 최적의 둠스크롤 제품은 AI를 사용하여 온체인 거래뿐만 아니라 여러 채널에서 데이터를 스크래핑하여 콘텐츠 스트림을 자동으로 채울 것으로 예상됩니다. 둠스크롤 콘텐츠 스트림이 제대로 작동하면 매우 효과적일 수 있습니다. 자연스럽게 "도파민 사이클"을 활성화하여 강력한 사용자 참여를 촉진합니다. 소매 주문 흐름과 결합될 경우, 둠스크롤 스타일의 암호화폐 콘텐츠 스트림은 현재 암호화폐 시장에서 가장 큰 소비자 기회를 제공할 수 있지만, 동시에 구현하기 가장 어려운 분야 중 하나이기도 합니다. 트레이딩 터미널 어떤 트레이더도 "우연히" 트레이딩 터미널을 선택하지 않습니다. 모든 사람은 특정 게임을 플레이하며 최고의 승리 도구를 찾고 있습니다. 무덩의 틱톡을 보고 Moonshot을 다운로드하는 사용자들은 명확한 목적을 가지고 있습니다. 고빈도 변동성을 위해 거시 유동성에 의존하는 트레이더들은 완전히 다른 이유로 Deribit을 선택합니다. 미메코인은 독특한 게임이며, 기존의 시장 구조 논리 중 상당수가 메이커와 테이커에게는 적용되지 않습니다. (예를 들어, "숙련된 트레이더는 최고의 거래 가격을 중시한다"는 속담처럼, 이 시장에서 가장 수익성이 높은 플레이어들은 3초라도 먼저 진입하기 위해 10%의 슬리피지(slippage)를 감수하는 경우가 많습니다.) 펌프펀의 최전선에서 승리 요인을 극도로 단순화하면, 두 가지 변수만 남게 됩니다. 속도(자산을 발견하고 빠르게 실행하는 것)와 소셜 신호의 질(얼마나 많은 사람들이 어느 정도 수준에서 자산에 관심을 갖는지)입니다.궁극적으로 미미코인은 관심의 금융화이며, 진화하는 "거래 공급망"이 이러한 관심을 얻기 위해 경쟁하고 있습니다. 발행자, 인플루언서(KOL), 선두 주자, 개인 투자자 등 모두 좋든 나쁘든 이 공급망의 일부입니다. 모든 거래 단말기의 핵심 임무는 거래자가 다른 제품보다 이 관심 체인을 더 잘 이해하고 더 빠르게 행동할 수 있도록 하는 것입니다. 이는 주로 두 가지 방식으로 입증됩니다. 하나는 지토 번들과 맞춤형 RPC를 통해 달성되는 엄청난 거래 속도이고, 다른 하나는 매우 상세한 소셜/주소 분석(인기 주소 태그, 공급 집중도, 온체인 상태 인덱싱 성능, 그리고 다양한 오프체인 소셜 디스커버리 지표 포함)입니다. 지난 2년간 얻은 가장 큰 교훈은 거래자들이 거래 인터페이스에 대한 충성도가 전혀 없다는 것입니다. 이제 중요한 질문은 Axiom을 더 잘 구축할 수 있느냐가 아니라, 새로운 팀이 더 빠른 거래 처리와 더 정확한 신호를 제공할 수 있다면 거래자들은 즉시 Axiom으로 전환할 것이라는 것입니다. 더 흥미로운 질문은 새로운 유형의 자산과 새로운 유형의 거래자가 시장에 진입함에 따라 미미코인 시장은 어떻게 발전할 것인가입니다. 이러한 변화에 발맞춰 새로운 인터페이스가 등장할 것은 분명합니다. 밈코인 관심 시장 구조가 안정된 상태에 도달했다는 것은 믿기 어렵습니다. "준전문 트레이더"를 위한 새로운 플랫폼이 등장할 것입니다. 시장 구조는 계속해서 변화할 것이며, 새로운 기회와 신규 진입자가 등장할 것입니다. 라이브 스트리밍 토큰. 저희 포트폴리오 회사 중 하나인 Unlonely는 라이브 스트리밍과 토큰의 새로운 접점을 모색하고 있습니다. 작년 말, pump.fun 팀은 라이브 스트리밍 제품을 출시(후에 중단되었다가 다시 출시)했으며, 이 제품은 꾸준히 인기를 얻고 있습니다. 라이브 스트리밍은 스트리머가 시청자와 실시간으로 소통할 수 있기 때문에 토큰 거래 상품에 유용한 인터페이스입니다. 스트리머는 시청자에게 특정 행동을 통해 매수 또는 매도하도록 유도하거나, 공동의 목표를 위해 협력하도록 장려할 수 있습니다. 일반적인 라이브 스트리밍 메커니즘은 "토큰의 시가총액이 $Y에 도달하면 스트리머는 X 행동을 수행한다"입니다. 그러나 이 메커니즘의 가장 큰 문제점은 가격 상한선을 인위적으로 설정한다는 것입니다. 흥미로운 예로 실시간 인터랙티브 리얼리티 쇼인 피쉬탱크(Fishtank)가 있습니다. 6주 동안 참가자들은 24시간 감시 카메라가 설치된 완벽한 감시 시스템을 갖춘 집으로 이동하게 됩니다. 시청자들은 토큰을 구매하여 환경을 바꾸고, 음성 합성 메시지를 보내고, 챌린지를 실행하고, 심지어 참가자들의 침대와 같은 기본적인 편의 시설을 빼앗을 수도 있습니다. 이러한 상호작용은 쇼의 핵심 경험에 깊이 뿌리내려 시청자를 단순한 구경꾼에서 쇼의 방향에 즉각적으로 영향을 미칠 수 있는 적극적인 참여자로 변화시킵니다. 피쉬탱크의 핵심 개념은 콘텐츠가 프로그래밍 가능하며, 시청자의 참여를 통해 콘텐츠 제작자와 소비자 간의 경계를 허물 수 있다는 것입니다. 저희는 피쉬탱크를 새로운 미디어 형태로 보고 있습니다. 라이브 콘텐츠와 토큰 거래가 동시에 발생하고, 이러한 거래는 다시 콘텐츠 자체에 영향을 미칩니다.라이브 스트리밍은 아직 초기 단계이며, 어떤 제품도 시장에 완벽하게 부합하는 것은 아닙니다. 하지만 저희는 이 분야가 특히 "소셜 토큰"과 같은 기존 아이디어와 결합될 때 혁신의 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. "틴더와 유사한 사용자 경험"은 좌우로 스와이프하여 거래를 완료할 수 있는 상호작용 디자인을 의미합니다. 거래는 예측 시장, 스포츠 베팅, 또는 모든 자산의 매매 등에서 이루어질 수 있습니다. 이 UI의 핵심 가치는 사용자의 신속한 의사 결정을 유도하는 검증된 스와이프 우선 상호작용 모델에 있습니다. 저희는 이러한 유형의 상호작용이 특히 단기 예측 시장에 적합하다고 생각합니다. 대표적인 예로 미식축구의 다음 플레이가 런인지 패스인지 베팅하는 것을 들 수 있습니다. 이러한 동반 앱이 오스카 시상식이나 저녁 뉴스와 같은 라이브 콘텐츠로 확장되는 모습을 상상해 보세요. 방송사에게 이러한 상호작용 베팅 경험은 사용자 참여를 증가시킬 뿐만 아니라 주문 흐름을 수익화하고 수익을 증대하는 데에도 도움이 됩니다. 카일은 몇 달 전 트위터에서 이 아이디어를 언급하며 많은 논의를 불러일으켰습니다. 스와이프 중심 디자인 패러다임이 잠재력이 큰 새로운 유형의 사업을 창출할 수 있다고 우리는 확신합니다. 대표적인 제품으로는 Hookt, Memelut, 그리고 Guess.best가 있습니다. Guess.best는 스와이프 방식은 아니지만 일대일 상호작용을 지원합니다. Euphoria에 베팅하는 것은 화면을 탭하는 것만큼 간단합니다. 사용자는 휴대폰을 간단히 탭하기만 하면 특정 자산이 특정 시점에 특정 가격에 도달할 것이라고 베팅할 수 있습니다. 전통적인 금융 시장에서 이러한 상품은 "배리어 옵션"이라고 불리며, 월가가 고액 자산가들을 위해 고안한 복잡한 도구입니다. Robinhood 또한 이러한 환경을 혁신하기 위해 최근 "차트 거래"라는 유사한 기능을 출시했습니다. Euphoria는 복잡성을 피하고, 이 강력한 메커니즘을 매끄럽고 게임화된 인터페이스로 제공하여 빠르고 매력적이며 사용하기 쉽습니다. 2021년부터 암호화폐 커뮤니티는 구조화 상품의 폭발적인 성장을 기다려 왔으며, "클릭 투 트레이드" 상호작용 방식이 그 열쇠가 될 수 있습니다.이 "클릭 투 베팅" 메커니즘은 실제 돈 모바일 게임에도 적용될 것으로 예상됩니다. 클릭 하나하나가 베팅이며, 암호화폐 트랙은 즉각적이고 안전한 보너스 정산을 보장합니다.
미래는 지금입니다. 다음 물결을 누가 이끌까요?
거래 기능이 다양한 소프트웨어에 점차 통합됨에 따라 문화와 금융의 경계는 점점 모호해질 것입니다. 트렌드, 내러티브, 그리고 인터넷의 고유한 창의성이 새롭고 덧없는 자산을 탄생시킬 것입니다. 이러한 세상에서 관심은 유동성을 가져오고, 유동성은 다시 더 많은 관심을 불러일으킵니다.
이러한 새로운 애플리케이션은 사용자가 선호하는 투자, 거래, 그리고 엔터테인먼트 간 연결고리가 될 것입니다. 다양한 상호작용 모드에서 탁월한 사용자 경험을 제공하는 애플리케이션은 주문 흐름을 주도하여 상당한 매출을 창출할 뿐만 아니라, 폭발적인 성장 잠재력을 확보할 것입니다. 이러한 애플리케이션은 단순한 "지갑"을 넘어, 자산을 저장하고 포트폴리오를 조회하는 기능뿐 아니라 사용자가 새로운 자산을 발견하고, 거래에 참여하고, 다른 사람들과 소통할 수 있는 중심 허브 역할을 할 것입니다. 거래는 사용자가 실질적인 재정적 위험을 감수해야 하기 때문에 "좋아요"나 "리트윗"보다 더 큰 신호적 가치를 지닙니다. 궁극적으로 AI 알고리즘은 사용자가 몰입형 뉴스 피드에서 거래 기능을 비활성화한 경우에도 이러한 거래 행동에서 신호를 추출하여 사용자 콘텐츠에 정보를 제공하려 할 것입니다. 금융의 미래는 기존 포트폴리오 뷰어뿐만 아니라 모든 소프트웨어 제품에서 발견될 것입니다.BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:
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