원제: 블라드 테네프, Robinhood에서 SpaceX와 OpenAI 토큰화 추진

원문 출처: Bankless

원문 번역: kkk, BlockBeats

편집자 주: 6월 30일, Robinhood 공동 창립자 블라드 테네프는 X에 회사가 오늘 밤 11시(베이징 시간)에 암호화폐 사업과 관련된 중요한 발표를 할 것이라고 게시했습니다. 이러한 움직임은 Robinhood가 암호화폐 및 금융 기술 분야에서 현재 추진하고 있는 포괄적인 확장 전략과 일치합니다.

오늘날 금융 기술은 점차 "플랫폼화"와 "인텔리전스"로 진화하고 있으며, Robinhood는 기존 중개 회사와 새로운 암호화폐 질서의 교차점에 서 있습니다. 일련의 제품 라인 개편을 통해 미래의 개인 금융 서비스 형태를 개략적으로 보여주고 있습니다.

Robinhood는 단일 거래 도구라는 위치에서 벗어나 사용자의 전체 라이프사이클을 중심으로 한 "운영 체제" 레이아웃으로 전환하고 있습니다. 사모펀드 토큰화, CFTC 준수 예측 시장 통합, AI 전략 자문 및 옵션 전략 구축을 지원하는 Cortex 및 Strategies 출시, "캐시 익스프레스" 스타일의 Robinhood Banking 및 멀티체인 지갑 통합 아키텍처 출시에 이르기까지 Robinhood의 금융 확장 속도는 핀테크 기업의 기존 상상을 훨씬 뛰어넘습니다.

Bankless와의 심층 인터뷰에서 Tenev는 Robinhood가 암호화, AI, 프라이빗 뱅킹 서비스, 사모펀드 분야로 확장하는 전반적인 개념을 처음으로 체계적으로 설명했습니다. 그는 Robinhood가 "중앙집권화의 반대"가 아니라 TradFi와 DeFi를 연결하는 다리 역할을 하고 있다고 강조했습니다. 그는 은행 라이선스가 아닌 다른 모델을 사용하여 더욱 효율적이고 공정한 금융 접근 방식을 제공하고 있다고 말했습니다. 동시에 "Bankless냐 아니냐"라는 논란에 대해서도 언급하며 Robinhood가 암호화폐 업계에서 국가 발행자보다는 채널 서비스 제공자 역할을 하고 있다고 지적했습니다.

현재의 Robinhood는 더 이상 미국 주식 시장의 개인 투자자들을 위한 단순한 진입장이 아니라, 암호화폐 기반 사용자, AI 금융 관리 사용자, 그리고 글로벌 자산 투자자들을 위한 공동의 진입로가 되고자 노력하고 있습니다.

이 인터뷰는 3월 31일에 게시되었습니다. 다음은 인터뷰 내용을 정리한 것입니다.

Bankless: 인터넷 금융의 최전선을 탐험하는 프로그램인 Bankless에 오신 것을 환영합니다. 오늘 게스트는 Robinhood의 CEO인 Vlad Tenev입니다. 플랫폼 사용자 수와 운용 자산 규모가 지속적으로 증가함에 따라 Robinhood는 암호화폐 분야의 선두 주자로 발돋움하고 있습니다. 실제로 Robinhood는 암호화폐 시장에 매우 일찍 진출했습니다. 초창기에는 Robin Hood 앱에서 암호화폐 거래 기능을 제공했을 뿐만 아니라, 진정한 비수탁형 암호화폐 지갑인 Robin Hood 지갑을 출시했습니다.

하지만 전 미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 규제 강화 및 시행에 대한 강경한 입장으로 인해 Robinhood의 암호화폐 분야 확장은 한때 중단되었습니다. 이제 그 단계는 지났고, 제가 알고 싶은 것은 Robinhood가 SEC의 승인을 받은 후 암호화폐 상품 구성을 어떻게 발전시킬 것인가입니다. 공교롭게도, 제가 Vlad와 이야기를 나누던 주에 Robinhood는 Robinhood의 뱅킹 전략과 Cortex를 포함한 일련의 블록버스터 상품 라인을 발표했습니다. 또한 이 기회를 빌려 Vlad와 이러한 새로운 사업에 대해 심도 있는 대화를 나누고 싶었습니다.

하지만 저에게는 전체 인터뷰에서 가장 흥미롭고 가장 기억에 남는 부분은 "전통적인 금융 시장에서 비상장 기업의 상장 기준이 높아지는 것"과 "이러한 추세가 토큰화 운동과 어떻게 만나는지"에 대한 논의였습니다. SpaceX, OpenAI, Anthropic 등 현재 가장 잠재력이 큰 기업들은 여전히 비상장 기업입니다. 그들의 지분은 사모펀드 시장에서 다양한 방식으로 유통되지만, 진정한 공개 시장은 존재하지 않습니다.

블라드는 토큰화가 여기서 중요한 역할을 할 수 있다고 생각합니다. 토큰화는 비상장 기업에 유동성을 제공할 뿐만 아니라, 기술 최전선에 있는 기업에 투자하고 싶어 하는 투자자들에게 투자 기회를 제공할 수 있기 때문입니다. 이러한 혁신은 자연스럽게 결합되었으며, 토큰화된 시장을 유치하기에 가장 적합한 플랫폼이 있다면 바로 로빈 후드가 가장 유망한 후보입니다.

전반적으로 블라드와의 인터뷰는 정말 즐거웠습니다. 로빈 후드가 완전한 "탈은행화" 플랫폼은 아니지만, 기존 금융 시스템에 끊임없이 도전하고 기존 질서의 변화를 촉구하고 있습니다. 이는 업계 전체에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 자, 오늘 방송을 공식적으로 시작하겠습니다. 하지만 그 전에 이 방송을 계속 방영해 주시는 후원사분들께 감사드립니다. "DeFi의 거친 서부"라는 이 방송이 가능한 것은 후원사 여러분 덕분입니다. FRAC의 Finance를 꼭 확인해 보세요. 스테이블코인 시스템을 완전히 새롭게 재창조하는 최첨단 프로토콜입니다.

Bankless Nation에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저희는 Robinhood의 CEO인 블라드 테네프를 초대했습니다. 블라드가 이 프로그램에 세 번째 출연하는 것입니다. 그가 출연할 때마다 항상 Robinhood에 대한 중요한 업데이트가 있습니다. 그리고 블라드가 출연할 때마다 Robinhood는 암호화폐에 대해 더욱 깊이 있게 다룹니다. 이번에도 예외는 아닙니다. 블라드, 다시 뵙게 되어 반갑습니다. Bankless에 다시 오신 것을 환영합니다.

블라드 테네프: 초대해 주셔서 감사합니다. 언제나처럼 이 자리에 함께하게 되어 기쁩니다.

Bankless:최근 Robinhood Strategies, Robinhood Banking, Robinhood Cortex 등 여러 주요 제품 업데이트를 발표하셨습니다. 이 에피소드를 방송하기에 딱 맞는 시점이지만, 사실 우연의 일치입니다. 이 제품들에 대해서는 잠시 후에 이야기하겠지만, 먼저 암호화폐 관련 주제, 특히 미국 암호화폐 규제 환경의 새로운 변화에 대해 이야기해 보겠습니다.

이번 새 행정부 하에서 미국 암호화폐 산업은 많은 새로운 기회를 열었습니다. 특히 규제 불확실성으로 인해 어려움을 겪었던 기관 투자자들에게 더욱 그렇습니다. 새 행정부가 출범하면서 어떤 구체적인 "문"이 열렸나요? Robinhood는 이전에는 할 수 없었던 어떤 일을 할 수 있게 되었나요? 어느 문으로 먼저 들어가시겠습니까?

SEC의 규제 태도

블라드 테네프:가장 즉각적인 변화는 미국이 "규제 대신 집행"이라는 관행을 중단한 것이라고 생각합니다. 간단히 말해, 더 이상 사업의 모든 측면에 대한 전면적인 단속에 대처할 필요가 없습니다. 이러한 변화는 엄청난 발전을 가져왔습니다. 예를 들어, SEC(미국 증권거래위원회)는 로빈후드의 암호화폐 사업과 업계 여러 회사의 암호화폐 사업에 대한 조사를 중단하겠다고 발표했습니다. 그 순간, 우리는 즉각적인 안도감을 느꼈습니다. 하루 종일 끝없는 억압에 맞서 싸우지 않고도 회사로서, 업계로서 앞으로 나아갈 수 있게 된 것입니다.

이전 정부의 암호화폐에 대한 태도는 매우 명확했습니다. 암호화폐는 존재해서는 안 되며, 기존 금융 시스템과 깊이 통합되는 것은 더더욱 용납할 수 없다고 생각했습니다. 따라서 이러한 정책 변화는 매우 긍정적입니다. 또한, 두 가지 중요한 입법 방향도 추진되고 있습니다. 물론, "강제적 규제"를 중단하는 것 자체가 이미 매우 중요한 전환점이라는 점을 강조해야겠습니다.

또 다른 주목할 만한 변화는 밈 코인에 대한 명확한 규제 태도입니다. SEC가 밈 코인에 대한 메모를 발표하면서 밈 코인은 증권이 아니라고 명시한 것을 보셨을지도 모릅니다. 이는 사실 큰 논란의 여지가 없습니다. 법적 분석 관점에서 밈 코인은 증권의 정의를 충족하지 않으며, 이는 비교적 명확합니다. 하지만 과거에는 각 프로젝트가 증권인지 여부를 분석하기 위해 개별적으로 이 분석을 수행해야 했습니다.

Robinhood는 항상 표준화된 회사 중 하나였습니다. 저희는 각 코인에 대해 증권인지 여부를 포함하여 엄격한 검토 및 규정 준수 분석을 수행합니다. 이는 비용과 번거로움을 모두 수반합니다. 이제 담당자가 명확한 지침과 면제 조항을 제시한 것은 매우 가치 있는 일이며, 저희와 업계 전체의 운영 부담을 크게 줄여주었습니다.

마찬가지로, 스테이킹이 증권에 해당하는지 여부에 대한 명확성이 더욱 높아졌습니다. 이는 매우 긍정적인 현상입니다. 생각해 보면, 스테이킹의 핵심은 사용자가 블록체인 운영을 지원하기 위해 컴퓨팅 리소스를 기여하는 것입니다. 스테이킹 서비스 제공업체의 존재는 이 과정의 복잡성을 줄이기 위한 것입니다.

전반적으로 이는 사용자가 더 높은 수익, 즉 더 많은 암호화폐 자산이 지갑으로 유입되는 것을 의미합니다. 이전에는 이 분야에 대한 명확한 규제가 부족하여 미국 소비자들이 실제로 어려움을 겪었습니다. 규제가 더 나은 플랫폼에서는 마땅히 받아야 할 수익을 얻을 수 없었기 때문입니다.

따라서 지금 명확한 지침이 있는 것은 좋은 일입니다. 현재 미국에서 추진되고 있는 중요한 입법 방향은 두 가지입니다. 하나는 스테이블코인이고 다른 하나는 시장 구조입니다. 스테이블코인 관련 법안이 먼저 통과될 것으로 예상되는데, 이는 업계 전체에 좋은 소식입니다. 하지만 우리가 진정으로 기대하는 것은 "시장 구조" 법안입니다.

저희는 이 법안이 핵심이며, 암호화폐 기술을 현실 세계의 기존 금융 자산에 어떻게 통합할 수 있는지에 대한 명확한 방향을 제시할 것이라고 생각합니다. 예를 들어, 증권화 자산, 수익을 창출하는 스테이블코인, 그리고 예측 시장 등이 있습니다. 저희는 다음과 같은 사항들을 명확하게 정의할 수 있을 것입니다.

어떤 자산이 암호화폐 증권인가?

어떤 암호화폐 상품인가?

암호화폐 증권을 상장하는 플랫폼으로서 어떤 규정 준수 조치를 취해야 하는가?

그리고 발행자로서 미국 대중에게 이러한 자산을 발행하기 위해 어떤 조건을 충족해야 하는가?

저는 이러한 질문들이 핵심이라고 생각하며, 법안을 통해 이러한 질문들에 하나하나 답할 수 있을 것입니다. 이것이 바로 암호화폐 기술의 잠재력을 진정으로 발휘하기 위한 전제입니다. 저희는 이에 대해 매우 기대하고 있습니다.

방금 일부 기업들이 스테이블코인을 활용하여 은행 서비스를 구축하는 방안을 모색하고 있다고 언급하셨는데, 이는 사용자의 스테이블코인을 담보로 제공하거나 일종의 풀에 투자하여 수익을 창출하는 방식입니다. 이러한 혁신적인 상품이 실제로 구현되려면 "암호화폐 시장 구조법"의 협력이 필수적이며, 이를 통해 은행 업계는 더 많은 경쟁 업체를 유치할 수 있을 것입니다.

현행 스테이블코인 관련 법률은 이러한 유형의 "수익 창출 스테이블코인"을 완전히 포괄하지 못하기 때문에 이 모델에 대한 탄탄한 법적 근거를 제공할 수 없습니다. 이러한 유형의 상품이 더욱 규정을 준수하고 대중에게 더 안전하게 제공되도록 규제의 명확성이 더욱 필요합니다. 하지만 저희는 낙관적인 전망을 유지하며 워싱턴의 관련 법률 제정에 적극적으로 참여하고 있습니다. 현재 상황을 볼 때, 긍정적인 방향으로 나아가고 있으며, 저희는 이에 대해 확신을 가지고 있습니다.

Bankless：말씀하신 내용을 보면 이론상으로는 출시 가능한 제품군이 이미 많이 있는 것 같지만, 아직은 탐색 또는 구상 단계에 있습니다. 실질적인 구현 및 구축 단계에 진입하려면 의회가 관련 법안을 최대한 빨리 통과시켜야 합니다. 맞나요?

Vlad Tenev：정말 그렇습니다. 예를 들어, 보유자에게 직접 이자를 지급하는 스테이블코인은 본질적으로 머니마켓펀드(MMF)와 매우 유사합니다. 실제로 많은 스테이블코인 자체가 국채를 보유하고 있기 때문에 이러한 관점에서는 MMF와 크게 다르지 않습니다. 스테이블코인에 대한 규제적 접근 방식은 항상 다소 차이가 있었지만, 바로 이 부분에서 규제의 명확성이 필요하다고 생각합니다.

사모펀드 토큰화

은행 없는:"자산 토큰화" 분야에 대해 이야기해 보겠습니다. 특히 전통적인 금융 분야에서 이 주제는 매우 뜨거운 주제라고 생각합니다. 자산 토큰화는 본질적으로 전통적인 금융과 암호화폐 세계를 연결하는 다리 역할을 하기 때문입니다. 퍼블릭, 허가 없는 블록체인의 장점을 최대한 활용하기 위해 더 많은 자산을 온체인으로 가져올 수 있을까요? 그렇다면 Robinhood는 이러한 토큰화 추세에서 어떤 역할을 할까요? Robinhood는 토큰화에 대해 긍정적으로 전망하시는 것 같습니다. 토큰 발행자가 되실 건가요? 아니면 플랫폼이 되실 건가요? Robinhood는 직접 토큰화된 상품을 발행할 건가요? 아니면 이러한 상품을 위한 마켓플레이스 역할을 하실 건가요? Robinhood는 이러한 토큰화 기술 스택에서 어떤 위치에 있나요?

Vlad Tenev:저희에게 "자산 토큰화"는 네이티브가 아닌 암호화폐 자산을 온체인에 매핑하여 자유롭게 거래할 수 있도록 하는 것입니다. 스테이블코인과 같은 몇 가지 사례가 이미 있습니다. 스테이블코인은 실제로 토큰화된 재무부 자산입니다. Paxos가 출시한 토큰화된 금 상품도 흥미로운 사례입니다. 또한 Paxos 및 다른 회사들과 협력하여 달러 글로벌 네트워크 프로젝트인 USDG를 출시하여 보유자에게 매력적인 수익을 제공할 수 있는 글로벌 스테이블코인을 개발했습니다.

다음 단계는 토큰화된 증권으로, 저희가 매우 기대하는 방향입니다. 전 세계 사용자들이 스테이블코인을 사용하는 것처럼 미국 기업의 주식을 소유할 수 있게 되기 때문입니다. 스테이블코인 법안이 미국 달러의 세계적 지배력을 강화하는 도구로 여겨지는 것처럼, 토큰화된 증권 또한 미국 기업이 세계 시장에서 지배력을 유지하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다.

블라드 테네프: 현재 해외 투자자들이 미국 기업에 투자하는 것은 매우 어렵습니다. 스테이블코인이 미국 달러를 쉽게 획득할 수 있게 해 주듯이, 토큰화된 증권은 전 세계 사용자들이 미국 주식 회사에 쉽게 투자할 수 있게 해 줄 것입니다. 이는 미국 외 기업과 투자자 모두에게 유리한데, 자국 통화 가치 하락에 대비하여 자산 다각화 수단으로 고품질 자산에 접근할 수 있기 때문입니다. 이는 미국 기업가와 자본 시장에도 도움이 됩니다. 글로벌 암호화폐 시장을 통해 기업들의 자금을 더 쉽게 조달할 수 있다면, 더욱 흥미롭고 유망한 기업들이 탄생하는 것을 볼 수 있을 것입니다. 실제로 저희는 몇 달 전 워싱턴 포스트에 사모 증권의 토큰화를 촉구하는 기고문을 게재했습니다.

OpenAI나 SpaceX 같은 비상장 기업에 투자하는 것이 지금 얼마나 어려운지 생각해 보세요. 암호화폐는 해결책입니다. 비상장 기업의 주식을 토큰화할 수 있다면 기업과 투자자 모두에게 이롭습니다. 밈 코인에 대한 명확한 규제가 있고, 사람들은 펀더멘털 없이도 이러한 프로젝트에는 자유롭게 투자할 수 있지만, OpenAI나 SpaceX 같은 우량 비상장 기업에는 투자할 수 없다는 사실이 우스꽝스럽습니다.

은행 없는: 이 정보를 종합해 보면, SpaceX 주식에 대한 "시장"이 실제로 존재하지만, 아직은 비상장 시장입니다. 많은 사람들이 다양한 방식으로 SpaceX 주식을 매수했습니다. 즉, 이러한 주식을 토큰화하고 암호화폐를 사용하여 이 시장을 더욱 표준화되고 구조화하여 진정으로 규제되고 깊이 있는 시장으로 만들 수 있다는 말씀입니다.

그리고 Robinhood는 이 과정에서 거래 시장을 제공하는 플랫폼이 될 수 있습니다. 이것이 로드맵의 일부라고 말씀하시는 건가요? 게다가 Robinhood가 SpaceX처럼 기업 지분을 토큰화한 상품을 출시하는 데는 얼마나 걸릴까요?

Vlad Tenev:네, Robinhood는 전통 금융과 암호화폐 금융의 교차점에 있습니다. 저희는 모든 암호화폐 기술을 보유하고 있으며, 여러 중개 라이선스를 보유한 기관과 같은 완벽한 전통 금융 인프라도 갖추고 있습니다. 바로 이 부분에서 저희는 생태계에 기여할 수 있습니다.

미래에는 이것이 ETF 발행 메커니즘과 유사해질 수 있다고 생각합니다. ETF는 기본적으로 증권 바스켓을 보유하고 있다가 외부에 ETF 주식을 발행합니다. 이는 사실상 토큰화 증권의 전신이라고 볼 수 있습니다. ETF 운영 방식에서 투자자는 기초 자산 바스켓을 ETF로 교환하거나, ETF를 해당 자산으로 역상환할 수 있습니다. 이 "생성/상환" 메커니즘은 사실 기존 금융의 토큰화 논리를 비교하는 모델입니다. 그리고 암호화폐 기술은 이 과정을 더욱 효율적이고 탈중앙화할 수 있습니다.

은행 없는: IPO 건수가 급락하지는 않았지만, 전반적인 추세는 하락하고 있음을 알 수 있습니다. 이유는 간단합니다. IPO 비용이 너무 높기 때문입니다. 많은 기업의 IPO 문턱이 점점 높아지고 있으며, 이를 넘기가 점점 더 어려워지고 있습니다. 이러한 상황이 "사적 시장 토큰화"라는 새로운 경로의 발전을 촉진할까요? 아니면 여러 국가의 규정 준수 및 기존 금융 규제 측면에서 이 경로가 너무 복잡하고 구현하기 어려운 걸까요? 어떻게 생각하시나요?

블라드 테네프:저는 이러한 추세가 IPO의 대안으로 "증권형 토큰화"로 이어질 것이라고 생각합니다. 이는 조만간 실현될 것입니다. 미국이 단기적으로 이를 시행하지 않더라도 다른 국가들이 이를 시도하기 시작할 것입니다. 암호화폐의 본질은 글로벌합니다. 규제를 준수하는 관할권에서 기업 주식에 대한 토큰을 블록체인에 발행할 수 있다면, 점점 더 강력해지는 유동성, 글로벌 참여자, 그리고 수억 명의 사용자를 보유한 시장에 즉시 진출할 수 있습니다. 따라서 미국도 결국 이러한 추세를 받아들일 것이라고 생각합니다.

이 토큰화에는 두 가지 주요 용도가 있습니다.

첫 번째는 스타트업 단계로, 전통적인 IPO와 같은 단계, 즉 1차 시장 자금 조달 단계입니다. 이 단계에서 "주도 자본"은 매우 중요합니다. 시드 라운드에서 사업을 시작한 창업자로서 저는 자금 조달에 많은 에너지와 자원이 소요된다는 것을 알고 있으며, 이는 소규모 기업에게는 매우 어려운 일입니다. 자금 조달을 완료하기 위해 글로벌 자금 풀에 빠르게 도달할 수 있다면 이는 매우 매력적인 옵션입니다. 또한 이를 통해 더 많은 신규 기업과 프로젝트가 탄생하고, 투자자들에게 초기 단계(위험은 더 크지만)에 참여할 기회를 제공하지만 더 큰 수익 잠재력을 제공합니다.

두 번째는 OpenAI나 SpaceX와 같은 후기 단계의 비상장 기업입니다. 이러한 기업의 창업자들은 이미 상당한 자금을 조달했고 IPO를 계획하고 있을 수도 있습니다. 현재 토큰화는 창업자들에게는 그다지 매력적이지 않지만, 직원들에게는 매우 중요합니다. 많은 대기업은 수천 명 또는 수만 명의 직원을 보유하고 있지만, 직원들은 IPO나 엑싯 유동성에 대한 명확한 기대치를 가지고 있지 않으며, 예측 가능한 유동성 경로도 없습니다. 이 시기에 직원들은 자산 다각화를 위해 주식의 일부를 현금화하고 현금화할 수 있기를 바랄 것입니다. 이는 토큰화에 대한 매우 강력한 실질적인 동기를 부여합니다.

EquityZen, Forge 등과 같은 "직원 주식 2차 시장"이 실제로 존재합니다. 이러한 플랫폼은 직원들에게 적극적으로 연락하여 주식을 양도하도록 지원합니다. 하지만 이러한 플랫폼의 가장 큰 문제는 유동성이 분산되어 있다는 것입니다. 플랫폼이 구매자와 판매자, 그리고 수요와 공급을 스스로 연결해야 하는데, 이 과정은 비효율적입니다. 암호화의 장점은 상호운용성에 있습니다. 자산을 체인에 등록하고 자유롭게 거래 가능한 토큰으로 전환하면 즉시 글로벌 유동성에 접근할 수 있습니다. 바로 이 부분에서 토큰화가 기술적 솔루션으로서 가장 강력한 힘을 발휘합니다.

은행 없는: 실제로 이러한 방향으로 나아가는 많은 트렌드가 있습니다. SpaceX나 OpenAI와 같은 주요 기업들은 비상장 기업이며 상장에 전혀 관심이 없습니다. 많은 민간 AI 기업도 이와 같습니다. 이들은 공개 자본이 없고, Meta나 Google만큼 크지도 않습니다. 또한 주식을 매수할 때 주식 희석 문제가 있어 투자자들이 AI 분야에 실제로 투자하기 어렵습니다.

블라드 테네프:일반 투자자가 AI에 투자할 수 있는 옵션은 매우 제한적입니다. 엔비디아(하지만 1조 달러 이상의 가치를 지님), 알파벳(역시 1조 달러), 그리고 테슬라 정도만 투자할 수 있을 겁니다. 물론 이들 기업은 규모가 너무 크고 이미 AI 프리미엄의 대부분을 반영하고 있습니다. 하지만 OpenAI, 앤트로픽, 퍼플렉시티와 같은 진정한 핵심 AI 스타트업에는 투자할 수 없습니다.

은행리스: 네, 현재 공개 시장의 추세를 살펴보세요. 새로운 투자 기회가 공개 시장이 아닌 사모 시장에서 점점 더 많이 나타나고 있습니다. 앞서 말씀드렸듯이, IPO의 규제 준수 비용이 점점 더 높아지고 진입 장벽이 점점 더 높아지고 있기 때문입니다. 동시에 암호화폐는 잠재적인 해결책을 제시하고 있습니다. 이러한 추세를 종식시키는 데 유리한 여러 바람이 작용하고 있다고 봅니다. 사모 시장 주식의 토큰화, 즉 궁극적으로 일종의 "준공개 시장"으로 발전할 가능성이 있는 것입니다.

네, 예측 시장에 대해서도 이야기하고 싶습니다. 로빈후드도 최근 이 분야에 뛰어든 것으로 기억합니다. "모든 것은 시장성이 있다"라는 슬로건이 있었나요? 제가 잘못 기억하는 건가요? 이게 공식적인 전략 방향인가요? 아니면 그냥 외부에서 받은 인상인가요? 좀 더 명확하게 설명해 주시겠어요?

Robinhood, 예측 시장 진출

블라드 테네프:Robinhood는 공식적으로 "모든 것은 시장성이 있다"라는 슬로건을 사용하지 않았습니다.

은행 없는:그럼 이건 제가 상상한 겁니다.

블라드 테네프:하지만 저희 모회사는 Robinhood Markets이고, 저희의 사명은 "모든 사람의 금융 참여를 민주화하는 것"이라는 것을 들어보셨을 겁니다. 이는 저희가 시장의 힘을 믿는다는 것을 의미하며, 만약 시장이 존재한다면 투자자들이 쉽게 이용할 수 있어야 한다고 믿습니다. 특히 원래 기관 투자자에게만 개방되었던 시장, 개인 투자자도 관심이 있다면, 개인 투자자도 공정한 환경에서 참여할 수 있어야 한다고 생각합니다. 이것이 바로 "시장 구축"이라는 저희의 목표 중 하나이며, 이는 예측 시장에도 분명히 적용됩니다.

개인적으로 저는 예측 시장이 추가적인 사회적 가치를 지닌다고 생각합니다. 단순한 거래의 장이 아니라 사건에 대한 더욱 정확한 예측으로 이어질 수 있기 때문입니다. 대선에서 이를 확인할 수 있었습니다. 주류 언론이 아직 상황을 예의주시하고 있을 때, 예측 시장은 몇 시간, 심지어 며칠 전에 미리 방향을 제시했습니다. 앞으로 더 많은 분야에서 이러한 추세가 나타날 것으로 예상합니다. 따라서 예측 시장은 "진실을 밝히는 기계"이자 기존 뉴스의 진화된 형태라고 생각합니다. 때로는 사건이 발생하기 전에 "뉴스를 볼" 수도 있는데, 이는 매우 흥미로운 일입니다.

은행이 없는:많은 사람들처럼 저도 대선 파티를 열었습니다. 주류 언론은 TV로 중계되었지만, 제 친구들은 대부분 암호화폐 업계에 종사하고 있었기 때문에 주류 언론 외에도 Polymarket 페이지도 화면에 띄웠습니다. 그 결과, 모두가 주류 언론과 Polymarket을 번갈아 가며 데이터를 확인했고, Polymarket은 우리에게 더욱 "실시간"이고 진실에 가까운 정보를 제공했습니다.

최근 Robinhood도 예측 시장에 새로운 움직임을 보였습니다. 이 주제를 소개하기 위해 보도자료를 읽어 보겠습니다. Robinhood는 최근 앱에 예측 시장 섹션을 출시하여 사용자들이 주요 글로벌 이벤트 결과에 대한 거래에 참여할 수 있도록 했습니다. 온라인 서비스 출시 후, 사용자들은 "5월 연방준비제도(Fed) 연방기금금리 상한선"과 "남녀 NCAA 대학 농구 선수권 대회"를 포함한 다양한 계약을 거래할 수 있습니다. 완전히 다른 두 유형의 시장인 것 같습니다. 첫 번째 질문에 대한 답은 이미 알고 있습니다. 예측 시장을 출시한 원래 의도는 무엇이었을까요? 하지만 더 중요한 것은 이 제품이 Kalshi를 기반으로 한다는 것입니다. 이 협력에서 Kalshi의 역할을 설명해 주시겠습니까?

Vlad Tenev:네, Kalshi는 DCM(지정 계약 시장)으로, 주식 시장의 거래소와 유사합니다. 예를 들어 주식 시장에는 나스닥과 뉴욕 증권 거래소가 있습니다. Robinhood는 브로커로서 이러한 거래소 또는 마켓 메이커와 연결하여 매수자와 매도자를 연결하고, 거래 매칭은 거래소에서 이루어집니다. 주식 시장에서 Robinhood는 브로커 역할을 하며, 소개 브로커와 청산 브로커가 있고, 거래소 또는 마켓 메이커에게 주문을 보냅니다. 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 선물 시장에서는 DCM이 거래소 역할을 합니다. Robinhood는 이 예측 시장에서 FCM(선물거래중개사)의 역할을 담당하며, 고객 응대, 인터페이스 제공, 주문 채널 제공, 그리고 주문을 DCM(주식거래중개사)에 연결하여 매칭을 담당합니다.

Kalshi는 NASDAQ와 유사하며, 저희는 전통적인 중개 회사입니다. 대선 관련 계약의 경우, Interactive Brokers의 자회사인 ForecastEx라는 또 다른 DCM과 연계되어 있습니다. 여러 DCM에 연결하여 사용자에게 다양한 계약에 대한 거래 포털을 제공할 수 있습니다. 하지만 저희가 제공하는 모든 예측 시장 계약은 DCM에 공식적으로 상장되어야만 온라인으로 서비스를 제공할 수 있습니다.

Bankless:그럼 Robinhood는 자체 예측 시장을 출시할 수 없고, 제3자 DCM을 통해서만 연결할 수 있다는 말씀인가요?

Vlad Tenev:맞습니다. 앞서 언급하신 Polymarket이 미국에서 합법적으로 운영될 수 없는 주요 이유 중 하나는 DCM이 아니기 때문입니다. Polymarket은 완전히 탈중앙화된 암호화폐 기반 접근 방식을 사용하여 예측 시장을 운영합니다. 하지만 이는 앞서 언급한 시장 구조 관련 법안이 해결해야 할 문제 중 하나입니다. 미국 규제 시스템에서 Polymarket과 같은 예측 시장은 누가 책임져야 할까요? CFTC의 상품 계약에 따라 관리되어야 할까요? 아니면 "암호화폐" 예측 시장을 위한 새로운 규제 체계가 마련되어야 할까요? 현재로서는 이러한 질문에 대한 명확한 답이 없으며, 관련 법안이 통과된 후에야 미국에서 이러한 예측 시장을 합법적으로 시행할 수 있을 것입니다.

Bankless:저희 프로그램 청취자분들은 미국에서도 Polymarket을 합법적으로 이용할 수 있기를 바라실 겁니다. 예측 시장에 대한 마지막 질문입니다. Robinhood는 "연방 기금 금리"와 "대학 농구 경기" 예측 시장을 출시했습니다. 앞으로 어떤 새로운 예측 거래 상품이 출시될 예정인가요? Robinhood의 다음 계획은 무엇인가요?

Vlad Tenev:최신 예측 시장 계약을 출시하면서 한 번에 하나의 계약만 출시할 수 있었던 것이 수백 개의 계약을 동시에 출시할 수 있게 되었습니다. 이는 청산, 결제, 계약 구조 간 종속성, 특히 남녀 NCAA 대학 농구 경기와 같은 시리즈 계약과 같은 운영상의 복잡성을 수반하며, 이는 저희 시스템에 큰 부담을 주고 있습니다. 앞으로는 수만 개의 계약을 동시에 출시할 수 있게 되어 예측 시장의 다양성과 잠재력을 완전히 열어줄 것입니다.

저희는 여러 분야, 특히 인공지능 개발에 큰 기대를 걸고 있습니다. AI 기술의 발전과 관련하여 흥미롭고 통찰력 있는 예측 시장들이 몇 가지 있는데, 저희 사용자들도 이에 큰 관심을 보이고 있습니다. 하지만 더 중요한 것은 예측 시장이 "새로운 유형의 신문"이 되어야 한다고 생각합니다. 예를 들어, "1면 뉴스"(지금 모두가 가장 관심을 갖는 부분)는 물론 "스포츠", "경제", "연예 및 생활" 등의 섹션도 포함되어야 합니다. 예측 시장은 이러한 정보의 축소판이 될 수 있으며, 실제 거래 의도에 기반한 뉴스의 한 형태가 될 수 있습니다.

Bankless:네, "진실 기계로서의 예측 시장"이 바로 그 이유입니다. 많은 암호화폐 사용자들이 예측 시장에 매료된 것도 바로 이 때문입니다. 이스라엘과 이란의 갈등이 대표적인 예입니다. 미사일이 국경을 넘기 시작했을 때, Polymarket의 예측 시장은 매우 최첨단의 실제 정보를 제공했습니다. 이러한 사건들은 민감한 지정학적 문제뿐만 아니라 매우 위험하고 큰 영향을 미치는 사건들을 수반합니다. 우리는 점점 더 격동하는 세계 정세에 접어들고 있으며, 일반 사람들은 이러한 가능성의 가능성을 더 잘 이해하고 싶어 할 것입니다. 그렇다면 로빈후드가 앞으로 이러한 글로벌 거시경제 및 지정학적 예측 시장을 통합할 가능성에 대해 어떻게 생각하십니까?

블라드 테네프:사회 전체에 가치 있다고 생각합니다. CFTC는 현재 "이벤트 계약"(즉, 예측 시장)에 대한 특정 지침을 가지고 있는데, 예를 들어 "공익에 부합하지 않는 예측 시장은 거래 목적으로 상장되어서는 안 된다"라고 명시적으로 규정하고 있습니다. 하지만 이 "공익에 반한다"는 개념은 사실 매우 모호하고 광범위한 개념입니다. 저는 예측 시장의 대부분이 본질적으로 공익에 부합한다고 생각하기 때문에 이러한 제한을 가능한 한 명확하게 해야 한다고 생각합니다.

세 가지 제품군

로빈후드 뱅킹 제품군

뱅크리스: 로빈후드 이야기로 돌아가겠습니다. 최근 로빈후드 서밋과 유사한 대규모 출시 행사를 개최하여 로빈후드 전략, 로빈후드 뱅킹, 로빈후드 코텍스라는 세 가지 새로운 제품군을 출시했습니다. 제가 가장 관심 있는 Robinhood Banking부터 하나씩 이야기해 보겠습니다. 이 상품의 동기는 무엇이었나요? 어떻게 처음 구상하게 되셨나요?

Vlad Tenev: 이번 Gold 이벤트의 핵심 개념은 모든 사용자가 고액 자산가와 동일한 리소스와 서비스를 이용할 수 있도록 하는 것입니다. 고액 자산가 고객은 일반적으로 프라이빗 뱅킹 자문가, 투자 자문가, 그리고 고객이 전 세계(공개 시장이든 비공개 시장이든)에서 기회를 찾을 수 있도록 지원하는 리서치 팀을 보유하고 있습니다. 이제 기술 덕분에 일반 사용자에게도 매우 저렴한 비용으로 이러한 "패밀리 오피스 수준의 서비스"를 제공할 수 있게 되었습니다. 이것이 바로 저희가 이루고자 하는 목표입니다. 고액 자산가 가족의 재무팀을 모든 사용자에게 제공하는 것이며, Gold 회원은 월 5달러에 이 서비스를 이용할 수 있습니다. 저희는 단순히 금융 서비스를 제공하는 것뿐만 아니라, 기술을 활용하여 "아이폰과 같은 금융 상품", 즉 누구나 부담 없이 구매할 수 있고 자랑스러워할 수 있는 고급 상품을 만드는 것을 목표로 합니다.

이번 Gold 행사에서 출시한 세 가지 제품은 실제로 완전한 논리 체계를 갖추고 있습니다. Strategies는 디지털 투자 자문, Cortex는 지능형 리서치 어시스턴트, Robinhood Banking은 프라이빗 뱅커입니다. Robinhood가 AI 제품을 출시한 것은 이번이 처음입니다. 앞으로는 점점 더 많은 최첨단 추론 모델과 지능형 모델이 제품 경험에 통합되어 제품 간의 심층적인 연계를 이루고 진정한 "정보 상호 연결"을 실현하며 지능형 금융 서비스 경험을 제공할 것입니다.

Robinhood Cortex 제품군

Bankless:공지문을 읽고 Robinhood Cortex를 봤을 때 AI 에이전트를 출시한 줄 알았어요. 나중에 자세히 읽어보니 더 잘 이해하게 됐죠. 사용자들이 Cortex를 어떻게 사용하는지 예를 들어 설명해 주시겠어요? Robinhood 모바일 앱에 통합하신 것 같은데, 금융 분야의 ChatGPT 같은 건가요? 어떤 제품인지 자세히 설명해 주시겠어요?

Vlad Tenev:현재 Robinhood 앱에서 Cortex는 두 가지 주요 기능 시나리오를 제공합니다. 첫 번째는 "특정 주식의 현재 상황은 어떠한가?"라는 질문에 대한 답을 찾는 것입니다. 주가가 5% 이상 상승하거나 하락할 경우와 같은 푸시 알림을 사용자에게 보내는 경우가 많습니다. 많은 사용자들이 클릭해서 주식의 움직임을 확인합니다. Cortex는 주식 상세 페이지에서 현재 가격 변동의 원인을 최대한 명확하게 설명합니다.

두 번째는 옵션 거래에 관한 것입니다. 옵션은 대부분의 사람들에게 매우 복잡하며, 특히 다단계 전략이 포함된 조합 거래는 전문적인 판단력이 요구됩니다. Cortex의 Trade Builder 기능은 사용자가 특정 주식의 미래 추세를 예측한 후, 최적의 옵션 전략 조합을 자동으로 구성하여 마법 같은 경험을 선사합니다. Gold 행사에서 이 기능을 시연했습니다. 사용자가 주식을 선택하고 예측을 입력하면 시스템이 직접 거래할 수 있는 옵션 전략을 생성하거나, 새로운 기능인 병렬 옵션 체인 뷰를 통해 한 화면에서 여러 옵션 거래를 동시에 처리할 수 있어 매우 효율적입니다.

은행 없는:다음과 같은 프로세스처럼 들립니다. 사용자가 자연어로 거래 의사를 표현하면 AI가 이를 수신 및 처리하여 여러 가지 추천 옵션 조합을 제공합니다. 인간의 언어를 전략 실행 제안으로 "번역"하는 것인가요? 이게 논리인가요?

블라드 테네프:네, 하지만 단순히 입력하신 언어에 기반하여 매칭하는 것이 아닙니다. 실시간 시장 상황, 기술 지표, 뉴스 정보 등 다양한 외부 데이터도 통합하여 더 나은 예측을 수립할 수 있도록 지원합니다. 다시 말해, 기존 예측을 기반으로 전략을 제공할 뿐만 아니라 더욱 정확한 예측을 할 수 있도록 지원합니다.

Bankless:이 LLM(대규모 언어 모델)의 기본 구조에 대해 설명해 주시겠습니까? ChatGPT를 단순히 셸로 사용한 것은 아니겠죠? Robinhood를 핵심으로 하는 진정한 금융 AI로서 데이터와 학습 방식에 특별한 점이 있습니까?

Vlad Tenev:맞습니다. 대부분의 범용 LLM은 실시간 금융 데이터를 제공하지 않고, 데이터가 지연되는 경우가 많습니다. 따라서 주식의 "현재" 가격을 알려주지 못하고, 가격 변동의 원인을 정확하게 설명하지 못합니다. 게다가 정확한 데이터 지원이 부족하기 때문에 금융 분야에서 환각 현상이 발생하기 쉽습니다. 저희가 개발한 AI 계층은 기존 LLM의 두 가지 주요 단점인 환각 문제와 실시간 데이터 문제를 해결합니다.

Bankless:네, 금융 분야의 AI가 환각을 보인다면 그 결과는 재앙적일 수 있습니다.

Vlad Tenev:맞습니다. 하지만 금융의 장점은 "데이터 진실 출처"가 있다는 것입니다. 역사 논문을 쓰는 것과는 달리, 환상이 있는지 없는지 판단하기 어렵습니다. 금융 데이터에는 명확한 기준이 있으며, "가드레일"을 설정하여 "환상"을 정확하게 식별하고 수정할 수 있습니다.

Bankless:그리고 이것이 금융 AI 비서로서 Robinhood의 핵심 경쟁 우위일 수 있습니다. 실시간 시장 데이터뿐만 아니라 사용자 행동 데이터, 그리고 모든 금융 시나리오 맥락에 대한 데이터를 보유하고 있다는 것입니다.

Vlad Tenev:네, 큰 장점입니다. 또 다른 장점은 앱 내에서 거래 작업을 완료할 수 있다는 것입니다. Cortex가 사용자 행동 시나리오를 "상황 인식"할 수 있게 된다면 더욱 가치 있는 서비스가 될 것입니다. 사용하기 어렵고, 출력 내용이 길며, 환각에 취약한 단순한 채팅창만 앱에 넣고 싶지는 않습니다. 이는 매우 순진한 접근 방식이기 때문에 의도적으로 그런 방식을 피하고 있습니다.

Robinhood Strategies 제품 라인

Bankless:Strategies에 대해 다시 이야기해 보겠습니다. 향후 이 제품을 암호화폐로 확장할 계획이 있으신가요? 암호화폐에 관심 있는 친구들은 주변 사람들에게 "코인을 어떻게 사야 하나요?", "어떻게 구성해야 하나요?"라는 질문을 받지만, 실제로는 어떻게 대답해야 할지 모르는 경우가 많습니다. Strategies가 암호화폐 자산에 대한 스마트한 구성 제안을 제공할 수 있다면 특히 가치가 있지 않을까요? 이 지역으로 사업을 확장할 계획은 무엇인가요?

블라드 테네프:기술적으로는 전혀 문제가 없습니다. 저희는 이미 수십, 수백 가지의 기능을 개발하고 있으며, 현재로서는 사용자가 가장 원하는 기능에 집중하고 있습니다. 대부분의 디지털 투자 자문 플랫폼은 ETF만 지원하는 반면, 저희 플랫폼은 개별 주식과 ETF를 모두 투자 포트폴리오에 구성할 수 있도록 지원하기 때문에 개별 주식부터 시작하기로 했습니다. 동시에 자산 배분 비율을 보여주는 도넛 차트와 같은 매우 아름다운 인터페이스를 설계하여 자동 리밸런싱을 지원함으로써 "거의 핸즈프리 투자 경험"을 제공합니다. 암호화폐 자산은 출시 단계에서부터 추가하는 것을 고려했으며, 향후 점진적으로 통합할 계획입니다. 현재 온라인 서비스를 통해 사용자들이 직접 체험할 수 있습니다. 사용자들의 반응은 매우 긍정적이며, 많은 사람들이 투자 포트폴리오를 이전하기 시작했습니다.

또한, 저희 전략은 기존 투자 자문 플랫폼의 수수료 체계를 완전히 뒤엎는 중요한 차별화 이점을 제공합니다. 기존 투자 자문 플랫폼은 기본적으로 운용 자산 비율에 따라 수수료를 부과합니다. 기존 투자 자문 플랫폼은 약 1%의 수수료를 부과하며, 가장 저렴한 로보 어드바이저는 0.25%의 수수료를 부과합니다. 이는 한 가지 문제를 야기합니다. 투자 금액이 많을수록 수수료는 높아지지만, 서비스는 그에 따라 개선되지 않습니다. 예를 들어, 100만 달러를 운용하는 로보 어드바이저가 10만 달러를 운용하는 것보다 10배 더 복잡한 것은 아닙니다. 오히려 10배 더 많은 수수료를 지불해야 합니다. 이는 고액 자산가들의 불만을 가중시키고 있습니다. 저희가 설계한 전략 상품은 최대 250달러의 수수료 상한선을 두고 있습니다. 자산 규모에 관계없이 수수료는 더 이상 증가하지 않습니다. 따라서 자산 규모가 클수록 Robinhood 전략을 사용하는 것이 비용 효율적이며 만족도도 높아집니다.

은행이 없는 경우: Strategies 수수료 상한액은 $250이므로 AUM(운용 자산)에 부과되지 않습니다. 이는 Robinhood가 이 상품을 "사용자 주도" 사업으로 취급한다는 것을 의미할까요? 그렇다면 Robinhood는 Strategies의 엄청난 성장으로부터 어떤 이점을 얻을 수 있을까요?

Vlad Tenev:네, 이 수수료 모델은 실제로 큰 인센티브입니다. 많은 외부 자산을 보유한 사용자들이 Robinhood 플랫폼으로 자금을 이체하도록 유도할 수 있기 때문입니다. Robinhood는 자산 운용 수수료, Robinhood Gold 구독료 등의 혜택을 누릴 수 있습니다.

또한 사용자들이 골드 회원이 되어 1,000달러와 같은 상당한 금액을 입금하면 플랫폼의 가치를 실감하게 되고 신용카드, 셀프 트레이딩 등 저희 서비스를 더 많이 이용할 가능성이 높아진다는 것을 확인했습니다. 저희는 사용자의 모든 금융 관계를 Robinhood로 "이전"하여 모든 자금을 편리하게 관리할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 플랫폼의 총 자금 규모가 증가함에 따라 저희의 수익 또한 그에 따라 증가할 것입니다.

현금 배달

Bankless: 알겠습니다. 새로운 상품인 현금 배달에 대해 여쭤보고 싶었습니다. 이 기능을 보고 저는 이런 생각이 들었습니다. "현금 업계의 우버이츠 같은 서비스인가요? 왜 이런 서비스를 제공하는 건가요? 어떻게 운영되나요?"

Vlad Tenev: 네, 저희는 "물류 사업" 분야에 진출하고 있는데, 개인적으로도 매우 흥미롭습니다. 우선, 이 서비스는 고급 프라이빗 뱅킹 서비스입니다. Robinhood는 오프라인 지점이 없기 때문에, 지점 없이 고객에게 할인 없는 디지털 뱅킹 경험을 어떻게 제공할 수 있을지 고민했습니다. 현금 결제는 감소하고 있지만, 여전히 미국 전체 결제의 16%를 차지합니다. 많은 사람들이 여전히 현금을 필요로 합니다. 하지만 디지털 전용 은행을 이용한다면 7-11이나 CVS에서만 돈을 인출할 수 있습니다. "편의점에 가서 현금을 인출하는 것"은 "프라이빗 뱅킹 경험"과는 완전히 상반되는 일입니다.

저희는 반대로 은행이 "집까지 찾아와 주는" 서비스를 제공할 수 있을지 고민했습니다. 현재 물류 플랫폼은 매우 성숙되어 있어 15분 안에 배송이 가능합니다. 아이폰을 구매하시면 바로 집 앞까지 배송해 드립니다. 그래서 저희는 이 모델을 현금 서비스로 확장하고자 합니다.

물론 전체 물류 시스템을 직접 구축하지는 않겠지만, 전문 파트너들과 협력할 것이며, 관련 내용은 곧 발표할 예정입니다. 복잡할 수 있지만, 이 서비스가 엄청난 가치를 제공할 것이라고 믿습니다. 저는 예전에 First Republic의 고객이었는데, 그곳에서 "현금 인출" 서비스를 제공했습니다(물론 대량의 현금을 운반하기 위해 장갑차를 이용했습니다). 저희는 이 "부자를 위한 독점 서비스"를 더 많은 사람들이 이용할 수 있도록 표준화하는 방법을 고민하고 있습니다.

Bankless: 최소 출금 한도가 100달러가 아니신가요?

Vlad Tenev:데모에서는 최소 금액을 200달러로 설정했습니다. 하지만 아직 실험 단계입니다. 구체적인 최소 금액, 사용자 행동, 평균 출금 금액 및 기타 데이터는 출시 후 사용자 피드백을 바탕으로 결정될 것입니다. 하지만 평균 금액은 수백 달러 범위 내에 있을 것으로 예상합니다.

Robinhood의 다음 단계: 제품 매트릭스 및 생태계 레이아웃

Bankless:암호화폐 이야기로 돌아가겠습니다. 현재 Robinhood에는 암호화된 자산이 많지 않습니다. 더 많은 통화로 확장할 계획이 있으신가요?

블라드 테네프:네, 규제 환경이 개선되면서 실제로 많은 자산을 출시했습니다. 취임식 당일 출시하여 큰 인기를 끌었던 트럼프 코인도 그중 하나입니다. 지금은 매주 수천 개의 새로운 코인이 출시되고 있습니다. 또한 자산 출시 전략을 재고해야 한다는 것을 깨달았습니다. 현재 메인 앱과 상대적으로 분리되어 있는 온체인 지갑 제품인 로빈후드 지갑이 향후 메인 앱과 더욱 통합될 것입니다.

메인 앱에 더 많은 온체인 기능이 추가되고, 지갑 출금 및 충전이 더욱 원활해지며, 커스터디와 디파이 상품이 점진적으로 통합될 것입니다. 업계가 성숙해짐에 따라 저희 전략 또한 "온라인 자산을 신중하게 선별하는 것"에서 "필요에 따라 백엔드를 효율적으로 최적화하는 것"으로 전환하여 고객이 선택할 수 있도록 할 것입니다. 하지만 투기성 버블을 조장하고 정보 비대칭으로 인해 사용자가 고위험 정크 코인에 자유롭게 접근하는 것을 방지하기 위한 선별 메커니즘도 마련해야 합니다.

Bankless:이제 Robinhood의 메인 앱인 Robinhood Wallet과 Robinhood 뱅킹인 Robinhood 신용카드가 있는 건가요?

Vlad Tenev:네, Robinhood 신용카드가 Robinhood 뱅킹으로 통합되었습니다.

Bankless:세 앱을 분리한 것은 주로 규정 준수 문제 때문인가요? 이 세 앱을 "슈퍼 금융 앱"으로 통합할 계획이 있나요?

Vlad Tenev:처음에는 "올인원 앱"을 만들고 싶었지만, 홈페이지 디자인이 너무 중요해졌다는 문제가 있습니다. 활발하게 거래하는 사용자와 신용카드/뱅킹 기능을 사용하는 사용자는 홈페이지에 대해 완전히 다른 기대를 가지고 있습니다. 그리고 대부분의 사용자는 "거래 인터페이스"와 "뱅킹 인터페이스"를 별도로 생각합니다.

저는 통합에 열려 있습니다. 훌륭한 앱을 만들어 볼 수는 있지만, "반드시 통합해야 한다"는 강박관념에 사로잡히지는 않습니다. 더 중요한 것은 통합된 KYC, 즉 계좌 간 자금 흐름의 장벽 없는 확보입니다. 그 외에는 최고의 인터페이스가 승리하도록 하겠습니다. 기본 앱에 더 많은 기능을 추가할 수도 있고, 여러 팀이 독립적인 앱을 만들거나 Uber와 Uber Eats처럼 분리 합병하는 것도 배제하지 않을 것입니다.

뱅크리스:마지막으로, 좀 더 자유롭게 이야기하고 싶습니다. 아시다시피 저희 프로그램의 이름은 뱅크리스인데, "탈은행화(de-banking)"를 옹호하고 자산의 자가 보관 및 자가 관리를 강조합니다. 그리고 로빈후드는 은행과 매우 흡사하게 들리는 여러 특징을 가지고 있습니다. 예를 들어, 실제로 은행 상품을 출시할 예정이라는 점입니다. 암호화폐는 기존 금융에 도전합니다. 예를 들어 웰스파고 같은 은행은 저축률이 0.25%에 불과하고 혁신도 없습니다. 하지만 로빈후드는 더 나은 선택을 제공하며, "완전히 은행이 없는" 것은 아닙니다. 그래서 이렇게 묻고 싶습니다.

블라드 테네프:"저는 얼마나 은행이 없는 걸까요?" 맞죠?

뱅크리스:네, 얼마나 은행이 없는 건가요? Robinhood는 앞으로 어떻게 될까요?

Vlad Tenev:사실, 저희는 현재 은행이 없는 상태이며, 은행 라이선스도 없습니다. 가끔 사람들이 저에게 "은행 라이선스를 신청하시겠습니까?"라고 묻습니다. 은행 라이선스를 보유한 기존 금융 회사와 비교될 것이기 때문입니다. 라이선스를 보유하면 FedWire나 Zelle과 같은 시스템에 직접 접근할 수 있고, 대출을 발행하고 청산 및 기타 업무를 수행할 수 있다는 등 몇 가지 이점이 있습니다.

하지만 현재 저희의 전략은 중립적인 플랫폼으로서 은행과 협력하는 것입니다. 예를 들어, 신용카드 사업에서 저희의 파트너 은행은 Coastal Community Bank이며, 다른 파트너 은행들은 저희의 현금 관리 프로그램에 참여하고 있습니다. 실제로 많은 DeFi 프로젝트도 은행과의 인터페이스가 필수적입니다. 법정 화폐를 온체인 자산으로 변환하려는 경우, 은행이 연결 고리의 일부가 되기 때문입니다.

저는 미래에 더 많은 "암호화폐 은행"이 생겨날 것이라고 생각합니다. 특정 라이선스와 감독을 받지만 기존 은행만큼 엄격하지는 않을 것입니다. 이러한 은행은 자본 풀과 준비금과 같은 핵심 연결 고리를 관리하고, Terra Luna, Anchor, Celsius 등 "은행처럼 보이지만 실질적인 규칙은 없는" 프로젝트처럼 과거의 폭락을 피할 수 있습니다. 저는 항상 시장주의자였으며, 자유 경쟁과 공정한 감독을 믿습니다. 기존 은행과 암호화폐 기술, 이 두 세계는 결국 분열되기보다는 통합되어야 합니다.

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