WLFI 게임이 너무 치열합니다. 어떻게 하면 차익거래 기회를 찾아 수익을 낼 수 있을까요?
가격 차이 차익거래
1. 중앙거래소(CEX) 간 가격 차이 차익거래
다양한 거래 플랫폼 간의 매칭 규칙, 운영 시간, 매수량, 수수료, 입출금 규정 등의 불일치로 인해 WLFI 가격 차이가 단기간에 발생할 수 있으며, 이는 차익거래 기회를 창출합니다. 예를 들어, 바이낸스에서 WLFI의 현물 거래는 오늘 밤 9시에 시작되지만, 출금은 내일 오후 9시에 가능합니다. 즉, 출금이 가능해질 때까지 자금은 "바이낸스로 유입되어 거래소 매수자에게 매도"만 가능하고, 당분간은 "유출"될 수 없습니다. 이러한 일방적인 흐름은 거래소의 높은 가격으로 이어질 수 있습니다. 실제 전략은 사실 매우 간단합니다. 먼저, 두세 가지 통제 가능한 시나리오를 선택하여 "가격 차이 삼각형"을 형성합니다. 이는 일반적으로 1차 CEX(현재는 매수량이 가장 많고 대중의 관심이 높은 바이낸스), 출금을 지원하는 2차 CEX(수수료가 낮은 CEX를 선택할 수 있으며, 이러한 입출금 전략은 수익을 더 잘 보호할 수 있음), 그리고 온체인 관측소(유니스왑의 WLFI 풀 등 온체인 마진 매수 강도를 파악하기 위한)입니다. 동시에 두 거래소의 시장 호가와 최근 거래를 공개하고 WLFI의 가격 차이를 모니터링합니다. 바이낸스의 가격이 다른 거래소보다 상당히 높고, 테이커 수수료, 스프레드, 그리고 슬리피지 가능성을 고려한 후에도 순차이가 여전히 양수라는 것을 확인하면, 바이낸스에서 매수 후 매도할 수 있습니다. 이 모든 과정의 어려움은 "논리"가 아니라 "페이싱"입니다. 거래소 간 차익거래는 본질적으로 지연 시간과의 경쟁입니다. 입금 및 출금 지연, 위험 관리 팝업, 온체인 확인, 심지어 사용자의 클릭 확인 속도까지 모두 0.x%에서 1.x%까지의 총수익을 확보할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 가장 안전한 방법은 먼저 소액으로 전체 과정을 진행하면서 각 단계의 시간과 비용을 측정한 후 거래량을 늘리는 것입니다. 2. 삼각 차익거래 삼각 차익거래는 "CEX 가격 차익거래"의 업그레이드 버전으로, 더 많은 온체인 경로를 포함하고 때로는 스테이블코인 간의 통화 스왑을 포함합니다. 이는 더 많은 기회와 더 큰 마찰을 초래합니다. 프로젝트 초기에 가장 흔한 "샌드위치 스프레드"는 다음과 같습니다. BNB 온체인 가격은 솔라나 온체인 가격과 거의 같고, 이더리움 메인넷 가격보다 높으며, CEX 온체인 가격보다 높습니다. BNB와 솔라나 온체인은 일반적으로 풀이 작고 봇이 더 많기 때문에, 몇 건의 주문만으로도 가격이 쉽게 상승합니다. 이더리움은 수수료가 높고 봇 수가 적으며, 거래가 비교적 보수적이어서 가격이 낮습니다. 마켓메이커가 통제하고 종종 폐쇄되거나 상한이 있는 중앙화 거래소는 가격 차이가 즉시 해소되는 것을 막아 현물 가격이 가장 낮게 형성됩니다. WLFI는 멀티체인 배포 방식이므로 이러한 조작의 여지도 있습니다.
또한, 새로운 스테이블코인 USD1과 USDT/USDC는 약간의 디커플링 또는 수수료 차이가 발생할 수 있으며, 이는 루프 수익을 증폭시킬 수 있습니다.
그러나 삼각 차익거래는 CEX 차익거래보다 복잡하므로 초보자는 시도하지 않는 것이 좋습니다. 선행 조건은 크로스 체인 메커니즘, 크로스 체인 경로, 슬리피지 및 수수료에 대한 숙지입니다.
3. 현물-영구 베이시스/펀딩 차익거래
이 "현물-영구 베이시스/펀딩" 차익거래는 시장 조성자, 시장 중립 펀드, 양적 차익거래자, 그리고 차익거래자가 사용하는 일반적인 전략이기도 합니다. 개인 투자자도 이러한 차익거래에 참여할 수 있지만, 규모가 작고 수수료와 차입 비용이 높기 때문에 이점이 크지 않습니다.
이러한 차익거래에서 발생하는 "수익"은 두 가지 필수적인 재원에서만 발생합니다. 첫째는 자금 조달입니다. 영구 스왑 가격이 현물 가격보다 높고 자금 조달 수수료가 양수이면, 롱 포지션 투자자는 숏 포지션 투자자에게 주기적으로 "이자"를 지불해야 합니다. 이는 "현물 롱 + 영구 숏" 거래를 통해 이자를 정기적으로 받는 것을 의미합니다. 반대로, 자금 조달 수수료가 음수이면 "현물 매도 + 영구 롱" 거래가 실행되고, 숏 포지션 투자자는 롱 포지션 투자자에게 이자를 지불합니다. 이렇게 되면 순 노출은 거의 0에 가까워지고, 자금 조달 수수료는 당좌 예금 이자와 마찬가지로 일정 기간 동안 롤링 방식으로 결제되어 "감정 프리미엄/비관적 할인" 현금 흐름을 기반으로 합니다. 둘째는 베이시스 회귀입니다. 상장 또는 감정 변동 시, 영구 스왑은 현물 대비 일회성 프리미엄 또는 할인을 경험합니다. 투자 심리가 냉각되고 시장 조성이 회복되면 영구채 가격이 현물/지수 가격으로 수렴하여 헤지 구조에서 "가격 갭 축소"를 통해 일회성 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 결합 효과는 "이자 + 역전"으로, 차입 비용, 수수료, 슬리피지를 차감한 후 순수익을 산출합니다. 하지만 XPL의 숏 스퀴즈를 방지하려면 청산 메커니즘, 슬리피지, 수수료, 펀딩 금리 결제 시간, 거래 심도 등 다양한 거래 플랫폼에 대한 정보를 이해하는 것이 중요합니다. 관련 자료: "Lighter의 ETH와 HL의 XPL 모두 가격 조작을 겪고 있습니다. 대규모 투자자의 조작으로 인한 청산을 어떻게 방지할 수 있을까요?" 또한, 가장 일반적인 "현물 매수 + 영구채 매도" 전략 내에서도 연간 수익률이 비교적 높은 볼트를 찾을 수 있습니다. 예를 들어, StakeStone과 Lista DAO의 볼트는 보조금 지급 후 40% 이상의 연이율(APY)을 제공합니다. 
4. 헤지 차익거래를 위한 LP 그룹화 및 공매도단순히 LP를 구성하는 것은 차익거래가 아닙니다. 이는 "수수료를 위해 방향성 위험을 거래하는 것"에 가깝습니다. 하지만 공매도 헤지를 추가하여 "수수료 - 자금/차입 이자 - 리밸런싱 비용"의 순이익 곡선만 남긴다면, 이 또한 좋은 헤지 전략이 될 수 있습니다. 가장 일반적인 구조는 온체인(예: WLFI/USDC 또는 WLFI/ETH 풀)에서 중앙화된 유동성을 제공하는 동시에 거래소에서 명목 가치가 동일한 WLFI 영구채를 공매도하는 것입니다. 영구채를 사용할 수 없는 경우, 마진 계좌에서 토큰을 빌려 현물 매도할 수도 있지만, 이는 더 큰 마찰을 수반합니다. 이러한 접근 방식의 목적은 단순히 가격 상승이나 하락에 베팅하는 것을 방지하고 "거래량 증가, 수수료 상승" 시나리오에 전적으로 집중하는 것입니다. 거래 체결 시에는 LP를 "시장 조성 수수료 범위"로 간주하십시오. 먼저, 고수할 수 있는 수수료율과 가격대를 선택하세요. 예를 들어 신규 코인 선물의 경우 0.3% 또는 1%의 수수료 구간을 설정하고, 현재 가격에 가까운 "중간 폭"으로 범위를 설정하세요. 배치 후 LP 포지션은 WLFI 현물과 스테이블코인의 일부로 구성됩니다. 이 WLFI에 상응하는 명목 가치를 사용하여 무기한 스왑을 공매도하고, 초기에는 두 구간의 USD 가치를 일치시킵니다. 가격이 특정 범위 내에서 변동할 때, 온체인 구간은 거래량과 수동적 리밸런싱을 통해 소폭의 스프레드 마진을 통해 수수료를 얻습니다. 공매도 구간은 반대 방향으로 움직이며 전반적으로 중립적인 포지션을 유지합니다. 자금이 양수이면 공매도 구간에서 추가 이자를 얻을 수 있습니다. 자금이 음수이면 순수익을 유지하기 위해 더 넓은 범위, 더 낮은 레버리지, 그리고 덜 빈번한 리헤징에 의존해야 합니다. 이 전략과 베이시스 차익거래의 차이점은 베이시스 차익거래는 무기한 스왑과 현물 및 펀딩 수수료 간의 가격 차이를 활용하는 반면, 베이시스 차익거래는 온체인 회전 수수료를 활용한다는 것입니다. 이 전략과 순수 LP 차익거래의 차이점은 순수 LP 차익거래의 손익은 주로 방향성과 비영구적 손실에 의해 결정된다는 것입니다. ALT5 Sigma(NASDAQ: ALTS)는 주식 공모와 사모 발행을 통해 약 15억 달러를 조달했으며, 일부는 WLFI 토큰으로 교환하고 일부는 2차 시장에 WLFI를 할당했습니다. 이를 통해 WLFI에 대한 "재무부/대리 투자 노출"이 발생했습니다. WLFI 토큰에 대한 자세한 내용은 "토큰 구매를 망설이는 경우, WLFI 토큰에 대한 기회는 아직 있습니까?"를 참조하십시오. ALTS와 WLFI의 수익을 동시에 모니터링하면서, 논리적인 접근 방식은 강세 구간에서는 숏 포지션을, 약세 구간에서는 롱 포지션을 취한 후, 두 포지션 모두 회복되면 헤지 포지션을 청산하는 것입니다. 예를 들어, WLFI는 상하이 증권거래소와 관련 시장 분위기 덕분에 먼저 상승했지만, ALTS는 미국 주식 시장의 거래 시간이나 차입 비용의 "스태그플레이션"으로 인해 제약을 받아 가격 갭이 확대되었습니다. 미국 주식 시장이 개장하고 자금이 ALTS의 "대리 노출"을 보충하면 이 갭은 회복될 것입니다.WLFI 영구채를 헤지 목적으로 사용하는 경우, 펀딩 수수료가 발생할 수 있지만, 주된 이점은 단일 방향성 변동이 아닌 가격 차이 자체에서 비롯됩니다. 이는 기존의 "베이시스/펀딩 수수료 차익거래"와 달리 "현물-영구채"의 확실성 기준이 없습니다. 대신, 주식이 WLFI의 대리 지표로 사용됩니다. 로직은 기존의 "BTC 및 MSTR" 방식과 유사하지만, 마찰과 시간대로 인해 체결이 어렵습니다. 암호화폐 거래는 연중무휴 24시간 운영되며, WLFI는 오전 8시에 잠금 해제되지만 나스닥은 오전 9시 30분에 개장합니다. 이 시간 이전에 매수 또는 매도하는 것은 장전 거래로 간주되어 주문 체결 및 매칭이 가능하지만, 매칭 규칙은 일반 거래와 다르며, 거래 중단 및 서킷 브레이커 발생 가능성도 인지해야 합니다. 현재 Polymarket에는 두 건의 WLFI 시가총액 베팅이 있습니다. 두 베팅 모두 WLFI 출시일의 시가총액에 대한 것입니다. 한 베팅은 단계적 시장(5가지 중 하나를 선택하세요: 100억 달러 미만, 10~120억 달러…, 160억 달러 이상)이고, 다른 베팅은 임계 시장(세 가지 바이너리 옵션 중 하나를 선택하세요: 130억 달러 이상, 200억 달러 이상, 350억 달러 이상)입니다. 두 베팅 모두 "WLFI의 FDV 출시일"을 묻기 때문에 가격은 일관성이 있어야 합니다. 각 단계의 다섯 가지 확률의 합은 100%가 되어야 합니다. 따라서 ">160억 달러" 단계의 가격은 임계 값 P(>160억)와 일치해야 합니다. 또한, 해당 단계의 보완 단계(100억 달러 미만, 10~120억 달러, 12~140억 달러, 14~160억 달러)의 가격 합은 임계 값 1 - P(>160억)과 같아야 합니다. 두 가지 측면 간에 불일치가 발견되는 경우(예: ">$16B" 티어의 가격은 매우 높지만 네 가지 티어의 합계도 높아서 ">$16B + 다른 네 가지 티어"가 1보다 상당히 큰 경우) 비싼 쪽을 매도하거나 "아니요"로 헤지하는 동시에 싼 쪽을 매수하여 "필수 $1, 비용 <1" 바스켓을 만드세요. 합계가 1보다 작으면 양쪽을 모두 매수하여 차액을 확보하세요.
BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:
Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats
Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
