Pump.fun과 Twitch 중 어느 곳에서 라이브 스트리밍을 하는 것이 더 수익성이 높을까요?

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Pump는 이전에는 Twitch 상위 1%의 크리에이터에게만 제공되었던 수입 기회를 소규모 크리에이터에게 제공합니다.

원저자: Kunal Doshi, Blockworks Research

원문 작성자: TechFlow

최근 콘텐츠 크리에이터 경제와 관련된 CCM(크리에이터 자본 시장)에 대한 논의가 많았기에 @pumpdotfun과 @Twitch의 크리에이터 수익을 비교 분석해 보았습니다. Pump는 단순히 Twitch와 경쟁하는 것이 아니라 Twitch의 시장 점유율을 빼앗고 있습니다.

크리에이터 수익

Twitch의 크리에이터는 구독과 광고를 통해 수익을 창출합니다. 구독료는 월 4.99달러, 9.99달러, 24.99달러이며, 크리에이터와 Twitch가 수익을 50:50으로 나눕니다. 광고의 평균 CPM은 3.50달러이며, 크리에이터는 광고 수익의 50%에서 70%를 받습니다. 실제로 이는 소규모 스트리머는 한 달에 수백 달러밖에 벌지 못하고, 중견 스트리머는 5,000달러에서 3만 달러, 상위 스트리머는 10만 달러 이상을 벌 수 있다는 것을 의미합니다. 펌프는 이러한 모델을 완전히 뒤엎습니다. 크리에이터는 구독과 광고로 수수료를 받는 대신, 토큰 거래 수수료를 받습니다. 초기 단계(시가총액 8만 8천 달러에서 30만 달러 사이)에는 거래당 수수료가 약 0.95%였지만, 시가총액이 2천만 달러를 넘어서면서 점차 감소하여 0.05%가 되었습니다. 어제만 해도 9,000개의 지갑에서 크리에이터 수수료로 280만 달러를 청구했습니다. 이는 평균적인 크리에이터가 하루에 약 300달러, 이 상태가 지속된다면 한 달에 약 9,000달러를 벌 수 있다는 것을 의미합니다.

Pump 홈페이지에 있는 10개의 크리에이터 코인을 살펴보면, 대부분 이미 상당한 일일 수익을 창출하고 있습니다. 트위치에서 10만 달러에 도달하려면 동시 시청자 수가 1만 명 이상이어야 합니다. 펌프에서는 훨씬 작은 커뮤니티로도 비슷한 수준의 수익을 얻을 수 있습니다.

시장 가치

가치 평가 관점에서 @Twitch는 2024년 10월 기준 450억 달러의 가치를 지니며, 같은 해 매출은 18억 달러로, 25배의 배수에 해당합니다. @pumpdotfun의 8월 데이터 기준 가치 평가 배수는 14배에 가깝습니다.

더 중요한 것은 인센티브 구조가 매우 중요하다는 것입니다. Pump의 초기 크리에이터는 수수료의 최대 80%를 획득할 수 있으며, 플랫폼은 크리에이터가 성장함에 따라 이 비율을 계속 증가시킵니다. 바로 이 부분이 Twitch가 부족한 부분이고, Pump가 그토록 파괴적인 존재로 보이는 이유입니다.

핵심 경쟁력

Pump는 소규모 크리에이터에게 이전에는 Twitch 상위 1% 크리에이터에게만 제공되었던 수익 창출 기회를 제공합니다. Twitch 크리에이터 기반의 일부라도 Pump로 이전한다면 전체 스트리밍 경제가 근본적으로 재편될 수 있습니다. Twitch뿐만 아니라 TikTok과 YouTube의 크리에이터들도 Pump로 이전할 가능성이 높으며, 이는 미래 성장 잠재력을 더욱 높여줍니다.