원제: 캐시 우드 2부: 비트코인이 언제나 1위 암호화폐가 될 이유

원출처: 윌프레드 프로스트와 함께하는 마스터 인베스터 팟캐스트

편집 및 번역: TechFlow

게스트: 캐시 우드, 아크 인베스트먼트 설립자 겸 CEO

진행자: 윌프레드 프로스트

방송일: 2025년 9월 27일

핵심 요점

아크 인베스트 설립자 겸 CEO인 캐시 우드는 비트코인이 선도적인 암호화폐가 될 것이라는 자신의 확신을 공유하고 암호화폐 생태계에서 스테이블코인의 중요한 역할에 대해 자세히 설명합니다. 또한 펀드스트랫의 톰 리와의 우호적인 의견 차이에 대해서도 이야기합니다. 그녀는 이더리움이 비트코인을 넘어설 것이라고 생각하지 않지만, 암호화폐 시장에 대한 그녀의 입장은 변했고, 최근 비트마인(BitMine)에 투자했습니다. 캐시는 또한 금의 최근 강세가 암호화폐 시장과 더 넓은 금융 시장에 미칠 잠재적 영향에 대해서도 논의했습니다. 그녀는 투자자들에게 빠르게 변화하는 환경에서 직면한 어려움을 헤쳐나가는 데 필요한 귀중한 통찰력을 제공하여 시장 동향과 투자 기회를 더 잘 파악할 수 있도록 도왔습니다. 주요 내용: Ark의 주요 투자 대상은 비트코인, 이더리움, 그리고 솔라나입니다. 진정으로 유망한 암호화폐는 많지 않습니다. 순수 암호화폐 시장에서는 비트코인이 지배적입니다. 그 외에도 암호화폐이기도 한 스테이블코인이 있습니다. 비트코인은 세 가지 핵심 역할을 합니다. 첫째, 글로벌 통화 시스템의 기반입니다. 둘째, 레이어 1(L1)으로서 해킹당한 적이 없습니다. 셋째, 암호화폐 자산 분야의 선구자입니다.

· 또한, Hyperliquid와 같은 몇몇 신생 프로젝트도 주시하고 있습니다. 이 프로젝트는 솔라나의 초기 개발 단계를 연상시키며, 그 가치가 입증되기 시작했고 점차 업계의 유명 기업들과 경쟁하고 있습니다.또한 머니마켓펀드(MMF)나 솔라나 생태계 관련 프로젝트(예: 지토(Jito)) 등 다른 서비스도 검토하고 있습니다. 금에는 투자하지 않지만, 그렇다고 해서 투자 가치가 나쁘다는 것은 아닙니다. 스테이블코인의 가치 Wilfred Frost: 암호화폐를 매우 지지하신다고 들었습니다. 모든 암호화폐를 믿는 건가요, 아니면 특정 암호화폐만 믿는 건가요? Cathie Wood: 모든 암호화폐가 잠재력을 가지고 있다고 생각하지는 않습니다. 사실, 진정으로 유망한 암호화폐는 많지 않다고 생각합니다. 순수 암호화폐 시장에서는 비트코인이 압도적입니다. 그 외에도 스테이블코인이 있는데, 스테이블코인 역시 암호화폐이지만 주로 미국 달러에 고정되어 있는데, 이는 일반적으로 국채로 뒷받침되기 때문입니다. 따라서 비트코인만이 진정한 암호화폐이며 시장에서 가장 큰 암호화폐가 될 것이라고 생각합니다. 비트코인은 화폐 수량설에 따라 규칙이 결정되는 규칙 기반 통화 시스템입니다. 비트코인의 총 공급량은 2,100만 개로 제한되어 있으며, 현재 약 2,000만 개가 유통되고 있습니다. 이를 수량 정리라고 합니다. 반면 스테이블코인은 미국 달러에 기반한 디지털 자산입니다. DeFi처럼 스테이블코인을 활용할 수 있는 방법을 찾는다면 수익을 얻을 수 있습니다. 바로 지난주, 코인베이스는 사용자가 DeFi 생태계에서 다른 사람에게 USDC를 대출할 수 있는 상품을 출시했습니다. 이러한 대출은 규제로 인해 전통적인 이자를 지급하지는 않지만, 사용자는 최대 10.4%의 수익률을 얻을 수 있습니다. 윌프레드 프로스트: 스테이블코인에 대해 더 자세히 알고 싶습니다. 쉽게 송금할 수 있고 달러로 표시된 자산이 매력적인 이유는 이해합니다. 예를 들어, 일부 국가에서는 스테이블코인이 자산 압류 위험을 완화하는 데 사용될 수 있습니다. 하지만 런던이나 뉴욕에 사는 사람들에게 스테이블코인을 사용하는 이유는 무엇일까요? 달러나 파운드는 쉽게 송금할 수 있고, 이자를 받을 수 있으며, 중앙은행과 정부의 지원을 받습니다. 이러한 국가에서 스테이블코인을 사용하면 어떤 이점이 있을까요? 캐시 우드: 맞습니다. 현재 시장에는 테더와 서클, 두 가지 주요 스테이블코인이 있습니다. 테더는 주로 미국과 유럽 외 지역에서 유통되는 반면, 서클은 미국에서 규제 준수가 더 강력합니다. 서클은 유로 기반 USDC 스테이블코인도 출시했지만 아직 널리 사용되지는 않습니다. 유럽에서는 암호화폐 시장 규제 프레임워크인 마이카(Mica)가 도입되면서 테더와 서클이 스테이블코인 시장의 90%를 점유했습니다.그렇다면 선진국 사람들에게도 스테이블코인이 필요한 이유는 무엇일까요? 신흥 시장의 필요성을 잘 알고 있습니다. 예를 들어, 경제적으로 불안정한 국가에서는 스테이블코인을 사용하여 자산을 보호할 수 있습니다. 한때 비트코인이 이러한 역할을 할 것이라고 생각했지만, 스테이블코인의 등장으로 비트코인 시장의 일부가 사라졌습니다. 이는 초기 분석에서는 예상하지 못했던 부분입니다. 블록체인 기술 세계에서는 금융 서비스에서 중개자의 역할이 점차 사라지고 있습니다. 저는 농담 삼아 이러한 중개자를 "요금소"라고 부르곤 했습니다. 중개자의 목적은 거래 위험을 줄이고 금융 기관 간 거래의 보안을 보장하는 것입니다. 그러나 블록체인의 P2P 거래 모델에서는 이러한 중개자가 완전히 사라집니다. 간단히 말해, 기존 신용카드 거래는 일반적으로 거래당 2.5%의 수수료를 부과하는데, 이는 중개자 비용에 해당합니다. 블록체인 기반 거래 수수료는 크게 절감될 수 있습니다. 선진국에서는 이러한 수수료가 2~4%에서 1% 미만으로 낮아질 수 있습니다. 나이지리아와 같은 신흥 시장에서는 송금 수수료가 최대 25%에 달할 수 있으며, 이 수수료 또한 크게 인하될 것으로 예상됩니다. 궁극적으로 블록체인 기술은 글로벌 거래 비용을 매우 낮은 수준으로 낮출 것입니다. Wilfred Frost: 현재 이러한 수수료는 정확히 어디에 있습니까? 암호화폐 채굴 및 거래 수수료는 아직 1%에도 미치지 못하기 때문입니다. Cathie Wood: 이러한 변화가 현실화되려면 시간이 걸립니다. 예를 들어 방금 USDC의 예를 언급했습니다. 누군가 "10.4%에 돈을 빌릴 수 있죠? 다른 곳에서는 이런 금리를 받을 수 없습니다."라고 말했습니다. 이는 저축하는 사람들에게 고수익 저축 방식입니다. 10.4%의 금리로 돈을 빌리는 사람들은 은행 대출을 받기에는 자금 규모가 너무 작은 경우가 많습니다. DeFi는 이러한 상황을 바꾸고 있으며, 이전에 어려움을 겪었던 사람들도 대출을 받을 수 있도록 하는 동시에 저축하는 사람들에게 더 높은 수익률을 제공합니다. 온체인 생태계는 매우 투명하며, 많은 대출이 과도한 담보를 가지고 있습니다. 우리는 3AC와 Luna 같은 암호화폐의 붕괴를 통해 이를 배웠습니다. 블록체인에서는 담보 가치가 부족한 사람은 자동으로 청산되므로 금융 기관은 자금을 신속하게 회수할 수 있습니다. FTX와 같이 불투명하고 고도로 중앙화된 시스템에서는 자금이 완전히 손실될 수 있습니다. 따라서 보안 관점에서 볼 때, 온체인 투명성은 명백히 사기성 회사인 FTX보다 실제로 더 신뢰할 수 있습니다.

비트코인의 핵심 역할

윌프레드 프로스트: 몇 주 전, 비트코인 지지자이지만 이더리움의 미래에 대해 더 낙관적인 톰 리와 인터뷰를 가졌습니다. 그는 이더리움이 규모 면에서 비트코인을 넘어설 것이라고 믿습니다. 그의 의견이 왜 틀렸다고 생각하십니까? 왜 비트코인이 이더리움보다 항상 더 중요할까요?

캐시 우드: 비트코인은 세 가지 핵심 역할을 합니다. 첫째, 엄격한 양적 규칙에 따라 운영되는 글로벌 통화 시스템의 기반 역할을 합니다. 이는 그 자체로 매우 중요한 개념입니다. 둘째, 1차 계층 블록체인 기술로서 다른 블록체인이 주장할 수 없는 해킹 시도가 한 번도 없었습니다. 이것이 비트코인이 통화 시스템에서 선호되는 화폐인 이유입니다. 셋째, 2016년에 비트코인에 대한 첫 백서를 작성한 암호화폐 자산 분야의 선구자입니다. 이러한 특징들이 비트코인에 고유한 장점을 부여합니다. 그러나 이더리움 또한 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서 중요한 역할을 합니다. 이더리움은 DeFi 생태계의 기본 화폐이며, 많은 거래 수수료가 2차 계층 확장 솔루션으로 유입됩니다. 예를 들어 로빈후드가 최근 발표한 코인베이스의 베이스와 유사한 자체 2차 계층 네트워크 출시가 있습니다. 이러한 2차 계층 네트워크는 수수료에서 불균형적으로 높은 몫을 차지합니다. 이제 중요한 질문은 2차 계층 네트워크가 확산됨에 따라 서로 경쟁하여 1차 계층의 중요성을 높일지 여부입니다. 이는 주목할 만한 추세이며, 저희가 이더리움에 투자한 이유 중 하나입니다. 그렇기에 이러한 경쟁 역학 관계에 대해 톰과 제가 심도 있게 논의할 수 있을 것 같습니다.

비트코인, 이더리움, 그리고 솔라나에 집중하세요

윌프레드 프로스트: 투자할 가치가 있다고 생각하는 다른 암호화폐가 많으신가요, 아니면 몇 개뿐인가요?

캐시 우드: 현재 집중할 만한 암호화폐는 몇 개뿐입니다. 저희의 공적 자금 내에서는 비트코인과 이더리움에 주로 투자합니다. 이러한 거래는 공개되므로, 저희는 이더리움에 투자할 수 있는 규제 준수 방식을 찾았다고 말씀드릴 수 있습니다. 또한 비트코인 채굴 회사를 주요 투자 분야로 선정했습니다.

비트코인과 이더리움 외에도 솔라나는 저희가 집중하고 있는 세 번째 프로젝트입니다. 솔라나 투자는 브라라 스포츠를 통해 이루어집니다. 어떤 사람들은 Ark나 제가 스포츠 팀을 인수했다고 생각하지만, 사실은 그렇지 않습니다. Brara Sports는 솔라나 재무부와 파트너십을 맺고 UAE의 지원을 받는 회사로, 솔라나의 역할이 더욱 중요해집니다. 이 세 가지 암호화폐는 저희의 주요 투자 분야입니다. Hyperliquid와 같은 신생 프로젝트도 주시하고 있습니다. 이 프로젝트는 솔라나의 초기 단계를 떠올리게 하지만, 이미 그 가치를 입증하며 업계의 기존 기업들과 경쟁하고 있습니다.머니마켓펀드(MMF)나 지토(Jito)처럼 솔라나 생태계 관련 프로젝트 등 다른 서비스도 검토하고 있습니다. 이러한 파생상품 프로젝트도 중요하지만, 저희의 주요 투자 대상은 비트코인, 이더리움, 그리고 솔라나입니다. 금이 상승하는 이유는 무엇일까요? 윌프레드 프로스트: 올해 금은 확실히 뛰어난 성과를 보였습니다. 금에 대한 투자 가치가 그 어느 때보다 높다고 생각하시나요? 비트코인과 비교했을 때 금에 대한 당신의 입장은 무엇인가요? 캐시 우드: 저희는 금에 투자하지 않지만, 그렇다고 해서 금 투자가 나쁘다는 것은 아닙니다. 단지 기술 혁신에 대한 저희의 집중과 맞지 않을 뿐입니다. 저희는 파괴적이고 기술 중심적인 혁신에 더욱 집중하고 있습니다. 하지만 경제적 관점에서 저는 항상 금의 성과를 중요하게 생각합니다. 일반적으로 금 가격 상승은 인플레이션의 시작을 알리는 신호이지만, 이번 경우는 다릅니다. 저희는 금속 가격 대비 금 가격 비율을 측정하는 '금속-금 지수(Metals to Gold Index)'라는 지표를 모니터링해 왔습니다. 현재 이 비율은 0.8 대 0.9 아래로 떨어졌습니다. 이는 우려스러운 일이며, 그 이면에는 더 큰 이유가 있을 수 있습니다. 중국의 경제 상황과 관련이 있을 수 있습니다. 중국은 여전히 부동산 투기로 인한 디플레이션 조정을 겪고 있습니다. 더 나아가, 저는 금값 상승이 지정학적 위험의 영향을 더 많이 받는다고 생각합니다. 예를 들어, 지난 금요일 밤 H-1B 비자 정책과 관련된 혼란은 많은 사람들, 특히 인도와 중국에서 온 유학생과 그 부모들을 불안하게 만들었습니다. 그들은 "다음에는 어떻게 될까?"라고 궁금해할 것입니다. 저는 개인적으로 이 문제가 결국 해결될 미국과 인도 간의 협상 문제라고 생각합니다. 미국은 현재의 수사적 주장에도 불구하고 재능 있는 글로벌 인재를 잃고 싶어 하지 않기 때문입니다. 하지만 언론이 이러한 사건들을 광범위하게 보도하는 상황에서 사람들은 "어떻게 대응해야 할까?"라는 의문을 품기 시작했습니다. 일부 부유한 투자자들, 특히 기성세대는 디지털 자산보다는 금으로 자금을 옮기는 것을 선택할 수도 있습니다.

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