12월 17일, Aave 창업자이자 CEO Stani.eth은 소셜 미디어에 글을 올려, 미국 증권 거래 위원회가 Aave 프로토콜에 대한 조사를 4년 만에 완료했다고 밝혔다.

이는 기쁨으로 가득한 이정표였어야 할 것이다. 그러나 SEC와의 부딪침을 끝낸 후, Aave는 오히려 Web3의 '뒷마당 화재'에 휘말렸습니다. 지난 반 개월간 Aave의 커뮤니티 거버넌스 논쟁은 영어 생태계의 핫한 이슈였습니다. 이 논쟁을 둘러싼 거대 폭락, 창업자의 '핸즈온' 행위, 거버넌스 및 신뢰 문제 등의 일련의 사건이 발생했습니다.

이 사건의 경과를 살펴보겠습니다.

원인: 수익 배분으로 논쟁

12월 4일, Aave Labs는 aave.com의 기본 스왑 기능을 ParaSwap에서 CoWSwap으로 변경했습니다.

이는 그저 작은 업데이트였지만, Aave DAO의 고급 거버넌스 참여자이자 독립 위임자인 EzR3aL은 aave.com의 기본 스왑 기능에서 생기는 수수료 수익이 더 이상 Aave DAO 금고로 들어가지 않고 Aave Labs가 통제하는 주소로 흘러 들어간 것을 발견했습니다. EzR3aL은 사후 조사에 따르면, 그가 글을 올린 시점에서 Aave Labs의 최근 수입 이체는 최소 20만 달러의 가치가 있으며, 해당 주의 수입 데이터를 기반으로 대략적인 평가를 하면 Aave DAO는 적어도 1천만 달러의 손실을 입었을 것으로 했습니다.

그러나 Aave Labs는 이번 수수료 수익 분배 변경에 대해 적극적으로 언급하지 않았으며, 이로 인해 많은 $AAVE 소유자들이 배신당한 느낌을 받았습니다.

Aave Labs는 EzR3aL의 게시물에 여러 차례 답글을 올렸으며, 주요 주장은 다음과 같습니다:

프로토콜과 제품은 다른 개념입니다. 수익 배분 논쟁을 일으킨 프론트엔드 인터페이스는 Aave Labs가 운영하는 제품으로, Aave DAO가 관리하는 프로토콜과 완전히 독립적이며, Aave Labs는 운영 및 수익 방식에 대한 자유를 갖고 있습니다.

프론트엔드 인터페이스의 유지에는 상당한 자원이 필요하며, Aave DAO에게는 이러한 비용을 부담할 의무가 없었습니다.

이전에 ParaSwap를 통합한 기술 아키텍처에서 기부 메커니즘은 잉여금을 기반으로 했습니다. 실제 체결 가격이 견적보다 높을 때, 잉여금 부분이 Aave DAO에 기부되었습니다. 이는 프로토콜 수수료가 아니며, Aave DAO에게 주어져야 할 의무도 아닙니다. 설계의 변경으로 인해 기존의 기부 메커니즘이 자연스럽게 취소되었습니다.

새로운 CoWSwap 라우팅 옵션은 실행 품질을 향상시킬 수 있으며, 인터페이스 사용자에게 MEV 보호를 제공하는 등,이 라우팅 옵션은 Aave Labs가 자체 자원을 사용하여 개발되었으며 프로토콜 수준에서 Aave DAO가 보유한 어댑터를 대체하거나 비활성화하지 않았습니다. Aave DAO는 어댑터를 인터페이스가 통합하여 스왑 기능을 구현할 수 있도록합니다.

분쟁 업데이트: 누가 "Aave"를 소유하나요?

Aave Labs는 EzR3aL의 게시물에 대한 답글이 커뮤니티에 의해 이해되거나 수용되지 않았습니다.

12월 13일, @DefiIgnas가 "Aave 소유주: Aave Labs 또는 Aave DAO?"라는 긴 글을 게시하여 널리 논의를 일으켰습니다.

12월 16일, 이전 Aave Labs 최고 기술 책임자인 Ernesto가 "Aave 정렬 단계 1: 소유권"이라는 거버넌스 제안을 게시했습니다. 이 제안은 Aave DAO 및 Aave 토큰 보유자가 프로토콜 IP, 브랜드, 지분 및 수익 등 핵심 이익을 명확하게 소유하도록 주장했습니다. Aave 서비스 제공 업체 대표 Marc Zeller 등은이 제안을 공개적으로 지지하며 "Aave 거버넌스 역사상 가장 영향력있는 제안 중 하나"라고 설명했습니다.

Ernesto는 제안서에서 "과거에 발생한 몇 가지 사항으로 인해 이전 게시물과 댓글 중에 Aave Labs에 대한 적대감이 강하지만이 제안은 중립적으로 유지하려고 노력했습니다. 이 제안은 Aave Labs가 DAO의 기여자가 되어서는 안되거나 기여 부족의 합법성 또는 능력이 없다는 뜻이 아니며, 결정은 Aave DAO가 내려야한다"고 언급했습니다.

12월 18일, Aave 창립자이자 CEO 인 Stani.eth는 제안에 대한 응답에서 Aave Labs와 커뮤니케이션을 강화할 것이라고 약속했지만, 제안에 반대표를 던질 것이라고 밝히면서, 제안이 복잡한 법적 및 운영 문제를 단순한 "예" 또는 "아니오" 투표로 간주해 현실적인 해결책 없이 Aave의 종합적인 발전 속도에 영향을 미칠 것이라고 언급했습니다.

이로 인해 분쟁이 더욱 심각해졌습니다.

대형 매도, 창립자의 "시장 구원"

12월 22일, 블록체인 분석가 유진에 의하면 AAVE 보유 순위 두 번째인 대형 매도 주소가 23만 개의 AAVE (약 3800만 달러)를 매도하여 AAVE 가격이 잠시동안 10% 이상 하락했습니다. 이 대형 매도자는 오전 5:40부터 7:05까지 모든 AAVE를 227.8 개의 WBTC와 5869.4 개의 stETH로 교환했습니다. 이 AAVE는 작년 말부터 올해 초에 구매되었으며, 평균 비용은 약 223.4 달러입니다. 이번 매매에서는 약 165 달러의 평균 가격으로 완전 처분하여 약 1345만 달러의 손해가 예상됩니다.

거대 고래가 퇴장한 몇 시간 후에 Aave Labs는 해당 문제가 공식적인 거버넌스 의사 결정이 필요하다고 판단하고 공식적으로 3일간의 스냅샷 투표를 시작했습니다.

12월 23일, Aave의 창립자 겸 최고 경영자 Stani.eth는 1699 ETH(515만 달러)를 사용하여 평균 157.78달러에 32,660 AAVE를 매입했습니다. 이번 매입을 포함하여 일주일 사이에 그는 총 84,033 AAVE를 매입하여 총평균가는 약 176달러, 총비용은 약 1,480만 달러에 이르렀습니다.

그러나 창립자의 '시장 구원' 이후에도 가격 변동성은 지속되고 있습니다. 12월 24일, 'AAVE 대규모 공매도'를 하는 0x3c7로 시작하는 주소가 7배 레버리지로 AAVE 공매도 포지션을 신규로 오픈하여 보유 규모가 242만 달러에 이르렀고 평균가는 151달러, 청산가는 173달러였습니다.

시장은 창립자의 '시장 구원'에 대해 많은 의문과 우려를 품고 있습니다. DeFi 전략가이자 유동성 전문가인 Robert Mullins는 이번 매입의 목적은 Kulechov의 투표권을 강화하여 곧 있을 투표에서 토큰 홀더의 이해에 직접적인 피해를주는 제안을 지원하는 데 있었다고 밝혔습니다. 그는 덧붙였습니다: "이는 토큰 메커니즘이 효과적인 거버넌스 공격을 효과적으로 억제하기 위해 충분히 설계되지 않았음을 명백히 보여주는 사례입니다."

암호화폐 KOL 인 Sisyphus도 유사한 우려를 표명하여 Kulechov가 2021년부터 2025년까지 수백만 달러 가치의 AAVE 토큰을 매각했을 수 있으며, 이번 회수 행위의 경제적 인센티브에 대해 의문을 제기했습니다.

결말

12월 26일, Wintermute의 창립자 겸 CEO인 Evgeny Gaevoy는 Wintermute가 AAVE에 대한 '브랜드 자산 제어 권을 보유자에게 양도'하는 ARFC 거버넌스 제안에 반대투표할 것이라고 밝혔습니다.

Evgeny는 현재 제안이 구체적인 세부사항을 갖추지 않았으며, 프론트 엔드 및 브랜드 소유자가 어떻게 거버넌스할지, 그것이 영리 목적인지 여부, 작동 방식이 불분명한 상태라고 말했습니다. 토큰 가치 획득은 AAVE가 직면한 핵심 문제이며, AAVE Labs와 다수의 토큰 홀더 간에 기대치 불일치가 명백합니다. Wintermute는 2022년부터 AAVE에 투자하고 그 거버넌스에 참여했습니다. Evgeny는 AAVE Labs가 토큰 가치 획득 문제를 심각하게 다뤄주기를 바라며, 이는 다른 토큰들에게 중요한 교훈을 제공할 것이라고 희망했습니다.

또한, 투표 결과가 오늘 아침에 공개되었으며, 제안은 최종적으로 통과되지 않았으며, 반대가 55.29%, 기권이 41.21%, 찬성이 3.5%로 발표되었습니다.

그렇다면, 이것이 분쟁의 종착점인가요? 분명히 아니며, Aave Labs와 커뮤니티 간의 불신문제는 해결되지 않았습니다. 이 소규모 의사소통 문제에서 비롯된 분쟁은 실제로 암호화폐업계에서 개발/운영팀과 거버넌스 간의 권리와 이익 경계가 명확하지 않고 제도적 제약이 부족한 모순을 보여줍니다. Aave Labs와 Aave DAO 간의 갈등은 오히려 Aave의 성공을 보여주는 것이며, 암호화폐업계에는 아직도 이러한 문제를 해결하려는 노력입니다. (관련 읽기: 왜 최근 암호화폐 프로젝트 인수에 토큰이 필요하지 않을까요?)

이는 Aave가 직면한 문제이며, 앞으로 암호화폐 산업 전체가 직면할 문제입니다.

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