Kinetiq 독점 인터뷰: HYPE의 LST 프로토콜에서 `거래소 공장`까지

하이퍼리퀴드의 주요 유동성 스테이킹 프로토콜로, 키네틱은 7 억 달러 이상의 TVL을 홀딩하고 있으며(주로 HYPE의 유동성 스테이킹 토큰 kHYPE으로부터 유래), 하이퍼코어 및 하이퍼EVM 생태계에서 중요한 인프라스트럭처 계층을 보유하고 있습니다. 하이퍼리퀴드의 HIP-3 프로토콜을 기반으로, 키네틱은 런치 플랫폼을 통해 "거래소 서비스로서의 거래소" 비즈니스 모델을 개척했습니다. 키네틱이 구축한 플래그십 DEX 제품 Markets은 런치를 통해 처음으로 구축된 HIP-3 거래소로, 1월 12일에 출시 예정이며, BABA, 원유 지수, 에너지 지수, 러셀 2000 지수, 채권 지수 등의 자산에 대한 퍼펫츄얼 스왑 거래를 지원할 예정입니다.

BlockBeats는 키네틱의 창립자 인 오미니아를 인터뷰했습니다. 이 인터뷰에서 LST 프로토콜에서 "거래소 큐레이션 플랫폼"으로의 전환, HIP-3 거래소의 경쟁 상황, 그리고 기관 자본 유치 전략에 대해 다뤘습니다. 우리는 또한 새롭게 출시된 $KNTQ 토큰의 유틸리티 및 키네틱이 빌더, 트레이더 및 스테이커 간 인센티브를 조화시키기 위해 어떻게 메커니즘을 디자인했는지 탐구했습니다.

전체 인터뷰:

하이퍼리퀴드 믿음에 관하여

BlockBeats: 처음부터 말해보죠. 하이퍼리퀴드 여정은 Jeff가 참여한 팟캐스트를 듣게 된 2023년 5월에 시작되었다고 언급하셨습니다. 그 팟캐스트에서, 정확히 어떤 "알파" 또는 인식점이 여러분의 믿음을 불태웠나요? 그리고 하이퍼리퀴드가 아직 합의로 이뤄지지 않은 시점에서도, 건설에 전념할 가치가 있다고 확신하게 된 것은 무엇인가요?

키네틱: 네, 그 팟캐스트는 "Flirting with Models"였고, Jeff가 게스트로 나왔습니다. 이를 통해 우리는 하이퍼리퀴드를 발견했습니다. 그 팟캐스트는 매우 통찰력있었고, Jeff의 높은 지적 수준을 명확하게 보여주었습니다. 하이퍼리퀴드에 대한 토론은 주로 팟캐스트 후반부에서 진행되었습니다. 그중에서 가장 매력적인 점은, 이 퍼펫츄얼 스왑 DEX가 자체 체인 상에 구축되어 있다는 것이었습니다. 지난 몇 년간 우리는 이러한 프로토콜을 심층적으로 사용하고 이해하는 데 풍부한 경험을 쌓아왔고, 하이퍼리퀴드가 자체 체인에 구축된다는 점이 우리의 큰 관심을 불러일으켰으며, 나머지는 우리가 목격한 역사에 불과했습니다.

BlockBeats: 더 광범위한 생태계에 대해 언급할 때, Hyperliquid은 Lighter, Extended 등의 신생 Perp DEX로부터의 치열한 경쟁에 직면하고 있습니다. 핵심 인프라 구축자로서, 여러분은 이러한 도전에 대해 어떻게 생각합니까? Hyperliquid의 핵심 모험가 정신은 무엇이며 장기간의 선도적 지위를 보장하기 위해 무엇을 하고 있습니까?

Kinetiq: 저희는 Hyperliquid의 모험가 정신이 영구적이라 믿고 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다:

1. Hyperliquid은 Maker와 Taker 간의 네트워크 효과에서 강력함이 증명되었습니다. 다른 아직 TGE를 진행하지 않은 Perp DEX가 일시적으로 시장 점유율을 약간 침식시켰지만, 이러한 경쟁 상대가 TGE를 진행하면 Hyperliquid의 시장 점유율이 건강하게 회복되는 것을 지적해야 합니다.

2. 저희는 Hyperliquid의 핵심 팀이 핵심 인프라 최적화와 핵심 제품에 집중하는 접근 방식이 옳다고 믿습니다. 이는 핵심 팀이 기술을 여러 배로 확장할 수 있도록 하며, 다른 팀이 이 위에 제품을 구축할 수 있도록 함으로써 비즈니스 개발 부담을 핵심 팀에서 커뮤니티로 옮길 수 있게 합니다.

3. Jeff, Iliens 및 팀은 실행력과 신뢰성 면에서 세계 수준임이 입증되었으며, 이는 우리를 생태계 참여자(거래자, 메이커, 빌더)가 장기적으로 참여하게 하는 데 큰 안도를 제공했습니다. 암호화 분야에서 우리는 이러한 노력과 헌신을 받는 다른 생태계가 없다고 믿습니다.

Markets 및 HIP-3 생태계

BlockBeats: Kinetiq는 Launch 플랫폼을 통해 첫 번째 탈중앙화 거래소 "Markets"를 배포할 예정입니다. Kinetiq가 자체 HIP-3 DEX '참조 구현'을 구축하는 이유는 무엇이며, Markets는 Launch를 통해 배포된 다른 프로젝트와 직접 경쟁할 목표인가요, 아니면 보다 많은 생태계의 전시 및 안내 모델로서 작용할 것인가요?

이외에도 Markets가 trade.xyz 및 Felix와 같은 다른 HIP-3 거래소들과 어떻게 차별화될 것으로 보십니까? 특히 Kinetiq 팀의 직접적인 지원을 받는 Markets가 어떤 독특한 장점을 제공하나요?

Kinetiq: Kinetiq는 HIP-3을 Hyperliquid의 중요한 업그레이드로 간주해왔으며 HyperCore를 제품에서 플랫폼으로 완전히 변형했습니다. HyperCore는 전례없는 상업적 잠재력을 보여주었으며, HIP-3의 참여는 제품화된 잠재력을 가져왔습니다. 따라서 Kinetiq는 항상 HIP-3를 활용하여 핵심 비즈니스를 유동성 스테이킹을 넘어서 확장하고자 했으며, 이를 통해 우리는 모든 LST 프로토콜 및 심지어 거래소 영역에서 독보적입니다. 이는 Launch와 Markets를 포함한 두 제품 모두 kHYPE에 대한 Kinetiq의 배포 역량에서 혜택을 받습니다.

우리는 Markets를 다른 HIP-3 제품과 직접적으로 경쟁하는 것으로 보지 않습니다. 우리의 관점에서 대부분의 DEX는 고유한 자산 선택 또는 고유한 담보 선택에서 각각의 고유한 이점이 있습니다. Markets는 모든 주요 자산 범주를 대상으로 하는 범용 HIP-3 DEX가 되고자 합니다. 우리는 다음을 통해 차별화를 진행할 계획입니다:

· 자산 선택: 가장 인기 있는 자산을 퍼펫콘트랙트 프레임워크로 가져오고, 오라클 구축에 대해 깊이 고려합니다.

· 일류의 유동성.

· 일류의 UI/UX 및 사용자 가이드.

· 경쟁력 있는 비용: 달러 기준 자산을 사용하여 알라인드 쿼트 자산 할인 혜택을 받습니다.

BlockBeats: HIP-3 모델의 주요한 도전 과제 중 하나는 유동성 파편화의 위험입니다. 점점 더 많은 거래소들이 동일한 주식 퍼펫콘트랙트를 상장함에 따라 Kinetiq는 이 문제를 어떻게 해결할 계획인가요? Launch 플랫폼은 상장된 거래소들에게 직접적인 지원을 제공하며 공유 유동성 솔루션이나 메이커 리소스와 같은 것을 제공할 계획인가요?

Kinetiq: 먼저, 저희는 상장을 고려 중인 코드 목록을 유지하며, 추적 중요한 지표 중 하나는 테이커(Taker) 거래량 중요지표입니다. Markets에 상장되는 각 코드가 강력한 테이커 수요를 보유하도록 최선의 노력을 기울이고 있으며, 이는 자연스럽게 메이커들이 Markets에서 사업을 확대하도록 자극합니다.

두 번째로, 어느 정도의 유동성 파편화는 피할 수 없습니다. 우리가 거래 자산을 나열할 때마다, 우리는 항상 이 자산이 HIP-3 제품들의 권위있는 기준 자산 코드가 되도록 노력합니다. 유동성 문제에 대해선, 우리는 강력한 시장 메이커와의 파트너십을 보유하고 있으며, 그들은 Markets에서 강력한 유동성을 제공할 의향을 표명했습니다.

주식 퍼펫츄얼 스와프 및 기관 자본

BlockBeats: Kinetiq 공동 창업자 Magnus는 24/7로 주식 퍼펫츄얼 스왑 거래에 대한 분석을 통해 전통 시장 시간 외에 거래량의 30-55%가 발생한다는 것을 보여주었습니다. 암호화폐 원주 거래자 외에, 여러분은 이것이 전통 금융 플레이어의 관심과 자본을 끌어들일 만한 충분한 수단이라고 보시나요? 이를 실현하기 위해 극복해야 할 주요 장벽은 무엇인가요?

Kinetiq: 우리는 레버리지 도구로서, 퍼펫츄얼 스왑이 옵션보다 우수하다고 믿습니다. 왜냐하면 이것은 Delta가 1인 제품이기 때문에, 가격에 기반한 수익을 제공하며, 옵션처럼 변동성 및 시간감소 등 기술적 요소를 고려해야 하는 부담이 적습니다. 이것이 향후 소매 거래량을 확보하는 데 있어 핵심적인 차별화 요소가 될 것입니다.

우리는 RWA 퍼펫츄얼 스왑에 대한 기관의 초기 관심도 관찰했다. 그들은 블록체인을 RWA 자산 (Spot 및 퍼펫츄얼 스왑)의 더 효율적인 유통 채널로 간주하고 있습니다. 그들이 주목하는 주요 사항은 유동성 심도와 오라클 헤지 입니다. 후자는 매우 중요하며, 오라클 헤지가 부적절하게 이루어지거나 백테스트가 충분하지 않은 경우, 다중 아비트리지 및 악의적 공격 기회가 발생할 수 있습니다. 따라서, 오라클 헤지는 Markets가 발표한 중요한 작업입니다.

소매 거래자뿐만 아니라 기관 자본이면서 극복해야 할 주요 장벽은 온체인 환경에 대한 두려움과 적절한 교육 부재입니다. 따라서 Markets는 UX 층에서 가능한 한 많은 온체인 작업을 단순화하여 전통 금융에 친숙하게 만드는 데 전념하고 있습니다.

BlockBeats: 여러분은 Hyperion DeFi와 협력하여 iHYPE를 출시했습니다. 이는 라이센스를 받은, KYC/KYB 표준을 준수하는 자금 풀입니다. Kinetiq와 같은 탈중앙화 프로토콜에게 전용의 기관 채널을 보유하는 것이 왜 중요한지요? 여러분은 iHYPE를 Hyperliquid 생태계로의 전통 금융 자본 진입의 주요 다리로 여기시나요?

Kinetiq: Hyperliquid는 단기간 내에 토큰 가격뿐만 아니라 기초적인 성과 및 수익 면에서 큰 성공을 거두었습니다. 그것의 독특한 위치는 전통적인 재정적 평가에서 쉽게 평가받을 수 있는 프로젝트라는 점에 있습니다. 따라서 Kinetiq의 주장은, 다른 프로젝트들과 비교하여, HYPE의 DAT 및 ETF가 높은 성과 가능성을 가지고 있다는 것입니다. 이러한 DAT 및 ETF는 궁극적으로 그들의 주주들에게 더 많은 이익을 창출하기 위한 규정 준수용 저당 솔루션을 필요로 할 것입니다. 우리는 iHYPE가 그 선호도 있는 도구임을 확신합니다.

BlockBeats: 여러분은 Native Markets와 협력하여 $USDH를 지원했습니다. HyperCore 상의 퍼펫쳐 스왑 시장에서 원래산 안정화폐가 성공하기 위해 왜 중요한가요? Kinetiq 생태계는 어떻게 USDH의 채택을 지원하고 가속화할 계획인가요?

Kinetiq: Kinetiq는 USDH를 Markets의 담보물로 선택하고 우리의 거버넌스 토큰 KNTQ의 기본 거래 자산으로 선택했습니다. 또한, 우리는 Markets에서 USDC를 USDH로 교환하는 프로세스를 간소화하는 워크플로우를 구축하여 사용자들이 매끄럽게 Markets에 진입하고 USDH를 사용할 수 있도록 했습니다.

비즈니스 모델과 토큰 기능성

BlockBeats: Launch 모드는 50만 HYPE의 크라우드펀딩에 의존하며 수익을 추구하는 "용병 자본"을 유치할 수도 있습니다. 어떻게 이러한 크라우드펀딩 참여자들이 건설자의 장기 성장 비전과 일치하는 인센티브를 보장하나요? 초기 마이닝 주기가 종료된 후 자본의 이탈을 방지하기 위한 어떤 메커니즘이 있나요?

Kinetiq: Launch는 배포자와 스테이커가 양측 모두에게 이득을 주도하도록 설계되었습니다. 프로젝트 팀은 적어도 50만 HYPE가 스테이킹되었다는 것을 보장하고 펀딩 시작 시에 그들이 지정한 스테이킹 기간을 갖게됩니다. 초기 기간 후에 그들은 커뮤니티와 재갱신을 추구하여 계속해서 스테이킹을 유지하거나 자본을 일부 커뮤니티 스테이킹으로 대체할 수 있습니다. 이는 프로젝트 팀에게 커뮤니티의 지원과 소유권을 처음부터 얻을 수 있는 유연한 해결책입니다. 동시에 어떤 스테이킹 토큰 상환 문제도 극복할 수 있습니다.

또한, 우리는 프로젝트 팀이 토큰과 수익 공유를 통해 스테이커들과 일관되게 유지하도록 권장합니다. 다시 강조하면, Markets는 어떤 Launch 프로젝트보다 먼저 출시되어 Launch 모델을 검증하고 수익 공유에 관한 시장 표준을 보여주었습니다.

BlockBeats: Markets는 수익의 10%를 kmHYPE 보유자에게 할당하며, 90%는 성장을 위해 사용됩니다. 이 비율 뒤에 있는 장기적 비전은 무엇인가요? 생태계가 성숙해짐에 따라, 우리는 Launch를 통해 배포된 모든 거래소에서 직접 일부 수수료를 가져가는 전환을 볼 수 있을까요?

Kinetiq： KNTQ는 Kinetiq 프로토콜의 핵심에 있으며 Kinetiq의 모든 비즈니스 라인에서 우선권을 가집니다. 따라서 가치는 모든 Kinetiq 비즈니스 라인에서 sKNTQ를 통해 KNTQ 소유자로 이동합니다. 최근 우리는 Kinetiq 프로토콜의 여러 측면에서 sKNTQ가 어떻게 가치를 누적시키는지 발표했습니다. 이는 모든 수익원을 활용한 프로그래밍 방식의 KNTQ 매수와 HyperCore 상에서 100%의 KNTQ 거래 수수료 소각을 포함합니다. 더 많은 세부 정보는 우리가 트위터에 올린 이 게시물에서 확인할 수 있습니다.

BlockBeats：거래소를 론칭하는 것 외에도 Launch 플랫폼에서 기대되는 다른 혁신이 있습니까? 우리는 새로운 금융 상품, 구조화된 상품을 창조하거나 심지어 금융이 아닌 애플리케이션을 HIP-3 프레임워크를 활용하여 볼 수 있을까요?

Kinetiq：Launch는 라이센스 없는 LST 기반 인프라로 상상 가능한 HIP-3 기능이 지원되는 DEX 배포자에게 커스텀 DEX를 론칭하고자 하는 사람들을 대상으로합니다. Launch를 Shopify + Kickstarter의 결합으로 생각할 수 있습니다. 완성된 플랫폼으로, 라이센스 없는 LST를 생성하고 HIP-3 기능에 참여할 수 있으며 프로토콜이 완전히 자체 유통 채널을 소유하고 독립적인 스테이킹 프로토콜 또는 LST를 처음부터 구축하지 않고도 Kinetiq의 계약 보안 지원을 활용할 수 있습니다. 이는 어떤 대안보다도 매우 자본 효율성이 높다는 장점이 있습니다. 금융 상품/구조화 상품은 kHYPE를 기반으로 할 것으로 예상되며, 기존 유통 채널을 보유한 스테이커들과 Hyperliquid 생태계 내에서 충분히 통합될 것입니다.

BlockBeats：BlockBeats는 중국어권 독자들의 열정적인 대규모 팬층을 보유하고 있으며, 많은 중국어 사용자가 Hyperliquid 생태계에 적극적으로 참여하고 있습니다. 이 커뮤니티의 빌더, 트레이더 및 HYPE 소유자들에게 전하고 싶은 말이 있나요? 미래에 중국어 시장과 직접적으로 상호작용할 계획이 있나요?

Kinetiq：먼저, Hyperliquid와 Kinetiq를 지원해주신 모든 분들께 감사드립니다. Kinetiq는 단순히 LST 프로젝트가 아니라 Hyperliquid의 요구 사항을 고려한 고품질 제품을 개발하는 팀입니다. 우리는 사용자 경험에 큰 중요성을 둡니다. 여러분은 우리의 Discord에서 피드백을 제공할 수 있습니다. 또한 다른 Hyperliquid 빌더들이 연락하고 협력 기회를 탐색하는 것을 환영합니다.

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