원문 제목: "TACO 재현: 미국 증시 반등, 암호화폐 시장은 여전히 침체"

원문 출처: 딥플로우 Techflow

한 마디로 시장을 바꿔놓다.

1월 21일, 전 세계 투자자들이 '그린란드 위기'와 덴마크 연금 펀드의 '미국 청산' 충격을 소화하고 있던 중, 트럼프가 갑자기 발표했다: 유럽 8개국에 대한 새 관세를 철회하고 그린란드 및 북극 전체에 대한 미래 계획 '틀'에 도달했다고 밝혔다.

시장은 즉시 공포에서 환호로 전환했다. 다우지수는 1.21% 상승하여 49077 포인트에 이르렀고, S&P 500 지수는 1.16% 오르며 6875 포인트에 도달했으며, 나스닥은 1.18% 상승하여 23224 포인트에 도달했다. 세 대 지수는 전일 잃은 영토를 모두 되찾았다.

TACO 재현: 24시간 내 공포-반전 완료

이것은 전형적인 'TACO' (Trump Announcement Causes Overreaction) 시장이며, 트럼프의 한 마디로 시장이 과도하게 반응하고, 그 후 또 다른 한 마디로 신속하게 반전되었다.

단 24시간 전에는 시장이 덴마크, 노르웨이, 스웨덴, 프랑스, 독일, 영국, 네덜란드, 핀란드에 10% 관세 부가를 압박하는 트럼프의 위협을 소화하고 있었다. 유럽 연합은 930억 유로의 보복 조치를 준비 중이었으며, 덴마크 연금은 미국 채권을 전액 매각하겠다고 밝혔으며, 세계 자본은 미 달러 자산에서 미친 듯이 도망가고 있었다. S&P 500 지수는 하루에 2.06% 폭락하여 작년 10월 이후 최대 폭락폭을 경신했다.

그러나 트럼프는 다보스 경제 포럼 전야에 갑자기 입장을 약화시키고, 관세 위협을 철회한다고 발표했다. 그는 여전히 "그린란드는 미국의 국가 안보에 매우 중요하다"고 강조했지만, 그 표현은 "군사적 옵션 배재"에서 "협정 틀 안에서 해결"로 바뀌었다.

월스트리트는 간단하게 해석했다: 이는 세심하게 디자인된 압박 연극인데, 목적은 이미 달성되었으며, 이제 그물을 바로 쳐도 된다.

골드만삭스의 전략가는 "시장은 트럼프의 협상 유연성을 과소평가했으며, 관세 위협은 더 많은 칩을 걸은 것"이라고 말했다.

칩 종목 강세 반전, 미국 채권 수익률 소폭 하락

개별 주식 행보가 리스크 선호도 회복을 확인했으며, 특히 칩 종목이 강세를 보였다.

엔비디아 주가는 거의 3% 상승하여 이전날 초과 4% 하락했던 것을 회복했다. 지난 날 시장의 공포심으로 인해 급락했던 칩 거물들은 지리적 위험 완화 후 신속히 반등했으며, 기관 자금이 인공지능 처리 능력 수요에 대한 장기적인 신뢰를 보여주고 있다.

앤드류가 거의 4% 올라 도우커 지수를 이끌었습니다. 기술 7거대기업 지수는 0.98% 상승하며, 테슬라는 거의 3% 상승했으며, 구글은 거의 2% 상승했습니다.

중국 기업 목록도 집단적으로 반등했으며, 바이두는 8% 이상 상승하여 선두를 달렸으며, 신세기 인터넷은 거의 7% 올랐습니다. 전일 대폭락했던 중국 기업 목록은 대피 심리가 사그라들자 신속히 회복되었습니다.

채권 시장의 반응은 다소 자제적이었습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 전일의 4.29%에서 1bp 하락한 4.28%로 약간 하락했으나, 여전히 지난해 9월 이후 최고치 구간에 있습니다.

더 중요한 신호는 일본에서 나왔습니다. 일본 10년 만기 국채 수익률은 5bp 하락한 2.32%로, 40년 만기 국채는 6bp 하락했습니다. 역사적으로 4%를 경신한 이후 기술적 반등이 나타났습니다. 일본 재무 대신 카타야마 다루기는 투자자들에게 "침력을 유지하라"고 호소하며 재정 정책이 "책임감 있고 지속 가능한" 것임을 강조했습니다.

그러나 시장에서는 이러한 발언에 완전히 신뢰를 하지 않습니다. 절시증꾼증꽃증 증꼬증즉증 분석가들은 일본 채권의 일시적인 안정으로 인해 세계적 장기 채권을 압박이 완화되었지만, 이는 언더셔파운드인 반등이며 재정적 지속가능성의 근본적 모순은 해결되지 않았습니다.

미국 달러 지수가 약간 반등했지만, 유로와 북유럽 통화의 강세는 완전히 반전되지 않았으며, 시장은 여전히 미 달러 신용에 대한 의문을 품고 있음을 보여줍니다.

주목할 만한 점은 덴마크 연금 기금 AkademikerPension이 트럼프의 태도가 더이상해지지 않았기 때문에 결정을 변경하지 않았으며, 이 기금은 여전히 1월 말까지 모든 미국 국채를 청산할 계획입니다. 이는 유럽 기관 투자자들이 미국 신용에 대한 의문이 감정적인 측면에서 구조적 조정으로 전환되었음을 의미합니다.

금값이 소폭 하락했지만 트렌드는 변하지 않음

금 가격은 21일에 격렬한 변동을 보였습니다. 거래 시 4800달러를 돌파하여 역사적인 신고점에 달았으나, 트럼프가 관세 위협을 철회함에 따라 대피 자금이 신속히 철수하면서 금 가격은 4650달러 근처로 하락했습니다.

COMEX 금 선물은 하락했지만, 하루 종일 변동폭이 150달러를 넘어서며, 시장 심리가 매우 민감하다는 것을 보여주었습니다.

단기 하락에도 불구하고, 금에 대한 기관들의 중장기 상승 론은 여전히 변함이 없습니다. 더위스 투자 관리 회사 금 전략 책임자 Aakash Doshi는 "전반적인 트렌드는 여전히 견고하며, 금 가격이 온스 당 5000달러를 돌파하는 가능성은 이제 더 이상 희박하지 않다"고 말했습니다.

폴란드 중앙은행은 150톤의 금 매입 계획을 승인하여 총 유가 증가를 700톤까지 끌었으며, 중금은 나라의 자산 유가가 지난해 67% 소폭 상승한 후 올해 초부터 6% 추가 상승하며, 다양한 국가 중앙은행 및 보험사로부터의 금 매수 수요가 금 가격을 계속해서 지원할 것으로 전망됩니다.

암호화폐 시장 계속 약세

주식 시장 반등에 힘입어 비트코인은 소폭 반등했지만 여전히 8.9-9만 달러 대역에서 흔들리며 9만 달러를 지탱하지 못했습니다. 이더리움, 솔라나 등 주요 코인은 하락 폭이 축소되었지만 거래량은 여전히 미비합니다.

암호화폐 시장의 소실은 핵심적인 문제를 드러냈습니다: 미국 주식 시장이 지정 리스크로 하락할 때 비트코인도 하락하고; 미국 주식 시장이 리스크 완화로 반등할 때 비트코인은 취약한 반등을 보입니다. 이러한 '하락이 강하고 반등이 약한' 패턴은 '디지털 골드' 및 '리스크 헤지 도구'의 서술이 옅아지게 만듭니다.

Coinglass 데이터에 따르면, 24시간 동안 암호화폐 네트워크 전체의 계약 청산이 6.3억 달러 발생했고, 청산된 사람 수는 14만 명이었습니다. 전일 규모에 비해 훨씬 적지만 지속적인 청산 장면은 시장의 레버리지 정리가 진행 중임을 보여줍니다.

비트코인 ETF 자금 유출은 더 분명한 신호입니다. 이전 날에는 블랙록의 IBIT 및 그레이스케일 GBTC에서 상당한 자금 유출이 발생했으며, 기관 투자자들은 암호화 자산에 대해 신중한 태도를 유지했습니다.

오늘의 주요 이슈

미 연방준비제도 의회의 금리 인하 전망이 계속 조정되고 있습니다. 이자율 선물 시장은 2026년 연준의 연준 회의 기대 인하폭이 47베이시스포인트로 예상되어 전년 말의 53베이시스포인트 미만입니다. 대부분의 경제학자들은 미 연방준비제도 의회가 이 분기에 금리를 유지할 것으로 예상하며, 심지어 파월이 5월 임기 만료 전까지 금리를 인하하지 않을 것으로도 여겼습니다.

트럼프의 다보스 연설. 유럽에 대한 관세를 취소했지만, 트럼프의 다보스에서의 입장은 계속해서 주목할 가치가 있습니다. 시장은 더 명확한 신호가 필요합니다: 그린랜드 문제가 실제로 종결되었는지, 아니면 일시적으로 휴전 상태인지.

일본 채권 시장이 안정을 찾을 수 있을까. 일본 40년 만기 국채 수익률이 처음으로 4%를 돌파한 후 기술적 반등을 이어갈 수 있을까? 만약 일본 채권이 다시 제어를 잃으면 전 세계 장기채시장은 새로운 충격에 직면하게 될 것입니다.

그린랜드 섬에서 시작된 이번 금융 폭풍은 트럼프의 "전술탭 비굴한 철수"로 일단락되었습니다. 그러나 심층적인 모순은 아직 해결되지 않았습니다: 미국 재정적 적자는 계속 팽창되고, 유럽은 달러 신용에 대한 의구심을 증폭시키며, 세계적인 부채 거품은 높은 이자율 환경에서 점점 취약해지고 있습니다.

시장은 공포에서 낙관으로 하루 만에 전환했지만, 이러한 감정의 급격한 변동 자체가 위험의 신호입니다. TACO 시장의 배경에는 정책의 불확실성이 계속해서 시장을 괴롭히고 있습니다.

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