2026 년 2 월 3 일에 Vitalik Buterin이 X에서 한 말.

이 문장은 이더리움 커뮤니티에게 2020 년 그가 제시한 "롤업 중심" 로드맵만큼의 충격을 주었습니다. 그 게시물에서 Vitalik은 "Layer2가 '브랜드 샤딩 (Branded Sharding)'으로 이더리움 확장성 문제를 해결하는 초기 비전의 유효성이 더 이상 의미가 없어졌다고 인정했습니다."

한 문장이 거의 지난 5년간의 이더리움 주류 서사의 종식을 선언했습니다. 희망을 걸었던, 이더리움을 구원할 키로 여겨지던 Layer2 진영은 태어나고서 가장 심각한 합법성 위기에 직면하고 있습니다. 더 직접적인 비판이 뒤를 잇았습니다. Vitalik은 게시물에서 "하루에 10,000 건의 거래를 처리하는 EVM을 만들었지만 L1과의 연결이 멀티시그 브리지를 통해 이루어진 경우, 그것은 당신이 이더리움을 확장하는 것이 아닙니다."

왜 예전의 구원 키가 오늘 버려져야 하는 짐이 되었습니까? 이것은 기술적인 방향 전환뿐만 아니라 권력, 이해관계 및 이상에 대한 가혹한 게임입니다. 그 이야기는 다섯 년 전으로부터 시작됩니다.

Layer2가 어떻게 이더리움을 구원할 키로 성장했는가?

답은 매우 간단합니다. 그것은 기술 선택이 아니라 생존 전략이었습니다. 2021 년으로 시간을 되돌려 봅시다. 그 당시 이더리움은 "귀족 체인"의 수렁에 빠진 상태였습니다.

데이터는 거짓말하지 않습니다. 2021 년 5 월 10 일, 이더리움의 평균 거래 수수료가 역사상 최고치인 $53.16에 이르렀으며, NFT 열풍이 가장 광폭한 때에는 가스 가격이 500 gwei 이상으로 급등했습니다. 이게 무슨 뜻입니까? 일반적인 ERC-20 토큰 전송 한 건이 수십 달러가 소요될 수 있으며, Uniswap에서 토큰을 교환하는 데 드는 비용은 $150 이상입니다.

2020 년의 DeFi 여름은 이더리움에 전례 없는 번영을 안겨주었습니다. TVL(Total Value Locked)은 연초의 7 억 달러에서 연말의 150 억 달러로 급증하여 2100% 이상 증가했습니다. 그러나 이러한 번영의 대가는 네트워크의 극심한 혼잡이었습니다. 2021 년에는 NFT 열풍이 몰아닥치면서 Bored Ape Yacht Club과 같은 블루칩 프로젝트의 발행 및 거래로 네트워크가 더욱 막막해지고 개별 NFT의 거래 가스 비용이 수백 달러에 이르렀습니다. 한 수집가는 2021 년에 1000개 이상의 ETH로 렛츠 고의 물고기 한 마리를 구입하려고 하였으나 고액의 가스 비용과 복잡한 거래 과정으로 인해 결국 포기했습니다.

한편, 한 차별화된 도전자인 Solana가 떴다. 그 데이터는 놀랍다: 초당 수십만 건의 처리량, 거래 수수료는 0.00025 달러에 이른다. Solana 커뮤니티는 이성적으로 이더리움을 비웃을 뿐만 아니라 직접적으로 그 구조의 비대 및 비효율성을 비판한다. "이더리움은 이미 죽었다"는 주장이 번지면서 내부 커뮤니티는 불안에 가득 찼다.

이러한 상황에서 2020년 10월, Vitalik은 "롤업 중심의 이더리움 로드맵"에서 공식적으로 상상을 제시했다: Layer2를 이더리움의 "브랜드화된 샤드"로 정의하는 것. 이 아이디어의 핵심은, Layer2가 오프체인에서 대규모 트랜잭션을 처리하고 압축된 결과를 메인 네트워크로 다시 보내면서 이론적으로는 무한한 확장성을 실현할 수 있으며 동시에 이더리움 메인 네트워크의 보안성과 검열 저항성을 계승할 수 있다는 것이다.

그 당시에는 전체 이더리움 생태계의 미래가 거의 전부 Layer2의 성공에 걸려 있었다. 2024년 3월의 덴쿤(Dencun) 업그레이드로 EIP-4844(Proto-Danksharding)를 도입하여 Layer2에 더 저렴한 데이터 가용성 공간을 제공하고, 각종 핵심 개발 회의에서 Layer2의 발전을 논의하며 모든 것이 Layer2를 위해 준비되었다. 덴쿤 업그레이드 이후, Layer2의 데이터 게시 비용이 적어도 90% 이상 감소했고, Arbitrum의 거래 수수료는 약 0.37 달러에서 0.012 달러로 급격히 감소했다. 이더리움은 L1을 조용히 "결제 계층"으로 밀어내려고 했다.

그러나 이러한 배팅은 왜 실현되지 않았을까?

12억 달러 가치의 "중앙집중화된 데이터베이스"를 들고 있는 사람들

만약 Layer2가 최초의 비전을 실현할 수 있다면, 그들은 오늘날 혹독한 비난을 받지 않았을 것이다. 그렇다면 그들이 정확히 무엇을 잘못했을까?

Vitalik은 그의 글에서 치명적인 상처를 가리켰다: 탈중앙화 진전이 너무 느리다. 대부분의 Layer2는 지금까지도 Stage 2에 도달하지 못한 것으로 밝혀졌다 — 사기나 유효성 증명 시스템을 완전히 탈중앙화하고 사용자가 비상 시 자산을 허가없이 인출할 수 있도록 허용하는 단계. 그들은 여전히 중앙화된 정렬자(Sequencer)에 의해 거래 패키징 및 정렬을 통제하고 있는데, 본질적으로는 중앙집중화된 데이터베이스를 입은 블록체인에 더 가깝다.

비즈니스 현실과 기술 이상 사이의 충돌은 여기서 명백해졌다. 예를 들어, Arbitrum의 경우, Offchain Labs라는 개발 회사는 2021년 B 라운드 투자에서 1.2억 달러를 조달하여 120억 달러에 달하는 가치를 평가받았으며, Lightspeed Venture Partners 등 최고의 기관을 포함한 투자자로부터 자금을 지원받았다. 그러나 오늘날까지도 150억 달러 이상의 잠긴 자금을 보유하고 있고 Layer2 시장의 약 41% 점유율을 차지하는 이 거대한 생명체는 여전히 Stage 1에 머물러 있다.

Optimism의 이야기 또한 매우 흥미롭습니다. 이 프로젝트는 Paradigm과 Andreessen Horowitz(a16z)이 주도하는 2022년 3월에 15억 달러의 B 시리즈 투자를 받아 총 26.85억 달러의 누적 자금을 유치했습니다. 2024년 4월, a16z는 9000만 달러 상당의 OP 토큰을 비공개로 구매하기도 했습니다. 그러나 이 같은 풍부한 자본 지원에도 불구하고 Optimism은 여전히 1단계에 그쳤습니다.

Base의 등장은 또 다른 쟁점을 드러내었습니다. Coinbase가 론칭한 Layer2인 Base는 2023년 8월에 메인넷을 오픈한 뒤 빠르게 시장을 석권했습니다. 2025년 말까지 Base의 TVL은 이미 46.3억 달러에 이르러 Layer2 시장의 46% 점유율을 차지했으며 DeFi TVL에서 가장 높은 Layer2로서 Arbitrum을 앞질렀습니다. 그러나 Base의 분산화 정도는 낮아서 완전히 Coinbase가 통제하고 있어 기술적으로 중앙 집중화된 사이드체인에 더 가깝습니다.

Starknet의 이야기는 더욱 풍자적입니다. ZK-Rollup 기술을 도입한 Layer2인 Starknet은 Matter Labs가 개발하였으며 총 45.8억 달러의 자금을 모았으며 그중 2022년 11월에 Blockchain Capital과 Dragonfly이 주도하는 20억 달러의 C 시리즈 투자도 포함되어 있습니다. 그러나 해당 토큰 STRK의 가격은 역사적인 최고점 대비 98%가량 하락하여 시가총액은 대략 2.83억 달러입니다. 온체인 데이터에 따르면 매일 발생하는 프로토콜 수익은 몇 대의 서버 운영 비용을 지불하기에도 모자라며 핵심 노드는 여전히 높은 정중앙화 상태로, 2025년 중반까지 1단계에 도달하지 못했습니다.

일부 프로젝트 팀원들은 심지어 비공개로 자신들이 결코 완전한 분산화를 이루어낼 수 없을 것이라고 인정했습니다. Vitalik은 게시물에서 한 사례를 인용하며, 어떤 프로젝트가 "고객 요구사항이 최종 제어권을 요구하기 때문에 더 이상 분산화되지 않을 것"이라고 주장했습니다. 이는 Vitalik을 극도로 화나게 했고 그는 분명히 대답했습니다:

"아마 그것은 당신의 고객을 위해 올바른 일을 한 것일지도 모르지만, 분명하게 말하자면, 그렇게 행동한다면, 여러분은 '이더리움 확장'을 하고 있지 않습니다."

이 평가는 에테리움 L2를 자처하지만 분산화를 거부하는 모든 프로젝트에게 사실상 사형 선고를 내립니다. 에테리움이 원하는 것은 분산화와 안전을 보다 넓은 영역으로 확장할 수 있는 한 사람의 분신이며, 에테리움의 외피를 쓴 일종의 중앙 집중화된 추종자들이 아닙니다.

더 깊은 문제는, 탈중앙화와 상업적 이익 간에 조화하기 어려운 모순이 존재한다는 점에 있습니다. 중앙화된 정렬기는 프로젝트 팀이 MEV(최대 추출가능 가치) 수익을 통제할 수 있고, 규제 요구에 보다 유연하게 대응할 수 있으며, 제품을 빠르게 개선할 수 있다는 것을 의미합니다. 그러나 완전히 탈중앙화는 이러한 통제력을 포기하고, 권력을 커뮤니티와 검증자 네트워크에 넘기는 것을 의미합니다. 벤처 투자 자본을 가지고 있고, 성장 압력을 안고 있는 프로젝트들에게는 이는 어려운 선택입니다.

만약 Layer2가 실제로 완전히 탈중앙화를 실현한다면, 그들은 여전히 인기를 잃을까요? 답변은 여전히 긍정적일 수 있습니다. 왜냐하면, 이더리움 자체가 변화했기 때문입니다.

메인넷이 사이드체인보다 빠르고 싸다면

왜 이더리움은 더 이상 Layer2를 사용하여 확장할 필요가 없어졌을까요?

2025년 2월 14일에, Vitalik은 중요한 신호를 발표했습니다. 그는 "신뢰할 수 있고 크고 비싼 L2 중심의 이더리움에서도 더 높은 L1 Gas 상한이 있어야 할 이유(Event reach consensus that there should be a higher L1 gas limit even in an L2-heavy Ethereum that needs highly trusted L2)라는 제목의 기사를 게시하며, "L1이 확장되고 있다(L1 is scaling)"고 명확히 밝혔습니다. 그 당시에는 이는 주 네트워크 원조주의자들에 대한 위로 같았지만, 이제 다시 돌아보면, 그것은 사실 이더리움 메인넷이 Layer2와 재경쟁을 시작하는 신호였습니다.

작년 동안, 이더리움 L1의 확장 속도는 모든 이들의 예상을 뛰어넘었습니다. 기술적 브레이크스루는 여러 차원에서 왔습니다: EIP-4444는 역사적 데이터 저장 요구 사항을 줄이고, 상태 없는 클라이언트 기술은 노드 운영을 더 가볍게 만들어 주었으며, 가장 중요한 것은 Gas Limit의 지속적인 상승입니다. 2025년 초, 이더리움의 Gas Limit은 여전히 3000만이었으며, 연중에는 이미 3600만으로 상승하여 20% 증가했습니다. 이는 2021년 이더리움 이후 처음으로 크게 Gas Limit을 증가시킨 것입니다.

하지만 이건 시작에 불과합니다. 이더리움 핵심 개발자들의 계획에 따르면, 2026년에는 두 번의 중요한 하드 포크 업그레이드가 이뤄질 것입니다. Glamsterdam 업그레이드는 완벽한 병렬 처리 능력을 도입할 것이며, Gas Limit은 6000만에서 2억으로 급증하여 3배 이상 증가할 것입니다. 한편, Heze-Bogota 포크는 FOCIL(Fork-Choice Enforced Inclusion Lists) 메커니즘을 추가하여 블록 구축 효율과 검열에 대한 내성을 더욱 향상시킬 것입니다.

2025년 12월 3일 완료된 Fusaka 업그레이드로 인해 시장은 L1 확장의 힘을 목도했습니다. 업그레이드 이후, 이더리움의 일일 거래량은 약 50% 증가했으며, 활성 주소 수는 약 60% 증가했습니다. 일일 거래량의 7일 이동 평균은 역사적인 신기록을 세우며 187만 건에 달했는데, 이는 2021년 DeFi 붐 기간의 기록을 뛰어넘었습니다.

결과는 놀라운 것이었습니다: 이더리움 메인넷의 거래 수수료가 매우 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 2026년 1월에는 이더리움의 평균 거래 수수료가 0.44 달러로 하락했으며, 2021년 5월의 53.16 달러 피크에 비해 99% 이상 하락했습니다. 비 고점 시간대에는 거래당 비용이 종종 0.1 달러 미만으로 낮아지며 때로는 0.01 달러에도 미치지 못할 때가 있고, Gas 가격은 0.119 gwei까지 하락합니다. 이 숫자는 이미 Solana의 수준에 근접했으며, Layer2의 주요 비용 우위가 빠르게 사라지고 있습니다.

Vitalik은 그 2월의 글에서 자세히 계산했습니다. 그는 ETH 가격을 2500 달러, Gas 가격을 15 gwei(장기 평균값), 수요 탄력을 거의 1(즉 Gas 한도가 두 배가 되면 가격이 절반이 됨)이라고 가정했습니다. 이러한 가정 하에서:

검열 탄력: 현재 L2에서 검열된 거래를 L1에서 강제로 실행하는 데 약 120,000 gas가 필요하며 비용은 4.5 달러입니다. 비용을 1 달러 미만으로 낮추려면 L1이 4.5 배로 확장해야 합니다.

L2 간 자산 이체: 현재 L2에서 L1로 인출하는 데 약 250,000 gas가 필요하고, 다른 L2에 다시 입금하는 데 120,000 gas가 필요하며, 총 비용은 13.87 달러입니다. 이상적인 최적화 설계를 채택하면 7,500 gas만 필요하며 비용은 0.28 달러입니다. 0.05 달러의 목표를 달성하려면 5.5 배로 확장해야 합니다.

대규모 탈출 시나리오: Sony의 Soneium을 예로 들면, PlayStation은 약 1.16 억 월간 활성 사용자를 보유하고 있습니다. 효율적인 탈출 프로토콜을 채택하면(각 사용자 당 7,500 gas), 현재 이더리움은 한 주 내에 1.21 억 사용자의 긴급 탈출을 지원할 수 있습니다. 그러나 이러한 규모의 여러 애플리케이션을 지원하려면 L1이 약 9 배로 확장해야 합니다.

그리고 이러한 확장 목표는 2026년에 점차 실현되고 있습니다. 기술 발전이 게임 규칙을 완전히 바꿨습니다. L1 자체가 빠르고 저렴해질 수 있는 때에 사용자들은 왜 여전히 Layer2의 번거로운 크로스 체인 브리징, 복잡한 상호 작용 경험 및 잠재적인 보안 위험을 감내해야 할까요?

크로스 체인 브리징의 보안 문제는 우려할 만한 것이 아닙니다. 2022년에는 크로스 체인 브리징이 해킹 공격의 중심지가 되었습니다. 2월에는 Wormhole 브리지가 3.25 억 달러를 탈취당했고; 3월에는 Ronin 브리지가 역대 최대의 DeFi 공격을 당해 54 억 달러의 피해를 입었으며; 미터(Meter), 큐빗(Qubit) 등 브리징 프로토콜이 차례로 침투당했습니다. Chainalysis에 따르면, 2022년에는 전체 DeFi 공격 손실의 대부분을 차지하는 20억 달러의 크로스 체인 브리지가 도난당했습니다.

유동성 조각화는 다른 골칫거리입니다. Layer2의 증가로 인해 DeFi 프로토콜의 유동성이 수십 개의 다른 체인으로 분산되어 거래 슬리피지가 증가하고 자본 효율이 저하되며 사용자 경험이 악화됩니다. 사용자가 서로 다른 Layer2 간에 자산을 이동하려면 복잡한 다리 프로세스를 거쳐 긴 확인 시간을 기다려야 하며 추가 수수료와 리스크를 감수해야 합니다.

이것은 다음, 가장 잔인한 문제로 이어집니다: 막대한 자금을 조달하고 토큰을 발행한 Layer2 프로젝트는 이제 어떻게 해아할까요?

가치 폭등과 유령 도시

Layer2의 자금은 어디로 갔을까요?

지난 몇 년 동안, Layer2 레이스는 기술 혁명보다는 거대한 금융 게임처럼 보였습니다. 벤처 투자 기관들은 수표를 휘두르며 L2 프로젝트의 각각의 가치를 충격적인 높이로 끌어올렸습니다. zkSync는 총 45.8억 달러를 조달했으며, Arbitrum 뒤에 있는 Offchain Labs의 가치는 120억 달러, Optimism은 26.85억 달러를 조달했습니다, Starknet은 45.8억 달러를 조달했습니다. 이러한 숫자 뒤에는 Paradigm, a16z, Lightspeed, Blockchain Capital 등 최고의 벤처 투자가들이 있습니다.

개발자들은 서로 다른 L2 간에 '마트료시카 인형'을 만들어 더 많은 유동성과 공짜 사냥꾼을 유치하려는 열망에 불타고 있습니다. 그러나 실제 사용자는 번거로운 Cross-chain 작업과 높은 암묵적 비용으로 인해 점차 지치고 있습니다.

잔인한 현실은 시장이 상위 몰입을 향하고 있다는 것입니다. 암호화 연구 기관 21Shares의 데이터에 따르면, Base, Arbitrum 및 Optimism이라는 세 가지 주요 L2는 거래량의 거의 90%를 차지하고 있습니다. Base는 Coinbase의 트래픽 이점과 사용자 기반을 통해 2025년에 폭발적인 성장을 이루어내어 TVL은 초반 10억 달러에서 연말 463억 달러로 치솟았으며 분기별 거래량은 590억 달러에 이르렀으며 전 분기 대비 37% 증가했습니다. Arbitrum은 TVL 약 190억 달러로 둘째로 안착했으며, Optimism은 그 뒤를 따르고 있습니다.

그러나 상위 이외의 대부분의 L2 프로젝트는 공짜 기대를 잃은 후 실제 사용자 수가 급속히 탕탕 떨어져 '유령 도시'가 되었습니다. Starknet이 가장 전형적인 예입니다. 그 토큰 가격은 최고점 대비 98% 하락했지만, 그 극히 낮은 일일 활성 사용자 및 수수료 수입에 비해 시세는 여전히 매우 높은 거품 구간에 있습니다. 이는 시장이 해당 프로젝트의 미래 기대와 현재 실질적 가치 창출 능력 사이에 엄청난 괴리가 있다는 것을 의미합니다.

보다 농담스러운 점은 EIP-4844로 인해 Layer2의 수수료가 크게 하락함에 따라, 그들이 L1에 지불하는 데이터 가용성 수수료 또한 급격히 감소했는데, 이는 다시 이더리움 L1의 수입을 줄이는 결과를 초래했습니다. 2026년 1월, Dencun 업그레이드로 인해 많은 거래가 L1에서 더 저렴한 L2로 이동하면서, 이더리움 네트워크 수수료가 2017년 이후로 가장 낮은 수준으로 떨어지는 주요 이유 중 하나가 되었습니다. Layer2는 자체 비용을 낮추는 동시에 L1의 경제적 가치를 훔치고 있습니다.

2026년 Layer2 전망 리포트에서 21Shares는 대부분의 이더리움 Layer2가 2026년에 살아남지 못할 것으로 예측하고 있으며, 시장은 가혹한 통합을 경험할 것이며, 최종적으로는 고성능, 진정으로 분산화되어 있고 독특한 가치주장을 가진 프로젝트만이 살아남을 것으로 예상됩니다.

이것이 Vitalik이 이번에 시비를 거는 진정한 의도입니다. 그는 이 인프라가 너무 자기만족적인 거품이 되었다는 것을 꿰뚫고, 이 병식적인 시장에 차가운 물을 끼얹고자 합니다. Layer2가 L1보다 더 재미있고 가치 있는 기능을 제공하지 못한다면, 결국 그것은 이더리움 발전사에서 비싼 과도기적 존재로 타락하게 될 것입니다.

이더리움이 자기주권을 되찾고 있습니다

Vitalik의 최신 제안은 Layer2에게 새로운 방향을 제시했습니다: 확장성을 유일한 판매 요인으로 삼기보다는, L1이 단기간 내 구현할 수 없거나 제공하기를 원치 않는 기능성 부가가치를 탐구하라는 것입니다. 그는 몇 가지 방향을 구체적으로 제시했습니다: 프라이버시 보호(온체인 프라이버시 거래를 실현하는 제로지식 증명 기술에 의한 것), 특정 응용의 효율성 최적화(예: 게임, 소셜 네트워크, AI 계산), 초고속 거래 확인(초당이 아니라 밀리초 수준), 비금융 사용 사례의 탐구 등.

다시 말해, Layer2의 역할은 이더리움의 대체불가한 부분에서 다양한 플러그인으로 변화할 것입니다. 그들은 더 이상 확장성의 유일한 구원자가 아니며, 대신 이더리움 생태계의 하나의 기능 확장 계층이 될 것입니다. 이는 본질적인 방향 전환이며, 또한 권한의 반환인데 — 이더리움의 핵심 가치와 자기주권은 다시 L1에 고정될 것입니다.

Vitalik은 또한 Layer2를 이진 분류가 아닌 스펙트럼으로 간주하는 새로운 프레임워크를 제안했습니다. 다양한 L2는 분산화 수준, 보안 보증, 기능적 특성 등에서 서로 다른 균형을 갖을 수 있지만, 중요한 점은 사용자에게 제공하는 보증 사항을 명확히 설명하고, 자신들이 모두가 '이더리움 확장'을 주장하는 것이 아니라는 것입니다.

이 정리는 이미 시작되었습니다. 실제로 활동이 없이도 고가의 평가를 유지하고 있는 Layer2는 마지막 심판을 맞이하고 있습니다. 자체 독특한 가치 정의를 찾을 수 있고, 진정한 분산화를 실현할 수 있는 프로젝트만이 새로운 환경에서 살아남을 수 있을 것입니다. Base는 여전히 Coinbase의 트래픽 우위와 Web2 사용자 이입 능력에 의존하겠지만, 분산화 수준 부족에 대한 의문에 직면해야 합니다. Arbitrum과 Optimism은 Stage 2의 진행을 가속화시켜, 자신들이 단순히 중앙 집중화된 데이터베이스가 아님을 입증해야 합니다. zkSync와 Starknet과 같은 ZK-Rollup 프로젝트는 자체 제로지식 증명 기술의 독특한 가치를 입증하는 동시에 사용자 경험과 생태계 번창을 크게 향상시켜야 합니다.

Layer2는 사라지지 않았지만, 이더리움의 유일한 희망으로서의 시대가 완전히 종료되었습니다. 5년 전, Solana 등의 경쟁 상대에게 쫓겨날 때, 이더리움은 확장의 희망을 Layer2에 맡기고 전체 기술 로드맵을 재구성했습니다. 5년 후, 그들은 최고의 확장 솔루션이 자신을 더욱 강력하게 만드는 것이라는 것을 깨달았습니다.

이것은 배신이 아니라 성장입니다. 그러나 이 진화에 적응할 수 없는 Layer2들은 대가로 남을 것입니다. Gas Limit가 2026년 말에 2억에 돌파하고, 이더리움 L1의 거래 비용이 몇 센트로 안정화되어, 사용자들이 더는 크로스체인 브리지의 복잡성과 위험을 감수할 필요가 없다는 것을 깨달을 때, 시장은 투표로 의견을 표현할 것입니다. 사용자에게 실질적 가치를 제공하지 않았지만 수억 달러의 가치를 부양하던 프로젝트들은 이 대장풍 속에서 역사 속으로 사라질 것입니다.

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