<对话> <角色>创始人</角色> <文本>从<sUSD>1+OTF</sUSD>出发，Lorenzo如何走向机构级链上资管</文本> </对话>
코인 스톡, RWA, 안정화폐가 계속해서 시장을 석권하고 있는 2026년, 암호화폐 시장은 전통 금융과 더 빠르게 융합하고 있습니다. 그리고 보다 구조적인 문제가 떠오르고 있습니다: 안정화폐가 자금의 컨테이너이면, 그 자금의 흐름 경로는 무엇인가요?
로렌조의 창립자 매트가 제시한 답변은, 기관의 규정 준수와 체인 상 유연성을 모두 갖춘 금융의 새로운 종류인 OTF(On-chain Traded Fund)입니다. 이 이를 '온체인 ETF'라고도 불리는 자산 발행 구조는 제품 모음 도구뿐만 아니라 로렌조가 정의한 '온체인 투자은행' 비전의 시작점이기도 합니다.
이번 인터뷰에서 BlockBeats는 로렌조의 창립자 매트와 심층적인 대화를 나누어, 월가 양적 회사에서 암호화폐 산업으로의 내려오는 과정을 되짚고, sUSD1+OTF 뒤의 디자인 이념, 리스크 모델 및 플랫폼 아이디어를 자세히 살펴봅니다: '안정적인 수익 + 복합 전략'의 온체인 금융 제품을 어떻게 구축할 수 있나요? 또한 이를 바탕으로 OTF, 로렌조 어얻은 등 다른 제품 형태를 통해 소비자 및 기관이 동일한 자산 출입구에 서서 동일한 수익 논리에 참여하는 것은 어떻게 가능한가요?
BTCFi의 초기 실험부터 시작하여 오늘날 온체인 투자은행을 구축하고 WLFI의 정식 파트너인 USD1 투자 금융 파트너가 되어 구조적 OTF를 중심으로 시작하여 로렌조 얻은을 확대하는 로렌조 획득의 글로벌 자산 관리 체계 및 최근에 발표한 새로운 커뮤니티 인센티브 체계에 이르기까지,' 제품 구조, 수익 경로 및 사용자 참여를 동일한 장기적인 프레임워크로 통합하는 것이 그 목표입니다. 매트는 암호화 세계가 '자산 관리 산업'도 보유한다면, 그 표준 및 질서는 어디에서 정립해야 하는지에 대한 문제에 대답하려고 노력하고 있습니다. 이것은 로렌조의 전략적 전환점뿐만 아니라 온체인 금융의 다음 단계의 윤곽 중 하나입니다.
아래는 인터뷰 내용입니다:
BlockBeats: 먼저 간단히 자신을 소개해 주십시오. 독자들이 당신과 당신의 배경을 더 잘 이해할 수 있도록 해 주세요.
매트: 제 전공은 컴퓨터과학이며, 부산출신이며, 후에 부산외국어대학교에서 졸업했습니다. 졸업 후에는 실제로 몇 가지 선택지가 있었는데요 - 대부분의 동기들이 실리콘밸리의 대기업들이나 Google, Facebook과 같은 기업에 가거나 어떤 헷지펀드에 들어가거나 Jump Trading과 같은 회사에 들어가기도 했습니다.
당시 진지하게 고려해 본 결과, 전통 인터넷 대비해서 FinTech에 대해 더 흥미를 느꼈습니다. 기술을 활용하여 거래, 결제 또는 투자 자산 관리 프로세스를 재구성하는 방식에 대해 특히 흥미를 느꼈습니다. 그래서 졸업 이후에 양자 회사들에 합류하여 월스트리트가 어떻게 운영되는지, 자산을 어떻게 관리하고 대규모 자금 및 거래량을 지원하기 위한 기술 아키텍처를 구축하는지에 대해 더 깊이 파악했습니다.
이러한 회사들에서의 경험을 통해 저는 하나의 문제를 깨달았습니다. 그들의 시스템은 매우 성숙하지만 내부 프로세스는 실제로 매우 복잡하며 자금 이동에는 많은 단계가 필요하며 효율이 낮고 비용이 높으며 시스템 전체의 응답 속도도 충분하지 않다는 것을 깨달았습니다.
이것이 바로 암호화폐가 해결할 수 있는 문제입니다. 암호화폐 세계에서는 자금의 효율성이나 접근성 모두 뚜렷한 장점이 있습니다. 이것이 저가 암호 기술에 대한 초기 흥미를 일으킨 이유 중 하나입니다. 나중에 저는 이 산업에 몰두하고 나만의 첫 번째 프로젝트를 시작했는데, 그것이 바로 Lorenzo입니다.
BlockBeats: Lorenzo를 설립한 이후, 처음부터 설정한 목표에서 현재 실제로 해결하려는 핵심 문제는 무엇인가요?
Matt: 우리가 초기에 실제로 해결하고자 하는 핵심 문제는 사실 두 가지 문제가 있습니다. 첫 번째 문제는 어떻게 일반 사용자가 가장 간단한 방법으로 투자 자산 관리에 참여할 수 있는가 하는 것입니다.
많은 사람들이 암호화폐 세계나 심지어 전통 금융에 대해 충분히 이해하지 못하며 대규모 연구를 할 시간이 없을 수도 있습니다. 따라서 우리는 사람들이 알리페이의 예금보험금을 사용하는 것처럼 쉽게 참여하고 상대적으로 안정적인 수익을 얻을 수 있도록 하는 메커니즘을 만들고자 합니다.
두 번째 문제는 어떤 아키텍처로 "수익상품"을 발행해야 하는가에 대한 문제입니다.
이것은 실은 더 깊이 있는 금융 설계 문제와 관련이 있습니다 - 자금이 효율적으로 움직이도록 하는 어떤 형태의 제품 구조를 구축해야 하는지, 동시에 블록체인 상의 메커니즘을 수용하면서도 확장 가능성을 가질 것입니다.
우리의 최종 답안은 - "수익이 있는 자산 증서"입니다. 이것은 우리가 가장 이상적인 형태로 생각하는 것입니다.
왜 "수익이 있는"이라고 강조할까요? 왜냐하면 금융의 본질적으로 가장 중요한 것은 자금의 활용 효율성을 높이는 것입니다. 간단히 말해서, 동일한 자금을 몇 번이나 "돌릴 수" 있느냐가 수익의 상한선을 결정합니다. 맥도날드가 왜 빠르게 확장할 수 있는지? 그것은 한 가게를 열고 한 조각 땅을 산 다음에, 이 땅과 가게를 담보로 잡고 새 자금을 빌릴 수 있게 되어 새 가게를 계속 열 수 있기 때문입니다. 이것은 매우 전형적인 레버리지 모델이자 자금의 효율성이 매우 높은 전형입니다.
그리고 블록체인 세계에서는 이러한 자금 레버리지와 재사용을 달성하려면 먼저 "토큰화 된 수익 상품"이 필요합니다. 이 제품은 담보로 사용될 수도 있고, 대출을 받을 수도 있으며, 다른 금융 구조에 통합될 수도 있습니다. 그렇지 않으면 여러분의 모든 자금은 정적으로 그대로 머물러 있게 되며, 더 큰 레버리지를 걸 수 없게 됩니다.
이것이 우리가 해결해야 하는 첫 번째 핵심 포인트입니다 - 조합 가능하고 확장 가능하며 수익을 얻을 수 있는 자산 증명을 설계하는 것입니다.
또한 기초 자금을 어떻게 관리할지도 중요합니다. 우리는 이 부분에서 많은 전통적인 자산 관리 회사의 방법을 참고했습니다, 예를 들어 블랙록과 같은 회사입니다. 그들은 매우 성숙한 투자 조사 및 리스크 관리 시스템을 갖고 있지만, 우리는 완전히 이를 본뜬 것은 아닙니다. 우리는 오히려 "펀드 오브 펀드 (FoF)" 모델에 더 가깝습니다 - 기초로는 여러 전략 포트폴리오가 있으며, 우리는 전략 제공 업체를 선택하여 투자를 분산시키고, 동적으로 Rebalancing을 통해 전체 풀의 수익 구조를 최적화합니다.
우리가 금융 상품을 디자인할 때, 우리는 전통 금융에서 한 가지 사례를 모방했습니다 - 한 전략의 실행이 실제로 여러 거래팀에 의해 함께 이루어질 수 있습니다. 즉, 한 자금이 여러 거래팀에 분산되어 있을 수 있지만, 그들이 따르는 것은 동일한 전반적인 전략 프레임워크입니다. 이러한 구조는 전체 자산의 실행 효율성을 향상시키는 데 도움이 되며, 리스크 관리 및 수익 최적화 측면에서도 더 나은 결과를 이끌어 냅니다.
우리도 이러한 이념을 계승했습니다.表면上 우리의 제품은 통일된 전략인 것처럼 보이지만, 실제로는 여러 팀이 공동으로 관리하는 정교한 실행 아키텍처 집합입니다. 이 방식은 운영 효율성을 향상시키는 데 도움이 되는 동시에 전체 자금 사용률 및 수익 성과를 더욱 향상시킬 수 있습니다.
사실, 전통적인 금융 시장에서이러한 구조는 많은 ETF가 채택하는 방식입니다. ETF는 본질적으로 서로 다른 전략을 함께 조합하는 수익 상품입니다. 그러나 암호 화폐 분야에서는이러한 아키텍처가 거의 존재하지 않습니다. 시장에는 몇 가지 "금융 상품"이 있지만, 복잡한 전략을 수용하고 고도화 재사용 가능성이 있는 토큰화 도구는 실제로 존재하지 않습니다.
따라서 우리는 Lorenzo가 온체인 ETF 발행 플랫폼이 되어 주도적인 역할을 맡아줄 것을 희망합니다. 우리는 다양한 수익형 자산 전략을 토큰화하여 사용자가 직접 구매하고 조합할 수있는 금융 상품으로 만들 것입니다. 이러한 제품 카테고리를 우리는 OTF (On-chain Traded Fund)라고 일컬으며, 이것이 우리가 초기에 OTF를 설계한 핵심적인 시작점입니다.
OTF란 무엇인가? 디자인 철학과 메커니즘 분해
BlockBeats: sUSD1+OTF는 Lorenzo가 최근에 출시한 최초의 OTF로, 통합된 온체인 수익 경험을 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 제품의 탄생 취지와 위치는 무엇인가요?传统적인 금융 상품"과 가장 주요한 차이점은 무엇인가요?
Matt：우리의 취지는 실제로 매우 명확합니다. 가치 있는 수익원을 단일 통합을 통해 하나의 자산으로 패키징하고자 합니다. 이러한 동기는 일반 사용자가 우수한 수익 채널에 액세스하는 데 여전히 매우 큰 장벽을 겪고 있다는 점을 관찰했기 때문입니다.
예를 들어 대부분의 비전문가 사용자에게 RWA(Real World Asset)인 미국 국채는 상대적으로 안정적이고 이해하기 쉬운 수익 방식입니다. 양적인 전략은 약간 복잡할 수 있지만 전통적인 금융 시장에서 매우 성숙하고 널리 통용된 투자 경로입니다. 문제는 일반 사용자가 이러한 두 유형의 자산에 동시에 접근하기 어렵다는 것입니다.
특히 양적인 부분에서 — 거래소에서 몇 가지 구조화된 금융 상품에 참여하거나 시장에서 소수의 '양적 + 수익' 유형의 상품 중 하나를 선택해야 합니다. 그러나 이러한 제품들은 이용성이 낮고 수익률도 사용자의 기대에 미치지 못하는 경우가 많습니다.
그래서 OTF(Optimized Treasury Fund) 제품의 핵심 목표 중 하나는 사용자가 하나의 자산을 통해 미국 국채와 양적 전략 등 여러 우수한 수익원에 동시에 접근할 수 있도록 하는 것입니다.
구체적인 방법은, 일부 우수한 RWA(토큰화된 미국 국채와 같은)를 먼저 매입한 후 이를 담보로 삼아 추가 자금을 빌려 양적 전략을 실행하는 것입니다. 이러한 '이중 수익구조'는 원론적으로 더 높은 수익률을 가져올 수 있지만, 일반 사용자에게는 작업이 매우 복잡하며 담보, 대출, 전략 조합, 자금 관리, 리스크 컨트롤 등 여러 환경을 다루어야 합니다.
우리가 하려는 것은, 이 모든 복잡한 과정을 하나의 제품에 묶어 링크에 매달고 오만하지 않고 보유하는 것과 같이 사용자만이 필요한 '구매하고 보유하기'의 금융 자산으로 만드는 것입니다. 이것이 '안정화폐 기반 금융'의 표준 입구가 되기를 희망합니다. 즉, 사용자가 어떤 USD 안정화폐를 소유하고 있더라도 이 자산에 투자할 수 있고, 마치 저축 계정처럼 장기적이고 안정적인 수익을 얻을 수 있기를 바랍니다.
우리가 최종적으로 이루고자 하는 것은 체인 상의 '저축 표준'을 만드는 것입니다 — 안정화폐를 기준으로 하고, 구조 투명하며 수익 경로가 명확하며 현재의 체인 상 수익 효율을 최적화한 복합형 자산입니다.
사용자가 우리 제품을 사용하는 과정에서 실제로는 전략을 스스로 관리할 필요가 없습니다. 우리는 백그라운드에서 시장에 대응성을 지속하는 수익 전략을 보장하기 위한 다이내믹한 조정 메커니즘을 구축했습니다.
예를 들어, 현재의 양적 전략 수익이 미흡한 경우 또는 알파가 이미 무효화되는 것으로 판단될 경우, 우리는 사용자의 전반적인 수익 경험을 보호하기 위해 더 안정적이고 중립적인 전략 조합으로 교체하게 됩니다. 이것은 실제로 전통적인 펀드 관리 모델과 매우 유사합니다. 전략이 불변적이지 않으며 시장 상황에 따라 동적으로 최적화됩니다.
BlockBeats：로렌조가 구축한 금융 추상화 레이어(FAL)는 OTF의 핵심 기반으로, 구체적으로 설명해 주실 수 있을까요?
Matt: FAL은 주로 두 가지 역할을 합니다. 먼저, FAL은 개방형 자산 발급 플랫폼입니다. 우리는 Lorenzo의 역할을 "체인 상의 투자 은행"에 더 가깝다고 이해하고 있습니다. 이 비유는 무작위가 아니라 실제로 우리가 양단을 위한 매칭 작업을 수행하기 때문입니다.
자금 측면에서 보면, 우리는 "체인 상의 자산 관리 플랫폼"과 같습니다. 다양한 자산 관리 상품을 발행하며, 사용자는 플랫폼에서 구독, 상환, 철수를 완료할 수 있을뿐만 아니라 보유한 자산 증서를 이차 시장 거래, 파생 상품 배포, 아울러 담보 대출, 스테이킹 등 작업에 활용할 수 있습니다. 이러한 자산은 매우 강력한 재무 조합성을 갖습니다.
수익 측면에서, 우리는 일부 전략 상품을 자체 개발할 뿐만 아니라, 더 중요한 것은 외부 전략 공급 업체가 토큰화 서비스를 제공할 수 있도록 돕는 것입니다. 그들이 전통적인 수익 전략을 토큰화하고 체인에 발행할 수 있도록 지원합니다.
이러한 전략은 법적 자금과 RWA(토큰화된 미국 국채, 펀드 주식 등)를 포함할 수 있습니다. ; 제3자 양적 전략; 심지어 일부 중앙 집중형 구조화 금융 상품이라도, 명확한 수익 경로와 패키징 및 공개 할 수 있는 능력이 있다면, 토큰화 도와드릴 수 있습니다.
그래서 FAL의 핵심 역할은 자금 측면과 수익 측면의 효율적인 매칭입니다.
한편, 자금은 투자하고 싶은 상품 유형을 자유롭게 선택할 수 있습니다. 다른 한편, 전략 공급 업체는 Lorenzo를 통해 더 강력한 자금 조달 능력, 더 투명한 발행 채널 및 브랜드 능력을 얻을 수 있습니다. 우리는 이것이 제품 플랫폼뿐만 아니라 "체인 상의 자산 관리 및 발행 기반 시설"이 되기를 바랍니다.
우리가 하려는 것은 사실 플랫폼 기반의 기반 시설을 구축하는 것입니다. 방금 언급한 OTF는 입구 중 하나에 불과합니다. 그것을 지원하는 핵심 중 하나가 자산의 토큰화, 즉 자산 토큰화입니다.
왜 자산 토큰화가 중요할까요? 특히 현재와 같은 환경에서 그 중요성은 더 커집니다.
전통적인 금융 프로세스를 비교해 볼 수 있습니다. — 예를 들어 전통 시장에서 ETF나 주식을 구매했다고 가정해보겠습니다. 이러한 자산을 더 활용하려면, 담보 대출을 받거나 기타 이차 작업을 수행하려면 가능하지만, 과정이 매우 복잡하며, 자산 평가, 은행 리스크 관리 심사, 계약 서명 등 다음과 같은 일련의 단계가 필요합니다. 전체 프로세스는 매우 시간이 오래 걸리고 복잡하여 효율성이 매우 낮습니다.
그러나 온체인으로 구독을 완료한 경우 — 예를 들어 저희의 특정 OTF 제품을 구독한 경우, 거래가 성공적으로 확인된 즉시 해당 자산 증서는 온체인의 모든 호환 가능 대출 프로토콜에서 담보물로 사용될 수 있으며, 자금을 신속하게 빌릴 수 있습니다. 전체 프로세스는 5분을 넘지 않을 수 있으며, 완전히 자동화되어 있어 인력 개입이 필요하지 않습니다.
동시에, 급한 자금이 필요한 경우 이러한 토큰을 온체인에서 직접 판매할 수도 있으며, 거의 즉시 현금화됩니다. 이는 전통적인 시장의 '거래시간 제약'과 매우 다릅니다 — 예를 들어 미국 주식시장이 휴장 중인 경우에는 거래조차 할 수 없지만, 온체인 금융 시스템은 24시간 7일간 운영됩니다.
따라서, 온체인 자산 토큰화는 자금의 효율성을 높인 뿐만 아니라, 전통적인 금융이 자산 유동성 및 포트폴리오 다양성 측면에서 중대한 업그레이드를 의미한다고 생각합니다. 이는 소비자금융에서 볼 수 없는 구조적 혁신입니다.
BlockBeats：sUSD1+ OTF는 기관 및 일반 사용자 모두를 대상으로 합니다. 두 사용자 그룹에 대해 OTF는 어떤 사용 경험을 제공하나요? 복잡성, 보안 및 유동성 측면에서 Lorenzo는 어떻게 사용 임계값을 낮추고 '기관 전략의 대중화'를 실현하나요?
Matt: 운영 프로세스 측면에서, 사실 저희는 기관 및 개인 사용자의 경험을 동일하게 만들었으며, 모두 통일된 프론트엔드 인터페이스를 통해 상호 작용합니다.
사용자가 플랫폼에서 입금을 진행할 때, 우리는 일부 기본적인 규정 준수 프로세스를 거칩니다. 현재 엄격한 KYC를 진행하고 있지는 않지만, AML(매우흐린) 및 KYT(자금 추적) 시스템을 완비해 안전한 자금 원천을 자동으로 확인합니다. 특히 제재 대상 주소나 OFAC 블랙리스트에서 비롯된 자금인지 확인합니다.
자금이 검토를 통과하면, 해당 전략에 투입되어 해당 제품의 실행 논리로 이동합니다. 이는 RWA 구매, 양자적 전략 참여 및 다른 DeFi 수익 프로토콜과의 연동 등을 포함합니다.
개인 사용자든 기관 투자자든 자금 이동 및 전략 참여 경로는 거의 동일합니다. 우리는 의도적으로 이 경험을 표준화하고 모듈화하여, 기관의 기술 임계값을 낮추는 한편, 일반 사용자도 기관급 자산 관리 경험을 할 수 있도록합니다.
이것이 저희 제품이 매우 중요한 차별화 요소인 것으로 보며, 주로 다음 두 가지 측면에서 나타납니다:
첫째, 일반 사용자에게는 실제 우수한 양적 전략에 연결하기가 매우 어려울 수 있습니다. 한편, 개인 자금의 양은 대개 대부분의 전략 공급자의 최소 투자 임계값을 충족시키기에 충분하지 않습니다. 그리고 많은 우수한 양적 전략이 공개되어 있지 않으며, 일반에 공개되지 않아 한정된 LP(한정 파트너)에만 제공되며, 폐쇄형 자금 풀에만 서비스를 제공합니다. 이로 인해 일반 사용자는 원하더라도 참여할 수 없습니다.
그러나 우리는 기관 채널을 통해 이러한 고품질 전략에 접속할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 우리는 기관 신분으로 참여한 뒤 이러한 전략을 자산화하고 모듈화하여 일반 사용자도 낮은 진입 장벽으로 기관과 동등한 수익 경로를 공유할 수 있도록 합니다. 이것이 우리가 사용자에게 개척하고자 하는 길입니다.
둘째, 일반 사용자는 자금을 "체계적으로 토큰화"할 수 없습니다. 특정 금융 상품에 투자했다 하더라도 해당 자산을 담보로 사용하거나 대출, 재투자 등 온체인 금융 활동에 활용할 수 없습니다. 그러나 우리는 통합된 자산 발행 메커니즘을 통해 기관과 개인 사용자를 동일한 자산 구조로 통합합니다.
특정 이자 자산의 토큰을 보유하게 되면 기관이든 개인이든 해당 자산 주변에 구축된 모든 하위금융 서비스에 접속할 수 있습니다. 이는 체험적 측면에서, 개인 사용자가 기관과 동일한 자산 이용 및 유동성을 처음으로 경험하게 됨을 의미합니다.
이 두 가지를 모두 고려하여 저희 플랫폼은 현재 많은 전통적인 금융 플랫폼이 이루기 어려웠던 C단 및 기관단을 통합한 통합된 금융 입구가 되었습니다.
왜 $1인가? $1의 가치주장과 차별화
BlockBeats: 먼저, 이전에 WLFI, BNB Chain 및 다자간에서의 $1 $1M 인센티브 이벤트에서 우승한 Lorenzo를 축하드리며, WLFI가 $BANK를 전략적으로 매수했다는 사실을 알 수 있습니다. $1의 공식 협력 투자 금융 플랫폼으로, 이를 통해 Lorenzo의 $1에 대한 이해와 에코시스템 배치에 대해 더 깊이 이해하고 싶습니다. sUSD1+OTF에서 안정화폐가 "수익 엔진"이 되었습니다. 이 설계 아이디어의 기원은 어디에서 나왔나요? 구상하는 이상적인 안정화폐 제품은 어떤 특성을 가져야 할까요?
Matt: 몇 가지 핵심 요소가 있다고 생각합니다. 먼저, 대세적인 측면에서 볼 때, "안정화폐가 전세계 금융 엔진이 되는 것"은 거의 되돌릴 수 없는 트렌드가 되었습니다. 현재 단계에서 안정화폐는 암호화폐의 대규모 외부 세계로의 성장을 촉진할 가장 가능성이 높은 금융 도구입니다.
우리는 계속해서 물었습니다: "증가 자금은 어디에서 왔는가? 대규모 채택의 극복점은 어디에 있을까?" 이제 다시 돌아보면, 실제로 가장 가능성이 높은 진입점은 안정화폐에 있었습니다. 그 이유는 그것이 "최소 공통 분모"의 특성을 갖고 있기 때문입니다: 가장 많은 사람이 받아들이고 가장 많은 자본을 수용할 수 있는 특성을 가지고 있습니다. 게다가 이는 결제, 결제 및 국경을 넘나드는 거래와 같은 고주파, 저마찰 금융 활동에 자연스럽게 적합합니다.
비트코인은 여전히 전 세계적 합의 자산이지만, 만약 우리가 "매일 누구나 사용하는 암호화 자산"에 대해 이야기한다면, 안정화폐만이 매 결제, 매 투자, 매 이체에 스며들 수 있습니다.
아마도 이 역할은 미국 달러 안정화폐가 맡을 것입니다. 다른 형태의 안정화폐도 기회를 갖을 수 있지만, 현재 미국 달러 안정화폐의 침투력과 수용력이 가장 강력합니다.
게다가 글로벌 결제 요구 및 정부 부채 압박의 배경에서, 현재는 전 세계 금융 시스템의 압력을 견딜 수 있는 더 빠르고 저렴하며 연중무휴로 운영되는 결제 네트워크가 필요합니다. 안정화폐는 이 문제를 해결할 가능성이 가장 높은 경로이자 현재 가장 다양한 이해관계자들의 이익을 충족시키는 해결책입니다.
이제 우리가 안정화폐가 대중 채택의 핵심 수단임을 명확히 알아차렸으므로, 문제는 다음과 같습니다: 암호화 세계에서 우리는 어떻게 안정화폐 중심의 전통적 재무 플랫폼과 유사한 구조를 구축할 수 있을까요?
결국 전통적 재무 시스템에서는 재무 플랫폼이 수백 년 동안 발전해 왔으며 완전한 제품 라인 및 리스크 모델을 갖추고 있습니다. 그러나 암호화 영역에서는 안정화폐를 중심으로 한 재무 상품은 여전히 매우 새로운 트랙입니다.
따라서 우리 Lorenzo가 추진하려는 것은, ETF와 같이 사용자에게 다양하고 구조화된 자산 선택을 제공하는 안정화폐를 기반으로 한 재무 상품 발행 플랫폼을 구축하는 것입니다. 예를 들어 오늘날 더 안정적인 수익률을 선택할 수 있고, 또한 위험이 높지만 수익성이 큰 전략 풀을 선택할 수 있으며, 마치 전통 ETF 시장의 멀티 스타일 투자 포트폴리오처럼입니다.
우리의 핵심 상품인 sUSD1+OTF은, 디자인에 대해 두 가지 기본 요구 사항이 있습니다:
1. 매우 큰 자금 규모를 수용할 수 있어야 하며, 기관급 지원 능력이 있어야 합니다;
2. 높은 자금 규모에서도 매우 낮은 리스크를 유지하고 합리적인 수익률을 제공해야하며, 즉 "무위험 이자율" 자산에 가까워야 하지만 전통적 은행 저축보다 효율적이어야 합니다.
따라서 우리는 RWA와 중립적 양적 전략을 기반 구조로 선택했습니다.
RWA는 현재 시장에서 자금 규모를 가장 잘 수용할 수 있는 자산 중 하나이며, 미국 국채를 대표하는 tokenized 국채인 T-빌을 예로 들면, 미 달러 신용 문제가 없는 한 거의 제로 리스크로 간주될 수 있습니다. 중립적 전략의 특징은 시장 방향에 노출이 없으며 변동성이 낮고 안정성이 강하며, 이러한 수요와 잘 일치될 수 있습니다.
요약하면, 우리의 제품 논리는 다음과 같습니다: 매우 낮은 위험 가정 하에, RWA와 중립적 전략 두 지점을 사용하여 안정적인 수익률의 복합 자산을 구축하면서, 기관급 규모와 소비자용 가능성을 가지고 있습니다. 이러한 견고성은 현장 테스트를 통해 여과되었습니다. 2025년 10월 11일 전체 네트워크 정리 190억 미국 달러에서, 대부분 프로토콜 수익 회락시, sUSD1+ OTF는 당시 1.1%의 단일일 양의 수익률을 실현했으며, 최근 7일 APY가 거의 50%에 이른 것입니다. 우리가 이 제품을 디자인한 취지는 강력한 리스크 내성을 갖춘 수익 자산을 제공하고자 하는 것입니다.
BlockBeats: USDT/USDC와 비교했을 때, USD1이 핵심 로직 또는 시장 포지셔닝에서 가장 큰 차이점은 무엇인가요?
Matt: 먼저 현 상황을 짚어보면, USDT의 현재 장점은 명백합니다. DeFi 및 거래소 거래 쌍에서의 보급률이 가장 높으며, 거의 모든 주류 플랫폼에서 지원하고 있으며 유동성 및 이용 가능성 측면에서 매우 강력합니다.
하지만 그의 약점도 분명합니다. 규정 준수가 미흡한 것입니다. 그의 뒷받침 구조는 비교적 불투명하며, 명확하고 신뢰할 수 있는 법적 규제 체계가 부족합니다. 이것은 더 나아가 기관 시장, 특히 규정 준수 시장으로의 확대 시 큰 장애물로 작용합니다.
한편 USDC는 완전히 반대입니다. 규정 준수 측면에서 우수한 성적을 보이며, 미국 규제 기관 Circle이 발행했으며, 구조가 명확하며 규제 친화적입니다. 그러나 매입이 상대적으로 약하며, DeFi의 응용 프로그램 범위나 거래소의 지원에서는 USDT의 네트워크 효과를 형성하지 못했습니다.
이때 USD1의 포지셔닝은 매우 흥미로운 것입니다. 그의 출현은 두 가지 사이에서 균형점을 찾은 것으로, 강력한 규정 준수 배경과 온 체인 채택 잠재력을 겸비하고 있습니다.
온 체인 데이터에 따르면, USD1은 USDC를 여러 번 앞지를 적이 있으며, 온 체인 사용량은 테더에 한정되는 것일 뿐입니다. 거래소 측면에서, 현재 바이낸스, 바이빗 등의 유명 플랫폼이 USD1을 지원하고 있으며, 앞으로 더 많은 플랫폼이 참여할 예정입니다. 이는 그가 거래소와 DeFi에서 USDT를 빠르게 추격하고 있다는 것을 의미합니다. 규모 측면에서 USD1의 유통량은 약 53억이며, 시가 총액은 약 53억 달러에 해당하며, 24시간 거래 금액은 약 16억 달러입니다.
동시에 규정 측면에서, USD1의 발행측과 미국 정부 일부 부서 간에 배경적 연관이 있어, 그가 USDC보다 높은 수준의 규정 신뢰를 보유하고 있습니다. 이를 이해하면, 이는 더 현대적이고 정책 친화적인 안정화폐 구조입니다. 관련된 「GENIUS Act」의 요구 사항에 따르면, 규정 준수 안정화폐 자체에서 직접적인 이자 발생이 허용되지 않으며, 이는 그의 가치가 주로 결제 및 유통 층에 나타나게 된다는 것을 의미합니다. 따라서 USD1은 체인 상 수익 플랫폼과 협력하여 자산 구성 및 자금 효율성 생태계를 보완하는 독립적인 수익 제품 형태로 발전해야 합니다.
그래서 내가 생각하기에 USD1은 「대규모 유통 가능 시장 잠재력」과 「정책 규제 호환성」을 동시에 갖춘 최초의 스테이블코인이다. 이것이 그 가장 큰 가치이다.
BlockBeats: 당신의 관점에서 USD1이 정말로 주류 체인상 수익 자산이 되기 위해 극복해야 할 가장 중요한 장애물은 무엇인가요?
Matt: 첫 번째로는 여전히 채택 확대 문제이다. 이는 더 많은 DeFi 프로토콜 및 CeFi 플랫폼의 지원뿐만 아니라 더 많은 자금 공급부문의 접근을 포함한다. 다시 말해서, 상류는 보다 폭넓은 자금 조달원을 가져야 하며, 하류는 더 많은 거래, 자금 운용, 대출 등의 응용 프로그램 시나리오를 수용해야 한다. 이것은 실제로 "장애물"이 아니라, 연마하고 구축해야 하는 과정으로, 어떤 새로운 자산도 거쳐야 하는 경로이다.
두 번째 도전은 더 본질적이다: 이는 안정화토큰 뒤의 자산 관리 능력과 관련이 있다. 안정화토큰 운용의 본질은 자금 재배치와 수익 배분이다. 문제는: 어떤 알파도 무한히 확장될 수 없다는 것이다. 어떤 전략도 수용 한계가 있으며, 자금 규모가 커질수록 수익률이 감소할 수밖에 없다.
우리는 과거 양자화 전략을 실행하는 과정에서 자금 규모가 수천만 달러에서 수십억, 수백억 달러로 변할 때 전략 실행의 난이도가 급격히 증가하고 수익률도 뚜렷한 하락을 경험했다.
그래서 USD1의 자금 규모가 실제로 수백억 또는 수천억 달러 수준에 이를 때, 해당되는 효율적이고 확장 가능한 전략 조합을 계속해서 찾는 방법은 가장 중요한 관리적인 어려움이 될 것이다.
이것은 팀에 매우 높은 요구를 제기하며, 일면은 계속해서 자금 배분과 전략 엔진을 개선해야 하며, 다른 한편으로는 알파 발굴 능력을 향상시켜야 하며, 계속해서 새로운 시장과 기회 풀을 확장해야 하며, 동시에 유동성과 리스크 제어 사이에 동적인 균형을 이뤄야 한다.
현재 시장에서 두드러지는 성과를 거둔 Ethena와 같은 제품을 관찰하면 비슷한 문제를 볼 수 있다. 최근 연 갰지율 변동이 2%에서 5% 사이에 있으며 초기 수준보다 크게 낮아졌다.
이것은 한 가지 문제를 보여준다: 근본적인 전략을 지속적으로 개선하고 업그레이드하지 않는다면, 명성 있는 제품이라도 수익률이 빠르게 감소할 것이다. 그래서 이것은 사실 USD1의 장기적인 지속 가능성에 대한 가장 큰 도전을 제기하는 것이기도 하다.
자금 규모가 증가함에 따라 여전히 유연한 전략 구성 능력과 고품질 수익 조합 구조를 유지할 수 있는지——이것은 「안정화토큰 운용 표준」이 되려는 제품이 극복해야 할 문제이다.
모든 DeFi 또는 재정 금융과 관련된 프로젝트에 대해 항상 핵심 목표가 하나 존재합니다: 여러분이 여러분의 플랫폼에 자금을 지속적으로 유인하고 그 자금을 유지할 수 있는지에 있습니다.
만약 이것을 실현하지 못한다면, 모든 다른 것들은 덜 중요해집니다. 이 전제에 바탕을 두고, USD1은 뚫고 나가는 포인트로 설정되었습니다. 이 자산을 통해 더 많은 관심과 자금을 Lorenzo 플랫폼으로 유치하여 사용자에게 믿을 수 있는 재정 출발점을 제공하는 것이 목적입니다.
이것은 우리가 추진하는 첫 번째 단계입니다: 자금 유치와 사용자 주목력 집중.
이 기초를 마친 후, 우리의 두 번째 단계는 Lorenzo를 더 공정하고 개방적인 자산 발행 플랫폼으로 만드는 것입니다. 이는 우리가 우리만의 전략을 제공하는 것뿐만 아니라, 양자간 거래 회사, 전략 팀, 그리고 우수한 성과를 보이는 펀드 관리자 등과 적극적으로 협력할 것을 의미합니다.
우리는 이러한 신뢰할 수 있는 제품과 전략을 토큰화하고, 우리의 플랫폼을 통해 자금 조달, 발행 및 유통을 완료할 것입니다. 이는 자산 공급 출처를 확장하는 데 도움이 되었을 뿐만 아니라 사용자에게 더 많은 다양한 재정 선택을 제공했습니다.
따라서 전체 시스템의 논리는 상호 이익적입니다: 우리는 사용자, 유동성 및 플랫폼 주목력을 보유하고 있으며, 이러한 자원은 협력사업자에게 권한을 부여할 수 있습니다. 한편, 이러한 고품질 전략이 제공하는 안정적인 수익은 다시 플랫폼 사용자에게 이익을 줄 수 있으며, 건강한 순환을 구축할 수 있습니다.
우리의 목표는 폐쇄형 운영이 아니라 Lorenzo를 통해 지속 가능하고 협력적으로 발전하는 온체인 재정 생태계를 구축하는 데 있습니다. 이는 플랫폼 수준의 성장 논리뿐만 아니라 전체 온체인 자산 관리의 미래에 대한 우리의 비전입니다.
BlockBeats: 그러면 왜 USD1을 선택하게 되었나요?
Matt: 이전에 언급한 바와 같이, 우리가 하는 일은 사실 자금과 재정 제품 간의 연결을 통해 자금 공급 측면을 확장하고자 하는 것입니다. 내 관점에서 자금은 혈액과 같으며, 전체 플랫폼은 덩굴을 따라 뻗어 있는 것이며, 모든 거래소, 수익형 재정 제품은 덩굴에 열매를 맺은 것입니다.
덩굴이 없으면, 혈액 공급이 없으면, 열매는 익을 수 없습니다. 그리고 Lorenzo가 하고 싶은 것은, 모든 것을 연결하는 그 덩굴이 되는 것이며, USD1을 통해, 자금을 생태계의 다양한 재정 제품으로 공급하여 온체인 수익 네트워크를 지탱하는 것입니다.
따라서 우리는 매우 명확한 목표를 설정했습니다: USD1을 당사 플랫폼에서 가장 핵심적이고 보편적인 결제 안정화통화로 만드는 것입니다. 당사 재정 생태계에서 안정화통화 결제가 관련된 구독, 상환, 수익 분배뿐만 아니라 담보 대출, 재투자 등 무엇이든, USD1을 사용하길 희망합니다.
본질적으로 이는 안정화폐 기반 자산 결제 시스템을 구축하는 것이며, 또한 USD1이 온체인 금융 분야의 채택을 촉진하는 데 중요한 역할을 하는 것을 희망하는 것입니다.
근본적으로 자산이 중요한지 여부는 그 자산이 널리 사용되고 시스템 내에서 '결제 기준'으로 채택되었는지에 달려 있습니다. 우리는 USD1이 이 시스템에서 필수적인 요소가 되도록 만들어야 합니다.
BlockBeats: 그러면 sUSD1+ 제품 자체로 돌아가서, 이 제품은 여러분의 전체 수익 체계 중 하나의 핵심 제품인데, 저는 '인플레이션 없는 순자산 가치 증가'라는 디자인을 선택했다는 점에 주목했습니다. 일반적인 이자 반환 모델이 아닌 이 방식을 선택한 이유와 그 차이에 대해 설명해 주실 수 있나요?
Matt: 저희가 sUSD1+ 제품을 디자인할 때, 우리는 확실히 리베이스(rebasing) 방식이 아닌 인플레이션 없는 순자산 가치 증가 모델을 우선적으로 선택했습니다.
먼저 reward bearing이라는 개념에 대해 설명드리겠습니다. 이것은 자산의 가치는 변하지 않지만 순자산 가치가 수익에 따라 증가한다는 것을 의미합니다. 여분의 코인을 받지 않고, 소유하고 있는 토큰의 '각 단위'의 가치가 지속적으로 상승하는 것입니다. 이에 비해 리베이스 모델은 주기적으로 토큰의 수량을 '재발행'하여 수익을 반영합니다.
저희가 reward bearing 모델을 선호하는 이유는 주로 두 가지로 요약됩니다:
첫째, DeFi와의 호환성입니다.
현재 대부분의 DeFi 프로토콜, 특히 거래소 및 대출 플랫폼은 리베이스 자산을 지원하지 않습니다. 예를 들어, 자산이 풀에 계속해서 '팽창'될 때, 온체인 기록 로직이 복잡하고 혼란스러워집니다. 대다수 중앙화 거래소 및 탈중앙화 거래소는 동적인 토큰 수량을 지원하지 않으며, '배당형 자산'에 대한 자동 회계 처리를 수행할 만큼 세분화되지 않습니다.
같은 문제가 대출 프로토콜에서도 발생합니다. 대출 풀에 지속적인 잔액 증가 자산을 넣으면 청산, 가치 평가, 이자율 등의 계산에 도전을 겪게 됩니다. 이러한 문제를 피하기 위해, 우리는 reward bearing이 현재 보다 홍보가능하고 통합이 더 쉬운 기술 경로라고 판단했습니다.
둘째, 운영 효율성과 제품 출시 속도입니다.
예를 들어 Lido의 stETH는 원래 리베이싱(rebasing) 모델을 채택했으며, 나중에 DeFi에 맞추기 위해 WstETH를 발표했습니다. 마찬가지로 Ethena는 USDe에서 sUSDe로 전환하며, 리베이싱 모델에서 팽창되지 않는 구조로 설계로 전환했습니다. 현재 단계에서 보상 지급 모델이 시장 진입을 위한 더 적합한 형태라고 생각합니다. 입장 임계값이 낮고 호환성이 더 좋습니다.
물론 앞으로 리베이싱 모델을 고려할 계획이기도 합니다. 특히, 이자와 원금을 분리하고 주기적으로 배당하는 시나리오와 같이 보다 복잡한 금융 구조에 직면할 때는 리베이싱 또는 그 파생 형태가 더 적합할 것입니다. 그러나 초기에는 조합 가능성 및 통합 비용을 최적화하는 것이 먼저입니다. 그렇게 함으로써 대출, AMM, 담보와 같은 주류 시나리오로 더 빨리 진입할 수 있습니다. 결국, 리베이싱 모델은 우리의 전략 체계가 더 완전해지고 사용 시나리오가 더 다양해진 다음 제품의 다음 단계로 이어질 것입니다.
「온체인 투자은행」의 거시적 비전과 진화 과정
BlockBeats: Lorenzo는 BTCFi 단계에서 stBTC와 enzoBTC 등과 관련 제품을 선보이고, 30개 이상의 DeFi 프로토콜과 통합하여 당시 BTC LST 트랙의 선도 프로젝트였습니다. 이러한 초기 탐색이 OTF에 어떤 기초적 축적을 놓게 했나요? 그리고 이어지는 전략적 업그레이드는 무엇을 촉발했나요?
Matt: 여기서 두 가지 측면으로 생각할 수 있다고 생각합니다. 첫째는 단일 자산 관리 제품에서 다양한 자산 관리 제품으로 점진적으로 진화하는 과정입니다. BTCFi 단계에서 많은 경험을 쌓았으며, 성공과 교훈이 있었습니다. 예를 들어, 온체인 유동성 자산 구축, 이러한 자산에 대한 배당금 지급 방법, DeFi 프로토콜과의 연동 방법, 테일 엔드 자산 운영 등에서 많은 것을 배웠습니다. 이러한 경험은 후속 제품 설계 및 플랫폼 운영에 매우 도움이 되었습니다.
보다 거시적으로 바라보면, 플랫폼이 자금을 영속적으로 유치하려면 계속해서 진화해야 합니다. 시장 변화에 적응하고 자신의 생명력과 활기를 유지하는 방법에 대해 항상 고민해야 합니다. 특히 금융 제품 분야에서는 CeFi든 DeFi든 또는 전통적인 금융 논리든 간에, 자금을 계속해서 수용하려면 계속해서 새로운 제품을 내놓고 시장 트렌드에 부합해야 합니다.
따라서 당신이 어떤 유형의 제품을 만드는지에 관계없이, 본질적으로 핵심인 "자금"에서 벗어날 수 없습니다. 플랫폼이 오래도록 운영될 수 있는지 여부는 충분한 유동성과 지속적으로 자금을 모을 수 있는 능력에 달려 있습니다. 이것이 우리가 BTCFi에서 시작하여 더 많은 자산 범주로 확장해야 하는 이유입니다.
일면에서는 자금 규모가 더 확장되어 다양한 사용자 선호도와 금융 목표를 수용할 수 있기를 희망하며; 다른 일면에서는 안정화폐가 사용자 측면에서 더 큰 영향을 줄 수 있다는 것을 알아냈습니다. 비록 BTC가 자산으로 매우 인기가 있지만, 보통 사용자들은 손에 들고 있는 BTC의 비중이 크지 않습니다. 그에 비해, 안정화폐는 일상생활에서의 사용빈도와 대상 인구가 더 넓을 것입니다. 우리는 국내에서 외무를 하는 사람들이나 소품 사업을 하는 사람들, 예를 들어 의의 워시 시장과 같은 곳에 있는 사람들은 실제로 많은 양의 USDT를 소지하고 있다는 것을 알고 있습니다. 이들은 일상 생활에 더 가깝고 더 실제적인 사용 사례를 갖춘 새로운 사용자들입니다.
저희가 다음에 접근하고자 하는 것은 다음 단계의 사용자와 자금 출처이며, 당연히 이러한 새로운 사용자를 더 나은 품질과 더 성숙한 제품으로 서비스하고자 하는 소망이 있습니다, 특히 새로운 세대의 Web3 사용자 그룹입니다. 따라서 플랫폼 선택에서 우리는 여전히 안정화폐를 중심으로 전개하기로 결정했습니다. Staking, 양적 전략을 하든, 전통적인 규격 준수 기금을 하든, 심지어 RWA와 같은 새로운 신유형의 신청 상품을 하든, 안정화폐는 가장 포괄적이고 작업 공간이 가장 큰 자산 유형입니다.
제품 다양성부터 기저 구조적인 적응성까지, 안정화폐는 의심할 여지없이 우리가 가장 상상력이 풍부한 방향 중 하나입니다. 따라서 새로운 자산 제품 클래스를 개발하기로 결정했을 때, 안정화폐가 자연스럽게 최우선 선택이었습니다. 이는 보다 큰 자금 규모를 수용할 수 있을 뿐 아니라 보다 넓은 사용자 그룹에 닿을 수 있으며, 더 많은 혁신과 조합 공간을 제공하기도 합니다. 따라서, 플랫폼의 제2 단계를 시작할 때, 안식화폐가 매우 이상적인 진입점입니다.
BlockBeats: 그렇다면 왜 BNB 체인을 선호하는지요?
Matt: 여기에는 실은 두 가지 이유가 있습니다. 첫 번째 이유는 감정적이며 신뢰 관점입니다. 저희의 초기 지지자 중 일부는 BNB 체인이었으며, 당시 MVP 프로그램의 선정 프로젝트로, 빈란스 랩스로부터 투자와 승인도 받았습니다. 이러한 지원은 우리에게 매우 중요했습니다—프로젝트는 BNB 체인의 그 투자와 보증이 없었다면 존재하지 않았을 수도 있지만 이렇게 원활히 개발되지 않았을 것입니다. 감사로 신하며, 저희 많은 새로운 제품이 출시될 때에도 다른 체인이 아닌 BNB 체인을 우선적으로 선택합니다.
두 번째 이유는 BNB 체인이 이 2년 동안 실제로 빠르게 발전하고 있으며, 많은 행동을 취하며, 실적도 매우 뚜렷합니다. Alpha가 출시된 후, BNB 체인 상의 사용자 및 유동성이 크게 증가했고, 전자 상거래 거래의 활동도 배로 증가했습니다. 이제 전체적인 유동성을 볼 때, BNB 체인은 이미 업계에서 가장 강력한 몇 개의 공공 체인 중 하나입니다.
또한, BNB 체인은 새로운 자산 유형을 촉진하는 데 매우 적극적입니다. RWA든 기관을 대상으로 하는 대형 안정화폐 프로젝트인 USD1 같은 프로젝트든, BNB 체인에서 해당 시나리오를 찾을 수 있습니다.
언급할 만한 또 다른 점은 AI 프로젝트에 대한 지원도 매우 명확하다는 것입니다. 기술, 자금, 자산, 인프라 등 상하위 호환성을 고려한 이러한 지원은 제품 설계 시 새로운 기술과 자산 형태를 보다 유연하게 통합할 수 있도록 합니다. 저희 프로젝트에 있어 BNB 체인의 이러한 움직임은 제품 혁신을 위한 큰 공간을 만들어 주었으며, 정말로 매우 적합한 플랫폼 선택이라고 할 수 있습니다.
BlockBeats: Lorenzo가 제시한 '온체인 투자은행' 비전은 매우 대담한 아이디어입니다. 이 개념을 어떻게 정의하시겠습니까? 전통적인 금융의 '투자은행' 역할과의 차이점은 무엇인가요?
Matt: 저는 전통적인 투자은행과 웹3의 '온체인 투자은행' 사이에는 보다 상호보완적이거나 상호이익을 가져다주는 관계일 것으로 생각합니다.
전통적인 투자은행은 물론이고 가격 책정 프로세스의 투명성 측면에서 매우 성숙한 면을 가지고 있습니다. IPO나 채권 발행과 같은 프로세스에서는 주관적 보고서, 로드쇼 프로세스, 정보 공개 메커니즘 등, 상당히 공개적이고 투명성을 갖춘 틀이 있습니다. 그리고 현재 많은 웹3 프로젝트들이 이를 부족해하는 부분이 있습니다. 웹3 분야에서는 많은 프로젝트가 여전히 '블랙 박스'에 가깝고, 정보 공개가 충분히 명확하지 않으며 규제가 부족해 사용자가 자신이 투자한 것이 무엇인지, 어떻게 운영되는지를 실제로 이해하기 어렵습니다.
하지만 웹3은 전통 금융이 대응하기 어려운 장점을 가지고 있습니다. 예를 들어 자금 유입 장벽이 낮고, 복잡한 투자자 자격 심사가 없으며 합격한 투자자여야만 참여해야 하는 요구 사항이 없습니다. 당신은 많은 신분증과 자산 배경 요구를 충족시킬 필요가 없으며 특히 가벼운 제품들에 대해서는 진입 장벽이 더욱 친숙합니다. 최근 미국 주식을 블록체인으로 이관시키는 열풍은 이에 대한 직접적인 예시입니다. 미국 주식 계좌를 개설할 필요도 없고 하나씩 주식을 사는 과정도 필요 없으며 진입 장벽을 낮췄습니다.
또한, 웹3의 금융 인프라는 24시간 운영됩니다. DeFi 생태계는 영업 시간의 제약이 없으며 전 세계의 사용자가 접속할 수 있으며 금융의 '접근성'과 '자주성'이 상당히 높습니다. 이는 미국 주식을 블록체인으로 옮긴 이유 중 하나이며, 일부 미국 주식 계약은 24시간 거래가 가능하며, 블록체인 미국 주식 현물은 DeFi에 진입할 수 있습니다.
그래서 우리가 고민하고 있는 것은 실은 전통 금융의 전문성과 Web3의 개방성을 어떻게 결합하는가입니다. 우리 자체가 Web3 기반 프로젝트이기 때문에 이미 메커니즘 수준에서 Web3의 많은 자연스러운 이점을 누렸습니다. 그래서 우리가 다음에 하는 노력의 방향은 '투명성'이라는 부분의 흠을 메꾸는 것입니다.
예를 들어, 우리는 기초 자산의 공개 투명성에 특별히 주의를 기울일 것이며, 특히 양적 전략 부분을 다룰 때입니다. 동시에, 만약 우리 플랫폼에 타사 제품을 올리면, 그들의 자격을 엄격히 심사하고 자금 이동, 제품 설명, 순자산 가치 변동, 포지션 구조, 과거 성과 등을 상세히 제공하도록 요구할 것입니다. 우리가 이루고자 하는 한 가지는 - 사용자가 매우 명확하게 볼 수 있도록 하는 것입니다: 나의 투자 대상이 어떤 유형의 자산인지, 자산의 관리 방식은 무엇인지, 현재 운영 상황은 어떤지, 어떤 수익과 리스크가 있는지.
이러한 공개 기제는 사용자에 대한 존중이자, 우리가 '체인 상 금융'으로서 수립하려는 기준입니다. 우리가 하고 싶은 것은 사용자가 안심하고 참여할 수 있는 플랫폼이 되는 것이며, Web3의 효율성과 개방성을 유지하면서도 전통 금융의 명확함, 전문성, 그리고 투명성을 갖추는 것입니다.
사실 많은 경우에 Binance, OKX와 같은 플랫폼에서 거래를 하는 것을 원하는 이유는 근본적으로 그 브랜드를 믿기 때문입니다. 그들은 그 플랫폼이 출시한 제품에 책임감을 가질 것이라고 믿으며, 또한 자신의 자금이 그 플랫폼에서 안전하다고 믿습니다.
그래서 나는 '브랜드'가 어떤 조직도 소중히 여겨야 하는 날개임을 생각합니다. 우리에게도 마찬가지이며, 우리가 어떤 종류의 제품을 출시하는지는 엄격한 선별과 감시 메커니즘이 있습니다. 우리는 사용자 자금의 안전에 책임이 있습니다. 이런 전제 아래서만 플랫폼이 계속해서 더 많은 사용자와 자금을 유치하고, 우리가 발행하는 다양한 제품에 참여할 수 있습니다. 그래야만 실제로 긍정적인 동력 효과를 형성할 수 있습니다 - 한쪽에서는 점점 더 많은 사용자와 자금이 참여하고, 다른 한편에서는 더 우수하고 경쟁력 있는 제품을 플랫폼에서 모금할 수 있고, 이로써 플랫폼의 매력력과 명성을 더욱 높일 수 있습니다.
두 번째로 중요한 것은 암호화폐와 전통 금융 간의 관계에 관한 것입니다. 많은 사람들이 이 두 세계의 장벽이 어디에 있는지 의심하곤 합니다. 나는 개인적으로 이 두 세계가 서머힐이 가속화되고 있으며, 안정화폐가 그 중요한 다리 역할을 하고 있다고 생각합니다.
최근에 나도 일부 친구들과 얘기했는데, Web3의 증분 자금은 결국 어디에서 오게 될까요? 한 의견은, 전통 시장, 예를 들어 주식 시장이 암호 시장의 유동성을 '깎으려' 하고자 한다는 것이고; 암호 시장은 전통 금융의 유동성을 얻기 위해 미국 주식 시장에 상장되기를 희망한다는 것입니다. 그러나 종종 이러한 일방적인 빼앗기는 경로는 원하는 성장을 실현하기에는 매우 어렵습니다.
비교적으로, 나는 더 건강하고 지속 가능한 방식은 실질적인 융합을 통해 더 많은 증분 자금을 유치하는 것입니다.
구체적으로 어떻게 할까요? 제 생각에 우리는 일부 우수한 암호화폐 금융 상품을 더 표준화되고 규정 준수되도록 설계하고 운영할 수 있다고 생각합니다. 이러한 상품들의 성과와 관리를 전문적으로 다루고, 이후 이러한 자산을 자산화하고 토큰화하여 전통적인 사모펀드, 공모펀드 등의 수단을 통해 홍보하여 더 많은 전통적인 법정화폐 사용자, 심지어 전통적인 콘텐츠 생태계의 사용자에게 널리 알릴 수 있습니다.
이렇게 함으로써 제품의 발행 채널을 확대할 뿐만 아니라, 실제로 전통적인 금융에서 암호화폐 세계로의 증분 자본 이동을 실현할 수 있습니다. 이 의미에서, 우리는 실제로 두 세계 간의 더 깊은 통합을 촉진할 기회가 있습니다.
BlockBeats: sUSD1+ OTF는 로렌조가 선보인 최초의 안정적인 코인 수익 상품입니다. 안정적인 코인 금융 레이스의 미래에 대해 어떻게 보십니까? 안정적인 코인 외에도, 저희가 최근에 BNB+ OTF 및 로렌조 언 뉴 제품 라인을 출시한 것도 알아차렸습니다. 어떤 자산 또는 제품 형태가 규모 확장 잠재력을 갖고 있다고 생각하십니까? 로렌조는 제품 형태와 사용자 경험을 지속적으로 어떻게 발전시킬 예정인가요?
맷: 제 생각에는 앞으로 우리는 「자산 발행 플랫폼」이라는 역할을 더 강조할 것입니다. 현재 많은 사용자들의 인식은 아마 아직도 상당히 모호할 수 있습니다. 자사 제품을 계속해서 선보인다고 생각할 것이지만, BTCFi, 안정적인 코인 관련 금융 등과 같은 제품을 계속해서 출시하는 것뿐이라고 생각할 것입니다. 그러나 다가오는 것은 모두가 더 분명히 느낄 수 있도록 해줄 것입니다. 사실상 우리가 하고 있는 것은 자사 제품을 계속해서 선보이는 것보다 eer디운은 더 많은 우수 프로젝트가 발행 채널을 제공 받는 플랫폼이기 때문인 출시를 위한 플랫폼으로 보십시오.
최근에 선보인 BNB+ OTF도 본질적으로 이러한 논리의 연장 선 상&
예를 들어, 우리 자체 제품에 대해, 미래에는 더 세밀한 이자 거래 메커니즘을 도입하거나, 이에 대한 담보 대출 기능을 개발하는 것을 고려할 수 있습니다. 간단히 말해, 우리는 발행한 자산 주변에 더 다양하고 완성도 있는 금융 생태계를 구축하고, 사용자를 "제품 구매"에서 "자산 운영"까지의 전 과정을 연결하고자 합니다. 이렇게 하면 사용자 경험도 더 폐쇄적이고 전문적일 것입니다.
우리는 미래에 사용자에게 더 완전한 원스톱 자산 관리 솔루션을 제공할 것입니다. 구체적으로, 플랫폼의 런치패드 메커니즘을 통해 주기적으로 수익형 자산을 새롭게 도입하고 사용자가 투자할 수 있는 제품 풀을 다채롭게 확장할 예정입니다. 이를 기반으로, 우리는 사용자들에게 자신의 위험 선호도와 수익 목표에 따라 더 적합한 자산이나 자산 조합을 찾도록 도와주는 투자 조언이나 투자 컨설팅과 같은 서비스를 제공할 계획입니다.
이것이 첫 번째 단계입니다. 사용자가 투자를 마친 후, 우리는 그들이 이러한 자산들을 더욱 효과적으로 관리할 수 있도록 지원할 것이며, 거래, 담보 대출, 다양한 수익 전략의 조합 등을 수행할 수 있도록 하겠습니다. 이러한 모든 것들은 플랫폼 내에서 원스톱으로 완료할 수 있습니다. 우리가 구축하려는 것은 "제품 풀"뿐만 아니라, 사용자가 투자 선택부터 자금 관리까지 모든 과정을 플랫폼에서 경험할 수 있는 완전한 자산 운영 우주이며, 최근에는 Lorenzo Earn을 출시했습니다. 첫 번째 온라인 상품은 PancakeSwap V3 기반의 LP 보증금 공급 풀(Vault)로, sUSD1+와 USD1 등 자산을 BNB Chain 상에 배치하여 sUSD1+ OTF 이외의 수익 향상 경로로 활용합니다.
BlockBeats: 그러면 Lorenzo의 다음 확장 계획을 좀 더 공유해 줄 수 있을까요? 예를 들어, BNB Chain 또는 아시아 시장 이외에, 다른 차원에서 중장기적인 계획이 있나요?
Matt: 사실, 우리는 많은 블록체인과 좋은 관계를 유지하고 있습니다. 현재 인기 있는 새로운 체인이든, 과거 몇 사이클 동안 성숙한 블록체인이든, 협력과 소통은 밀접합니다. 앞으로는 "기관급 자산 관리 인프라"를 중심으로, 다양한 블록체인 생태계에서 우리의 제품 로직과 서비스 체계를 구현하고 홍보할 것입니다.
구체적으로, 앞으로 올린 자산은 특정 체인에만 국한되지 않고, 여러 체인에서 해당 유동성을 배치하고, 스테이킹과 응용 프로그램 시나리오를 개방하며, 각 체인에 맞는 자금 관리 제품 프레임워크를 구축하도록 협조할 것입니다. 우리는 각 생태계에서, Lorenzo가 구성한 이러한 "고품질 자산 발행 + 부가 금융 서비스" 조합을 복제하고자 합니다.
저는 이것이 사실상 새로운 공중 사슬 기반 인프라 구축이라고 생각합니다. 과거에는 사람들이 이해한 "공중 체인 삼총사"가 거래, 교환, 대출이었을 수도 있지만, 그 외에도 안정화폐가 있습니다. 그러나 저는 "재무"가 사실 공중 체인에서 빠질 수 없는 기본 인프라라고 생각합니다.
현재 많은 사람들이 아직도 재무 상품이 블록체인 생태계에 미치는 중요성에 대해 인식하지 못했을 수 있지만, 시장이 점차 성숙해지면서 사용자들은 점점 장기 수익과 자산 보존에 관심을 가지고 있습니다. PVP, 고레버리지, 단기 게임에 의존하는 방식은 장기적으로 지속하기 어렵다는 사실입니다. 투기가 가치가 없다는 것은 아닙니다. 사실 고주파 거래나 단기 거래 전략을 통해 많은 사람들이 돈을 벌 수 있습니다. 그러나 대부분의 일반 사용자들에게는 조작은 가장 건강하며 지속 가능한 자산 관리 방법이 아닙니다.
그래서 저희의 방향은 다음과 같습니다: 잠재력 있는 모든 사슬마다 해당 사슬의 장기 수익형 금융 인프라를 구축하고, 사용자에게 더 안정적인 자산 구성 채널을 제공하며, 동시에 공중 사슬 생태계에 새로운 성장 동력을 부여하는 것입니다.
사실, 더 건강하고 지속 가능한 관점에서 이상적인 모델은 사용자가 항상 플랫폼에 일정한 자산을 보유하고, 수동적이고 상대적으로 안정적인 재무에 참여하는 것입니다. 대부분의 자산 구성 의식을 가진 사용자들에게는 이것이 더 장기적이면서 더 합리적인 방법이라고 볼 수 있습니다.
그러나 이러한 목표를 달성하려면 사용자가 이러한 조작을 수행하는 데 충분히 전문적이고 완벽한 자산 관리 플랫폼이 필요합니다. 특히 전통적인 금융 시장에서 더 많은 자금 유입, 심지어 기관 자금이 웹3로 진입하기를 원할 때는 이러한 플랫폼 인프라가 매우 중요합니다.
사용자가 서로 다른 프로토콜에 조금씩 투자하는 것보다는 통합된 플랫폼을 제공하여 자금을 시스템적으로 할당할 수 있게 하는 것이 좋습니다. 이러한 깔끔하고 간결한 올인원 솔루션은 장기적인 자산 구성을 원하는 실제 사용자들을 훨씬 더 매혹할 것입니다.
많은 공중 사슬에게 있어서 이러한 인프라는 현재 많이 필요하지만 아직 빠져 있는 퍼즐 조각입니다. 우리는 현재 BNB 체인에서의 진전이 생태 계획의 강력한 지원과 자원 투하를 받았다는 것을 인정하며 매우 감사히 생각합니다. 그러나 다른 관점에서 볼 때, 우리가 하는 일은 BNB 체인 자체에게도 가치가 있으며 "온체인 자산 관리" 부분의 공백을 채웠다고 볼 수 있습니다.
그리고 다른 공중 사슬들에게는 이러한 가치가 더욱 두드러질 수 있습니다. 특히 자산 관리 방향에서 완전한 인프라를 구축하지 않은 공중 사슬 중에서는 저희가 제공하는 이러한 표준화되고 복제 가능한 자산 발행 및 재무 시스템이 더 필요할 것입니다.
그래서 우리는 미래에 더 많은 사람들이 — 공중 사슬 팀 또는 사용자 모두에게 — 금융 계획이 공중 사슬에게도 필수적인 기반 조각이라는 것을 서서히 깨달을 수 있기를 바랍니다. 우리는 이 문제에 계속 투자하며, 제품 촉진뿐만 아니라 이념적 영향도 포함하여 이 문제를 깊이 있게 다룰 것입니다. 이는 장기 주의자의 자산 관리 사고를 실제로 더 많은 사슬과 생태계로 진정으로 가져오는 것입니다.
이 장기 주의 아키텍처를 보다 잘 지원하기 위해, 우리는 최근에 PoC(약속의 증명) 인센티브 시스템을 도입했습니다. PoC를 통해 우리는 사용자의 Lorenzo 제품 참여 깊이, 자산 보유 기간, 그리고 생태계 기여에 따라 권익 피드백 및 Lorenzo 초기 지지자 인센티브를 제공할 것입니다. 이는 프로토콜에 실제로 장기간 머물러 있는 사람들이 생태계 성장의 혜택을 우선적으로 누릴 수 있도록 보장하며, 미래 거버넌스 권한 할당을 위한 기초를 마련합니다.
BlockBeats: DeFi 분야에서 다음 3년간 가장 중요한 구조적 기회는 어떤 것이라고 생각하시나요? 특히 수익형 제품 측면에서 어떤 혁파점들에 주목해야 하나요?
Matt: 제가 생각하기에 큰 흐름을 보면, DeFi의 다음 단계는 실제로 "가치 재구성" 과정을 겪고 있는 것 같습니다. 지난 몇 년간 산업 내에서 어떤 종류의 "도덕주의"적인 중앙화에 대한 신념이 존재했었는데, 모든 것을 극도로 중앙화해야 한다는 것을 강조했습니다. 이러한 개념 자체는 틀린 것이 없지만, 실제 구현에서는 100% 중앙화를 추구한다면 효율성, 거버넌스 및 혁신에 제약이 생길 수 있다고 생각합니다. 많은 설계는 결국 어떤 형태의 타협입니다.
이번 주기에서 잘 해낸 프로젝트들을 보면, Hyperliquid와 같은 몇몇은 본질적으로 반 중앙화된 플랫폼입니다. 그 계정 관리 및 자금 조달은 Web3의 패러다임을 준수하지만 운영 면에서는 실제로 매우 중앙화되어 있습니다. 또한 안정화폐를 포함한 전체 RWA 트랙은 사실 중앙화 경향의 구조입니다. 그들의 성공적인 포인트는 절대적인 중앙화가 아니라 문제를 실제로 해결했는지 여부, 사용자가 필요로 하는 가치와 경험을 제공할 수 있는지에 달려 있습니다.
따라서 어느 정도로 말하자면, 체인 상 결제, 공개 장부가 제공하는 가장 큰 가치는 이러한 제품에 대규모 자금을 수용할 수 있는 재정 작업 시스템을 제공했다는 것입니다. 이러한 시스템은 많은 전통적인 금융 체계의 인위적 장벽을 제거했습니다. 예를 들어 지루한 승인, 세금, 제도적 장애 등이 있습니다. 이것의 의미는 "온체인인가"의 형태가 아니라 "비즈니스에 더 큰 효율성 공간을 제공했는가"인 것입니다.
제품 자체로 돌아와서, 그것이 정말 가치가 있고 경험이 좋으며 유동성이 충분하다면, "완벽히 중앙화된가"는 여부와 관계없이 충분한 사용자와 자금을 유치할 수 있습니다. Hyperliquid나 일부 구조화된 자산 플랫폼 또는 고품질 안정화폐 프로젝트와 같이, 그들이 성장할 수 있었던 이유는 형태가 아니라 가치 자체에 의존합니다.
다음 단계에서의 가장 큰 기회 중 하나는 실제로는 "스테이블코인 이후"에, DeFi 시장 전체가 다시 초기의 제품-시장 궤도와 실제 수익 가능성에 초점을 맞출 것이라고 생각합니다. 다시 말해, 자금이 프로젝트가 실제 문제를 해결할 수 있는지, 지속적인 수익을 창출할 수 있는지를 보다 신중하고 합리적으로 평가하기 시작할 것입니다. 가치 있는 제품이자 사용자와 수익 모델을 갖춘 제품은 더 많은 자금을 유치할 것이며; 그에 반해, 무의미한 프로젝트나 인센티브에만 의지한 프로젝트는 진행되지 않을 것입니다.
저는 디파이의 구조적 기회가 첫 원리에서 나오며, 귀하의 제품이 명확하고 실제적인 사용자 고통점을 해결했는지를 항상 강조해왔습니다. 귀하의 서비스가 특정 사용자 그룹에게 그들이 정말 필요로 하는 서비스를 제공하고 있는지, 귀하가 제공하는 서비스가 사용자가 목표를 달성하는 데 필수적인 부분인지를 고민해야 합니다. 이것이 프로젝트가 장기 가치를 가지고 있는지 판단하는 근본적인 기준입니다.
따라서 모든 프로젝트에 대해, 새로운 프로젝트든 기존 프로젝트든, 지금은 두 가지 질문에 진지하게 고민해야 합니다: 첫째, 나는 실제 문제를 해결하고 있는가? 둘째, 내 제품 형태는 현재 문제에 대한 최적의 해결책인가?
저는 다음 세 해는 "큰 파도가 모래를 씻어낸다"는 단계가 될 것이라고 믿습니다. 진정한 가치를 창출할 수 있는 새로운 제품들이 부상할 것이며, 발전에 뒤처지고 사용자가 없는 구식 프로젝트들은 점차 사라질 것입니다.
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