OKX의 250억 달러 평가는 정말로 비싼 것인가요?

뉴욕 증권 거래소의 모회사 ICE(Intercontinental Exchange)는 최근 암호화폐에 대한 관심이 몇 년 전보다 훨씬 높아졌습니다. 먼저 Polymarket에 20억 달러를 투자하여 예측 시장 선두의 가치를 90억 달러까지 끌어 올렸으며, 곧바로 암호화폐 거래소 OKX에 투자하여 해당 지역에서 가장 잘 알려진 거래소 중 하나의 가치를 약 250억 달러로 만들었습니다.

OKX가 미국에 상장될 예정인 것은 이미 뉴스가 아닙니다. ICE의 이번 투자와 곧바로 이어지는 미국 상장은 '포춘'지가 말한 대로 OKX를 동아시아의 해상 거래소에서 미국에서의 법적으로 운영하는 글로벌 거래 중심지로 성공적으로 전환시키고 있습니다.

간단히 말해, 미국이 OKX의 새로운 집이 될 것입니다.

이 일의 흥미로운 점은 미국, 이 글로벌 최대의 거래소인 바이낸스가 사실상 완전히 빈칸인 시장에서 몇몇 거물들이 대규모로 움직이려고 준비 중이라는 것입니다.

코인베이스는 현재 미국의 거래소 1위이며, 블랙록의 지원을 받아 CEO는 이미 업계 전체로 고조되고 있습니다.

크라켄은 규정 준수 거래소 중 2위이며, IPO를 1분기에 예정하고 있습니다.

업비트는 곧 미국에 상장될 예정이며, 수익 가능성이 매우 강력하며, 3600만 달러가 탈취되었지만 2주 만에 회수할 수 있습니다.

물론 이미 상장되었지만 상대적으로 인지도가 낮은 Gemini, Bullish 등과 미국에 곧 상장할 OKX도 있습니다.

250억 달러의 가치는 비싼가요?

2025년 거래소에 대한 동향을 기반으로 한 블록비츠의 데이터에 따르면, OKX의 250억 달러는 그리 비싸보이지 않습니다.

코인베이스의 현물 거래량은 OKX와 비슷하지만, 선물 거래량은 거의 없으며, 시가총액은 550억 달러로 OKX의 2배입니다.

크라켄은 현물 및 선물 거래량에서 OKX에 비해 크게 뒤떨어지며, 200억 달러의 가치는 OKX의 가치보다 20% 낮습니다. 업비트는 한국 최대이지만 선물 판이 없으며 수익 능력은 OKX만큼이나 강하게 보이며, 107억 달러의 가치는 OKX의 두 배 이상입니다.

로빈후드의 사용자 수는 2300만 명인데, 2025년에 공개된 암호화폐 부문 거래량은 820억 달러로, 별다른 비교 대상이 없습니다.

분명히 데이터상으로 보면 250 억은 저평가된 것이고, 공개 데이터에 따르면 OKX는 이미 가장 많은 사용자를 보유한 상태인데, 이는 기본적으로 미국 사용자에게 거의 알려지지 않았음을 의미합니다. Coinbase와 Kraken의 사용자 수를 보면, 이론적으로 OKX에는 아직 가입할 수 있는 수백만 명의 새로운 사용자가 있을 수 있습니다.

즉, 미국 주식 시장은 곧 Coinbase의 2배가 되는 사용자 수를 환영할 것이며, 총 거래량은 Coinbase보다 훨씬 많지만, 시장 가치는 Coinbase의 절반에 불과한 거래소가 등장할 것입니다.

현재 OKX의 상장 일정에 대해 아직 알 수 없으며, Polymarket을 보면 올해 상장될 가능성은 거의 없어 보입니다. 이전에는 OKX의 상장이 2028년까지 연기될 수 있다는 소문이 있었으며, 그때가 암호화폐에게 더 많은 희망이 있는 시기일 것을 희망합니다.

희망이 있는지 여부는 서사에 달렸으며, 이는 ICE가 이 투자를 중요시하는 이유이기도 합니다. 보도에 따르면, 이 투자는 블록체인 기반 주식 거래 비즈니스의 발전을 촉진하기 위한 것으로, 즉 주식 토큰화를 의미합니다.

OKX의 창업자 겸 CEO인 Star도 이와 같은 의미를 전했습니다. 그는 OKX가 12억 명 이상의 글로벌 사용자에게 ICE 미국 선물 시장 및 뉴욕 증권거래소(NYSE) 토큰화 주식 시장에 액세스할 기회를 제공할 계획이며, 규정 준수 프레임워크 내에서 전통 금융 시장과 디지털 자산 인프라의 융합 경로를 탐구할 것이라고 밝혔습니다.

Tradfi와 Crypto의 융합은 더는 가능성 여부가 아닌 어느 정도까지 융합할 것인가에 관한 문제입니다. 몇 년 전 이 동향을 대리한 플랫폼이 있었는데, 그는 미래에서 가장 큰 경쟁상대가 반드시 나스닥이 될 것이라 생각했기 때문에 온체인 나스닥을 만들어야 한다고 생각했으며, 그는 320억 달러의 가치를 창출했지만, 한 발 잘못하고 말았습니다. 하지만 온체인 나스닥은 Crypto의 필연적인 방향이며, 이제는 누가 이 새로운 이야기의 최초 주인공 자리를 차지할 수 있는지가 중요합니다.

OKX의 성장 이야기에는 물론 여러 에피소드가 있었지만, 이것은 여전히 좋은 이야기입니다.

여전히 이번에 41세가 된 중국인 창업가이며, 2013년에 설립되어 3번의 브랜드 재구성을 거쳐 다수국가의 규제 관할을 받게 되었으며, 미국 법무부에 50억 달러의 벌금을 지불하게 되었지만, 결국 미국에서 성공적인 이야기로 마무리했습니다.

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