만약 5일 후 미국과 이란이 합의에 이르지 못한다면, 트럼프는 어떤 카드를 쥘 수 있을까요?

3 월 23 일, 트럼프는 이란의 에너지 인프라를 타격하기로 한 것을 5 일간 연기할 것을 발표했으며, 미국과 이란 간에 이미 "매우 좋고 생산적인 대화"가 있었으며 "중대한 공감대"가 있다고 주장했습니다. 이 소식이 나오자 브렌트 유가는 112달러에서 99.94달러로 하락하여 하루에 10.92% 급락하며 Epic Fury 전쟁 이후의 최대 일일 하락률이었습니다.

그러나 이란 의회 의장 가리바프는 당일 어떠한 직접적인 협상도 이루어지지 않았다고 부인했습니다. 터키, 이집트, 파키스탄이 중재자 역할을 하며 메시지를 전달했고, 쿠슈너와 위트코프가 조정에 참여했지만 "협상 중인가"에 대해서는 의견이 분분했습니다.

이란 문제에서, 이는 트럼프가 "최후통첩"을 내리고 후퇴한 첫 번째 경우가 아닙니다. 2018년부터 현재까지, 비슷한 패턴이 이미 7번 발생했습니다.

7번의 위협, 2번의 이행

2018년에 이란 핵합의를 탈퇴하고, 약속을 지켜 제재를 계획대로 재개했습니다. 2026년 2월 Epic Fury를 시작하면서 또한 약속을 지켜 하며, 24시간 안에 하메네이의 사살과 이란의 미사일발사기의 70% 이상 파괴하였습니다(이스라엘 정보평가에 따르면). 이 두 번은 완전히 실현되었고, 원유가격은 급격하게 반응했으며, Epic Fury는 브렌트를 71달러에서 119.50달러로 치솟게 해 원유가격이 70% 상승했습니다.

그러나 다른 측면도 동일하게 도드라지게 나타났습니다. 2019년 6월 이란이 미군 무인기를 격추했을 때, 트럼프는 이란의 레이더와 미사일 배치지를 공격하도록 명령했고, 군대는 이미 "총알이 넣혀 있었고 준비가 되어 있었다"며, 공격의 10분 전에 중단되었습니다. 2026년 3월 21일에 이란에 48시간을 준 후 후루즈해로의 재개를 요구했으나, 만기 후 공격 대신 "5일간 연기"로 변경되었습니다.

2번의 완전한 이행, 2번의 부분적 실행, 2번의 후퇴, 1번은 대기 중인 7번 중 2번은 완전히 이행된 상태입니다. 공격 정지에 따른 2019년 원유가격은 3-5%만 하락했습니다. 이번 5일간 연기 후, 원유가격은 직접 10.92% 하락했습니다. 시장은 "일시 중지" 신호에 대한 반응이 커지고 있으며, 투자자들은 빠르게 "위협의 가치 하락"을 가격에 반영하고 있습니다.

100달러의 원유가격이 의미하는 바

5일 윈도우 만료 후 3가지 길이 있습니다.

첫 번째, 어떤 형태의 프레임 워크 합의에 이를 수 있기. 전면 합의가 아니며, 임시적인 동결인 30-60일 같은 것이 더 가능하며, 후속 협상을 위한 시간을 확보할 것입니다. 이 시나리오에서는 브렌트 유가가 80-90달러 범위로 하락할 것으로 예상되며, 골드만삭스가 제시한 2026년 평균 가격 예측인 85달러에 가까워질 것입니다.

두 번째로, 연기된 공격. 만기 후 5일이 되면서 공격도 하지 않고 계약도 하지 않고, 새로운 일시적 윈도우로 바뀝니다. 원유 가격은 95-110 달러의 범위에서 변동하며, 전쟁 위험 프리미엄은 제거되지 않고 더해지지도 않습니다.

세 번째로, 타격 복구와 허르무즈 해협 계속된 폐쇄. CSIS의 시나리오 모델에 따르면, 이란이 타격을 받은 후 펼쳐지는 만일 이란이 공격을 확대하여 공격할 시 호르무즈 해협의 석유 시설들에, 브렌트는 130-150 달러로 치솟을 수 있습니다. 골드만삭스의 극단 시나리오는 더 급진적이며, 만일 호르무즈 해협이 60일 동안 계속 폐쇄되고 중동 생산이 영구적으로 하루 200만 배럴 감소한다면, 원유 가격은 2008년의 147 달러라는 역사적인 최고점을 돌파할 수 있습니다.

현재 브렌트 100달러의 가격은, 대략 30-40%의 '합의 달성' 확률을 함축하고 있습니다. 다르게 말하면, 시장은 5일 후 상황이 근본적으로 호전되지 않을 6-7할의 가능성을 믿고 있다고 볼 수 있습니다. 만일 협상이 파기된다면, 원유 가격은 여전히 30-50 달러의 상승 여력이 있습니다.

2015년 협상은 35개월 동안 이뤄졌습니다

트럼프의 6가지 핵심 요구는 우라늄 농축 제로, 핵 시설 철거, 미사일 개발 5년동안 얼리기, 대리 무장 지원 중단, 이스라엘의 존속권 인정, 미국의 물리적 관리 아래 이란의 고농축 우라늄 비축을 포함합니다. 이 요구들은 2015년 JCPOA의 틀을 크게 넘어섭니다. 당시의 협정은 농축 수준을 3.65%로 제한하고, 시설 운영은 유지하면서, 미사일 및 대리 무장은 다루지 않았습니다.

2015년의 JCPOA는 2012년 7월 오만에서의 비밀 접촉으로부터 시작하여, 비엔나에서 최종 서명까지 총 35개월의 시간이 걸렸습니다. 중간에는 루하니의 당선으로 대행파가 등장하며, 제네바의 임시 협정을 통해 믿음을 쌓고, P5+1 6자 회담을 통해 20차례의 직접 회담을 거쳤습니다.

2026년의 진전은 어디까지인가요? 2월 6일 오만에서 한 차례의 간접 메시지가 있었으나, 그 후 2월 28일 전쟁이 시작되었습니다. 3월 23일의 일시 중지로 거침없이 45일이 소요되었는데, 양측 모두 '협상 중인지'에 대해 의견이 일치하지 않습니다. 중계인 구조는 터키, 이집트, 파키스탄에서 별개의 메시지를 전달하고 있으며, 이는 P5+1의 다자간 직접 협상이 아닙니다. 협상의 전제 조건(양측이 협상이 진행 중임을 인정)조차도 아직 충족되지 않았는데, 2015년의 경로는 먼저 비밀 채널을 통해 1년 넘게 신뢰를 쌓은 후에 공개 협상에 임했습니다.

타결이 어렵다면, 트럼프가 가진 패권은 무엇인가요?

군사적인 카드가 가장 직접적입니다. 전력 시설 타격은 5일간의 직접적 중단 대상이며, 복구 타격의 운영 임계치가 가장 낮습니다. 더 높은 업그레이드 옵션으로는 Kharg 섬의 봉쇄 또는 점령이 포함되어 있으며, 알자지라에 따르면 3월 20일에 이미 논의 중이었습니다. Kharg는 이란의 90% 정도의 원유 수출이 처리되는 곳으로, 약 130-160 만 배럴/일 정도의 양입니다 (EIA 데이터에 따르면). 핵 시설 측면에서, Natanz는 전쟁 첫 주에 손상을 입었고, Fordow는 2025년 6월 타격당한 후에도 고농축 요오드가 아직 이동되지 않았습니다 (FDD 분석에 따르면), 그러나 Natanz 인근의 암석 산 밑 100미터 지점에 건설된 Pickaxe Mountain 신 시설은 공습 능력 범위를 벗어나 있습니다. 현재 미군은 중동에 2개의 항공모함 전투 그룹, 16척 이상의 수상함 및 100여 대 전투기를 배치했습니다 (Military Times 보도에 따르면), 이는 2003년 이라크 전쟁 이후 최대 규모입니다.

경제적인 카드 측면에서, 트럼프는 1월에 이미 이란과 거래하는 국가에 대해 25%의 관세 부과를 발표했습니다. 주요 대상은 중국(이란과의 원유 거래의 90% 이상) 및 인도, 아랍에미리트 연합, 터키입니다. 이란의 현재 원유 수출은 여전히 150-160 만 배럴/일이고, 일일 수입은 약 1.4 억 달러입니다 (디펜스 뉴스 데이터에 따르면).

사이버 전쟁은 이미 진행 중입니다. 외교 정책에 따르면, Epic Fury 타격 전에 미군 사이버사령부가 이미 "비동력 효과"를 발휘하여 이란 일부 통신 및 경보 시스템을 마비시켰습니다.

하지만 이란도 반격 카드를 가지고 있습니다. 미 국방 정보국(DIA)의 평가에 따르면, 이란은 후르주 해협을 1-6개월간 봉쇄할 수 있습니다. 후르주 해협은 매일 2천만 배럴의 원유와 정제유가 통과하며, 세계 석유 소비의 20%를 차지합니다 (EIA 데이터에 따르면), 반면 사우디아라비아와 아랍에미리트 연합의 파이프라인 우회 능력은 350-550 만 배럴/일뿐이며, 부족량은 1450 만 배럴/일에 이릅니다. 이란은 여전히 약 1500여 기의 탄도 미사일과 200개의 발사기(이스라엘 군의 추정에 따르면)를 보유하고 있으며, 헤즈볼라는 약 2.5만 기의 미사일을 소유하고 있다고 합니다 (이스라엘 평가에 따르면).

이것이 5일 창문의 근본적인 게임 이론입니다. 트럼프가 직면한 것은 신뢰도 함정으로, 공격하면 원유 가격이 불안정해질 수 있고 국내 경제가 압력을 받을 수 있습니다. 공격하지 않으면, 공시와 일시 정지의 반복이 군사 위협의 가격 설정력을 더욱 약화시킬 것입니다. 이란의 궁지는 대칭적입니다. 협상하면, 국내 강경파가 동의하지 않을 것입니다. 협상하지 않으면, 다음 타격의 대상이 전력 시설과 Kharg 섬일 가능성이 있습니다. 만료일인 3월 28일은 끝이 아니라, 이 함정의 다음 번 전환점입니다.

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