24 시간 전에 이란 외무부는 협상 창구를 공개적으로 폐쇄한다고 발표했으며, 트럼프는 "이란이 홀두스 해협을 개방하지 않으면 전체 문명을 파괴할 것"이라고 말했습니다.

당시 예측 시장은 "미이 4월 7일 전에 휴전에 이를 것"의 가능성을 4%로 가격을 매겼습니다.

이 지정은 이러한 지정의 정치적 배경을 고려할 때 약 12시간 남짓 안에 3국이 휴전 선언을 하고 각자 "이겼다"고 선언한 것을 의미합니다. 원래 단일 숫자로 예상된 휴전의 가능성은 순식간에 99%로 상승했으며, 원유 지수는 15% 급락했습니다. 지금까지도 시장은 사후 정보를 재가격하고 있습니다.

그러나 이번 휴전에 대해 일부 사람들은 지난 달에 이미 준비를 시작했습니다. 중국 시간 3월 26일, 예측 시장 관측 채널 PolyBeats가 속보를 전송했습니다:

6 개의 내부자 계정이 "미이가 휴전에 이를 것"에 39.5만 달러를 투자했습니다. 그 중 18.5만 달러는 "3월 31일 전에 휴전"에 투자되었고, 9.9만 달러는 "4월 30일 전에 휴전"에 투자되었습니다.

이들은 이번 휴전 사건에서 100만 달러를 벌었습니다. "내부자"로 불리는 것은 이들이 이미 이러한 충격적인 거래를 여러 차례 복사했기 때문입니다.

2월 말에 2만 달러를 입금한 새 계정이 오늘 40만 달러를 인출했습니다

우리는 이 6개 계정 중 하나를 예로 듭니다.

해당 계정은 현재 이란 충돌이 발생하기 6시간 전에 등록되었습니다. 거의 2만 달러를 입금한 후, 그는 이 2만 달러 전부를 미국이 다가올 48시간 이내에 이란을 타격할 것이라고 "도박"했습니다.

이 "도박"의 결과는 이미 알려져 있습니다: 6시간 후, 미국과 이 두 나라가 더비를 먹며 테헤란 여러 곳을 폭격했고, 미군의 톰호크 미사일이 직접 여자 초등학교를 명중시켜 최소 150 명의 7세에서 12세 여학생들이 사망했습니다.

이러한 2만 달러의 "투기"는 이란 사람들의 울부짖음 가운데 5배로 불렸습니다.

3주 뒤, 이 계정은 이익과 원금을 모두 합쳐 거의 10만 달러를 모두 투자하여 미이가 서로 다른 시기에 휴전을 이뤄낼 것을 내기했습니다. 그의 마지막 내기는 중국 시간 4월 8일 새벽 5시에 이루어졌습니다.

1시간 32분 후, 트럼프가 Truth Social에 댓글을 게시하여 "양자 휴전" 합의가 이뤄졌다고 밝혔다.

이번 10만 달러 비용의 "포상금"은 다시 거의 4배의 수익을 올렸으며, 2만 달러가 5주 만에 20배로 증가했다. 휴전 발표 후, 이 계정은 곧바로 사용자명을 무작위 문자열로 변경하고 즉시 인출을 완료했다.

이 계정 외에도, 다른 5개 계정의 상황은 거의 동일했다:

올해 2월에 새롭게 등록된 4개 계정이, 이번 이란 충돌에서 미국이 이란을 공격하기로 한 시점을 예측하며 거의 100만 달러에 가까운 이익을 올렸습니다; 2025년 6월에 등록된 1개 계정이, 지난 해 이스라엘-이란 전쟁, 이스라엘-하마스 휴전 및 이란 최고지도자 카세믈리의 암살을 예측하여 총 78만 달러를 벌었습니다; 마지막으로 1개 계정이, 2025년 "12일 전쟁" 사건에서 정확히 공격 시간을 예측하고 11만 달러를 벌어들였으며, 이후 6개월 동안 침묵했다가 최근에 다시 등장하여 이번 휴전에 베팅했습니다.

이들 계정은 사실상 3월 말부터 휴전에 베팅한 것으로, 현재의 휴전 이후 다수의 보고서 내용과 완전히 일치합니다: 이번 미국-이란 휴전은 한 달 전에 외교적 뒷받침 하에 조용히 준비되었습니다. 다양한 조정과 외교적 노력 끝에, 트럼프가 거부했던 10가지 제안이 지난 48시간 정도 안에 빠르게 "협상 가능한 기반"으로 발전했습니다.

대중에게 완전히 알려지지 않은 이러한 협상 세부 내용은, 돈의 추세 아래 의심스러운 거래의 형태로 예측 시장에 제시되었습니다. 이 관점을 갖고, 우리는 계속해서 예측 시장 데이터를 사용하여 휴전 후 2주가 어떤 방향으로 향할지 살펴보겠습니다.

원유 지수 폭락: 홀무즈 해협이 과연 재개될까

전쟁 시작 이후, 세계 선박 데이터 기관 IWF의 데이터에 따르면, 홀무즈 해협을 통과하는 선박 수가 전쟁 전 약 100척에서 급감하여 최근 3주간 평균으로 5척 미만으로 감소했습니다 - 95% 이상의 하락입니다.

또한, 이번 휴전 합의의 가장 직접적인 영향 중 하나는 전쟁 초기부터 급등한 약 70%의 WTI 원유 가격이 어제의 112달러에서 15% 급락한 것입니다. 시장은 휴전을 "홀무즈가 곧 다시 열릴 것"으로 해석했습니다.

예측 시장에서는 "이번 달에 홀무즈 해협이 회복될 것인가"를 예측하는 확률도 유사한 반응을 보였습니다: 휴전 합의 선언으로 인해, 원래 14%였던 확률이 최고 65%까지 급등하여 현재는 46%입니다.

이 데이터는 현재 지정정세와 기본적으로 부합합니다: 선주 신뢰도, 보험료, 이란의 실제 개방 속도 등 일련의 요소는 트럼프가 게시한 글 하나로 설명되지 않습니다. 현재 95달러의 WTI 원유 가격은 아직 전쟁 전 55달러 안팎 수준과는 상당히 멀리 떨어져 있습니다.

농축 우라늄의 난제

휴전 조항에서 가장 뚜렷한 것은 호르무즈가 아니라 핵 문제입니다. 양측의 시작점 차이는 '천지개벽'으로 형용함이 과언이 아닙니다.

전쟁 전, 미이 협상이 파탄을 이룬 핵심은 여기에 있었습니다: 미국은 이란에게 우라늄 농축 능력을 완전히 포기할 것을 요구했으며, 이란은 핵에너지의 평화적 이용을 유지할 권리를 주장하며 60% 농축 우라늄을 '순화'하여 전면 제재 해제를 타협 요소로 삼았습니다.

그리고 전쟁이 발발함으로써, 이 문제는 더욱 복잡해졌습니다. 국제 원자력 기구 IAEA의 기록에 따르면, 이란은 현재 약 441킬로그램의 순도 60% 농축 우라늄을 보유하고 있습니다. 이란의 현재 원심 복원 기능을 감안하면, 이론적으로 몇 주만에 무기급으로 넘어갈 수 있습니다.

트럼프는 휴전 성명에서 '미이 간 거의 모든 논쟁점이 원칙상 합의에 이르렀다'고 주장했지만, 백악관은 현재까지 어떠한 조건 세부사항도 공개하지 않았으며, 이란이 발표한 10가지 제안 문서에는 핵 문제에 대한 서술도 매우 모호합니다.

휴전 선언 전에 '미이 핵 합의는 4월 30일 전에 이루어질 것'으로 예측 시장에서의 확률은 단 2%에 불과했으나, 휴전 이후로는 26%로 상승했습니다.

24%의 상승폭은 작지만 76%의 '아니오' 공감은 핵 문제의 실제 처지를 정확히 반영하고 있습니다: 휴전은 협상의 문을 열었지만, 이 문 안에 담긴 것은 이 충돌에서 가장 어려운 골짜기입니다.

팔레스타인 이야기, 레바논에서 재연중

일이 이란 간의 소식은 지난 몇 주 동안 거의 모든 헤드라인을 석권하였으며, 다수의 언론은 심지어 이번 휴전 협정 보도에서 한 중요 참가자를 완전히 무시했습니다: 이스라엘.

이스라엘은 실제로도 휴전에 동의했습니다: 네타냐후 오피스의 성명은 명백히 '이스라엘은 트럼프의 이란 공격을 두 주간 중단하는 결정을 지지하나, - 휴전에는 레바논이 포함되지 않는다'고 주장했습니다.

이는 휴전 선언에서 이란 총리 실리브가 말한 '레바논 및 기타 지역의 모든 교전 당사자를 포함한' 발언과 직접적인 모순을 이룹니다. 또한 지난 여섯 주간, 이스라엘의 레바논 행동은 보도된 것보다 훨씬 더 심층적입니다.

3월 1일, 이란에 대한 미국과 이스라엘의 합작행동이 시작된 당일, 이스라엘은 레바논 남부에 지상부대를 투입하기 시작했습니다. 3월 16일, IDF는 공식적으로 지상 침투 작전을 시작했으며, 목표는 리타니 강 남쪽 지역 전체를 점령하고 "전방 방어 지대"를 확립하는 것이었습니다.

이후 이스라엘은 레바논으로 3개 사단을 추가 배치하여 리타니 강 상의 주요 다리를 모두 파괴하여 남부와의 연결을 끊기로 했습니다. 이스라엘 국방장관 카츠는 이번 작전이 "가자에서 했던 것처럼"이라고 명확히 밝히고, 리바논 남부 주민들이 집으로 귀가할 수 있도록 할 때까지는 헤즈볼라의 위협이 제거될 때까지 허용되지 않을 것이라고 주장했습니다.

이란이 제안한 10가지 휴전안에는 "저항축 인원들에 대한 전쟁을 중단할 것"이 명확히 요구되어 있습니다. 헤즈볼라는 이란의 대리인 네트워크의 핵심 부분입니다. 그러나 이스라엘의 입장도 분명합니다: 이번 휴전 범위에는 레바논 문제가 포함되어 있지 않습니다.

현재 시장 예측에서 "이스라엘-헤즈볼라의 이번 달 휴전" 가능성은 약 56%입니다. 이 가격은 한 가지 현실을 반영합니다: 미-이란의 휴전 협정 텍스트에 "레바논을 포함한다"고 명시되어 있더라도, 이스라엘이 정말로 손을 놓을지 여부는 완전히 독립적인 변수입니다.

이러한 논리는 낯설지 않습니다. 2023년 가자 휴전 협정이 체결된 후 이스라엘의 군사 작전이 중단되지 않았습니다. 29개월에 이르는 그 지상 작전은 휴전부터 오늘까지의 현실을 남겨두었으며, 그 속에 있는 각 단어는 현재의 레바논으로 복사할 수 있습니다: "휴전", "완충지대", "임시 점령", "위협 제거 기다림".

2025년 1월 3일 안전보장이사회 회의에서, 팔레스타인 주재 유엔 관측관 리야드 만수르는 가자 의사 마흐무드 아부 누제일라의 화이트보드에 남긴 말을 인용했습니다:

우리를 잊지 마십시오, 우리를 숫자로 만들지 마십시오. 우리는 삶을 사랑합니다. 우리에게도 꿈이 있습니다. 우리는 우리가 사랑하는 아이들과 아내가 있습니다...

트럼프가 발표한 "가자와 평화 계획 20" 이후, 국제사회의 가자 문제에 대한 보도는 서서히 다른 서술로 대체되었습니다. 가자에 대한 인도주의적 문제가 사람들의 시야에서 사라짐에 따라, 이스라엘은 "햄라스 테러주의 세력"에 대한 강력한 타격을 계속하며 "평화 계획" 아래에서 심각한 수준의 가자 지역 공격을 지속하고 있으며, 시장 예측에는 아직 매일 정산되는 이벤트에 대한 거래가 있습니다.

팔레스타인 이야기는 휴전부터 시작하여 오늘까지 끝나지 않았습니다. 레바논의 버전은 아마도 방금 첫 페이지를 넘긴 것 뿐일지도 모릅니다.

휴전부터 영구평화까지, 얼마나 먼 길일까

이번 미이 휴전은 각 당사자에게 현재 상황에서의 최적해였습니다.

이란에게는 현재 전쟁에서의 협상 칩 중 가장 많은 시점입니다. 호르무즈 해협 차단으로 세계 석유 가격이 치솟고, 대리인 네트워크가 완전히 해체되지 않은 상태이며, 새로운 지도자의 저항 이야기가 국내 국민들을 결집시키고 있습니다. 그러나 전선이 계속 지연된다면 사우디, 아랍에미리트 같은 만국의 입장은 점차 미국과 이스라엘에 가까워지며, 이란의 전략적 우위는 시간이 지날수록 소멸될 것입니다. 현명한 선택은 현재의 좋은 상황에서 가지고 있는 것을 꺼내는 것입니다.

트럼프에게도 휴전은 절실한 카드입니다. S&P 500 지수는 전쟁 시작 후 지속적으로 하락하고 있으며, 휴전 전 가솔린 가격이 2.98달러에서 3.98달러로 급등했습니다. 트럼프의 전체 지지율은 이미 36%로 떨어졌습니다. 그는 선거 기간 중 "신규 전쟁을 원하지 않는다"고 외치었지만, 지금은 중동 전쟁의 속으로 빠져들고 있습니다. 휴전은 최소한 이런 이야기 상에서 국내 선거인들에게 제출할 수 있는 합리적인 답변입니다.

그러나 이란은 뿌리깊은 역사적 의심을 갖고 있어서 두 주간의 휴전으로 해소할 수 없습니다. 이전 미이 협상은 모두에 의해 "상당히 효과적"으로 기술되었고, 심지어 "역사적 협정이 손에 거의 닿았다"고 표현된 적이 있지만, 미국과 이스라엘은 협상 탁상에서 직접 급습을 가했습니다.

이번에는 이란이 휴전을 수락했지만, 신뢰 때문이 아니라 이익 계산 때문입니다. 만약 미국이 다시 계약을 어기면 이란은 현재 국제 공론상 보다 유리한 위치에 있게 될 것이며; 협정이 준수된다면 이란은 현재 상황에서 가장 유리한 협상 결과를 확보합니다. 이는 어떤 상황이든 손해가 되지 않는 게임 이론 선택입니다.

하지만 "손해가 아니다"는 "평화로 가기"는 아닙니다.

4월 10일, 이슬람아바드 협상이 공식적으로 시작되었습니다. 핵 문제, 호르무즈 해협, 헤즈볼라, 제재 해제 - 이 네 장의 카드는 각각 개별적으로 꺼내만 있어도 협상이 파탄할만한 충분한 이유가 됩니다. 이러한 문제들이 최소한 초기적인 프레임워크 하나라도 형성되도록 적기차게 두 주의 시간 동안 충분할 것인지는 아직 미지수입니다.

예측 시장에서는 6명의 내부자 중 1명만 포장을 떠났습니다. 남아 있는 5명이 다음에 어디에 다음 베팅을 할지, 혹은 아무 외교 선언서보다 더 주목할 가치가 있습니다.

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