미리 Hyperliquid의 예측 시장을 어떻게 경험할 수 있나요?

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온체인 금융의 상상력을 열어보세요

금요일 밤, 주식과 CME 선물이 차례로 마감되면서 시장 영향을 미칠 수있는 정보가 계속 쏟아진다.

한 명의 거래자가 화면을 응시하며 머릿속으로 세 가지 판단을 동시에 하고 있다: 주말에 전쟁 뉴스가 이슈되리라고 생각하며 BTC는 먼저 내렸다가 나중에 오를 확률이 과소 평가되었다고 느낀다; 다음 연준 회의 결과가 아직 가격에 반영되지 않았다고 생각한다; 그는 손에 들고 있는 석유나 귀금속 포지션에 주말 갭 보험을 하나 사려고 한다.

문제는 이 세 가지 일을 과거에는 각각 세 군데 가야 했던 것이다. 롱 숏을 베팅하는 계약 거래소, 이벤트를 예측하고 베팅하는 시장 예측, 헷지를 완성하는 옵션 거래소, 마진도 세 조각으로 나눠져 있었다. 인지는 분명히 하나의 전체였지만 포지션은 조각조각으로 쪼개졌다.

Hyperliquid의 새로운 시장 프레임워크 HIP-4는 이러한 단절을 해결했다.

HIP-4는 무엇인가요?

HIP-4는 "결과" 자체를 거래 가능한 표준화 된 자산으로 만들어 "어떤 일이 일어날 것인가", "특정 가격이 특정 위치에 특정 시간에 도달할 것인가"와 같은 판단을 Hyperliquid의 거래 시스템으로 표준화 된 자산 형태로 가져올 수 있다. 이는 2월 2일 Hyperliquid 테스트넷에 출시되었다.

커뮤니티 회원 한 명은 최근 테스트넷에 배포된 계약을 기반으로 HIP-4의 핵심 계약을 역설계하여 우리가 메인넷에 상르기 전에 구조를 미리 엿볼 수 있도록 했다.

커뮤니티가 테스트넷 계약을 기반으로 시뮬레이션 한 HIP-4 프론트 엔드

HIP-4는 이중 구조를 채택한다. 거래는 HyperCore에서 일어나며 자금은 HyperEVM에서 보관되고 상금이 처리되며 일부 결제는 이루어진다. 전자는 고주파 매칭을 담당하고 후자는 시장 예측의 보다 복잡한 계약 논리를 처리하며 두 계층은 역할이 명확하게 구분된다.

HIP-4를 통해 추상적인 "이벤트"는 실제 거래 가능한 자산으로 "전환"될 수 있다.

예를 들어 누군가가 "100m 달리기에서 누가 이길 것인가"라는 시장을 오픈했다면, 이벤트 ID는 9이고 결과 0은 "Hypurr이 승리"를 나타내며, 그 결과는 HyperCore의 "#90" 토큰으로 매핑되어 주문 대장 거래에 들어간다. 거래자는 이를 거래하며 마치 현물 기초 자산을 거래하는 것처럼 한다.

예를 들어, 15분 안에 BTC가 특정 가격에 닿을 것인가

, 이러한 옵션과 유사한 시장은 만기일에 실시간 가격 데이터를 기반으로 하이퍼코어에서 직접 정산되며 외부 올라이터가 필요하지 않습니다.

반면, 100m 경주에서 누가 이길 것인가

, 이러한 이벤트 계약의 정산 규칙은 아직 명확하지 않습니다.

Polymarket과 겹치는 사용자 프로필

연구 자료에 따르면, 최근 1.5만 개의 Polymarket 활성 주소를 조사한 결과, 상위 트레이더 중 일부는 원래 Hyperliquid에서도 활발하게 활동하고 있었습니다.

이러한 중복 사용자 그룹은 Polymarket에서 약 14.3억 달러의 거래량을 기여하고 있으며, 동시에 Hyperliquid에서는 약 1.89억 달러의 계약 지위를 보유하고 있으며 2900만 달러의 마진을 사용하고 있습니다. 이러한 주소의 Hyperliquid 계정은 숏 포지션과 롱 포지션 사이의 균형이 매우 가깝고, BTC, ETH 등의 주요 자산을 주로 거래합니다. 반면, Polymarket에서는 선거, 연방 기관 결정과 같은 장기적 이벤트 포지션을 유지하는 경향이 있습니다. 이는 전형적인 숙련된 트레이더들의 그룹임을 보여줍니다.

오늘, 이 두 지위는 여전히 서로 격리된 시스템에 남아 있습니다. 약 1830만 달러의 예측 시장 지위는 계약 마진 시스템에 진입할 수 없으며, 이 중복 사용자들이 Hyperliquid에서 가진 약 7배의 평균 레버리지에 따르면,理论적으로 1.2억 달러 이상의 추가 거래 능력에 상응됩니다.

TradFi의 취약점을 겨냥하여, 온체인 금융의 새로운 상상력

HIP-4에 대한 더 큰 상상력은 조합 가능성에 있습니다.

커뮤니티는 이미 몇 가지 유형의 잠재적인 새로운 제품을 개요로 그려 냈습니다:

주말 갭 옵션: 전통 시장에서 금요일 종가와 일요일 개장 사이에 긴 시간대가 있습니다. HIP-4는이 기간을 주말 갭 옵션으로 직접 만들어낼 수 있습니다. 거래자는 HIP-3의 원유, 은 또는 주식 관련 포지션을 보유하며, 월요일 시장이 예상치 않게 갭으로 개장될까 봐 걱정된다면, 금요일 종가와 일요일 개장가 사이의 차액을 보상하는 옵션을 매수할 수 있습니다.

내부-외부 가격차이: HIP-3 거래소의 내부 가격과 외부 올라이터 가격 간의 최대 차이에 보상을 제공하여 헷지 및 청산 리스크를 완화합니다.

자금 비용율 옵션: 거래자가 부정적인 자금 비용율을 헤지할 수 있게 합니다.

이러한 구조화된 도구들은 HIP-4와 전통적인 예측 시장 간의 가장 큰 차이점입니다. 후자는 대부분의 경우 천연 상대방이 부족하며 시장은 대부분의 경우 내부자 거래자에 의해 주도되며 내부 정보는 알려지지 않은 소매 투자자 및 유동성 공급자를 계속 해칩니다.

이에 반해, HIP-4의 이러한 구조화된 상품은 원천적인 헤지 수요를 갖고 있으며 도박 기능만을 담당하는 것이 아닙니다. 유동성 공급자의 가격 책정 논리, 유동성 품질 및 시장 심도는 모두 다른 수준으로 나타납니다.

인식은 결코 선형적이지 않으며, 포지션 또한 그렇지 않아야 합니다.

동일한 계정, 동일한 마진, 동일한 결제 시스템을 통해 HIP-4는 Hyperliquid가 "모든 금융의 집" 비전에 한 걸음 더 가까워지도록 합니다.