简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

누가 모두 Trade.xyz에서 거래하고 있나요?

Jaleel加六

이 글을 읽으려면 41 분

3만 개가 넘는 지갑이 모두 동일한 Polymarket 계정인 'Themino'에서 비롯되었습니다.

원문 제목: "Trade.xyz에서 실제로 누가 거래하고 있을까?"

원문 작성자: @web3_pastel，Arrakis Finance

번역: Jaleel 가육, 리듬 BlockBeats

편집자 주:

하이퍼리퀴드의 영역에서, 2026년 가장 주목받는 이름 중 하나는 Trade.xyz입니다. 이것은 HIP-3의 "라이선스 없는 영속적 시장 배치 프레임워크"가 론칭된 후 첫 번째로 실제로 성공한 제품으로, 미국 주식, 원유, 은 등을 전통적인 금융 시간대에서만 볼 수 있던 자산들을 7x24 시간 운영되는 체인 상 주문 대장으로 옮겼습니다.

단 몇 달 사이에, XYZ100 지수만 있는 소수의 실험에서 시작해, 석유, 테슬라, 은 등 다양한 시장을 수용하고 월간 거래량이 500억 달러를 넘는 체인 상 거래 장소로 성장했습니다.

그러나 동시에, 외부에서는 그에 대한 논쟁도 많이 있었습니다: 눈부신 지갑 숫자들 중에서 진짜 사람이 얼마나 있고, 아직 발행되지 않은 토큰을 노리는 사람들과 대량으로 만들어진 펌프가 얼마나 있는가?

이 Arrakis의 연구는 매우 흥미로운 결과를 제시했습니다: 펌프층은 실재히 존재하며 30000개 이상의 지갑이 "Themino"라는 동일한 Polymarket 계정으로 역추적됩니다. 그러나 그것이 지지하는 것은 달러가 아니라 인간이며, 거래량을 지지하고 있는 것은 몇몇의 전문 메이커 및 여러 Bybit 출신의 틱킹 거래 로봇, 그리고 Polymarket과 매우 중첩된 여러 영리적인 대량 거래자들입니다.

다음은 원문 내용입니다:

요약

저희가 첫 번째 "HIP-3 상에서 누가 거래하고 있을까?" 글을 쓸 때, 적용한 방법은 통계적이었습니다. 우리는 지난 세 달간 각 지갑의 거래 행위를 기준으로 분류했습니다: 메이커를 중심으로 하는 주소들을 메이커로 분류하고, 고빈도 틱 거래를 하는 주소들을 아비트리지로 분류했으며, 거래 비율이 낮고 빌더 태그가 있는 주문을 소매업자로 분류했습니다. 이 방식은 시장 구조 특징을 밝혀냈지만, 그 분류는 확률적이며 약 70%의 지갑이 아직 분류되지 않았습니다.

본문에서는 통계적 추론을 기계적인 분류로 대체했습니다. @HyperliquidX에서 각 주문은 거래소가 자체적으로 서명하고 발행한 결정론적 레이블 세트를 가지고 있습니다: 유효 시간 (ALO, GTC, IOC, FrontendMarket), 빌더 코드, 거래 플래그, 포지션 시간. 이러한 주문 메타데이터를 사용하여 각 지갑을 소매업자, 유동성 공급자, 차익 거래 로봇, 이익 계정 중 하나로 분류했습니다.

두 번째 단계는 이러한 분류 뒤의 지갑을 식별하는 것으로, @arkham 및 HyperTracker API에서 신원과 거래 활동 데이터를 추출했습니다. 상위 450개의 지갑이 총 거래량의 78%를 보유하고 있습니다. 이 지갑 그룹에서 우리는 몇몇 @Polymarket 관련 계정, @jump_, @SeliniCapital, @wintermute_t, Abraxas Capital 등을 식별했습니다.

이 두 단계 분류 방법을 통해 몇 가지 규칙을 관찰했습니다. 아래에서 하나씩 자세히 살펴볼 것입니다.

Trade.xyz 지갑 분석

관찰한 시간 범위는 2026년 3월 10일부터 2026년 3월 31일까지이며, 총 21일입니다. 이 기간 동안 @tradexyz의 네 개 시장 (xyz: CL 원유, xyz: 실버 은, xyz: TSLA 테슬라, xyz: XYZ100)은 총 79,622개의 개별 참여 지갑을 기록하였으며, 총 거래량은 519.5 십억 달러입니다.

거래량을 기준으로 79,622개의 참여 지갑 분해. 유동성 공급자는 지갑 총 수의 0.5% 미만임에도 불구하고 각 거래 당 63%를 맡았습니다.

지갑 수에 따라 분류. 에어드랍 이익 계정 같은 경우 35,091개의 지갑으로, 식별된 전체 지갑 수의 거의 절반을 차지합니다.

에어드랍 이익 계정 분류는 지갑 수로 보면 가장 큰 분류 중 하나이지만 거래량으로 보면 가장 작은 분류입니다. 35,091개의 지갑은 총 지갑 수의 44.07%를 차지하지만 전체 창에서 4.0 십억 달러의 거래량을 생산했으며, 전체 거래소의 519.5 십억 달러 총량의 0.77%만을 차지합니다. Trade.xyz에서 활동 중인 거의 절반의 지갑이 전체 거래량의 1% 미만을 기여하고 있습니다.

시장 조각화에 따라 또 다른 선명한 패턴이 보입니다.

시장별 지갑 분포. xyz:CL은 99.3%의 에어드랍 리워드 청킹 계정을 흡수했는데, 그 이유는 실행 비용이 가장 우수했기 때문입니다

35,091개의 에어드랍 리워드 청킹 계정 지갑 중 34,859개(99.3%)는 이 창구 기간 동안 xyz:CL을 거래했고, 나머지 232개는 xyz:SILVER, xyz:TSLA 및 xyz:XYZ100에 흩어져 있습니다. 이 패턴은 에어드랍 리워드 청킹 계정의 특성과 일치하며, 각 지갑은 소액의 양방향 거래를 반복하며 거래량을 높이지만 가격 위험은 감수하지 않습니다. 이러한 전략은 밀도 높은 실행 비용에 의존하며, 슬리피지에 매우 민감합니다. xyz:CL은 Trade.xyz의 네 개 시장 중 가장 깊이가 깊은 곳이므로 이러한 활동의 주요 장소가 되었습니다.

주목할만한 다른 현상은 이러한 주소 뒤에 누가 있는지입니다. 이어지는 온체인 추적에 따르면, 34,553개의 리워드 청킹 계정 지갑이 동일한 Polymarket 운영자와 연결되어 있습니다. 이러한 실체만으로도 이 창구 기간 동안 Trade.xyz에 참여한 전체 지갑의 43.4%를 차지합니다.

다른 끝에는 메이커가 위치합니다. 활성 주소 총수 중 0.46%에 해당하는 363개의 지갑이 창구 기간 동안 327.5억 달러의 거래량을 이끌었고, 이는 Trade.xyz의 모든 달러 중 63%입니다. 나머지 세 가지 범주는 두 범주 사이에 위치합니다. 522개의 SAT/HFT 로봇이 35억 달러를 기여했으며(6.7%), 38,307개의 소매상 지갑이 87억 달러를 기여했습니다(16.7%). 미분류 지갑 5,339개가 기여한 66.1억 달러도 있습니다(12.7%).

미분류 항목의 12.7% 거래량은 메타데이터만으로는 어떤 전략에 속하는지 명확하게 분류할 수 없습니다. 합당한 가정은, 이 중 상당 부분이 하이퍼리퀴드 프론트엔드에서 한정가 주문을 걸거나 Trade.xyz 프론트엔드에서 시장가 주문 및 한정가 주문을 하는 소매상에서 온 것입니다. 이러한 두 가지 채널은 주문에 명시적인 빌더 코드나 특정한 TIF 태그를 부여하지 않기 때문에, 이러한 거래는 메타데이터 기반의 분류 방법으로는 확인할 수 없습니다.

주문 수에 가중치를 주어 계산한 각 범주의 유효시간 분포. 메이커들은 당연히 98.5%가 ALO 주문인 반면, 알고리즘 거래 로봇은 100%가 IOC 주문을 사용합니다. 미분류 범주에서는 71.5%가 GTC인데, 이는 프론트엔드 사용자가 수동으로 한정가 주문을 걸 때의 표식입니다

TIF은 위 추측을 지지하는 구성 요소이다. 미분류 카테고리의 주문 중 71.5%가 GTC(Good Till Cancel) 유효 시간 레이블을 가지고 있으며, 이는 일반적으로 프론트엔드 사용자가 정지한 리미트 주문을 걸 때 사용하는 레이블이다.

「Themino」가 3만 개 이상의 지갑을 드러냈습니다

지난 몇 주간 시장에서 Trade.xyz의 눈에 띄는 사용자 수에 대한 논의가 많았습니다. 그 사용자 수가 실제 인간 참여인지, 아니면 예정된 TGE(Taproot General Expectations) 이전에 에어드랍으로 무료 토큰을 받기 위한 활동에 의해 부풀려진 것인지에 대해 우연치 않게 이야기할 의도는 없습니다. 그러나 3월에 네 개의 Trade.xyz 시장의 거래금액 데이터를 분석한 결과, 특정한 패턴이 나타났음을 확인할 수 있었습니다.

분석가 Jascha는 92.5%의 XYZ 주소가 다른 HIP-3 배포자에서 한 번도 거래가 이루어지지 않았다고 지적했습니다

34,602개의 지갑이 에어드랍으로 무료 토큰을 받은 계정으로 분류되었을 때, 그 중 34,553개인 99.9%가 "Themino"라는 이름의 Polymarket 신원으로 연결될 수 있었습니다.

Arbitrum에 위치한 Polymarket 신원인 "Themino"는 70개의 독립적인 체인을 생성하고 34,553개의 지갑을 커버했습니다

구체적으로는 어떻게 작동합니까? Hyperliquid의 L1은 internalTransfer라는 이름의 프리미티브를 제공하여 지갑 사이에서 USDC를 전송할 수 있으며, 어떤 금액이든지 고정된 1달러의 수수료가 부과됩니다. Themino의 운영자는 이 프리미티브를 활용하여 한 번에 수만 개의 새로운 지갑으로 시드 예치를 이전했습니다. 각 지갑은 약 26초 이내에 동일한 다섯 단계 작업을 수행합니다:

1. 이전 당시의 에어드랍 지갑으로부터 internalTransfer를 통해 $X를 수신하고, 길 중에 HL 이체 수수료로 1달러가 차감됩니다.

2. xyz 하위 계정으로 14달러를 입금합니다.

3、xyz:CL에서 IOC 주문을 두 번 실행하여 매수 한 거래와 매도 한 거래를 만들어 냈고, 일부 거래량을 생성했습니다.

4、약 13.99달러를 주 계정으로 환불합니다(1센트의 차이는 실행 슬리피지와 거래 수수료를 위한 예비로 남김).

5、$X에서 1달러를 빼내어 internalTransfer를 통해 다음 롱치 베어 지갑에 이체합니다.

다음 지갑은 같은 조합을 반복합니다.

총 34,510번의 내부 이체 작업으로 Themino는 프로토콜 수수료로 총 34,510달러 손실을 입었습니다. 이러한 전략은 그가 Polymarket에서의 거래 내역과 일맥상통합니다.

Themino는 Polymarket에서 "2026년 2월 28일 이전에 미국이 이란을 타격할 것인가?"에 "하지 않을 것"을 걸고 약 8만 달러 손해를 봤습니다. 타격은 2월 28일에 발생했습니다.

빌더에는 어떤 유형이 있습니까?

Hyperliquid는 서드파티 프런트엔드 라우팅을 통해 주문에 식별자를 부여하여 이러한 애플리케이션이 사용자 정의 프런트엔드 수수료를 청구하도록합니다. 이 식별자는 빌더 코드이자, 특정 지갑이 어떤 인터페이스(사용하는 경우)를 사용했는지를 가장 직접적으로 확인하는 근거입니다. 네 개의 시장에서 거래한 지갑 중에서, 이러한 빌더는 대체로 세 가지 유형으로 분류될 수 있습니다.

알고리즘 유형 빌더. 이 유형은 DEX에서 교역량을 최대화하고 포인트 피싱을 위한 소매 업자들을 위한 제품입니다. 2025년 말까지 퍼펫럴 DEX에서 포인트 피싱은 워시 트레이드로 이어지거나, 알고리즘을 실행하고 방향성이 없는 메이커 대 메이커 거래를 실행하는 것을 의미합니다. 이러한 참여자에게는 비용이 높고 거래소에게는 순부정적입니다. @tread_fi, @PlanemoTrading, @origamitech_와 같은 소매 상인 봇은 이제 워시 트레이딩을 대체하여 거래소에게 실질적인 메이킹을 제공합니다. 이러한 제품이 생성한 모든 주문은 post-only이므로 지갑은 순식별에 주문을 추가하고 소비하지 않습니다.

바로 @tread_fi의 CEO @davidyjeong이 말한 대로: "소매 거래업자 마킹 솔루션이 등장하기 전까지 퍼펫 DEX에서 포인트 일으킴은 워시 트레이딩을 의미했습니다. 수수료, 슬리피지 및 계정이 정지되는 위험에 비해 교역량을 인위적으로 확대했습니다. 우리는 이 문제를 해결하기 위한 새로운 포인트 피싱 방안을 제시했습니다. 로봇은 양 측에 메이커 주문만 걸었습니다. 사용자는 더 낮은 비용으로 포인트 피싱을 할 수 있으며, 종종 포착한 스프레드 차익에서 이익을 얻을 수 있습니다. 부작용은 시장이 실제로 상단 제공 업체로부터 유동성을 얻게 되며, 이것이 HIP-3 주식 퍼펫이 전통적인 메이커가 거래할 의향이 없는 밤과 주말에서 중요한 이유입니다. 이것은 더 나은 포인트 피싱 방식이며, HIP-3 시장이 오늘 밤 훌륭한 실행 경험을하는 이유입니다."

이런 유동성 공급자 로봇은 전통적인 유동성 공급자가 부재한 시간대에 시장에 기여를 합니다. CME의 WTI 선물은 금요일 오후에 마감하고 일요 오후에 개장하여, 주식 퍼프커렌시도 동일한 "야간 및 주말" 갭에 직면합니다. 이 기간 동안 소매 트레이딩 로봇은 xyz:CL, xyz:TSLA 등 시장에서 호가를 지탱했습니다.

주의할 점은: 이 분석에서는 이러한 알고리즘이 제품 라우트를 통해 지갑으로 연결되는 것을 에어드랍 슬로잉 계정으로 분류했으나, 그들의 거래 행태와 시장 영향은 구조적으로 완전히 다른 것과 여자 마법사 이벤트와는 다릅니다.

지갑 내장형 빌더는 종용자금 지갑에 내장된 퍼플렉스 인터페이스입니다. 2026년 초부터, 이러한 통합은 HIP-3에서 소매 주문 흐름의 가장 큰 출처 중 하나가 되었습니다. 이 그룹에는 @phantom, @MetaMask, @Rabby_io, @rainbowdotme 및 @OneKeyHQ가 포함됩니다. 그들의 지갑 당 평균 거래량은 1,000달러에서 3,000달러 사이이며, 이는 사용성을 주요하게 생각하는 마진 빌더 수수료보다 중요하게 여기는 소매 소집단의 주문 규모와 일치합니다.

응용 프로그램 빌더는 독립된 퍼플렉스 프론트엔드 및 통합 제품이며: 트레이더를 타겟으로 하고 전용 작업 흐름을 제공하며 지갑 플러그인이 충분하지 않고 더 나은 주문, 차트, 포지션 매니지먼트 및 실행 도구가 필요한 사용자를 대상으로 합니다. 이 그룹은 내장형 지갑보다 적지만, 지갑 당 거래량은 더 높으며, 이는 기능의 깊이를 사용성보다 우선시하는 고급 사용자 집단과 일치합니다. 이러한 제품에는 @InsilicoTrading Terminal, @liquidtrading, @hypurrdash, @BasedOneX, @Dreamcash, @infinex, @pear_protocol, @defiapp, @pvp_dot_trade 등이 포함됩니다.

@InsilicoTrading의 성장 매니저인 @0xVKTR(Insilico 터미널 뒤에 있는 팀)은 다음과 같이 설명했습니다: "Insilico에서는 HIP-3 시장을 실제 세계 노출이 암호화 트랙에 본질적인 다음 단계가 될 수 있도록 합니다. 트레이더들은 그저 또 다른 프론트엔드를 원하는 것이 아닙니다. 그들이 원하는 것은 빠른 실행, 깨끗한 시장 접속, 그리고 암호화 자산과 거시 자산 사이를 매끄럽게 전환하고 현행 작업 흐름을 유지하는 능력입니다. Trade.xyz는 이러한 요구의 가장 명백한 사례 중 하나입니다. Insilico 경로로 라우팅된 주문 흐름은 트레이딩 플랫폼이 깊이, 제품 유용성, 신중한 참여자를 위해 만들어질 때 블록체인 영속력이 진정한 고급 사용자 기반을 가지고 있음을 입증합니다."

Trade.xyz 최대 메이커는 누구일까요?

Trade.xyz의 각 시장은 메이커 분포가 매우 집중되어 있습니다. 상위 5명 메이커가 메이킹 볼률의 50%를 차지하며, 상위 13명이 80%, 상위 21명이 90%를 차지합니다. 손가락으로 세는 수십 액의 메이킹 플랫폼이 이 거래소의 대부분의 메이킹 리더보드를 구성하고 있습니다.

월렛 메이킹 볼륨 순위의 누적 점유율. 상위 5개 메이킹 플랫폼이 전체 메이킹 흐름의 50%를 차지하며, 상위 13개가 80%, 상위 21개가 90%를 차지합니다.

두 번째로 큰 메이커는 전체 샘플 중에서 가장 흥미로운 월렛 중 하나입니다. 주소 0xc926ddba...98d3은 거래량이 439억 달러이고 체결률은 0.52%로, 교과서적인 메이커 프로필을 보여줍니다. Arkham은 이 주소를 Polymarket의 "Powell"로 표시했습니다. Trade.xyz에서 가장 큰 메이커 중 하나로, 다중 시장에서 메이킹 리더보드를 운영하는 Polymarket 사용자였습니다.

주목할만한 기타 메이킹 플랫폼 몇 군데:

Jump Crypto는 두 개의 월렛을 운영했습니다. 0xf584...d621에서 자금을 받은 Jump Treasury로 분류되는 월렛은 16억 달러 이상의 다양한 재고를 보유하며, LINK, LIT, EIGEN, BNB, ETH, USDC 및 USDT에 대한 확산을 보여줍니다.

Selini Capital은 세 개의 월렛을 운영했습니다: 두 개의 순수한 메이커 요청(0x44a3e1...35dd, 0x76987c...4480) 및 하나의 순수한 액티브 테이킹(0x427be6...d1d9), 모두 API로 실행됩니다. Selini는 총 103억 달러의 자산을 보유하고 있습니다. Hyperliquid의 주문 흐름 레이블로, Selini의 메이킹 월렛과 HFT 월렛을 구분하여 동 시에 양쪽에서 거래하는 동일한 메이킹 플랫폼을 나타냅니다.

Wintermute은 유동성 제공 지갑을 운영하며, 22억 9600만 달러(0xecb63caa…2b00)로 Jump나 Selini보다는 규모가 작습니다. 자금은 @okx에서 제공됩니다.

Trade.xyz의 최고 유동성 제공자는 거래량 순위입니다. Powell, Jump Crypto, Selini Capital, Wintermute는 북을 통해 확인 가능한 부분을 차지합니다.

이러한 유명한 유동성 제공자 외에도 대부분의 유동성은 실체적으로 소유권이 없지만 자금원이 깨끗한 지갑에서 비롯됩니다: @krakenfx, @binance, @coinbase, @unitxyz 브릿지 또는 HL 고유 자금입니다. 이러한 행위자들의 행동 특성은 유동성 제공에 속하지만 운영자는 Arkham이 돌아갈 수 있는 레이블이 달린 서비스를 건드린 적이 없습니다.

유동성 제공자의 주문 체결 비율 중앙값은 19.4로, 즉, 각 체결 당 약 18개의 주문이 양쪽 가격 제시의 일부로 걸렸다가 철회되었습니다. 동일한 상위 5개 유동성 제공자는 네 가지 xyz 시장에서 동시에 반복되므로 이들은 시장 간 가격 제시 유동성 제공자이며 네 개의 별개 거래가 아닙니다.

윈도우 기간 동안, 유동성 제공자의 청산 비율은 19.2%로 거래소의 20.4%와 거의 동등합니다. Trade.xyz의 유동성 제공자는 가격이 매겨질 때 방향성 노출을 갖습니다: 매도 주문이 매수 주문과 일치하면 제공자는 순매수가 됩니다. 매수 주문이 매도 주문을 만나면 제공자는 순매도가 됩니다. 3월에 원유의 강한 변동이 있을 때, 부채된 재고 이동 속도가 헷지된 속도보다 더 빨라져서 결국 유동성 제공자의 5분의 1이 한 번 이상 청산을 경험했습니다.

통계적 아비트리지 앞도적자/중주파 거래 로봇

SAT은 유동성 제공자 계정의 상대방입니다. 이 유형의 지갑은 90% 이상의 즉시 체결 또는 취소 주문을 실행하며, 순수하게 공격적인 체결자로, 유동성 제공자가 제시한 가격을 공격적으로 수락합니다.

상위 SAT/HFT 로봇은 거래량순위입니다. 상위 4개 지갑이 SAT 계정의 89%를 차지하며, 자금은 Bybit에 집중되어 있습니다.

error

CEX 입금: 자금 소스가 중앙화 거래소의 익명 지갑에서의 입금입니다.

다리 입금: 크로스체인 브리지를 통해 익명 지갑으로의 입금입니다.

기타: 자체 호스팅 EOA, 계약 기반 인프라, 빈 주소 활동.

가장 두드러진 것은 Polymarket의 점유율입니다. 상위 400개 개별 지갑 중 94개 또는 상위 22%의 개별 지갑 거래량(16억 3000만 달러)이 검증 가능한 Polymarket 사용자로부터 유래되었습니다. 이는 식별 가능한 가장 큰 개별 지갑 그룹입니다. Polymarket 놓인 시장 메이커(Powell, 439억 달러)와 세 개의 Polymarket 관련 SAT(24백만 달러)을 더하면, Polymarket의 Trade.xyz 상 총 거래금액은 약 60억 달러입니다.

상위 15개 개별 지갑 거래량 순위에 들어간 일부 Polymarket 지갑은 다음과 같습니다:

이러한 중첩은 합리적입니다. Polymarket과 Trade.xyz는 예측 시장과 퍼펫츄얼 선물을 통해 암호 기반 사용자에게 실제 세계 결과에 노출을 제공하기 위해 두 가지 다른 시장 구조를 통합합니다. 지갑 수준 데이터에 따르면, 동일한 그룹의 사람들이 동일한 EVM 주소에서 시작하여 두 거래소 사이를 왔다 갔다합니다.

ENS 소유자들은 약 26개의 개별 지갑을 기고하여 약 4억 달러를 공헌했습니다. 주목할만한 지갑은 caydenb.eth(3300만 달러), eggnoodle.eth(3300만 달러), ethmerg.eth(1900만 달러), baitf1sh.eth(1600만 달러), wanyekest69.eth(680만 달러, 누적 수익 +1760만 달러)입니다.

신원을 알 수 없는 지갑은 자금 소스별로 분할됩니다:

거래소 출처별로 분할된 CEX 입금 개별 지갑. Kraken이 실명제되지 않은 CEX 입금 그룹에서 압도적인 위치를 차지합니다.

원본 소스를 통해 분할된 브리지 충전 시 소매 지갑. Hyperunit과 deBridge는 브리지 충전 그룹에서 주도를 차지하며, Stargate와 장부는 나머지 부분을 차지합니다.

CEX 충전 그룹에서 주도인 @krakenfx. Hyperunit과 @debridge가 브리지 충전 그룹에서 주도를 차지하며, @StargateFinance와 기타 다수의 브리지가 나머지 부분을 차지합니다. 다시 말해, Trade.xyz 주문서를 실제로 작동시킨 소매 거래자는 Polymarket 멀티 체인 거래자, Kraken 충전 독립 거래자, 그리고 Hyperunit 또는 deBridge를 통해 입장한 DeFi 토착민 세 가지 유형의 사람이 됩니다.

자금 공급자, SAT 및 소매 세 가지 그룹을 다시 결합하여 Trade.xyz 참가자의 기본 구도를 확인하면, 여기에 미래에 다룰 '마녀층'이 배제된 촘촘한 이미지가 나옵니다.

마녀층이 제거된 이후의 Trade.xyz 참가자의 기본 구도. 소수의 전문 메이커가 몇몇 로봇 팀에 가격을 제시하고, Polymarket 베테랑과 CEX 충전 독립 거래자로 이루어진 장부, 그들은 Hyperliquid UI를 통해 방향을 제시합니다.

소수의 전문 메이커가 몇몇 로봇 팀에 가격을 제시하고, Polymarket 베테랑과 CEX 충전 독립 거래자로 이루어진 장부는 Hyperliquid UI를 통해 방향을 제시하면서, 이것이 Trade.xyz 장부의 병합된 전망입니다.

요약

최근 Trade.xyz에 대한 토론은 하나의 주제에 집중했으며, 그것은 참여가 실제인지, 아니면이 거래소가 예상 릴리스 이벤트(TEG)에 올인한 마녀층에 의해 주도되는 것인지에 대한 것이었습니다? 분석은 계층적인 대답을 제시했습니다.

어떤 DeFi 시장이 TGE 전에도 그렇듯이, Trade.xyz는 실제로 마녀층을 가지고 있었으며, 전형적인 예로는 특정 오퍼레이터가 '릴레이'식 왈리패치 전략을 사용하여 수만 개의 지갑을 실행했던 것이 있습니다. 그러나 마녀층이 지지했던 것은 달러 거래량이 아니라 지갑 수였습니다.

우리는 고액 거래량을 높이기 위해 구축된 독립적인 높은 거래량 세탁 작업이 존재함을 시사하는 증거를 발견하지 못했습니다. 데이터에서 바늭 같이 보이는 부분의 대부분은 실제로는 소매 메이커 로봇이 실행하는 것이며, 지갑이 양쪽에 주문을 넣어 호가에 깊이를 더하는 것이지 소비하는 것이 아닙니다.

진정한 거래량은 식별 가능한 대장부터 나온다. 최고의 소매 지갑 중 상당 부분은 Polymarket 계정, ENS 레코드 또는 소셜 그래프 ID를 가지고 있으며, 가장 큰 암호화폐 유동성 제공업체 중 몇 곳(Jump Crypto, Selini Capital, Wintermute)는 Abraxas Capital과 공동으로 분명한 발자취를 남겼다. 소매 투자자 그룹과 Polymarket 간의 높은 중첩은 매우 드물며, 후자는 이미 동일한 투기 성향을 중심으로 제품을 개발한 것이다.

부풀려진 지갑 수는 TGE(토큰 생성 이벤트) 이전 예상할 수 있는 행동이지만, 이는 달러 거래량으로 확장되지 않으며, 이러한 거래량을 운반하는 식별 가능한 그룹에까지 이어지지 않는다.

데이터 가용성에 대한 도움을 준 HyperTracker와 많은 공헌자들에게 특별히 감사드립니다.

전체 방법론은 블로그를 방문하십시오.

글쓴이: @web3_pastel 디자인 및 편집: @oxillustration, @mchammond 특별히 @0xArchiveIO, @HyperTracker(제공: @Coinmarketman) 및 @stacy_muur가 이 연구에 기여한 데 대해 감사드립니다. 본문은 참고 및 교육 목적으로 제공되며 투자 조언으로 간주되지 않습니다. Arrakis는 합리적인 노력을 다해 문서 데이터의 정확성을 검증했지만 모든 정보가 정확, 완전 또는 즉시적임을 보장하지는 않습니다.