원문 제목: The State of Prediction Markets: 2026
원문 저자: Jack Haldorsson
번역: Peggy

편집자 주: 예측 시장은 초엽적인 암호화 응용프로그램에서 더 많은 주류 금융 및 정보 시장으로 전환 중입니다.

2024년 미국 대선은 Polymarket과 Kalshi를 대중에 알린 계기가 되었지만, 실제로 업계 이야기를 바꾼 것은 선거 이후 거래량이 급감하지 않았다는 점입니다. 스포츠, 기술, 경제 등의 시장이 트래픽을 받아들이며, 정치적 사건에서만 파생된 것이 아닌 장기간의 예측 시장 수요가 증명되었습니다.

본문은 2026년 예측 시장의 핵심 구도를 제시합니다: 한편에는 체인 상 거래, USDC 결제 및 미디어 유통을 통해 영향력을 확대하는 Polymarket과 Kalshi로 형성된 이중 경쟁구조가 있으며 Kalshi는 CFTC 규정 준수 자격과 로빈후드(Robinhood)와 같은 채널을 활용하여 주류 금융 씬에 진입 중입니다. 다른 쪽에서는 단기 거래, 스포츠 예측, 미디어 삽입, 체인 내부 지표 및 인프라 레이어를 통해 기회를 모색하는 새로운 플랫폼 그룹이 있습니다.

더 주목할 사항은, 예측 시장의 경쟁이 이제 더 이상 거래량 경쟁이 아니라 유동성, 배포 능력 및 규제 경로의 종합 경쟁이 되고 있다는 점입니다. 이와 동시에 거래량 조작, 거래량 통계 논란, 토큰 에어드랍 전망 및 주(state) 정부 감독 압력은 이 경주가 여전히 매우 불확실한 단계에 있다는 것을 보여 줍니다.

예측 시장은 더 이상 DeFi 실험이 아닙니다. 이는 금융 거래, 미디어 콘텐츠 및 알고리즘 전략이 교차하는 새로운 자산 범주로 발전 중입니다. 미래에 성공적으로 돌파할 수 있는 것은 일반화된 카피본이 아니라 명확한 수직 시나리오와 배급 장점을 갖춘 플랫폼일 수 있습니다.

다음은 원문 내용입니다:

2022년에는 거의 들어본 적이 없던 두 플랫폼이 작년 결제된 명목 거래량이 뉴질랜드의 GDP를 초과했습니다.

2025년에는 Kalshi와 Polymarket의 총 거래량이 440억 달러에 이르렀습니다. 2026년 5월에는 Kalshi가 220억 달러 평가로 10억 달러의 자금 조달을 완료했습니다. 뉴욕 증권 거래소의 모기업 ICE는 90억 달러 평가로 Polymarket에 20억 달러를 투자하기로 약속했습니다. AI 에이전트는 이미 전체 거래의 30% 이상을 체인 상에서 실행했습니다. 동시에, 새로운 팀들은 Base, Solana, Hyperliquid 및 Arweave 위에 수직 시장에 특화된 플랫폼을 구축 중이며, 이들은 두 거대 기업이 모든 카테고리를 독점할 수 없을 것이라는 판단을 기반으로 하고 있습니다.

현재 예측 시장 건설자 생태계에 관한 가장 포괄적인 전망서 중 하나로 볼 수 있습니다.

이야기 재해석의 숫자들

2024년은 예측 시장의 검증 시기입니다. 미국 대통령 선거 하나의 시장만이 Polymarket에 33억 달러의 거래량을 안겨주었습니다. 선거 기간 동안 거의 모든 주요 금융 뉴스 편집국이 예측 시장 배당률에 대해 보도하기 시작했습니다. Bloomberg, Politico 및 FiveThirtyEight는 분석에서 이러한 데이터를 인용했습니다.

그러나 11월 5일 이후 많은 사람들의 예상을 깨는 일이 일어났습니다. 거래량은 기존의 베이스라인 수준으로 돌아오지 않았습니다. 스포츠 시장이 이러한 트래픽의 일부를 흡수했습니다.

2025년 말까지, 스포츠 시장은 Kalshi 거래량의 85%를 차지하며, Polymarket 거래량의 39%를 차지했습니다. 기술 및 과학 시장은 1,637% 증가했으며, 경제 시장은 905% 증가했습니다. 한편, 예측 시장의 핵심 동력으로 여겨졌던 정치 시장은 단지 43%만 성장했습니다.

예측 시장은 장기적인 엔진을 찾아냈는데, 그것이 선거가 아니었습니다.

듀오폴리 듀오파 이놀 제형

Polymarket는 Polygon에서 운영되며 USDC로 결제되며 대부분의 시장에서 수수료를 부과하지 않는 것을 의도하며 거래량 우위를 확립하는 데 중점을 두고 있습니다. 2025년 10월, ICE는 약 90억 달러의 사후 평가로 20억 달러를 투자한 전략적 투자를 진행했습니다. 2025년 6월, X는 Polymarket를 공식 예측 시장 파트너로 선언했습니다. 2026년 2월, Substack는 Polymarket의 실시간 배당률 데이터를 네이티브로 통합했으며, 몇 주 만에 Substack 수입 순위 상위 250에 포함된 발행물 가운데 다섯 분의 일이 이 데이터를 사용하기 시작했습니다. 플랫폼 CMO도 POLY 토큰 및 에어드랍이 곧 출시될 것이라고 확인했습니다. 전체 기능이 출시된 이후, 연간 기대 수수료 수입은 20억 달러를 넘을 것으로 예상됩니다.

Kalshi는 CFTC의 지정 계약 시장 자격을 획득하여 이벤트 계약 플랫폼 중 최초로 이러한 자격을 획득하였으며, 이를 장벽으로 전환했습니다. 이 정규 준수 자격 덕분에 Kalshi는 Robinhood로 진입할 수 있었습니다. 2025년에만 Robinhood는 40억 건 이상의 이벤트 계약 거래를 성사시켰습니다. 2025년 1월, Kalshi는 슈퍼볼 관련 시장을 출시했습니다. 불과 12개월만에 스포츠 시장의 비중은 약 10%부터 85% 이상으로 치솟았습니다. 2026년 5월, Kalshi는 10억 달러의 자금을 조달하고, 220억 달러의 평가액을 달성했으며, Coatue가 리드하고, Sequoia, a16z, Paradigm, Morgan Stanley 및 ARK가 투자했습니다. 자금 조달 당시, Kalshi의 월간 활성 사용자는 약 200만 명이며, 연간 거래량은 약 1780억 달러, 연간 수익은 약 150억 달러입니다.

2025년, 이 두 회사는 예측 시장 산업 전체의 약 97.5% 거래량을 통제했습니다.

에코시스템 맵

도전자들

양궁형 이외에도, 이미 몇몇 팀이 새로운 예측 시장 플랫폼을 구축하고 있습니다. 각각은 특정 갭을 겨냥하고 있습니다.

@trylimitless는 Base 상에 배포되어 있으며, 단기 시장에 중점을 두며, 15분, 시간 및 일일 시장을 포함하고 있습니다. 빠른 결제를 희망하는 암호화폐 및 주식 트레이더를 대상으로 합니다. 이 프로젝트는 1confirmation, Coinbase Ventures, F-Prime, DCG 및 Arrington 등의 기관으로부터 1000만 달러를 조달했습니다. 2026년 1분기, 월 거래량이 11억 달러에 이르렀습니다. $LMTS 토큰이 상장된 후, 완전히 희석 된 가치평가는 일시적으로 8억 달러에 이르렀습니다.

@MyriadMarkets는 Abstract 체인에서 운영되며, Linea, Celo 및 BNB를 통합했습니다. 이는 "미디어 네이티브" 예측 시장에 베팅합니다. 이 프로젝트의 첫 번째 유통 협력은 2025년 12월에 발생했으며, 당시 플랫폼은 Trust Wallet에 예측 기능을 통합했습니다. 현재 43만 명 이상의 사용자가 있으며, 총 170만 건 이상의 예측을 완료했습니다. 이 프로젝트는 Decrypt와 Rug Radio 뒤에있는 팀에 의해 설립되었습니다.

@KASH는 @kash_bot을 통해 X에 통합되어 있으며, 사용자가 인용 글에서 예측 시장을 만들고 거래 할 수 있습니다. 2026 년 2월, KASH는 Big Brain Holdings, Spartan, Coinbase Ventures, Animoca 및 Sui Foundation 등의 기관으로부터 200만 달러를 조달했습니다. 핵심 판단은: 어떤 프로젝트가 사용자가 이미 머물고있는 시나리오로 가장 짧은 경로로 진입 할 수 있는가, 그러면 그 프로젝트가 예측 시장에서 승리 할 수 있습니다.

@DriftProtocol은 50억 달러 규모의 Solana 유동성 공급 풀 위에 구축되어 있습니다. 이는 30 가지 이상의 담보 자산을 지원하며, 크로스 담보 포지션을 허용하고 FUEL 보상을 제공합니다.

@HedgehogMarket은 Base 수수료, 자금 비율, 검증자 성능 등과 같은 온체인 네이티브 지표를 겨냥하며, 동시에 Solana 및 Eclipse에서 일반적인 이중 옵션을 제공합니다. 플랫폼은 라이선스 없는 시장 생성을 지원하며, TVL이 한때 약 2000만 달러에 이르렀습니다.

플랫폼 팀이 처음부터 이렇게 설계하든 말든, 예측 시장은 알고리즘 거래 장소로 변몀되고 있습니다.

미디어 플랫폼은 예측 배당률을 고점성 콘텐츠로 간주하고 있습니다. X의 공식 제휴 계약, Substack의 네이티브 통합, 그리고 Google Finance가 실시간 배당률을 표시함으로써, 본질적으로 동일한 역할을 하고 있습니다: 금융 문제를 공통으로 논의할 수 있는 미디어 이벤트로 변환하여 자연적인 고객 유치를 촉진합니다.

스포츠는 가장 지속적인 수직 경주로 여겨집니다. 2024년 미국 대선은 최초 사용자 그룹을 유입시켰지만, 스포츠는 그들을 그대로 유지했습니다. 2026년에 투자유치를 받은 새로운 플랫폼 중 스포츠 전략을 갖지 않은 회사는 깊은 인프라를 구축하고 있거나 특정분야에 높은 집중을 한 것입니다.

진정한 도전

직접 지적할 가치가 있는 세 가지 위험이 있습니다.

첫째, 거래량 지표 자체에 논란이 있습니다. 2025년 12월 Paradigm이 발표한 분석에 따르면, Polymarket의 NegRisk 아키텍처는 대부분의 타사 데이터 추적 도구에서 중복 계산이 발생합니다. CertiK는 2024년 Polymarket의 일부 거래량에서, 거래량 조작이 60%에 가깝다고 추정합니다. 따라서 이 440억 달러라는 숫자는 엄격히 감사된 정확한 데이터가 아닌 추정 값을 경향성 정보로 사용하는 것이 더 적합합니다.

둘째, 주별 법적 마찰이 실제로 존재합니다. 2026년 1월 현재, 관련 연방 소송이 이미 19건을 넘었습니다. 2026년 3월, 오하이오 주는 Kalshi의 스포츠 제품이 도박에 속한다는 판결을 내렸습니다. 위스콘신 주와 애리조나 주 검찰 총장은 이미 두 대형 플랫폼에 대해 소송을 제기했습니다. 연방 CFTC의 지지와 주단계의 강력한 방해는 동시에 존재하여 이러한 긴장은 급속히 사그라들지 않을 것입니다.

셋째, 토큰 투기가 플랫폼 활성도를 끌어올리고 있습니다. 2025년 및 2026년 초에 상당 부분의 거래량은 POLY 에어드랍에 대한 시장 기대와 관련이 있습니다. 어떤 플랫폼이 꾸며진 거래량 숫자만 공개하고 이 배경을 설명하지 않으면, 독자를 오도하고 있는 것입니다.

결론

2024년에 예측 시장은 “재미있는 DeFi 실험”에서 금융 자산 클래스로의 전환을 이루었습니다. 2025년에는 기관급 유통망을 구축하기 시작했으며: 거래소 모회사의 전략적 투자, CFTC와의 관련 해결, Robinhood 통합, 그리고 청산소 수준의 초기 투자유치가 있었습니다.

2026년이 되면, 이 레이스에서 정말 대답해야 하는 질문은 다음과 같아졌습니다: Kalshi와 Polymarket 외에, 누가 이길 기회가 있을까요?

현재 대답은: 수직 분야에서 심층적으로 깊게 파고들고 분명한 유통 장점을 보유하며 규제 보호 경로나 체인 상 유동성 밀도를 찾을 수 있는 팀들입니다.

일반화 복제품의 기회는 이미 종료되었습니다. 그 외에도 다른 경로는 여전히 열려 있습니다.

만약 여러분도 이 분야에서 건설하고 자신의 수직 레이스에 적합한 성장 아키텍처를 찾길 원하며, 이에 대해 이야기를 나누길 희망한다면 환영합니다.

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