'펌프왕' 헤이즈가 다시 움직였다. 이번엔 데리빗(Deribit)을 노리고 있다.

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Arthur Hayes가 X 플랫폼에서 SYN은 HYPE 이후 가장 비대칭적인 투자 중 하나라고 밝혔습니다.

원문 제목: 「'호들러의 왕' Hayes가 다시 움직였다, 이번엔 Deribit을 노린다」
원문 저자: Mahe, Foresight News

6월 29일, BitMEX 공동 창업자 Arthur Hayes의 연관 주소가 OTC 플랫폼 Flowdesk를 통해 약 616만 개의 SYN 토큰을 매수했으며, 거래 가치는 약 220만 달러, 평균 매수 가격은 약 0.3573달러입니다.

이후 Arthur Hayes는 X 플랫폼에 글을 올려 SYN이 HYPE 이후 가장 비대칭적인 투자 중 하나라고 밝히며, "이제 옵션 DEX가 공식적으로 Deribit에 도전할 때가 왔으며, Hypercall이 그 도전자다"라고 명확히 언급했습니다.

현재 SYN은 0.436달러에 거래되며, 24시간 상승률이 40%를 넘습니다. 2026년 6월 이후 SYN 가격은 폭발적으로 상승해 월간 상승률이 10배를 초과했으며, FDV는 약 1.1억 달러입니다.

Synapse: 크로스체인 인프라에서 온체인 옵션으로

Synapse Protocol은 2021년에 설립되었으며, 초기에는 범용 크로스체인 메시징 및 유동성 네트워크로 자리 잡았습니다. 이는 개발자가 단순한 자산 브리징을 넘어 스마트 컨트랙트 호출 및 NFT를 포함한 임의의 데이터를 서로 다른 블록체인 간에 전송할 수 있도록 합니다.

초기에 Synapse는 크로스체인 AMM 유동성 풀과 낮은 슬리피지의 스테이블코인 스왑을 통해 멀티체인 생태계에서 입지를 다졌습니다. 2021-2022년 강세장 동안 TVL은 한때 10억 달러를 초과했으며, Wormhole, LayerZero, Axelar 등과 함께 크로스체인 브리지 트랙의 주요 프로젝트로 자리 잡았습니다. 하지만 크로스체인 분야의 치열한 경쟁과 약세장의 충격으로 프로토콜 TVL은 크게 하락했습니다.

DefiLlama의 최신 데이터에 따르면, 2026년 6월 기준 Synapse의 TVL은 약 1110만 달러이며, 주로 Ethereum, Canto 등의 체인에 집중되어 있습니다.

SYN 토큰은 거버넌스 토큰으로, 2021년 10월에 약 5달러의 고점을 기록한 후 장기간 침체 상태를 유지했습니다.

Hypercall은 Synapse 팀이 구축한 온체인 옵션 거래 프로토콜로, Hyperliquid 생태계의 HyperEVM 위에 배포되었습니다. 핵심 주장은 "모든 자산을 거래할 수 있는 옵션 거래 플랫폼"을 만드는 것입니다.

기존의 중앙화 옵션 플랫폼이나 초기 온체인 옵션 프로토콜과 달리, Hypercall은 공식적으로 모든 규모의 거래를 지원하며, 계약을 달러 또는 백만 달러 단위로 분할할 수 있다고 밝혔습니다. 또한 옵션의 최대 손실은 지불한 프리미엄에 한정되며, 강제 청산이나 연쇄 청산 위험이 없고, 24/7 거래를 지원합니다.

현재 Hypercall 메인넷 알파가 출시되어 사용자가 지갑을 연결해 SpaceX(SPCX) 옵션을 거래할 수 있으며, BTC 풋 옵션, NVDA 스프레드 등의 기초자산도 등장했습니다. 팀은 이전에 누적 거래량이 550억 달러를 초과했다고 밝혔습니다.

Deribit: 중앙화 옵션의 지배자

2016년에 설립된 Deribit은 오랫동안 암호화폐 옵션 시장에서 절대적인 지배적 위치를 차지해 왔습니다. 업계 데이터에 따르면, BTC 및 ETH 옵션 분야에서 약 85%의 시장 점유율을 기록하며 기관 트레이더, 마켓 메이커, 퀀트 펀드의首选 플랫폼입니다.

현재 DeFiLlama 데이터에 따르면, 총 자산 가치는 35.88억 달러입니다.

Deribit의 강점은 깊은 유동성과 전문 도구에 있습니다: 포트폴리오 마진, 블록 거래, 저지연 멀티캐스트 데이터 피드를 지원하며, 장기적으로 안정적으로 운영되어 왔습니다. 그러나 중앙화는 고유한 한계를 수반합니다: 수탁 위험, KYC 장벽, 규제 불확실성, 그리고 소액 소매 사용자와 DeFi 원주민에게 상대적으로 불친절하다는 점입니다. 옵션 거래의 복잡성과 마진 메커니즘은 이러한 문제점을 더욱 부각시킵니다.

Arthur Hayes의 주장은 업계의 핵심 논리를 직격합니다. Hyperliquid와 같은 온체인 무기한 DEX가 고성능, 조합성, 자본 효율성을 입증함에 따라, 옵션은 "변동성과 방향에 대한 정밀한 표현 도구"로서 온체인화 수요가 축적되고 있습니다.

Hypercall의 잠재적 강점은 다음과 같습니다: 탈중앙화, 무허가, KYC 불필요, 투명성.

또한 Hyperliquid 결제 레이어와 깊이 통합되어 거래 경험이 중앙화에 가깝지만 온체인 투명성을 유지합니다. 그러나 현재 프로토콜은 여전히 메인넷 알파 초기 단계에 있으며, 유동성 깊이는 Deribit에 크게 미치지 못하고, 기초자산은 초기에 SpaceX 등으로 테스트되며, 주류 암호화폐 옵션 커버리지는 시간이 더 필요합니다. 역사적으로 온체인 옵션 프로토콜(예: Hegic, Opyn 초기 버전)도 상당한 시도를 했지만, 결국 유동성 부족으로 규모화에 어려움을 겪었습니다.

Deribit의 네트워크 효과는 단기간에 대체되기 어렵다. Hypercall은 직접적인 대체보다는 '보완 및 차별화 경쟁'에 가깝다. 특히 DeFi 네이티브 및 신규 자산(예: RWA, AI 관련 종목) 옵션 분야에서 그러하다.

폼잡는 왕은 무슨 게임을 하고 있나?

Arthur Hayes의 최근 '폼잡기' 기록은 뚜렷한 분화를 보여준다.

그는 이전에 HYPE를 강하게 낙관하며 목표 가격을 150달러까지 제시했지만, 6월 초에 모든 HYPE를 청산했다. 또한 과거에 폼잡았던 NEAR와 WLD도 함께 청산했다. 6월 16일과 23일, 온체인 추적 데이터에 따르면 그는 거래 플랫폼을 통해 총 9만 1천 개의 HYPE를 다시 매수했다.

6월 24일, Arthur Hayes의 패밀리 오피스 Maelstrom이 발표한 CARDS(Collector Crypt) 심층 연구 보고서도 상당한 논란을 불러일으켰다. 목표 가격을 여름 말 기준 4달러로 설정했다.

불과 4일 만에 CARDS의 시가총액은 Maelstrom이 목표 가격을 설정한 이후 약 22% 하락했다.

현재 가격은 0.2437달러, 시가총액은 1억 달러, FDV는 4억 8700만 달러를 기록 중이다.

온체인 탐정 ZachXBT는 이전에 Arthur Hayes가 지난 며칠 동안 여러 번 공개적으로 폼을 잡았다고 비판하는 트윗을 올렸다. "지난 며칠 동안 당신의 팔로워들이 이로 인해 얼마나 많은 출구 유동성을 만들었습니까?" 이후 Arthur Hayes는 자신은 단지 정상적인 거래를 했을 뿐이며, 가격은 오를 수도 있고 내릴 수도 있다고 답하며 "이번에는 운 좋게 맞았을 뿐"이라고 말했다.