원문 제목: "Arthur Hayes 2025 거래 대장: 왼손 점철 예언, 오른손 체인상 청산"

원문 작성자: angelilu, Foresight News

2025년을 되돌아보면, Arthur Hayes는 여전히 사랑과 미움이 공존하는 그 대성공자입니다.

BitMEX의 창업자로서, 암호화폐계의 최고의 KOL 중 하나로 손꼽히며, 그의 2025년 각각의 "점철"은 소매 트레이더들의 거래 열기를 불러일으킵니다. 그러나 2025년을 돌아보면, 그가 점철할 때마다 탑승했다면, 결과는 그가 이익을 취하고 당신이 손해를 봤다는 것을 갑자기 깨닫게 될 것입니다.

그는 트위터에서 "비트코인 100만 달러", "ETH 1만 달러 돌파"라고 고함치지만, 체인 상에서, Arthur Hayes는 항상 예전에 좋아했던 자산을 무심코 처분하는 경향이 있습니다. 작년의 그의 모든 거래를 펼쳐보면, 당신은 최고의 트레이더가 극도로 차분하고 때로는 무정한 거래 기록을 발견하게 될 것입니다.

그의 거래를 세 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.

"명점 암흑 청산"의 VC 코인

Hayes의 가장 논란적인 거래는 보통 그가 초기 칩을 가진 프로젝트에서 발생합니다. 이것은 사실상 공평하지 않은 게임입니다: 그가 50달러에 판매할 때 이미 10배를 벌었을지도 모르지만, 당신이 60달러에 사들였을 때는 손해의 막바지입니다.

가장 전형적인 시나리오는 Hyperliquid (HYPE)에서 발생합니다. 매우 낮은 비용의 칩을 가지고 있는 초기 투자자로서, 그의 거래 논리는 매우 단순 명쾌합니다:

첫 번째 단계는 영향력을 행사하여 고가에서 점철하고 거대한 이야기(예: "HYPE 3년 100배")를 만드는 것입니다;

두 번째 단계는 토큰이 언락되거나 유동성이 충분해지면 단호하게 청산하는 것입니다.

예를 들어, 작년 8월, Hayes는 도쿄의 컨퍼런스에서 HYPE가 100배 성장할 것이라 예언하고 고조를 선포했으며, 단 1개월 후에는 HYPE가 하락하기 전에 자리를 비워서 수백만 달러의 이익을 올린 후 "언락 리스크 회피"라는 이유로 밝혔습니다.

하지만 HYPE는 완전히 버리지 않았으며, 2026년 1월 중순에 Hayes는 3개월 만에 다시 약 49.9만 달러어치의 HYPE를 구매했습니다.

같은 이야기가 되풀이되고 있습니다. ETHFI, ATH 등이 모두 비슷한 시나리오를 경험했습니다.

하지만 상상해보십시오. 만약 여러분이 아더 헤이즈라면 어떻게 행동하실 것인가요? 대규모 자금을 확보해야 한다면, 이는 가장 표준적인 매매 가이드입니다. 먼저 철저한 시장 분석을 제시하고, 논리적으로 청중을 설득합니다. 신도들이 몰려들면, 시장은 자연스럽게 그의 예언을 증명하게 됩니다.

거대 고래들에게 있어서, 인기와 유동성이 최다인 때에만 그들은 배회 없이 떠날 수 있는 창구입니다.

외칠 수 없는 "이전 이야기"

헤이즈의 성공적인 외침 후, 우리는 헤이즈가 실수한 적도 있다는 것을 발견했습니다. 특히 그가 몇몇 오래된 또는 낮은 인기의 트랙을 부탁했을 때입니다.

2025년 초, 그의 가족 펀드 Maelstrom은 DeSci(비중앙화 과학) 트랙에 대한 덛없이 긴 문서 "Degen DeSci"를 썼습니다. 그는 BIO이면서 GROW인 코인 리스트를 작성했습니다 ······

결과적으로 대부분의 DeSci 부문이 쓰러지고 많은 코인이 최고점에서 -85% 이상 하락했습니다. 헤이즈는 8월에 다시 110만 달러 규모로 BIO를 매수하고 11월 말에 766만 개의 BIO를 바이낸스에 예치하여 64만 달러 (-58%)의 손실을 입었습니다.

또한 헤이즈가 "암호화폐 버전 GTA6"로 지칭한 Wilder World(WILD)도 한 해 동안 외쳤지만 결국 가상 우주 개념과 함께 가격이 떨어졌습니다.

헤이즈의 외침은 대부분 특정 단계에서 열기를 보이던 토큰들이었습니다. 요약은 다음과 같습니다:

ZEC의 "연기탄"

아마도 이것은 헤이즈의 2025년 최고이자 가장 재미있는 조작 중 하나일지도 모릅니다.

표면적으로 보면, 헤이즈는 광분하게 Zcash(ZEC)를 외쳤습니다. 그는 처음에 Token 2049의 프라이빗 다이닝에서 실리콘밸리 거물 Naval의 제안을 듣고 수백만 달러를 즉시 매입했다고 말했습니다. 그는 지난 11월에 "목표 1만 달러"를 외치기도 했습니다.

헤이즈는 심지어 코인을 인출하는 운동을 시작했으며, 모두에게 유동성을 잠그기 위해 코인을 체인 상에 보내도록 호소했습니다.

많은 사람들이 그의 지갑을 살펴보며 그가 ZEC를 몰래 판매하지는 않았는지 확인하려고 했습니다. 결과적으로: 그는 판매하지 않았고, 오히려 매수 포지션을 늘리고 있습니다.

어쩌면 헤이즈가 ZEC의 이번 열광을 조성한 진짜 목적은 실제로는 ETH를 팔아서 당시 빠르게 오르는 무엇이든으로 바꾸기 위함일지도 모릅니다.

이전에 헤이즈는 실제로 ETH에 대해 여러 번 "칼을 꽂았습니다". 2025년에 그는 비록 ETH가 1만 달러로 오를 것이라고 강력히 외쳤지만, 중간에 몇 차례 "빠르게 아슬아슬했던" 상황을 겪었으며, 8월 2일에 약 1,334만 달러 상당의 ETH와 다른 토큰들을 팔았지만, 8월 9일에 후회하여 그것을 돌이켜 사들였습니다.

2025년 11월 15일까지, 그가 ZEC에 대한 대규모 매수 주문을 내리던 때이며, Lookonchain은 같은 날에 그가 수백만 달러 규모의 ETH 및 ENA를 바이낸스로 이체하는 것을 감지했으며, 헤이즈는 트위터에서 자신이 "다시 ZEC에 더 많은 자본을 투자했다"고 공개적으로 밝히고 있습니다. 온체인 분석가 EmberCN도 이 판매 자금이 ZEC의 매수를 위한 "탄압"을 제공하는 매우 높은 확률이 있다고 분석하고 있습니다.

ZEC의 개인 정보 보호 기능 때문에, 그의 손에 있던 투명한 ETH가 판매되어, 투명하지 않은 자산으로 교환되었습니다. 우리는 체인 상에서 그가 ETH를 팔았음을만 볼 뿐이며, 반면에 그가 ZEC를 매수한 규모를 정량화할 수는 없습니다.

그러나 2025년 말 두 주 동안, 헤이즈는 다시 1,871 ETH(약 553만 달러)을 판매하고, 한 달 전에 버린 DeFi 자산을 다시 매입하는데 나섰습니다.

이는 매우 냉담한 신호입니다: 그의 논리에 따르면, 이더리움은 그의 투자 포트폴리오 내의 "자금 보충 재원"으로 기능하며, 새로운 이야기(ZEC)를 사기 위해 팔고, 기존의 DeFi 트랙을 다시 저가에 매수하기 위해 여전히 팔고 있습니다.

마지막으로 여러분은 그가 ZEC의 가격 상승으로 시장 전체의 관심을 끌어 모았다가, 모두가 "개인 정보 보호의 부흥"을 논의할 때, 자리를 비운 채 자산을 전환했다는 것을 알게 될 것입니다. 2026년 초에는 ZEC가 팀 내 분쟁으로 급락함에 따라, 사람들은 헤이즈가 보유 비중을 줄였지만, 오히려 이 단계에서 성능이 더 나쁜 ETH를 성공적으로 최고점에서 팔아 버렸음을 깨달을 것입니다.

Arthur Hayes를 어떻게 이해해야 할까?

이 해를 돌아보면, 당신은 Hayes가 그의 X 배경 이미지에 써 놓은 대로, 그는 "신념" HODLer가 아닌 극히 기민한 비즈니스맨임을 깨닫게 될 것입니다.

그는 글을 통해 꿈을 건설했지만, 그것은 유동성을 유치하기 위한 것이며, 그는 온체인 거래를 통해 이익을 채취하지만, 그것은 리스크 회피를 위한 것이며, 그는 실수를 빠르게 인정할 용기를 가져, 그리고 (예를 들어 ETH를 포기하는 것) 그것은 원금을 지키기 위한 것이었습니다.

따라서, 그의 글은 여전히 읽을 가치가 있습니다. 왜냐하면 그의 대규모적인 판단은 입증되었고, 그러나 "매수" 버튼을 누르기 전에 다음 단계를 수행하세요: 그가 말한 것을 듣지 말고, 그의 온체인 지갑이 무엇을 하고 있는지 확인하세요.

결국, 이 잔인한 시장에서, 그의 "변동성"에 대한 충성은 어떤 프로젝트에 대한 믿음보다 훨씬 높습니다. 그리고 변동성은 바로 소매 투자자의 주머니에서 거래자의 주머니로 이동하는 그 자금입니다.

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