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한 창업자의 반성: 같은 출발점인데, 왜 fomo가 우리보다 더 멀리 달려갔을까?

이 글을 읽으려면 30 분

다른 Meme 플랫폼은 기존 시장을 선점하는 데 집중하는 반면, fomo는 증분 시장에 주력합니다.

원문 제목: Fomo의 부상을 지켜보며 배운 Vector에 관한 교훈
원문 저자: @philjacobson, Altitude
원문 편집: Golem, Odaily星球日报

몇 년 전, 우리는 Vector를 개발했습니다. 이는 체인 상 자산을 위한 모바일 소셜 트레이딩 앱입니다. 우리의 사업은 매우 빠르게 성장하여, 제로에서 시작해 일일 거래액 2,000만 달러를 초과하는 정점에 도달했고, 제품 누적 거래액은 약 10억 달러에 달했습니다. 제품 출시 후 첫 몇 달 동안, 성장이 가속화됨에 따라 우리의 사용자 유지율은 전통적인 거래 앱보다는 소셜 네트워크에 더 가까운 모습을 보였으며, 이는 우리가 처음에 만들고자 했던 형태였습니다.

하지만 2025년 말, 우리는 회사를 Coinbase에 매각했습니다.

그 이후로 저는 fomo가 우리와 비슷한 아이디어를 가진 제품을 다른 방향으로 이끌며 뛰어난 실행 성과를 거두는 것을 지켜봤습니다. 그들은 CT(암호화폐 트위터) 커뮤니티를 넘어서 많은 신규 사용자를 체인 상 세계로 끌어들였고, 최근에는 일일 거래액이 1억 달러를 돌파했습니다.

그들의 성공을 보면서 저는 '원래 우리 것이었어야 했는데'라고 생각하지 않습니다. 오히려 그들의 성과는 정말 대단하다고 생각합니다. 그들은 우리가 이전에 깊이 믿었던 제품 아이디어를 채택하여, 우리가 실제로 진출한 적 없는 시장에 집중했고, 우리보다 훨씬 더 큰 규모로 그 비전을 실현했습니다.

그 전체 과정은 저를 매료시켰고, 어쩌면 평행 우주에서 우리도 전혀 다른 길을 걸었을지도 모른다는 상상을 하게 됩니다...

모든 흥미로운 제품은 처음에는 '장난감'처럼 보인다

Vector의 탄생은 사실 Solana NFT 거래 플랫폼 Tensor에서 비롯되었습니다.

운영 부사장으로 Tensor에 합류하기 전에, 저는 천사 투자자로서 Tensor의 유일한 펀딩 라운드에 참여했으며, 당시 이 프로젝트는 거의 시장 점유율이 없었습니다. 그리고 제가 정식으로 합류했을 때, Tensor는 Solana 체인에서 지배적인 NFT 거래 플랫폼이 되었고, 시장 점유율은 한때 80%를 초과했으며, 거래액은 수십억 달러에 달했습니다.

대략 제가 입사한 다음 날, Ilja가 저를 찾아와 대략 이런 말을 했습니다: "우리는 NFT 분야의 미래 방향을 확신할 수 없지만, 다음 열풍은 Meme 코인이 될 것이라고 생각합니다. 그래서 이를 위한 제품을 개발하려고 합니다."

우리의 통찰력은 단순히 Meme 코인이 차세대 인기 자산군이 될 것이라는 판단에 그치지 않습니다. 우리는 그 안에 더 큰 기회가 '소셜 트레이딩'에 있다고 봅니다.

거래 행위 자체는 이미 사회적 속성을 갖추고 있습니다. GameStop 사태와 WallStreetBets 커뮤니티가 그 명백한 사례입니다. 점점 더 많은 사람들이 스스로 투자하기 시작했고, 그들이 행동을 취하는 근거도 전통적인 자산 관리자나 금융 기관이 아닌, 점점 더 온라인에서 신뢰할 수 있는 인물들로부터 비롯되고 있습니다.

암호화폐 분야는 이러한 행동을 훨씬 더 두드러지게 만들었습니다. X에서는 항상 중요한 거래 기회를 가장 먼저 포착하는 사람들이 있습니다. Ansem이 좋은 예인데, Solana 가격이 약 8달러에 불과했을 때 그는 그 프로젝트를 극찬하며 홍보했습니다. 그의 판단을 신뢰하고 그에 따라 행동했다면 놀라운 수익을 얻을 수 있었습니다.

문제는 기회를 발견하는 것과 거래를 실행하는 것이 종종 완전히 분리된 두 단계라는 점입니다.

신뢰하는 사람이 X나 Telegram 그룹에서 특정 토큰에 대해 게시하는 것을 보고, 진입 여부를 결정한 다음, 올바른 컨트랙트 주소를 찾아야 합니다. 모바일에서는 실제 실행 경험이 매우 열악합니다. Phantom 지갑을 열고, 브라우저를 열고, Jupiter 플랫폼을 찾아 지갑을 연결하고, 컨트랙트 주소를 붙여넣고, 토큰을 검증하고, 거래 규모를 설정한 다음, 마지막으로 거래를 실행해야 합니다. Meme 코인의 경우 시간이 곧 돈입니다. 이 모든 과정을 마칠 때쯤이면 기회는 이미 사라져 버렸을 수 있습니다.

따라서 우리는 소셜 신호와 거래 실행이 동일한 제품에 통합되어야 하며, 둘 사이의 거리는 가능한 한 0에 가깝게 단축되어야 한다고 굳게 믿습니다.

a16z crypto 창립자 Chris Dixon은 한때 유명한 견해를 제시했습니다. 모든 흥미로운 제품은 시작 단계에서 '장난감'처럼 보인다는 것입니다. 우리는 바로 그런 관점에서 Meme 코인을 바라봅니다. 그것들은 소셜 트레이딩 네트워크를 가동시킬 수 있는 '장난감'입니다.

우리의 당초 장기 비전은 여기서 훨씬 더 나아갑니다. 더 많은 주류 자산이 온체인화됨에 따라 이 네트워크는 자연스럽게 이러한 자산 영역으로 확장될 것입니다. 사용자와 거래 및 초과 수익을 둘러싼 소셜 그래프를 확보하고 최고의 실행 경험을 제공한다면, Meme 코인에서 주식이나 기타 자산으로 넘어가는 문턱은 더 이상 그렇게 높지 않을 것입니다. 특히 이러한 자산들 자체도 점점 더 온체인화되는 추세에 있기 때문입니다.

물론 주식은 일반적으로 실물 사업의 기반을 두고 있는 반면, Meme 코인은 그런 경우가 많지 않습니다. 그러나 두 자산의 실제 거래 방식이 놀라울 정도로 유사하다는 징후가 점점 더 많이 나타나고 있습니다.

GameStop 사태는 극단적인 초기 사례였지만, 오늘날 이러한 행동은 점점 더 보편화되고 있습니다. 메모리 칩 거래, 차세대 클라우드 서비스 거래, 하이퍼스케일 클라우드 업체 거래를 살펴보면, 이러한 거래들은 모두 강한 사회적 속성을 지니며 내러티브와 시장 모멘텀에 크게 좌우됩니다.

Leopold Aschenbrenner는 최근의 대표적인 사례입니다. 그는 AI 발전 방향에 대한 독창적인 통찰력으로 높은 신뢰도를 구축했습니다. 현재 투자자들은 Bloom Energy, CoreWeave, Micron 등의 기업에 대한 그의 포지션 움직임을 면밀히 주시하고 모방하고 있습니다. 그의 명성과 확고한 신념은 사람들이 관련 거래를 평가하고 실행할 때 참고하는 정보의 일부가 되었습니다.

이러한 투자 논리 중 일부는 결국 옳다는 것이 증명될 것이고, 일부는 그렇지 않을 것이며, 이는 사후에야 알 수 있습니다. 그러나 분명한 것은 투자を取り囲む 정보 레이어가 이미 사회화된 특성을 띠고 있다는 점입니다.

우리는 Meme 코인 영역에서 가장 극단적으로 나타나는 행동 패턴이 Meme 코인에만 국한된 것이 아니라, 더 넓은 시장 발전 추세의 확대된 표현이라고 생각합니다.

진정한 PMF를 깨달았을 때의 느낌

Vector 또는 fomo를 설명하는 가장 간단한 방법은 Instagram과 Robinhood의 결합체로 보는 것입니다. Instagram의 핵심 요소는 사진이고, TikTok은 짧은 비디오이며, Vector의 경우 핵심 요소는 차트입니다.

앱을 열면 사용자는 먼저 소셜 피드를 보게 됩니다. 누군가 거래를 공유하면 사용자는 해당 토큰의 실시간 가격 차트를 보게 되며, Vector를 통해 거래하는 사용자의 매수 또는 매도 동작은 차트의 해당 위치에 직접 표시됩니다.

피드는 알고리즘에 의해 구동되며 네트워크에서 가장 가치 있는 거래 신호를 제시하는 것을 목표로 합니다. 신호를 본 후 사용자는 거의 즉시 거래를 실행할 수 있습니다. 우리의 목표는 '소셜 신호에서 거래 실행까지'의 경로를 몇 분에서 몇 초, 이상적으로는 몇 밀리초로 단축하는 것이었으며, 이는 당시 모바일 거래의 열악한 현실과 뚜렷한 대비를 이루었습니다.

우리가 개척한 아이디어 중 하나는 사용자 아바타와 거래 동향을 차트에 직접 표시하는 것이었습니다. 당시 아무도 이렇게 하지 않았고, 내부에서 이 디자인을 처음 봤을 때 '이건 정말 천재적이다'라고 생각했습니다. 지금은 이러한 UI 패턴이 다양한 거래 앱의 표준이 되었으며, 이를 보는 것은 정말 멋진 일입니다.

제품-시장 적합성(PMF)에 대해 우리 창업 팀은 간단한 정의를 가지고 있습니다. PMF란 사용자의 제품 수요가 극도로旺盛하여 공급이 따라가지 못할 정도로, 사용자들이 서로 다투어 제품을 빼앗아 가는 상황을 의미합니다. 정식 출시 전에 우리는 이미 Vector가 성공할 것임을 깨달았습니다. 베타 테스트 단계에서 이미 이런 폭발적인 장면이 나타났고, 사용자들은 친구를 초대할 수 있는 초대 코드를 끊임없이 요구했습니다.

우리는 2024년 11월 말에 출시했고, 곧 암호화폐 분야의 트위터(현재 X로 불림) 커뮤니티에서 빠르게 입소문을 탔습니다. 일일 거래액은 곧 약 100만 달러에 도달했고, 1월 하순, 즉 트럼프 관련 밈 코인 출시 기간에는 일일 거래액 정점이 2,000만 달러를 초과하기도 했습니다.

사용자 유지율도 놀라울 정도로 뛰어났습니다. 정확한 수치는 기억나지 않지만, 7일 차 유지율은 60%~70% 사이, 30일 차 유지율은 40%~50% 정도였던 것으로 기억합니다. 사용자들은 Vector를 자주 열어 거래하고, 서로 팔로우하며, 투자 의견을 공유하고, 친구를 초대하고, 자신이 팔로우하는 사람의 거래를 따라 했습니다.

당시 우리 팀은 25명 미만이었고, 이런 폭발적인 성장이 가져온 압박은 곳곳에 존재했습니다. 시스템 장애가 빈번했고, 거래가 때때로 체결되지 않았으며, 고객 지원 팀은 감당하기 어려웠고, 개발해야 할 기능은 항상 가용 인력보다 많았습니다.

이 경험을 통해 진정한 PMF가 무엇인지 몸소 체감할 수 있었습니다. 그것은 제가 겪은 가장 깊은 교훈이었습니다. 수요는 모든 곳에서 압력을 만들어내며, 모든 것을 회사의 실제 수용 능력보다 빠른 속도로 앞으로 나아가게 했습니다.

또한 이는 회사 구축에 대한 제 확고한 신념을 강화했습니다. 뛰어난 인재로 구성된 소규모 팀이 놀라운 성과를 낼 수 있으며, 고객과 긴밀한 관계를 유지하는 것보다 더 중요한 것은 없습니다. 고객 중심은 기업 문화로, 최고 경영진이 솔선수범하여 보여줘야 합니다. 일선에 깊이 들어가 사용자와 소통하고, 지원하며, 제품의 부족한 점을 이해하지 않으면 현실과 동떨어져 제품의 진정한 수요를 파악하기 어렵습니다.

잘못된 수: 전문 거래 시장에 올인

하지만 이후 밈 코인 시장이 냉각되면서 구조적인 문제가 점점 더 명확해졌습니다.

일반 사용자는 결국 대부분의 원금을 잃게 되어 거래가 줄어들거나 완전히 이탈하게 됩니다. 반면 전문 트레이더는 수익을 내고, 지속적으로 거래하며, 막대한 거래량을 창출합니다. 이러한 경제 구조는 극도로 집중된 특징을 보이며, 약 5%의 사용자가 약 95%의 거래량을 차지합니다.

그래서 우리는 당시 합리적인 선택을 했고, 전문 트레이더 시장을 공략하기로 결정했습니다. 그들의 니즈는 일반 사용자와 달랐습니다. 그들은 보통 여러 대의 화면을 동시에 사용하며 여러 차트를 모니터링하고, 빈번하고 빠른 포지션 진입과 청산을 수행합니다. Vector는 모바일 제품이었고 실제로 많은 전문가들이 사용했지만, 그들에게 모바일은 종종 메인 거래 환경의 보조 수단일 뿐, 주요 거래 플랫폼은 아니었습니다.

동시에 시장 경쟁도 점점 치열해졌습니다. Axiom은 훌륭한 제품을 만들었고, Photon, BullX 등의 경쟁 제품들도 같은 사용자층을 두고 경쟁하고 있었습니다. 전문 트레이더가 거래량의 대부분을 차지한다는 점을 고려하여, 우리는 Vector 데스크톱 버전 개발을 시작했습니다. 당시 전문 트레이더들의 최우선 거래 인터페이스가 되는 것이 시장을 장악하는 최선의 방법처럼 보였습니다.

지금도 나는 그것이 매우 실행 가능한 전략이었다고 생각합니다. 우리의 데스크톱 제품은 매우 뛰어났고, 초기 베타 테스터들의 반응도 뜨거웠으며, 자신감 있는 마케팅 계획도 수립했습니다. 그러나 우리는 결국 공식 출시를 하지 않았고, 따라서 이 전략을 실제로 검증하지 못했습니다.

돌이켜 보면, 당시 우리의 선택에 대해 또 다른 관점이 있습니다. 우리는 신규 시장 창출보다 기존 시장 장악에 집중했습니다. 우리는 '체인 상 거래를 한 번도 해본 적 없는 신규 사용자를 유치함으로써 시장을 대폭 확대할 수 있을까'라는 질문에 대해 생각하는 시간이 너무 적었습니다.

그리고 바로 이것이 fomo가 최종적으로 선택한 길이었습니다.

fomo가 최종적으로 성공할 수 있었던 독특한 점

fomo에서 가장 흥미로웠던 점은 전략적 초점의 선택이었습니다. 우리가 데스크톱 제품을 개발할 때, 시장에서 명백한 기회는 전문 트레이더를 위한 서비스였습니다. 당시 Axiom이 빠르게 성장하고 있었고, 전문 트레이더 그룹이 시장의 경제적 가치를 주도했으며, 많은 제품들이 이 그룹을 차지하기 위해 치열하게 경쟁하고 있었습니다. 이것이 당시 업계 전체의 관심사였습니다.

fomo는 완전히 다른 길을 선택했습니다.

그들은 TikTok, Instagram, 그리고 CT 커뮤니티 밖의 사용자층에 주목했습니다. 그들 중 많은 사람들이 이전에 체인 상 거래를 해본 적이 없었습니다. 그들은 고참 트레이더를 두고 경쟁하는 대신, 업계의 다른 회사들이 대부분 간과했던 거대한 소비자 시장을 겨냥했습니다.

타이밍도 중요했습니다. fomo는 Meme 코인 열풍이 사그라든 이후에 부상했습니다. 당시 시장 환경은 우리가 운영하던 때처럼 과열되고 투기적인 분위기가 아니었습니다. 같은 전략이 열풍의 정점에서도 동일하게 효과적이었을지는 확신할 수 없지만, 그들은 적절한 시기에 다른 사용자층을 겨냥했고 매우 훌륭하게 실행했습니다.

그들은 전통적인 암호화폐 생태계 밖에서 사용자에게 접근하고, 제품 사용을 유도하며, 첫 체인 상 거래를 성사시키는 방법을 찾아냈다. 이는 결코 쉬운 일이 아니다. 뛰어난 유통 채널과 우수한 제품이 서로 보완되어야 하며, 일반인에게는 낯선 '체인 상 거래'를 단순하게 만드는 동시에 사용자 전환에 성공하고, 지속적으로 사용하게 할 이유를 제공해야 하기 때문이다.

fomo는 해당 타깃 사용자층이 중요하게 여기는 제품 경험의 세부 사항을 정확히 파악했다. 만약 우리가 이런 유형의 사용자를 위해 제품을 조정하지 않고, 당시의 Vector를 그대로 이러한 유통 채널에 투입했다면 동일한 성과를 거둘 수 없었을 것이다.

하지만 나는 우리가 당시 전문 트레이더를 대상으로 서비스하기로 한 결정이 잘못되었다고 생각하지 않는다. 나는 여전히 우리의 데스크톱 전략이 대성공할 수 있었다고 믿는다. 더 가치 있는 교훈은, 우리가 당시深耕하던 시장 밖에 훨씬 더 큰 시장이 존재했고, 우리는 그것을 탐색하는 데 충분한 시간을 투자하지 않았다는 점이다. fomo는 그 시장을 개척했고 성공적으로 문을 열었다.

결국, PMF를 달성하게 해준 시장이 반드시 대규모 성장을 뒷받침해주는 것은 아니다.

창업자가 처음 발견한 타깃 시장은 완벽한 '교두보'일 수 있지만, 그것은 최종 시장 기회의 극히 일부에 불과할 수 있다. 사용자가 진정으로 원하는 제품을 찾았다면, 그다음으로 고민해볼 만한 또 다른 질문은 이 제품이 어떤 다른 영역에서도 큰 활약을 할 수 있을까 하는 것이다.

사후 판단은 항상 쉽지만, 실제 운영 과정에서 이를 통찰하는 것은 훨씬 어렵다. 당신의 데이터는 현재 서비스하는 시장에서 비롯되며, 이러한 데이터는 기존 시장에서 승리하는 방법을 강력하게 안내할 수 있지만, 아직 확보하지 못한 사용자나 충분히 테스트되지 않은 유통 채널의 상황을 밝혀내기는 어렵다.

우리의 경우, 당시 데이터는 전문 트레이더가 체인 상 Meme 코인 거래의 경제 생태계를 주도하고 있음을 보여주었다. 그러나 데이터가 예고할 수 없었던 것은, 소셜 트레이딩 제품을 체인 상 거래를 한 번도 해본 적 없는 전혀 새로운 사용자층에게 선보이면 어떤 일이 벌어질지였다.

fomo가 이미 그 답을 제시했다.

소셜 트레이딩은 조 단위 규모의 기회가 될 것인가?

Fomo가 나에게 더 확신을 준 점은, 처음의 소셜 트레이딩에 대한 판단이 방향적으로 옳았을 뿐만 아니라, 이 기회의 성장 속도와 규모가 우리가 당초 예상했던 것보다 훨씬 크다는 것이다.

우리는 점점 더 금융화되는 세상에 살고 있다. 점점 더 많은 사람들이 스스로 투자와 거래를 시작하고, 시장 동향이 대중의 뜨거운 화제가 되며, 투자 아이디어가 소셜 네트워크를 통해 전파되고, 사람들은 특정 트레이더, 투자자, 크리에이터에 대한 신뢰를 구축하며, 자본은 이러한 정보와 합의 네트워크를 따라 흐른다.

거래와 투자는 본질적으로 이미 사회적 속성을 지니고 있습니다. 이는 Meme 코인, 암호화폐, 예측 시장, 나아가 주식 시장에 이르기까지 모든 자산에 적용됩니다.

저는 이러한 추세가 더욱 가속화될 것이라고 생각합니다. 세계는 점점 더 긴밀하게 연결되고 있으며, 정보 전파 속도는 계속 빨라지고 있고, AI는 정보 발견과 통합 능력을 크게 강화할 것입니다. 동시에 점점 더 많은 자산이 체인으로 이전되고 있으며, 주식, 예측 시장, 옵션, 현실 세계 자산(RWA), 그리고 우리가 아직 구상하지 못한 다양한 금융 상품들이 점점 더 글로벌하고 24시간 운영되는 금융 인프라 위에 모여들고 있습니다.

거래와 초과 수익을 중심으로 한 우수한 소셜 그래프를 구축하고, 뛰어난 실행력을 갖춘다면, 당신은 매우 유리한 위치를 차지하게 될 것입니다. Meme 코인은 진입점이 될 수 있지만, 제품의 발전은 여기서 그치지 않습니다. 금융 세계가 더 많이 체인으로 이전됨에 따라 자산 클래스는 점점 더 모듈화될 것입니다.

이것은 항상 Vector 비전의 일부였지만, fomo의 성장 과정을 통해 그 규모와 시기에 대해 더 구체적인 인식을 갖게 되었습니다. 사람들은 이미 체인 거래를 할 준비가 되어 있고, 사회화된 금융 경험을 받아들일 준비도 되어 있습니다. fomo는 이러한 경험이 암호화폐 네이티브 시장을 넘어 광범위한 대중에게 도달할 수 있음을 증명했습니다.

저는 그들이 매우 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 그들은 이미 무기한 계약 사업에 진출하여 단순한 Meme 코인 범주를 넘어섰으며, 실행력을 잘 유지한다면 그 발전 기회는 매우 광범위할 것입니다. 전형적인 비교 대상은 Robinhood이지만, fomo는 처음부터 제품에 소셜 그래프와 체인 기반 자산 시스템을 내장했습니다.

결론

만약 우리가 끝까지 밀고 나갔다면, Vector가 수십억 달러 규모의 회사로 성장할 가능성이 있었을까요?

저는 그것이 충분히 가능했다고 생각합니다. 어쩌면 그 이상일 수도 있습니다. 우리는 당시 훌륭한 제품, 재능 있는 팀, 그리고 성공 가능성이 매우 높은 전략을 보유하고 있었습니다. 아마도 우리는 이를 출발점으로 삼아 더 넓은 소비자 시장으로 진출했을 수도 있습니다. 어쩌면 fomo가 여전히 우리를 이겼을 수도 있습니다. 또는 우리가 오늘날의 fomo보다 더 크게 성장했을 수도 있습니다.

어쩌면 언젠가 양자 기술이 평행 우주에서 이 소원을 실현시켜 줄지도 모릅니다. 오늘날 제가 가장 흥미롭게 생각하는 것은, 또 다른 훌륭한 팀(fomo)이 우리가 한 번도 가보지 않은 길을 탐험하는 것을 지켜보는 것입니다.

저는 관찰자로서 이 모든 것을 목격하고 있습니다. 그들은 우리가 당시 실제로 진출하지 못했던 시장을 개척했고, 소셜 트레이딩 모델을 우리 시대보다 훨씬 더 높은 수준으로 끌어올렸습니다. 그들이 구축한 모든 것에 대해 깊은 존경심을 표합니다.

더 중요한 것은, 이 과정을 지켜보면서 금융 시장이 본질적으로 이미 매우 강한 사회적 속성을 지니고 있으며, 전 세계적으로 더 많은 자산이 온체인으로 이전됨에 따라 이러한 속성은 반드시 더욱 강화될 것이라는 점을 확신하게 되었다는 것입니다.

当初，우리는 Vector를 통해 이러한 미래 형태의 초기 프로토타입을 구축하려 했으며, fomo의 발전 양상은 이 분야의 미래 규모가 얼마나 거대해질 수 있는지를 우리에게 보여주고 있습니다.