HIP-4 전쟁이 시작됐다, 누가 새로운 trade.xyz가 될 것인가?

ODAILY星球日报

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Hyperliquid의 예측 시장 분야 확장이 공식적으로 Builder 시대에 접어들었습니다.

원문 제목: 《HIP-4 전쟁 발발, 누가 새로운 trade.xyz가 될 것인가?》
원문 저자: Azuma, Odaily星球日报

8월 29일, Hyperliquid 생태계 예측 시장 프로젝트 Outcome이 공식적으로 최초의 무허가 HIP-4 Builder 프로젝트로서 Hyperliquid 메인넷 배포를 완료했다고 발표했다. 이 입장권을 얻기 위해 Outcome 팀은 50만 개의 HYPE를 담보로 스테이킹했으며, 당시 가치는 약 4200만 달러였다.

Outcome의 출시는 Hyperliquid가 공식적으로 HIP-4 무허가 배포의 첫 발을 내디뎠음을 의미하며, Hyperliquid가 예측 시장 트랙에서의 확장이 본격적으로 Builder 시대에 진입했음을 의미한다.

Kalshi, Polymarket 등 선두 플랫폼이 이미 다수의 사용자와 시장 인지도를 점유한 배경 속에서, Hyperliquid가 단독으로 몇 개의 시장을 만들어 추월하기는 어려워 보인다. 선택한 경로는 자신이 가장 잘하는 온체인 거래, 주문장, 증거금 및 결제 인프라를 개방하고, 사용자 발굴, 제품 운영, 시장 생성 작업을 생태계 내 제3자 팀에 맡기는 것이다.

이것은 HIP-3이 걸어온 길이기도 하다. 현재 제3자 Builder가 생성한 맞춤형 시장은 Hyperliquid 생태계의 중요한 구성 요소가 되었으며, trade.xyz는 그중 가장 대표적인 성공 사례 중 하나가 되었다.

이제 같은 문제가 HIP-4 앞에 놓여 있다. Hyperliquid가 예측 시장의 무대를 제3자 플레이어에게 개방했을 때, 누가 가장 먼저 사용자를 찾고 유동성을 구축하며, 궁극적으로 예측 시장 버전의 trade.xyz가 될 수 있을까?

이미 선제적으로 출시한 Outcome 외에도 Unit, Skew, trade.xyz 등 팀이 HIP-4에 대한 입장을 밝히거나 배치를 시작했다. Hyperliquid 예측 시장의 진입점, 유동성, 사용자를 둘러싼 경쟁이 이제 시작되었다.

HIP-4란 무엇인가? (숙지 시 건너뛰기 가능)

간단히 말해, HIP-4는 Hyperliquid가 도입한 '결과 시장'(Outcome Markets) 메커니즘으로, 사용자가 특정 미래 사건의 결과에 대해 거래할 수 있게 한다.

가장 단순한 이원 시장을 예로 들면, 사용자는 "어떤 사건이 발생할지 여부"를 거래할 수 있습니다. 최종 결과가 "예"이면 계약은 1로 결제되고, "아니오"이면 0으로 결제됩니다——이전에 Hyperliquid 메인넷에 출시된 첫 번째 시장은 BTC 가격과 관련된 일중 이원 계약으로, 사용자는 특정 시점에 BTC가 지정 가격보다 높은지 여부를 거래할 수 있었습니다.

제품 형태 측면에서 볼 때, 이는 HIP-4가 예측 시장, 이원 옵션 등 다양한 거래 시나리오를 자연스럽게 수용할 수 있게 합니다. 그러나 Polymarket과 같은 플랫폼과의 가장 큰 차이점 중 하나는 HIP-4가 별도의 예측 시장을 구축하려는 것이 아니라, Hyperliquid의 HyperCore 거래 인프라 위에 직접 구축되어 기존 현물 및 무기한 계약과 기본 거래 및 결제 시스템을 공유한다는 점입니다.

무허가 배포는 HIP-4의 다음 단계에서 가장 중요한 변화입니다. 향후 검증자는 더 이상 각각의 특정 이벤트 시장을 개별적으로 심사할 필요 없이, 먼저 표준화된 템플릿을 승인하고, 제3자 Builder는 이러한 템플릿 프레임워크 내에서 특정 시장을 생성할 수 있으며, Hyperliquid와 수수료 수익을 공유합니다.이 권한을 얻는 대가로, 배포자는 50만 개의 HYPE( HIP-3과 동일)을 스테이킹해야 하며, 6개월 동안 잠금이 요구되고, 시장의 정상 운영 및 결제에 대한 책임을 부담해야 합니다.

다시 말해, Hyperliquid가 추구하는 것은 단순히 다음 Polymarket이 되는 것이 아니라, 예측 시장을 위한 기본 거래 인프라를 구축하고, 서로 다른 팀이 동일한 인프라를 기반으로 경쟁하게 하는 것입니다.

HIP-3은 이미 이러한 모델이 Trade.xyz를 키울 수 있음을 증명했습니다. 이제 HIP-4의 차례가 되었고, 새로운 Builder들도 속속 등장하고 있습니다.

· Odaily 주: 《HIP-4 무허가 배포 개방, Hyperliquid가 Polymarket을 죽일 수 있을까?》를 참조하십시오.

Outcome: 선제 공격

첫 번째로 배포를 완료한 시장으로서, Outcome은 분명히 HIP-4 생태계에서 가장 빠르게 진행되고 있는 플레이어입니다.

이미 올해 5월, Outcome은 자체적으로 50만 개의 HYPE를 모금했다고 공개적으로 밝혔습니다; 그리고 이번 HIP-4 무허가 배포가 개방된 후, 메인넷에 시장을 배포한 첫 번째 팀이 되었다고 신속히 발표했습니다. Outcome 팀의 설명에 따르면, 이 50만 개의 HYPE는 증거금으로 스테이킹되어 시장 무결성에 4,200만 달러 이상의 경제적 보증을 제공합니다.

제품 방향성 측면에서 Outcome의 현재 계획은 암호화폐, 주식, 지수, 원자재 및 스포츠 이벤트를 포괄하며, 현재 28개의 예측 이벤트가上线되었고, 출시 2일 만에 누적 거래량이 116만 달러에 도달했습니다. 초기 유동성을 선점하기 위해 Outcome은 총 100만 달러 이상의 거래 보상 프로그램도 시작했습니다.

한 문장으로 요약하면, Outcome의 가장 큰 강점은 선발주자라는 점입니다——이미 시장에 '무엇을 준비 중인지' 설명할 필요 없이, 선제적으로 실제 운영 단계에 진입했습니다.

하지만 '첫 번째'라는 것이 반드시 가장 커진다는 것을 의미하지는 않습니다. 예측 시장의 진정한 난제는 단순히 컨트랙트를 배포하는 것이 아니라, 지속적으로 거래 가치가 있는 시장을 창출하고 유동성, 사용자 확보 및 시장 유통 문제를 해결하는 것입니다. Outcome이 앞으로 증명해야 할 것은 바로 '얼리버드'라는 꼬리표를 진정한 규모의 이점으로 전환할 수 있는지 여부입니다.

Skew: 두 번째로落地한 프로젝트

Outcome에 이어, 또 다른 HIP-4 Builder 프로젝트인 Skew도 오늘 아침 Hyperliquid 메인넷에서 첫 번째 이벤트 컨트랙트 배포를 완료했습니다.

Skew의 가장 큰 강점은 나스닥 상장사인 Hyperion DeFi와 협력 관계를 구축했다는 점이며, 후자는 스테이킹 요건을 충족하기 위해 50만 개의 HYPE를 제공할 예정입니다. 주목할 점은 Hyperion DeFi와 Skew의 7월 협력 방향이 여전히 HIP-3으로, 기관 고객을 위한 무기한 계약 시장을 구축하는 것이었지만, 이후 8월에 빠르게 HIP-4로 전환했다는 것입니다.

Skew의 공식 소셜 미디어 공개에 따르면, 이 프로젝트는 이전에 테스트 자격 등록을 시작했으며, 8월 6일 기준으로 4만 명 이상의 개별 사용자가 Skew의 비공개 테스트 자격을 신청했습니다.

이 4만 명의 테스트 신청 사용자가 최종 활성 사용자를 완전히 대표할 수는 없고, 실제 전환율은 지켜봐야 하지만, 적어도 Skew가 제품 공식 출시 전에 일정 수준의 잠재 수요를 축적했다는 것을 보여줍니다.

trade.xyz: 지난 대회 우승자, 이제 직접 참전

trade.xyz는 이 경쟁에서 가장 특별한 존재입니다. 이 글에서 제기한 질문은 '누가 새로운 trade.xyz가 될 것인가'이지만, 흥미롭게도 trade.xyz의 개발팀인 Unit Labs도 이미 시장에서 HIP-4의 잠재적 참가자로 간주되고 있습니다.

커뮤니티 모니터링 결과, Unit Labs가 최근 먼저 HYPE를 대량 매수한 후, 「50만 개」라는 민감한 정수 규모로 HYPE 스테이킹 구조를 조정하고 있는 것으로 확인되었습니다:

· 먼저 trade.xyz HIP-3 주소가 Infinitefield 검증 노드에서 50만 개의 HYPE를 출금하여 Hyperliquid Strategies × Unit 검증 노드에 스테이킹했습니다.

· 이후 해당 주소는 추가로 50만 개의 HYPE 스테이킹을 해제했으며(합계 정확히 100만 개 HYPE), 이 토큰은 9월 5일에 도착할 예정입니다.

HIP-4를 제안하려면 50만 개의 HYPE를 스테이킹해야 하며, 배포자가 이전에 HIP-3를 이미 배포한 경우 추가로 50만 개의 HYPE가 필요합니다. 위 체인 상의 움직임을 종합하면, Unit Labs는 HIP-4를 겨냥하고 있을 가능성이 높지만, 새로운 HIP-4가 trade.xyz라는 이름을 그대로 사용할지는 아직 확실하지 않습니다(unit.xyz를 사용할 가능성이 더 높습니다).

trade.xyz는 그 자체로 HIP-3 모델의 가장 성공적인 사례 중 하나이며, Unit Labs는 Hyperliquid의 기반 인프라를 실제 사용자가 있는 거래 상품으로 전환할 수 있음을 이미 입증했습니다.

HIP-4가 HIP-3의 성공 모델을 복제한다면, trade.xyz와 Unit Labs는 분명히 가장 성숙한 경험과 사용자 기반을 보유하고 있습니다. trade.xyz의 기존 주식, 지수, 상품 거래 사업은 자연스럽게 관련 이벤트 시장과 시너지를 창출할 수 있습니다 — 거래자가 특정 자산을 거래하면서 동시에 실적 발표, 가격 돌파 또는 거시 이벤트를 둘러싼 결과 시장을 거래하고자 할 수 있기 때문입니다.

다만 현재까지는 Unit Labs의 HIP-4 구체적인 제품 계획 및 배포 진행 상황에 대한 추가 관찰이 필요합니다. 이미 출시된 Outcome 및 Skew와 비교했을 때, 그들의 가장 큰 강점은 「이미 한 번 승리한 경험이 있다」는 점이지만, 이 새로운 경쟁에 전력을 다할지 여부가 여전히 승자가 될 수 있는지의 핵심 요소입니다.

전쟁의 서막

Outcome부터 Skew, 그리고 HIP-4 참전을 준비 중인 것으로 보이는 trade.xyz(Unit Labs)까지, HIP-4의 첫 번째 Builder들이 등장하기 시작했습니다. 하지만 현재 상황에서 이 경쟁은 사실상 극초기 단계에 불과합니다.

두 프로젝트는 배포를 완료했지만 이제 막 시작한 단계로, 시장 수, 거래량, 사용자 규모 모두 아직 상당히 제한적입니다. trade.xyz(Unit Labs)의 구체적인 제품 형태는 아직 공개되지 않았습니다. 지금 누가 최종 승자가 될지 판단하기에는 분명 이르며, HIP-4가 HIP-3의 성공 경험을 재현할 수 있을지도 아직 답이 없는 상태입니다.

하지만 아직 초기 단계이기 때문에 HIP-4가 Builder에게 남겨준 공간은 여전히 큽니다. 예측 시장 자체는 충분히 거대한 트랙으로, 금융 자산, 거시 데이터부터 스포츠 경기, 돌발 뉴스까지 이론상 명확한 결과가 존재하는 거의 모든 이벤트가 하나의 거래 시장이 될 수 있습니다. Hyperliquid는 통합된 거래 및 결제 인프라를 제공하며, Builder가 실제로 경쟁해야 할 부분은 시장을 어떻게 설계하고, 사용자를 확보하며, 유동성을 해결할지입니다.

이것이 HIP-4가 앞으로 직면할 가장 큰 도전이기도 합니다. 개방형 배포 자체가 곧 성공을 의미하지는 않으며, 예측 시장이 최종적으로 활성화되기 위해서는 충분히 많은 트레이더가 참여할 의향이 있는지, 그리고 매수자와 매도자가 지속적으로 유동성을 공급할 수 있는지에 달려 있습니다. 시장이 많아질수록 유동성이 더욱 분산될 가능성도 있습니다. '새로운 시장의 빠른 생성'과 '제한된 유동성의 집중' 사이에서 균형을 찾는 것이 모든 Builder가 직면해야 할 과제가 될 것입니다.

HIP-3는 Hyperliquid의 무허가 모델이 실제로 trade.xyz와 같은 성공 사례를 만들어낼 수 있음을 입증했습니다. 이제 HIP-4의 트랙이 막 열렸으며, 누가 예측 시장 버전의 trade.xyz가 될까요? 아직 답은 없습니다. 하지만 확실한 것은 점점 더 많은 Builder가 진입함에 따라, Hyperliquid가 이번에 차지하려는 것은 더 이상 영구 선물 시장만이 아니라 더 넓은 '모든 것을 거래하는' 시장이라는 점입니다.