비트코인 광부가 "항복 단계"로 진입: 생산 비용 역전, 해시레이트와 주가 모두 압박 받음

BlockBeats 뉴스에 따르면, 2월 11일 비트코인 채굴산업은 심각한 위기에 직면하여, 단위 해시레이트 수익률이 역사적인 최저치 인 약 35달러/PH로 하락했습니다. 시장의 대규모 하락으로, 비트코인 가격은 2025년 10월 12.6만 달러 최고점에서 50% 이상 하락하여 현재 6만 달러대로 후퇴하고 있습니다.

이러한 배경으로, 전체 네트워크의 평균 비트코인 단일 채굴 생산 비용은 약 8.7만 달러로, 현재 시장가격보다 약 45% 높습니다, 이는 2022년 곰시장 이후 처음으로 대규모 "수중 운영"이 나타났습니다. CryptoQuant는 현재 단계를 "항복 단계"로 정의하며, 오래된 채굴기가 가속화 폐쇄되었으며, 전체 네트워크 해시레이트가 뚜렷하게 축소되었습니다. 이로 인해 MARA Holdings, Riot Platforms 등 상장 채굴 기업의 주가가 이번 주 20% 이상 하락하였으며, 자금은 보다 안정적인 전통적 자산인 금 등으로 유입되었습니다.

이와 동시에, 북미 채굴 산업 중심지인 (특히 텍사스)가 엄한 한파 태풍을 겪었으며, 일부 채굴장은 공공 전력망의 안정을 보장하기 위해 전력 제한을 강요 받았습니다. 채굴자의 이탈과 결합되어, 전체 네트워크는 2월 9일에 역사적인 11%의 난이도 하락을 경험했습니다. 그러나 가격 하락 폭이 지나치게 크기 때문에, 난이도 조정으로 인한 수익 복구 효과는 제한적입니다.

업계의 "채굴자 수익성 지속 가능 지표"는 21로 하락하여, 소수의 저전가 및 고효율 운영자를 제외하고는 대부분의 채굴자 수익 공간이 완전히 압축되었음을 나타냅니다. 전력 가격이 0.05달러 이상이거나 구형 채굴기를 아직 사용 중인 기업들에 대해, 이번 난이도 조정은 업계 전반의 중단 위험을 뒤집기 어려운 상황입니다.

2026년 "채굴 고용량"에 대응하기 위해, 선두 기업들은 인공 지능 (AI) 및 고성능 컴퓨팅 (HPC)으로의 전환을 가속화하고 있습니다. IREN, Core Scientific은 일부 데이터 센터 전력을 생성 기반 AI 사업을 수용하는 데 회전하여 보다 안정적인 장기 계약 수익을 창출하기 위해 노력하고 있습니다. Bitfarms는 최근 비트코인 채굴사업을 전면 중단하고 AI 전략 전환에 주력할 계획입니다.