은, 기관들의 집단적 약세 전망에 직면: UBS는 수요 위축을 경고하고, HSBC는 「펀더멘털 대비 고평가」라고 평가

BlockBeats 소식, 5월 28일, 은 시장은 수요 약화와 가격 압박이라는 이중 시험에 직면해 있으며, 여러 기관은 2025년 가격 급등의 ‘후유증’이 나타나고 있다고 지적했다.

은 가격은 1월 28일 한때 온스당 120달러를 돌파한 뒤 하루 만에 거의 30% 폭락했으며, 이후 반등은 있었지만 전반적으로 하락세를 보였다. 5월 14일 약 87달러까지 회복한 뒤 다시 매도 압력에 직면했고, 지난 2주간 주로 75~78달러 구간에서 등락했으며, 목요일 장중 3.5% 넘게 하락해 약 71.98달러를 기록했다.

UBS는 최근 보고서에서 2025년 약 140%에 달한 상승폭이 하류 산업 수요를 뚜렷하게 억제하고 있다고 지적했으며, 가격이 현재 수준을 유지하는 한 수요 위축이 지속될 수 있다고 경고했다. 또한 UBS는 중앙은행의 금 매입 수혜를 받는 금과 달리 은은 전략적 수요 앵커가 부족하기 때문에, 현 환경에서는 ‘매력도가 낮은’ 자산 배분 대상이라고 평가했다.

HSBC 역시 은의 ‘펀더멘털이 고평가’되어 있으며 상승 여력이 제한적이라고 판단했고, 향후 금은비가 확대되면서 은이 상대적으로 약세를 보일 수 있다고 전망했다. 맥쿼리는 거시적 관점에서 보다 부정적인 판단을 내놓으며, 연준이 2027년 상반기에 다시 금리를 인상할 가능성이 있어 귀금속에 압박을 가할 것으로 예상했고, 거시 상황이 추가로 악화될 경우 은 가격에 상당한 하방 리스크가 존재한다고 경고했다.