전 세계 주요 경제국의 통화 공급 증가율이 경제 성장률을 크게 웃돌면서 장기적인 통화 확장이 구조적 리스크 우려를 불러일으키고 있다.

BlockBeats 뉴스, 7월 25일, 데이터에 따르면 2004년 1월 이후 주요 선진 경제권의 광의통화(M2) 증가율이 명목 GDP 성장을 크게 상회한 것으로 나타났습니다:

캐나다: M2 368% 증가, 명목 GDP 159% 증가

미국: M2 279% 증가, GDP 171% 증가

프랑스: M2 258% 증가, GDP 84% 증가

유로존: M2 211% 증가, GDP 102% 증가

일본: M2 90% 증가, GDP 25% 증가

분석에 따르면, 지난 20년간의 저금리, 양적완화, 그리고 2020년부터 2021년까지의 대규모 재정 부양책이 글로벌 유동성의 지속적인 확장을 촉진했습니다. 중앙은행의 통화 공급 증가, 정부의 재정 적자 확대, 은행의 신용 확장이 함께 장기적인 통화 과잉 환경을 형성했습니다.

일부 경제학자들은 통화 유통 속도 하락과 대규모 자금이 금융 자산 시장으로 유입되면서, 과잉 유동성이 소비자 물가를 직접적으로 끌어올리기보다는 자산 가격 상승으로 더 많이 나타난다고 봅니다. 그러나 장기적으로 통화 증가가 경제 생산을 지속적으로 초과할 경우, 자산 인플레이션, 통화 가치 하락 또는 미래 소비 인플레이션 압력으로 이어질 수 있습니다.

그중 일본은 극단적인 사례로 꼽힙니다: 통화 공급이 크게 증가했지만 GDP는 장기간 저성장을 보였고, 인플레이션 수준도 지속적으로 낮았습니다. 반면 캐나다는 반대쪽 끝에 해당하며, 통화 확장이 부동산 호황 및 가계 레버리지 상승과 높은 상관관계를 보였습니다.