모건스탠리, 서클 보유량 약 6배 급증했지만 등급은 '비중 축소'로 하향, 목표 주가 38달러로 인하

BlockBeats 뉴스, 8월 15일, 모건스탠리가 8월 3일 Circle(CRCL) 주식 등급을 '보유'에서 '비중 축소'로 하향 조정하고, 목표 주가를 106달러에서 38달러로 대폭 인하했습니다. 애널리스트들은 등급 하향의 주요 원인이 USDC 유통량 축소로, Circle이 준비금 수익에 대한 높은 민감도를 드러냈기 때문이라고 밝혔습니다.

동시에 회사의 사업 구조는 수익성이 더 낮은 거래 수익 모델로 전환되고 있습니다. 보고서는 또한 Circle의 2027년과 2028년 USDC 규모 전망치를 각각 약 33%와 44% 하향 조정했으며, 회사의 GAAP 주당순이익이 시장 컨센서스보다 약 3%와 20% 낮을 것으로 예상했습니다.

다만, 모건스탠리가 최근 제출한 13F 파일에 따르면, 6월 30일 기준 보유한 Circle 지분이 약 146만 주에서 832만 주로 크게 증가했으며, 2분기에 뚜렷한 매수 확대가 있었습니다.

이는 모건스탠리가 8월 초 Circle의 등급과 목표 주가를 공개적으로 하향 조정하며 보수적인 신호를 보내는 한편, 2분기 말 기준 공개 보유 현황에서는 유의미한 증자를 나타냈음을 의미합니다. 유의해야 할 점은 13F가 6월 30일 기준 보유 현황을 공시한 것으로, 8월 등급 하향 전후 포지션 조정 여부를 반영할 수 없다는 것입니다. 시장의 관심은 기관의 리서치 의견과 과거 보유 현황 공시 사이에 뚜렷한 대비가 나타난 점에 집중되고 있습니다.