미국 증시 '공매도 부재': 중간선거 역사적 위험 창구 개시, 8월부터 10월까지 큰 변동성 예상

BlockBeats 뉴스, 8월 18일, 미은행(BofA) 최신 글로벌 펀드매니저 설문조사에 따르면 글로벌 펀드매니저들의 주식 배분이 최근 5년래 최고 수준으로 상승했으며, 시장 컨센서스가 매우 밀집된 상태다. 순 56%의 응답자가 주식을 초과 보유하고 있으며, 이는 2021년 11월 이후 최고치이고, 현금 비중은 3.5%의 역사적 저점으로 하락했다.

미은행 수석 투자 전략가 마이클 하트넷은 현재 시장이 '거시경제 연착륙 없음, 연준 금리 인상 없음, AI 자본지출 축소 없음, 민주당 압승 없음, 공매도 세력 없음'이라는 고도로 일치된 기대를 형성했다고 지적했다. 그는 현재 포지션은 전체 리스크 노출을 확대하기보다는 위험자산 내부에서 철수하거나 순환하는 데 더 적합하다고 판단했다.

설문조사에 따르면 응답자의 72%가 연준이 11월 중간선거 전에 금리를 인상하지 않을 것으로 예상했고, 71%는 올해 초대형 클라우드 기업이 AI 자본지출을 축소하지 않을 것으로 예상했다. 다만 AI 거품은 이미 최대 꼬리 리스크로 분류되었으며, 초대형 클라우드 기업의 자본지출이 신용 사건을 유발할 가능성이 가장 높은 원인으로 간주되고 있다.

한편, BTIG 수석 시장 기술 전략가 조나단 크린스키는 8월 18일부터 10월 11일까지가 일반적으로 미국 중간선거 연도에 시장 성과가 가장 어려운 시기 중 하나라고 경고했다. 역사적 데이터에 따르면 1990년 이후 2006년을 제외하고 S&P 500은 모든 중간선거 연도의 8월부터 10월 사이에 최소 7% 이상의 하락을 기록했다.

현재 S&P 500은 연초 대비 13% 이상 상승하며 사상 최고치에 위치해 있고, 미국 10년물 및 30년물 국채 수익률은 각각 4.7%와 5.2% 이상으로 상승했으며, 에너지 가격과 조달 비용 상승도 주식시장에 추가 압박을 가할 수 있다. 크린스키는 투자자들이 이 역사적 고위험 기간 동안 리스크 노출을 줄이거나 헤지할 것을 권고했다.