VanEck: 비트코인, 조정 마무리 단계에 근접할 가능성, 항복 지표 12개 중 8개 발동

BlockBeats 뉴스, 8월 19일, VanEck는 비트코인의 약 11개월에 걸친 조정 장세가 막바지에 이르렀을 가능성이 있으며, 시장이 새로운 축적 단계에 진입할 수 있다고 밝혔다.

VanEck 연구팀(디지털 자산 연구 책임자 Matthew Sigel과 선임 투자 분석가 Patrick Bush 포함)은 '비트코인 캐피튤레이션 체크(Bitcoin Capitulation Check)' 모델을 통해 현재 12개 시장 지표 중 8개가 극단적 비관 신호를 나타내고 있으며, 지난 3개월 동안 12개 지표 모두가 공황 매도 구간에 진입한 적이 있음을 발견했다.

연구진은 이러한 데이터가 비트코인 시장이 이미 가격 '항복(캐피튤레이션)' 단계를 겪었으며, 축적기에 근접했거나 이미 진입했음을 시사한다고 밝혔다. 동시에 시장 자금 유입 징후도 개선되고 있다. 미국 현물 비트코인 ETF는 월요일 약 3억 달러의 순유입을 기록하며 5월 5일 이후 일일 최대 유입 규모를 달성했다.

지난 세 차례의 비트코인 약세장 사이클에서 시장 정점부터 최대 낙폭까지 평균 약 12.7개월이 소요되었다. 현재 이번 조정은 11개월째에 접어들었으며, 역사적 사이클 패턴에 따르면 시장은 9월부터 11월 사이에 점진적으로 바닥을 다지고 축적 단계에 진입할 수 있다.

다만 VanEck는 시장 항복 신호가 단기 매수의 확정적 지표가 될 수 없다고 경고했다. 역사적 데이터에 따르면 8~12개 지표가 동시에 극단적 신호를 나타낼 때 비트코인의 향후 90일 및 180일 평균 수익률은 오히려 장기 기준 수준보다 낮았다. 이번 사이클의 조정 저점은 지난 몇 차례 약세장보다 더 완만할 것으로 예상되는데, 주요 이유로는 현물 비트코인 ETF의 발전, 더 넓은 범위의 기관 투자자 참여, 그리고 현재 시장에 FTX, Celsius, Terra Luna 붕괴 사태와 같은 연쇄 충격이 아직 발생하지 않았기 때문이다.

또한 지난 30일 동안 비트코인을 1년 이상 보유한 장기 보유자 수가 약 35.6만 BTC 감소하여 보유량이 약 1,184만 BTC로 줄어들면서 장기 보유자 비중이 60% 아래로 떨어졌으며, 이는 수개월 만에 처음이다. VanEck는 이는 일부 장기 투자자들이 보유 물량을放出하고 있음을 반영하지만, 전체 시장 구조는 여전히 과거 사이클에서 나타난 극단적 디레버리징 상황을 보이지 않고 있다고 판단했다.