골드만삭스: AI 주식 변동성이 크지만, 포지션은 아직 극단적인 수준으로 돌아오지 않았다.

BlockBeats 뉴스, 8월 21일, 골드만삭스 One Delta 책임자 Rich Privorotsky는 지난 48시간 동안 AI 및 모멘텀 거래에서 급격한 변동이 발생했으며, 골드만삭스 GSPUMOMO 모멘텀 포트폴리오의 누적 하락폭이 7%에 근접했다고 지적했습니다. 그러나 골드만삭스 Prime 데이터에 따르면 포지션 변화는 훨씬 완만했습니다. 모멘텀 익스포저는 현재 중립에 가까우며, 최근 투자자들이 추가한 것은 주로 순 익스포저로, 총 레버리지는 다시 뚜렷하게 상승하지 않았습니다.

이 점은 특히 중요합니다. 시장은 7월에 이미 한 차례 큰 규모의 디리스킹 과정을 겪었기 때문입니다. 현재 투자자들은 여전히 상당한 AI 및 반도체 익스포저를 보유하고 있지만, 이전 포지션 정점과는 아직 상당한 거리가 있습니다. 반도체 내부 레버리지는 이미 하락했지만, 시스템 내에 여전히 일정량의 잔존 물량이 있어 가격이 급락할 경우 패시브 감축 및 강제 매도가 촉발되기 쉽습니다.

따라서 최근 AI 주식의 큰 등락은 8월의 낮은 시장 유동성으로 인해 더욱 증폭될 수 있습니다. 일중 가격 움직임은 매우 '펀더멘털 기반'으로 보이지만, 실제로는 동일한 규모의 펀더멘털 변화에 대응하지 않을 수 있습니다. 현재 단계에서는 총 레버리지, Prime 포지션 및 반도체 자금 흐름을 계속 관찰하여 이번 변동이 더 광범위한 디리스킹으로 이어질지 판단하는 것이 더 적합합니다. (진십)