Serenity: 여전히 AAOI를 비중 있게 보유하고 있지만, 6억 달러 규모의 시가 증자가 시점이 좋지 않았으며, 생산 능력 제한과 수요 가시성이 보유 근거입니다.

BlockBeats 뉴스, 8월 24일, Serenity는 광통신 컨셉트 주식 Applied Optoelectronics(AAOI)에 대해 여전히 낙관적인 입장을 명확히 밝혔지만, ATM(시가 증자) 자금 조달에 대한 비판을 제기했다. "AAOI가 ATM 증자 자금 조달에 과도하게 의존하는 것을 좋아하지 않으며, 이 원칙은 이전에 IREN과 POET에도 동일하게 적용되었고, AAOI에 대해서도 차별하지 않을 것이다." 그러나 이번에 가장 날카로운 비판은 시점 선택에 집중되었다. 약 6억 달러 규모의 ATM은 1.6T 광모듈 자격 인증이 완료된 이후에 추진되었어야 했으며, 해당 시점은 향후 몇 주 내로 예상되거나, 시가보다 높은 가격으로 책정된 전환사채와 같은 구조를 채택했어야 했다. 결과적으로 회사는 주가가 220달러에서 130달러로 하락한 이후에 이를 추진했고, 향후 ATM을 사용할 때마다 단기적인 구조적 매도 압력과 지속적인 하방 압력이 발생할 것이다.

Serenity는 여전히 AAOI를 대량 보유하는 핵심 논리를 설명했다: 회사의 생산 능력이 제한된 반면, 수요 가시성은 매우 높아 AAOI가 POET보다 더 매력적이다. 투자자는 AAOI의 모든 경영 결정을 지지하지 않아도 장기 보유를 계속할 수 있다. "경영진의 자금 조달 속도를 비판하면서도 수급 구조에 기반해 주식을 계속 보유하는 것은 전혀 가능하다." AAOI의 2분기 매출은 전년 동기 대비 86% 증가하며 예상을 상회했지만, 3분기 가이던스는 다소 약했고, 이번 ATM은 단기 밸류에이션과 유동성에 대한 시장의 우려를 더욱 확대했다.