고래 "먼저 10개의 큰 목표를 정한다" 5.8만 달러가 바닥인 이유를 말하다: 신호는 Strategy에서 나온다, Saylor가 매수를 재개할 때 강세론자들이 "잔을 던지며 신호를 보낼" 것이다

BlockBeats 뉴스, 8월 25일, 고래 "선정 10대 목표"가 장문의 시장 분석 글을 게시했다: 지난달 5만 8천 달러 부근이 이번 사이클의 바닥이라고 확정했었다. 당시 많은 사람들이 크게 신경 쓰지 않았을 신호가 하나 있었다: Strategy. 경영자의 시각으로 이 일을 바라보면 매우 흥미롭다. 약세장 단계에서 Strategy가 진정으로 고려해야 할 것은 단지 BTC가 오르느냐 마느냐가 아니라, 바닥이 정확히 어디인가 하는 것이다. 회사가 자신의 생사선까지 얼마나 남았는가? 만약 또 한 번 극단적인 하락이 온다면, 자본 구조가 버틸 수 있을까? 진정한 생사선까지 아직 여유가 있다면, 리스크를 미리 노출시키는 것이 마지막 날까지 시장에 몰려서 해결하는 것보다 낫다.

그래서 Strategy가 사기만 하고 팔지 않는다는 기대를 깨고 BTC와 달러 준비금을 조정하고 자본 구조를 최적화하기 시작했을 때, 나는 그때 그것을 매우 중요한 신호로 보았다. 내가 말하려는 것은 Saylor가 공개적으로 BTC 바닥을 테스트하겠다고 말했다는 것이 아니다. Saylor는 그런 말을 하지 않았다. 이것은 단지 내가 의사결정자의 관점에서 한 추론일 뿐이지만, 시장은 결국 답을 주었다. 사기만 하고 팔지 않겠다는 약속이 깨지고, BTC는 5만 8천 달러에 도달했으며, 이후 하드웨어 지갑 보안이라는 시장 신뢰를 충분히 타격할 수 있는 악재가 겹쳤지만, 6만 달러는 결국 지켜졌다. 이것이 바로 스트레스 테스트이며, 그것이 내가 당시 5만 8천 달러가 바닥이라고 판단한 근거였다. 가격이 회복된 후에야 논리를 보충한 것이 아니다.

그래서 지금 나는 오히려 다른 한 가지에 더 관심이 있다: 만약 Strategy가 앞으로 다시 연속 매수를 시작한다면, 그것이 과연 매수 세력의 "술잔을 던지는 신호"가 될까? 물론 그것이 매수 버튼은 아니지만, 나는 반드시 그것을 고가중치 신호로 간주할 것이다. 진정으로 스트레스 테스트를 겪어보고 자신의 자본 구조의 한계가 어디인지 알고, 또 실제 돈으로 다시 베팅하는 사람의 행동은 적어도 시장에 있는 대부분의 입으로만 말하는 의견보다 연구할 가치가 있다.

Saylor에 동의하지 않을 수 있다. 하지만 만약 자신이 자본 시장, 자금 조달 구조, 수십억 달러 규모의 포지션과 매일 씨름하는 사람들보다 반드시 더 똑똑하다고 생각한다면, 자신의 자신감이 도대체 어디서 오는지 먼저 잘 생각해보는 것이 좋다. 시장은 고집 센 사람에게 보상하지 않으며, 결국 진짜 돈만 인정한다.