세레니티: SIVE는 펀더멘털은 정확하지만 포지셔닝이 잘못되었으며, 차세대 글로벌 고성장 레이저 광학 기업으로 간주되어야 합니다.

BlockBeats 뉴스, 8월 30일, Serenity가 SIVE 실적 발표 후 2027~2028년 광연결 및 CPO(공팩키지 광학) 물량 확대 논리를 체계적으로 정리해 발표했다.

플러그형 모듈 측면: JBL이 1.6T LRO 및 2027년 상반기 주문, 하반기 생산량 확대를 확정했으며, 다수의 하이퍼스케일 클라우드 업체에 서비스를 제공할 가능성이 있다. 또한 3개 모듈 업체가 평가 중이고, 3개 업체가 공급 평가를 진행 중이다.

레퍼런스 디자인 측면: 글로벌파운드리 SCALE이 AMD 및 기타 하이퍼스케일 클라우드 업체의 CPO를 고객으로 포함할 가능성을 확정했다.

외장 광원 및 광엔진 측면: POET, O-Net, SemiNex가 확정되었으며, AEVA가 대응할 가능성이 있다.

2028년 Optical I/O 측면: Ayar Labs가 AMD, Alchip, 하이퍼스케일 클라우드 업체 ASIC 및 엔비디아 NVLink에 대응할 가능성을 확정했으며, Marvell Celestial, Lightmatter, Lightelligence가 잠재 고객으로 분류되었다. 같은 시기에 애플 차세대 웨어러블 등 TFLN 관련 프로젝트가 있을 수 있다.

Serenity는 골드만삭스 데이터를 인용해 CPO 총가용시장(TAM)이 거의 0에서 2028년 약 910억 달러로 성장할 것이라고 밝혔다. 모건스탠리는 Sivers를 LITE, COHR과 함께 CPO 핵심 레이저 공급업체로 병기했다. 그러나 Serenity의 SIVE에 대한 비판도 마찬가지로 날카롭다. 회사는 2027~2028년 광학 물량 확대의 경제적 규모를 서양 및 미국 기관에 명확히 설명하지 못했으며, SIVE는 스스로를 하이퍼스케일 클라우드 업체를 겨냥한 차세대 글로벌 고성장 레이저 광학 기업으로 포지셔닝해야지, '현재 매출이 작고 적자'라는 후방 지표가 서사를 주도하도록 해서는 안 된다. SIVE는 2027~2028년 1.6T 및 CPO 광학 전환의 고탄력 종목으로 간주되어야 한다.