Serenity: AI 컴퓨팅 수요 하에서 레이저 제조업체들이 더 큰 확장 여지를 가질 수 있으며, Lumentum 사례가 주목할 만하다.

BlockBeats 뉴스, 9월 7일, Serenity는 성명을 통해 기존에 Sivers(SIVE)의 연간 1억 개 CW DFB 레이저 생산 능력 목표를 기반으로 한 수익 추정은 단지 예시적 모델에 불과하며, 레이저 기업을 긍정적으로 보는 더 중요한 이유는 이러한 기업들이 단일 레이저 제품에 국한되지 않고 데이터센터 광통신의 다른 영역으로 확장할 수 있기 때문이라고 밝혔다.

Serenity는 Lumentum(LITE)을 예로 들어, 이전에 Cloud Light(주로 플러그형 광모듈 관련)를 인수한 후 데이터센터 내 잠재 서비스 시장을 기존 대비 5배 이상 확대할 수 있었다고 설명했다. 또한 Lumentum의 OFC 발표 자료에 따르면 UHP 레이저 칩 기반의 ELS 사업은 약 2배의 TAM 확장 기회를 제공할 수 있다.

그는 또한 단 하나의 UHP 레이저 웨이퍼 공장의 레이저 사업만으로도 생산 능력이 안정화된 후 연간 매출 규모가 약 50억 달러에 달할 것으로 예상된다고 지적했다. AAOI가 언급한 CPO 레이저의 약 55%~65% 매출총이익률을 고려할 때, 레이저 자체는 이미 높은 수익성을 갖추고 있다. Serenity는 업계가 지속적으로 생산을 확대하더라도 레이저 시장에는 여전히 수급 격차가 존재할 수 있다고 판단한다.

또한 NPO, CPO 및 1.6T 플러그형 광모듈 등 여러 기술 주기가 중첩됨에 따라 레이저 제조업체들은 지속적으로 새로운 제품 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대된다. 따라서 장기적으로 단일 공급망 계층에 머무르는 기업과 비교하여, Serenity는 시장이 레이저 기업에 더 높은 밸류에이션 프리미엄을 부여해야 한다고 생각한다.