BCA: AI 자본 지출은 3~5년 더 지속될 수 있으며, 대형 IPO는 고점 시장의 경고 신호가 될 것

BlockBeats 소식에 따르면, 9월 10일 BCA는 최신 거시 보고서에서 2026년 1분기 소프트웨어, 하드웨어, 데이터센터 등 IT 투자가 미국 실질 GDP 성장에 기여한 바가 0.8%포인트에 달해 금세기 최고치를 기록했다고 지적했다. 1990년대 기술 투자 사이클과 비교하면 현재 AI 자본지출은 3~5년 더 지속될 수 있다.

이 기관은 데이터센터 수익과 이윤율 개선이 이미 하이퍼스케일 클라우드 업체들의 지속적인 확장 기반을 마련해 주었다고 본다. 프런티어 대형 모델의 상업화가 가격 경쟁에 직면하더라도 모델 사용 비용 하락이 더 많은 기업의 AI 도입을 촉진해 컴퓨팅 파워, 서버, 전력, 데이터센터 수요를 계속 견인할 수 있다.

다만 BCA는 진정으로 경계해야 할 변수는 주식 공급에서 나올 수 있다고 경고했다. 보고서는 '메가 IPO'를 고점 시장의 중요한 경보로 간주한다. 대형 신규 상장이 밀집되고 자금 조달 규모가 빠르게 확대되면 시장 유동성이 분산되고 밸류에이션 확장도 실속을 잃기 쉬워진다. 역사적 차트에 따르면 주요 IPO 이후 2년 내 S&P 500 지수는 평균적으로 고점 대비 저점까지 약 24%의 조정을 겪은 바 있다.

BCA의 판단은 AI 자본지출이 여전히 이익과 성장을 뒷받침하겠지만, 메가 IPO, 자금 조달 환경, 수익률 상승이 이번 장세가 언제 '이익 주도'에서 '유동성 시험'으로 전환될지를 결정할 것이라는 점이다.