골드만삭스: 나스닥 지수가 핵심 기준 추세선을 테스트하고 있으며, SOX의 하락세는 인터넷 버블 붕괴와 2008년 금융 위기에 비견될 수 있다.

BlockBeats 소식, 11월 9일, 골드만삭스 기술·미디어·통신 부문 수석 전문가 Peter Callahan은 최신 주간 보고서에서 나스닥 100 지수가 2025년 4월 저점과 2026년 3월 저점을 연결하는 핵심 기준 추세선을 재차 테스트하고 있다고 명확히 밝혔다. 지난 목요일 종가 약 26630포인트는 거의 정확히 해당 선에 안착했고, 금요일에는 반도체주 반등에 힘입어 지수가 26990포인트로 마감하며 추세선 대비 약 1%만 높은 수준을 기록했으나, 10월 6일 사상 최고치인 31361포인트 대비로는 여전히 14% 이상 낮은 상태다. Callahan은 이 수준의 중요성은 형언하기 어렵다고 썼다.

추세선이 붕괴될 경우, Callahan의 차트에 따르면 다음 명확한 지지선은 2026년 3월 저점 부근인 약 23000포인트로, 현재 수준에서 추가로 약 15% 하락하는 것에 해당한다. 한편 시장 극단 심리 지표는 일제히 경고등을 켰다. 지난 목요일 시카고옵션거래소 역사상 하루 최대 풋옵션 거래량을 기록했고, 골드만삭스 대표 반도체주 바스켓의 실현 변동성은 93까지 치솟아 올해 4월 이후 최고치를 나타냈다.

나스닥 100 지수는 지난주 약 5% 하락하며 4주 연속 주간 하락을 기록했다. 필라델피아 반도체지수(SOX)는 지난 22거래일 동안 누적 28% 하락했는데, Callahan은 이러한 하락 속도가 1997년 이후 손에 꼽을 정도로 comparable한 사례가 몇 차례뿐이라고 지적했다. 인터넷 버블 붕괴, 2008년 글로벌 금융위기, 코로나19 충격 등이 그것이다.

Callahan은 현재 심리에 대해 가감 없이 표현했다. "시장의 어려움을 과도하게 강조하기는 어렵다"면서, 메모리 가격, 컴퓨팅 파워 가격, 수급 가시성 및 3분기 실적 등 바텀업 데이터 포인트는 여전히 강력하지만 AI와 반도체 섹터는 올여름 이후 '롤링 베어마켓'에 진입해 고점 대비 누적 약 40% 하락했으며, 동시에 정책 및 의회 향방을 둘러싼 거시적 불확실성은 '모델링이 어렵다'고 덧붙였다.