SignalPlus 매크로 분석: 시장은 계속해서 침체되어 있으며 이번 주 CPI 데이터는 주요 원동력이 될 수 있습니다.

이 글을 읽으려면 6 분

1. 위험 자산은 지난주에 강력한 성과를 보였지만, 거시경제적 놀라움 지수는 1.5년 만에 최저 수준으로 떨어졌고, 시티은행의 하드 데이터 지표는 1년 만에 가장 큰 하루 하락을 기록했습니다. 2. 미국 소비자들은 약세 국면에 접어들었다. 시장은 이번 주 수요일에 발표될 CPI 데이터에 주목하고 있다. 5월 CPI의 연간 성장률은 약 3.4%로 예상되며, 12월에는 3.1%로 둔화될 수 있다. 3. 단기적으로 금융 여건의 완화와 소비자 신용 수요의 약세가 서로 상쇄되어, 유가 추세가 연말 전 인플레이션 추세와 기대에 영향을 미칠 수 있습니다. 4. 암호화폐 가격 움직임은 실망스러웠습니다. BTC는 63.5k에서 60.5k로 급락했고, ETF는 8,500만 개의 소폭 유출을 경험했으며, 주요 글로벌 CEX는 4월에 현물 거래량이 감소했다고 보고했습니다. 5. 암시적 변동성이 상당히 감소했고, 트렌드 트레이더들은 추가 수입을 얻기 위해 콜 옵션을 매도하고 있으며, 롱 플레이어들은 현재 저조한 심리 기간 동안 변동성을 이용해 수익을 창출하고 있습니다.

원문 제목: "SignalPlus 거시경제 분석(20240513): 시장은 계속해서 침체 상태이며, BTC ETF는 지난주 2억 6,400만 달러의 순 유출을 기록했습니다."

원문 출처: SignalPlus

위험 자산은 지난주에도 꾸준히 성과를 거두었으며, 최근 약한 고용 데이터가 발표된 이후 금융 상황은 계속 완화되었습니다. 주식 시장은 미시간 대학의 소비자 신뢰도와 인플레이션 예측 수치가 부진한 데에도 전혀 동요하지 않았습니다. 소비자 신뢰도는 지난달 77.2에서 67.4로 떨어진 반면, 1년 인플레이션 예측은 3.2%에서 3.5%로 급등했습니다.

전반적으로 거시경제적 놀라움 지수는 1.5년 만에 최저 수준으로 떨어졌고, 시티은행의 하드 데이터 지표는 지난주 1년 만에 가장 큰 하루 하락을 기록했습니다. 아직 '하드 랜딩'이라고 단언하기에는 너무 이르지만, 미국 소비자는 실제로 약세 국면에 접어들고 있습니다. 소비자 저축이 감소하고, PMI는 계속 부진하며, 높은 이자율로 인해 신용 수요가 줄어들고, 일자리 시장도 마침내 둔화되고 있기 때문입니다.

시장의 관심은 이번 수요일 CPI 데이터에 쏠릴 것입니다. 이는 중기적 가격 움직임의 주요 원동력이 될 가능성이 높습니다. 시장은 인플레이션 둔화에 대한 전망을 뒷받침할 낮은 인플레이션 데이터를 원하지만, 시장 주도의 CPI 조작은 최근 상당히 안정적이었습니다. 트레이더들은 5월 CPI 성장률이 전년 대비 약 3.4%가 될 것으로 예상하고, 12월에는 3.1%로 더 둔화될 가능성이 있다고 예상합니다. 단기적으로 금융 여건이 완화되면 소비자 신용 수요가 약세를 상쇄되고, 원유 가격 변동으로 인해 연말까지 인플레이션 추세와 기대치가 높아질 가능성이 높습니다.

암호화폐 가격 움직임은 실망스러웠습니다. BTC는 금요일 뉴욕 거래에서 63.5k에서 60.5k로 급락했고, ETF는 8,500만 개가 소폭 유출되었으며, 주요 글로벌 CEX는 4월에 현물 거래량이 감소했다고 보고했는데, 이는 약 5개월 만에 처음으로 감소한 수치입니다. 지난 1~2개월 동안 현물 가격이 통합되면서 가격 움직임이 심해 보이고 기존 투자자들은 자연스럽게 롱 포지션을 취하는 경향이 있습니다. 또한, 트렌드 트레이더가 추가 수입을 위해 콜 옵션을 매도하고 장기 투자자들이 현재의 저조한 심리 속에서도 수익을 창출하기 위해 변동성을 활용하기 시작하면서 내재적 변동성이 상당히 낮아졌습니다.