SignalPlus 거시경제 분석: 전반적인 거시경제 환경이 강화되고 있지만 시장은 여전히 어려움을 겪고 있습니다.

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암호화폐는 주식시장 감정의 늦은 반전에 취약할 수 있습니다.

원래 제목: "SignalPlus 거시경제 분석(20240613): 미국 경제 "소프트 랜딩"

원래 출처: SignalPlus

오랫동안 기대했던 거시경제 더블 헤드라인 날이 마침내 왔고, 그 결과는 기대에 부응했습니다. 첫째, CPI 데이터는 기대치를 크게 밑돌았고, 핵심 CPI는 전월 대비 0.16% 증가했습니다(2021년 8월 이후 최저 수준). 이는 시장 기대치인 0.3%를 크게 밑돌았습니다. "슈퍼 핵심 CPI"는 특히 약세를 보이며 음의 값을 보였습니다. 서비스 지출은 감소했고, 상품 가격은 변동이 없었으며, 주택 인플레이션은 상승했지만 통제 가능한 범위 내에 머물렀습니다. CPI 발표 후 월가 경제학자들은 PCE 예측치를 2.8%에서 2.6%로 빠르게 낮추어 Fed의 장기적 목표에 맞게 움직였습니다.

거시 시장은 데이터에 급격하게 반응했으며, 미국 재무부의 강세 추세가 심화되고 2년 수익률이 17베이시스포인트 급락했습니다. 가격은 12월 FOMC 회의에서 금리 인하가 예상되어 51베이시스포인트까지 올랐습니다. 주식 시장도 여러 표준 편차로 움직였는데, SPX와 나스닥은 모두 1.5% 상승해 새로운 최고치를 기록했습니다. 시장은 오후 2시에 열리는 FOMC 회의에서 비둘기파적 입장을 취할 것으로 예상했습니다.

흥미롭게도, 최초 FOMC 성명과 점도표는 매파적 충격을 가져왔는데, 최근 연준의 전망에 따르면 2024년에 금리를 1회 인하할 것으로 예상되는데, 이는 기존 전망인 3회보다 적고, 핵심 개인 소비 지출 물가 상승률은 연말 2.8%로 전망되는데, 이는 기존 전망인 2.6%보다 높습니다.

당연히 파월 의장은 기자 회견 내내 비둘기파적 입장 쪽으로 이야기를 되돌리려고 노력하면서 공식 예측의 중요성을 축소하려고 시도했습니다. 파월 의장은 "대부분" 공무원들이 예상보다 낮은 CPI 데이터를 예측에 반영하지 않았기 때문에 이러한 예측은 다소 오래되었다는 점을 분명히 밝혔는데, 이는 매우 현명한 결정이었습니다.

또한 파월은 일자리 시장이 전염병 이전과 동일한 상태로 회복되었으며, 일자리 공석 수, 이직률, 노동 공급 회복 등 모든 면에서 정상화의 조짐을 보이고 있다고 지적했습니다. 경제에 대해 연준은 성장이 견실한 속도로 지속될 것으로 보고 있으며, 관계자들은 "우리가 보고 싶어하는 것 중 일부, 즉 수요가 점진적으로 냉각되는 것을 보고 있다"고 밝혔습니다. 마지막으로 그는 연준이 하방 위험에 주의를 기울이고 있으며, 경제의 연착륙을 최우선 과제로 삼기를 바라고 있다고 강조했습니다.

요약하자면, 블룸버그는 파월이 인플레이션을 91회 언급한 반면, 일자리 시장은 37회만 언급했다고 언급했는데, 이는 가격 압박이 여전히 주요 초점이며, 주식 시장은 추세를 따라 이전 CPI 데이터에 다시 초점을 맞추기로 결정했음을 나타냅니다. SPX 지수는 5,438포인트 근처에서 마감하여 역대 최고치에 가까워졌고, 2년 및 10년 미국 국채 수익률은 각각 4.70%와 4.3% 근처에서 마감하여 모두 1주일 최저치를 기록했습니다. SPX는 현재 역사상 두 번째로 긴 2% 이하 하락 행진을 이어가고 있으며, 또 다른 기록을 세우려면 불과 한 달만 더 필요합니다!

전반적으로 강세를 보인 거시경제 환경에도 불구하고 암호화폐 가격은 이번 주 내내 어려움을 겪었습니다. 시장의 장기 편향적 포지셔닝과 BTC ETF 보유자의 혼합으로 인해 시장에서는 다음과 같은 의문이 제기됩니다. 올해 유입 중 상대적 가치나 기준 거래가 아닌 보유 자산 축적이 얼마나 되었는지에 대한 의문입니다. 결과적으로 BTC는 7만 달러를 돌파하지 못했습니다. ETH도 이번 주에 8% 하락했습니다. 이는 주로 ETF 승인에 따른 자극책이 사라지고 수수료 하락과 L2와의 경쟁이 계속되기 때문입니다. 현재 기술적인 상황은 다소 어려워 보이며, 암호화폐는 주식 시장 심리의 늦은 반전에 취약할 수 있습니다.