원제: "유토피아에서 "추방의 땅"으로: 5명의 Web3 실무자가 바라본 싱가포르의 변화"

원저자: Louis, ChainCatcher

2025년 6월 30일은 싱가포르 Web3 업계 종사자들의 달력에 빨간색 선으로 표시됩니다. 이 날부터 싱가포르 금융서비스시장법(FSMA) 137조에 따라 싱가포르에 사업장을 두고 있는 모든 디지털 토큰 관련 서비스를 제공하는 개인 또는 기업은 서비스 대상이 싱가포르에 있는지 여부와 관계없이 디지털 토큰 서비스 제공자(DTSP) 라이선스를 취득해야 하며, 그렇지 않을 경우 형사 처벌을 받게 됩니다.

싱가포르 통화청(MAS)은 5월 30일 발행된 규제 대응 문서에서 다음과 같이 명시했습니다. "아직 라이선스를 취득하지 않은 기업은 해외 사업을 즉시 중단해야 합니다. "신청 보류" 상태는 법적 존재의 근거로 인정되지 않습니다. 이 문구는 많은 사람들에게 "역대 가장 엄격한 암호화폐 규제"로 해석되어 왔습니다.

이와 관련하여 ChainCatcher는 이 FSMA 문서에서 간과된 핵심 사항에 대해 전문 변호사와 상담했습니다. 또한, 싱가포르에 거주하는 5명의 실무자를 인터뷰하여 싱가포르 웹3er의 실제 상황을 복원하고 싱가포르의 규제 변화를 그들의 관점에서 이해하고자 했습니다.

참고: 이 기사에서 MAS는 싱가포르의 금융 규제 기관이고, PSA는 암호화 결제 서비스를 구체적으로 규제하는 2019년 제정된 초기 법률이며, FSMA는 2022년에 제정된 새롭고 포괄적인 규제 법안입니다. 이 법안에는 토큰 관련 서비스 관리가 추가되었습니다. DTSP는 토큰 거래, 보관, 이체 및 기타 서비스를 제공하는 개인 또는 회사를 지칭하며, FSMA 감독의 초점이 됩니다.

1. 법안의 간과된 핵심 사항

베이징 전략 로펌 디지털 경제 위원회 주임인 궈 야타오 변호사와의 인터뷰에서 독자들의 관심을 끌 만한 법안의 내용은 다음과 같습니다.

1. FSMA는 해외 패치가 아닌 포괄적인 업그레이드이며, 국내 및 해외 기업 모두 제한 대상입니다.

업계의 많은 사람들은 FSMA가 기존 지급결제서비스법(PSA)에서 규제하지 못한 해외 고객 서비스 싱가포르 기업의 허점을 보완하기 위한 것이라고 잘못 알고 있습니다. 하지만 궈 변호사는 "FSMA는 조정된 감독을 위한 기본법이며, 여러 조항이 싱가포르에서 금융 서비스를 제공하는 기관에 적용됩니다."라고 강조했습니다. 즉, 사업체가 국내이든 해외이든 싱가포르에 사업장이 있거나 싱가포르에 등록된 회사가 있는 한 FSMA를 준수해야 합니다. 이러한 통찰력 있는 감독 논리는 MAS가 현지 Web3 실무자에 대한 포괄적인 감독을 공식적으로 시작한다는 것을 의미합니다.

2. 규제 초점이 "기관 라이선스"에서 "개인 검토"로 전환됩니다.

공공서비스법(PSA)은 주로 기업 및 기관의 규정 준수에 중점을 두는 반면, 금융서비스법(FSMA)은 개인을 위한 규제 메커니즘을 추가했습니다. 궈 변호사는 "FSMA는 MAS가 기존의 기관 라이선스 체계를 우회하고, 금융 시장의 고위험 인력에 직접 개입하여 고립시키며, 개인에 대한 심층적인 감독을 실현할 수 있도록 합니다."라고 지적했습니다. 이는 비경영진 프리랜서, 원격 개발자, 컨설턴트 또는 KOL(K-OL)조차도 싱가포르에서 관련 서비스를 제공하는 한 MAS의 규제 대상으로 지정될 수 있음을 의미합니다. "FSMA 체계에 대한 완전한 이해와 관련 업무 경험이 요구"되어 개인 고용의 기준이 크게 높아집니다.

3. FSMA 기준이 크게 상향 조정되었으며, 준수 요건은 PSA를 훨씬 초과합니다.

이미 PSA 라이선스를 보유하고 있더라도 자동으로 사용할 수 없습니다. 궈 변호사는 "시중에 승인된 대부분의 암호화폐 사업 라이선스는 여전히 PSA를 기반으로 발급되고 있으며, FSMA는 준수 요건을 크게 상향 조정했습니다. MAS는 PSA 라이선스를 취득한 기업도 FSMA 요건을 충족하기 위해 보충 자료를 다시 제출해야 한다고 명시했습니다."라고 지적했습니다. DTSP 라이선스를 신청하려면 25만 싱가포르 달러의 초기 자본금과 상주 준수 책임자를 보유해야 할 뿐만 아니라, 독립적인 감사 메커니즘을 구축하고, 정기적으로 준수 보고서를 제출하며, 자금세탁방지 및 테러자금조달방지 절차와 지원 관리 시스템을 준수해야 합니다.

둘째, 포 카운티의 웹3 실무자들은 어떻게 생각하는지 살펴보겠습니다.

광범위한 적용 범위부터 더욱 세부적인 요건, 그리고 더 높은 기준에 이르기까지, 감독 강화는 Web3 사용자들에게 상당한 압박과 공황을 야기했습니다. 하지만 서류상의 규제는 서류상일 뿐입니다. 한 국가의 정책이 Web3를 환영하는지는 실제로 Web3를 도입하는 기업과 실무자들의 의견에 달려 있습니다. ChainCatcher와의 인터뷰에서 우리는 완전히 다른 목소리를 들었습니다. 어쩔 수 없이 떠나야 했던 스타트업 팀부터 관망하기로 한 개별 근로자, 싱가포르의 장기적인 잠재력에 대해 여전히 낙관적인 기존 이민자들까지, 그들의 이야기는 실질적인 정책 실행 환경을 구축했습니다.

1. 토큰화 운영 프로젝트 설립자 샤리: 소기업은 각자의 생존 방식이 있으며, 강은 항상 탈출구를 찾을 것입니다.

우리는 실제로 영향을 받았습니다. 현재 화폐 시장에서는 거의 모든 의미 있는 상품이 거래의 핵심을 피할 수 없습니다. 거래와 관련되면 필연적으로 DTSP 규제의 한계에 부딪히게 될 것입니다. 감독은 성숙한 사업 모델과 명확한 구조를 갖춘 기업을 대상으로 해야 합니다. 저희처럼 소규모 팀에게는 감독에 많은 시간과 자원을 투자하는 것이 감당하기 힘든 부담입니다.

싱가포르가 더 이상 스타트업 프로젝트 개발에 적합하지 않다는 것은 분명합니다. 싱가포르는 아마도 스타트업의 요람이 될 생각을 해본 적이 없는 것 같습니다. 그들은 단지 성숙한 기업의 본사가 되기를 바랄 뿐입니다. 다음 달 사업 모델이 어떻게 될지조차 확실하지 않으며, 향후 싱가포르를 떠날 가능성도 배제하지 않습니다. 하지만 저는 낙관적인 자세로 변화에 대처할 것입니다. 결국 "소규모 기업은 스스로의 생존 방식을 가져야 한다"는 것을 알고 있기 때문입니다.

2. OTC 거래에 오랫동안 깊이 관여해 온 괴짜 소년(가명): 싱가포르는 "실용주의 쓰레기"예요. 가치 있는 사람은 남을 거예요.

저는 웹 3.0 산업이 중국에 의해 쫓겨났든, 현재 싱가포르 소규모 기업들에 의해 소외되었든 항상 어느 정도 배제되어 왔다고 생각합니다. 하지만 객관적으로 말해서, 싱가포르에서 OTC 사업을 오랫동안 해 온 실무자로서 저는 싱가포르 감독의 기저에는 실용주의가 깔려 있다고 항상 느껴왔습니다. 솔직히 말해서, 싱가포르 정부는 "실용주의 쓰레기"와 같습니다. 진정한 가치를 창출하는 사람은 남을 수 있고, 거품만 만드는 사람은 적절히 내쫓을 겁니다. 면허를 발급받은 사람들은 계속 사업을 할 수 있고, 다른 사람들은 해고되어야 합니다. 이는 매우 분명한 신호입니다.

하지만 제 생각에는 이 규제는 그렇게 강경하지 않습니다. 오히려 "천둥은 크게, 빗방울은 작게" 하는 식으로, 산을 뒤흔들고 호랑이를 겁주는 것에 가깝습니다. 정말 면허가 필요한 기업들은 이미 면허를 신청했습니다. 정부에 기여했거나 정말 유능한 사장들은 이번 규제에 대해 전혀 불안해하지 않을 것입니다.

규제가 갑자기 강화된 이유는 동남아시아 암호화폐 업계의 회색 산업과 유령 회사 때문이라고 생각합니다. MAS의 현재 목표는 이러한 규제의 물결을 통해 표준화되지 않은 KOL과 분산된 집단에 경종을 울리는 것입니다. 그들은 칼 하나로 이런 사람들을 완전히 잘라낼 수는 없겠지만, 법적 틀을 통해 그들이 한데 모이도록 강제하기를 바랍니다.

제가 아는 한, 최근 일부 KOL과 거래 플랫폼 종사자들은 사업을 중단하거나, 여행을 가거나, 혹은 방관자로 전락했습니다. 모두가 더 명확한 신호를 기다리고 있습니다.

3. 싱가포르에서 Web3 AI 분야에 수년간 깊이 관여해 온 존: 현상을 통해 본질을 파악해야 합니다. 원인과 결과가 있어야 합니다.

한 단어를 강조하고 싶습니다. 바로 '실용주의'입니다. 이것이 제가 싱가포르의 거버넌스 스타일을 이해하는 핵심입니다. 싱가포르의 효율성과 규칙 준수는 본질적으로 경제적 이익을 보장하고 국제 정치 및 금융 시장에서 안정적인 입지를 확보하기 위한 것입니다. 이번에는 Web3 분야에 해결해야 할 몇 가지 문제가 있기 때문에 규제 조건이 더욱 엄격해지고 있으며, 생태계의 건강한 발전을 위해 정부가 개입해야 합니다.

현재 제 프로젝트는 직접적인 영향을 받지 않았지만, 이번 정책 조정이 아직 라이선스를 취득하지 못한 일부 거래 플랫폼과 이들과 협력하는 프로젝트 관계자 및 생태계 파트너들에게 상당한 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다. 특히 Web3 업계에서 재무 자문 역할을 하는 KOL들에게는 정책의 압력이 전달되어 일정 부분 억제 역할을 했습니다.

최근에는 점점 더 많은 프리랜서와 원격 근무자들이 재택근무를 선호하고 Web3 관련 주제에 대해 공개적으로 적극적으로 논의하는 것을 피하는 모습을 보게 되었습니다. 모두가 위험과 불필요한 문제를 줄이기 위해 노력하고 있습니다.

4. 싱가포르에서 거의 20년을 거주한 Reddio의 창립자 Neil: 아무것도 변하지 않았습니다. Web3는 여전히 싱가포르 국가 전략의 일부입니다.

실제로 최근 몇 년간 싱가포르의 Web3 분야 규제 정책은 급격한 변화를 겪지 않았으며, 기존 프레임워크를 명확화하고 개선하는 데 중점을 두었습니다. MAS의 최신 설명과 Lianhe Zaobao 보고서에 따르면, 이 규정은 디지털 결제 토큰(DPT)과 자본 시장 속성을 가진 토큰에 중점을 두고 있으며, 우리가 흔히 언급하는 유틸리티 토큰과 거버넌스 토큰은 현재 규제 핵심에 속하지 않습니다.

대부분의 스타트업 프로젝트에 있어 싱가포르는 여전히 명확한 시스템, 명확한 경로, 풍부한 자원을 갖춘 환경입니다. MAS는 오랫동안 높은 투명성을 유지할 뿐만 아니라 개방적인 협의 메커니즘을 갖추고 있습니다. 기업들이 규정 준수 여부를 평가하는 것은 어렵지 않습니다. 법률 자문을 받으려면 싱가포르 달러로 수천 달러가 들지만, 그 비용은 합리적입니다.

장기적인 관점에서 Web3는 여전히 싱가포르 국가 전략의 일부입니다. 정부는 명확한 정책 프레임워크 외에도 재정 지원, 인재 양성, 산업 제휴 등 다양한 수단을 통해 생태계 발전을 촉진해 왔습니다. 싱가포르 교육부는 또한 대학에서 블록체인 과정을 개설하도록 강력히 권장합니다. 저는 개인적으로 규제 합리성과 산업 활력의 균형을 진정으로 이룰 수 있는 곳을 찾고 있다면 싱가포르가 전 세계 기업가들에게 가장 포용적이고 신뢰할 수 있는 선택이라고 생각합니다.

5. GM Agents 설립자 Chess: 조직 개편 기간이지만, 모든 사람이 아닌 재정 방향에 초점을 맞추고 있습니다.

현재의 규제 변화는 저희에게 뚜렷한 영향을 미치지 않았습니다. 저희는 AI 스타트업이며, 앞으로도 싱가포르에서 지속적인 사업을 진행할 계획입니다. 이번 규제는 재무적 강점이 있는 기업과 프로젝트에 더욱 초점을 맞춘다고 생각합니다. 저희처럼 소규모 팀에게는 실질적인 영향이 상대적으로 제한적입니다. 외환 시장의 대기업들은 아직 할 일이 없으니 소규모 팀이 걱정할 차례는 아닙니다.

싱가포르의 기업가적 환경에 대해 말씀드리자면, 저는 싱가포르가 소규모 팀이나 개인 기업가 정신에도 매우 적합하다고 항상 생각해 왔습니다. 특히 저와 같은 화교들에게 싱가포르는 언어와 문화에 대한 자연스러운 친밀감, 낮은 소통 비용, 그리고 빠른 실행 속도를 제공합니다. 싱가포르가 일부 정책에 대해 보수적이라고 생각하는 사람들도 있지만, 저는 싱가포르가 다른 지역에 비해 혁신을 바라보기에 여전히 공정하고 개방적이며 합리적인 곳이라고 생각합니다. 질서를 준수한다는 원칙에 따라 싱가포르는 혁신가들에게 기회를 기꺼이 제공합니다.

결론

이러한 감독 강화는 웹 3.0 산업에서 벗어나기 위한 것이 아니라, 싱가포르가 국제 금융 중심지로서 자리매김하는 데 본질적으로 도움이 됩니다. 웹3 실무자들은 단순히 도피와 잔류라는 두 진영으로 나뉘지 않습니다. 오히려 그들은 장기적인 정책 확실성을 위해 잔류하여 더 강력한 감독을 수용할 것인지, 아니면 더 우호적으로 보이지만 불확실성이 더 큰 시장으로 눈을 돌릴 것인지를 다시 선택하고 고려하고 있습니다.

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