원제: H1 암호화폐 자금 조달: 주요 동향 및 인사이트

원저자: 마르코 마노포

원번역: 테크플로우

2025년 상반기는 암호화폐 벤처 캐피털의 전환점입니다. 2년간의 자본 긴축과 투자자들의 신중한 접근 이후, 자금이 쏟아져 들어오고 있습니다. 6월 30일 기준, 공개된 암호화폐 자금 조달 규모는 370억 달러를 돌파했으며, 시드 라운드, A-C 라운드, 전략적 라운드, IPO를 포함하여 150건 이상의 거래가 추적되었습니다. 규제 불확실성과 토큰 가격의 지속적인 변동성에도 불구하고, 기관 및 벤처 캐피털의 암호화폐 산업에 대한 신뢰는 크게 회복되었습니다.

주요 내용:

• 2025년 상반기 공개된 암호화폐 자금 조달 총액은 370억 달러를 넘어섰으며, 2021년 강세장 이후 가장 활발한 기간 중 하나였으며, 150건 이상의 거래가 추적되었습니다.

• 바이낸스의 20억 달러 규모 전략적 자금 조달 라운드와 Circle의 11억 달러 규모 IPO와 같은 대규모 자금 조달 라운드로 평균 거래 규모가 2억 4,800만 달러로 늘어났으며, 이는 기존 플랫폼에 대한 시장의 새로운 확신을 보여줍니다.

• 대부분의 자금은 소비자 애플리케이션과 투기적 프로젝트에서 확장 솔루션, 규정 준수 인프라, 크로스체인 프로토콜로 전환되었습니다.

• 약 7억 달러가 AI 관련 암호화폐 프로젝트에 유입되었는데, 이는 투자자들이 이를 차세대 혁신의 최전선으로 보고 있다는 신호입니다.

• a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital, Sequoia와 같은 주요 투자자들이 최고 가치 평가 라운드의 약 40%를 차지하며, 대형 펀드는 여전히 암호화폐 산업의 방향성에 큰 영향을 미치고 있습니다.

총 자금 조달 개요

2025년 1월부터 6월까지 암호화폐 및 블록체인 스타트업은 공개된 자금 조달을 통해 약 373억 달러를 조달했습니다. 평균 거래 규모는 약 2억 4,800만 달러로 전년 대비 크게 증가했습니다. 물론, 이 평균 규모는 바이낸스의 20억 달러 규모 대규모 전략적 투자 유치와 서클의 11억 달러 규모 IPO와 같은 여러 대규모 투자 라운드와 IPO의 영향을 받았습니다. 거래 규모 중간값은 5천만 달러에 가까웠는데, 이는 대부분의 투자 라운드가 여전히 중간 시장 규모에 속한다는 것을 보여줍니다.

이러한 자금 조달 규모로 인해 2025년 상반기는 2021년 강세장 이후 가장 활발한 시기 중 하나가 될 것입니다. 특히 눈에 띄는 것은 소비자 애플리케이션 분야뿐 아니라 인프라 및 확장 솔루션 분야로 막대한 자금이 유입되고 있다는 점입니다.

월별 및 분기별 추세

자금 조달 규모는 월별로 달랐으며, 3월이 가장 많았습니다. 3월 한 달 동안 기업들은 대규모 전략적 투자 라운드와 기업공개(IPO) 전 자금 조달을 통해 약 80억 달러를 조달했습니다.

1월과 2월에는 총 약 94억 달러를 조달했고, 4월에는 약 45억 달러로 소폭 감소했습니다. 자금 조달 활동은 5월과 6월에 반등하여 두 달 모두 50억 달러를 초과했는데, 이는 주로 후기 단계 투자와 Circle의 기업공개(IPO)에 힘입은 것입니다.

분기별로 1분기에는 약 174억 달러의 자금이 유입되었고, 2분기에는 159억 달러가 추가로 유입되었습니다. 1분기는 연초 모멘텀과 바이낸스 자금 조달이 주도했지만, 2분기에는 확장 인프라, 커스터디 솔루션, DeFi 등 다양한 분야에 걸쳐 자금이 집중되었습니다.

이러한 흐름은 투자자들이 토큰 가격이 더 상승하기 전에 가치를 확정하기 위해 연초에 자금 조달 결정을 내렸음을 시사합니다.

산업 세분화 및 분석

산업별 자금 배분을 분석하면 투자자들이 어떤 분야를 장기적으로 가치 있다고 보는지 명확하게 파악할 수 있습니다.

• DeFi와 금융 인프라가 62억 달러 이상의 자금을 유치하며 가장 큰 비중을 차지했습니다. 규정 준수 대출, 파생상품 및 유동성 공급에 중점을 둔 기관 DeFi 프로토콜이 특히 인기를 끌었습니다.

• 레이어 1 및 레이어 2 확장 솔루션은 약 33억 달러를 모금했습니다. EigenLayer, LayerZero 및 기타 프로토콜 중심 프로젝트가 가장 큰 수혜를 누렸는데, 이는 투자자들이 이더리움 확장 및 크로스체인 상호운용성이 여전히 해결되지 않은 기회라는 인식을 반영한 것입니다.

• 커스터디, 보안 및 규정 준수 솔루션은 12억 달러 이상을 모금했습니다. 이는 규제 기관의 요건 강화에 따라 신뢰할 수 있는 인프라의 중요성을 다시 한번 강조합니다.

• 스테이블코인과 결제 네트워크는 약 15억 달러를 모금했으며, 이는 법정화폐와 온체인 유동성을 연결하는 프로젝트에 대한 자금 지원이 지속되고 있음을 보여줍니다.

• AI-암호화폐 융합이 빠르게 성장하는 주제로 떠올랐으며, 대규모 언어 모델, 탈중앙화 컴퓨팅, 토큰 인센티브를 융합하는 프로젝트에 약 7억 달러가 투자되었습니다.

• NFT 및 게임 분야 투자는 2021-2022년에 비해 여전히 저조한 수준이며, 총액은 약 6억 달러에 그치고 있습니다. 이는 시장이 투기적 수집품에서 벗어나 유틸리티 중심 애플리케이션으로 전환되고 있음을 보여줍니다. 즉, 자본은 순수한 소비자 과대광고 주기에서 인프라, 규정 준수 레일, 그리고 확장된 생태계로 결정적으로 이동했습니다.

주목할 만한 투자 라운드

몇 차례의 대규모 투자 라운드가 언론의 헤드라인과 자본 흐름을 주도했습니다. 바이낸스가 1월에 진행한 20억 달러 규모의 전략적 투자 라운드는 올해 투자 시장의 흐름을 즉각적으로 결정지었으며, 기존 거래 플랫폼조차도 여전히 엄청난 투자자 신뢰를 유지하고 있음을 보여주었습니다. Circle의 11억 달러 규모 IPO는 상반기 최대 규모의 공개 매각으로 기록되었으며, 스테이블코인 모델의 실행 가능성과 수익 창출 가능성을 확인시켜 주었습니다. 한편, 바이낸스와 Circle의 투자 라운드는 각각 암호화폐 역사상 두 번째와 세 번째로 큰 규모였습니다. 주목할 만한 투자 라운드로는 TON의 4억 달러 규모 전략적 투자, Phantom의 1억 5천만 달러 규모 시리즈 C 투자, LayerZero의 1억 5천만 달러 투자 등이 있습니다. 이러한 투자는 상반기 전체 투자의 4분의 1을 차지했습니다. 중요한 역동적인 현상은 거의 모든 대규모 투자 라운드에 a16z crypto, Paradigm, Sequoia Capital, Pantera Capital 등 유수 투자 회사들이 참여했다는 것입니다. 이는 주류 벤처 캐피털 펀드가 앞으로도 업계 선도 기업에 지분을 집중할 것임을 시사합니다.

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