다이아몬드 핸즈 에필로그: 내가 낙관하는 4가지 알트코인 투자 기회

원저자: 라오 바이, ABCDE 투자 리서치 파트너

저는 2년 동안 다이아몬드 핸드 시리즈를 쓰지 않았습니다. 오늘이 세 번째 에디션이며, 다이아몬드 핸드 시리즈의 마지막 에디션이 될 가능성이 높습니다. 이번 암호화폐 사이클에서는 BTC 다이아몬드 핸드 보상을 제외한 다른 다이아몬드들이 사실상 무자비하게 쏟아져 나오기 때문입니다. 이전 다이아몬드 핸드 시리즈도 알파를 노렸지만, 이번 문제는 베타에 더 가깝습니다. 결국 일부 알파는 채굴 후 산산조각이 났는데, 이는 참으로 고통스러운 과거입니다.

가장 큰 베타는 물론 BTC + ETH, SOL, BNB, 이 세 가지 슈퍼 3입니다. 모방 베타에 대해서는 개인적으로 다음 네 가지에 대해 낙관적이며 채굴을 계속할 계획입니다.

1. AAVE - AAVE는 상위 3개 목표 외에 오랫동안 보유해도 안심할 수 있는 몇 안 되는 목표 중 하나입니다. TVL은 300억 달러가 넘는 이전 최고치를 경신했습니다. 더욱 칭찬할 만한 것은 지난 몇 년 동안 중대한 보안 사고가 발생하지 않았다는 것입니다. JP모건과 같은 기존 금융 기관들이 블록체인을 시도할 때, AAVE를 첫 번째 선택지로 선택합니다.

블록체인과 기존 금융의 결합인 RWA+ 스테이블코인의 이러한 흐름은 효율성을 빠르고 효율적이며 경제적으로 향상시키며, 블록체인의 미래 발전을 위한 첫 번째 주요 방향이 될 것으로 예상됩니다. 퍼블릭 체인 외에도 유니스왑/커브의 확실성은 그다지 높지 않습니다. AAVE는 확실히 선두를 달릴 목표입니다. 향후 몇 달 안에 출시될 V4도 상당히 기대되므로 시도해 볼 가치가 있습니다.

2. 펜들 - TVL은 이미 60억으로 이전 최고치에 근접하며 1미터 안정세를 보이고 있으며, 세 번째 물결을 앞두고 있습니다.

펜들(Pendle)의 첫 번째 물결은 스시스왑(Sushiswap)과 일부 디파이(DeFi) 프로토콜의 지원을 받아 유동성 채굴 수익을 분배하지만, 그 수익이 사실상 가상이기 때문에 큰 파장은 없습니다.

두 번째 물결은 리도(Lido)와 아이겐레이어(Eigenlayer)를 기반으로 한 LST/LRT의 이전 물결로, 하늘 높이 치솟았습니다. 어쨌든 수익이 정말 엄청나니까요.

앞으로 세 번째 물결은 RWA와 스테이블코인의 물결이 될 것입니다. 전통적인 금융에서 수익 등급과 위험 분배는 매우 중요한 요소이며, 시장 규모는 10조 달러 이상입니다. 체인에 더 많은 RWA와 스테이블코인 자산이 추가됨에 따라 이 물결은 분명 상승할 것입니다. 최소한 Compound와 Morpho와 경쟁 관계에 있는 AAVE와는 달리, Pendle은 이 트랙에서 사실상 유일한 회사이며, 망원경을 들고 있는 경쟁사도 볼 수 없습니다.

제가 유일하게 불만스러운 점은 코인 가격이 너무 안정적이고 변동폭이 크지 않다는 것입니다. 몇 달 기다려 보겠습니다.

3. Hyperliquid - 이번 코인 발행 프로젝트 사이클에서 가장 강력한 플레이어, 아무도 없습니다.

다른 온체인 퍼플(Perp)의 압도적인 사용자 경험과 압도적인 거래 심도는 압도적인 거래량과 시장 가치 선도로 이어졌습니다.

Hyperliquid의 위치는 퍼플이 아니라 체인의 유동성 레이어입니다. 최근 Phantom의 접근이 가장 확실한 증거입니다. 앞으로 유동성 백엔드인 Hyperliquid에 연결할 수 있는 프런트엔드가 더 많아질 것입니다.

매일 대량의 매수-매수-매수 재매수 외에도 HyperEVM 생태계 생성 및 HIP-3의 RWA Perp와 같은 다양한 백업이 있습니다.

하지만 Hyper는 4월부터 10월까지 에어드랍을 모두 매도했기 때문에 아직 포지션을 열지 않은 제 다이아몬드 보유자 중 유일한 보유자입니다. 현재 시장 가치가 거의 500억에 달하는 것을 보면 약간 분개하고 움직일 수 없습니다. 앞으로 좋은 기회를 찾을 수 있기를 바랍니다. 시추를 해야 하는데, 다음 하락장이 와야 시추할 수 있습니다...

4. Bittensor - 저는 Bittensor를 싫어했지만, 최근에야 알게 되어 팬이 되었습니다. 6~12개월 동안 시추할 계획입니다.

싫어하는 이유는 당연히 PMF 때문입니다. 2023년부터 의문을 품기 시작했고, 지금도 여전히 의심스럽습니다. 저는 항상 Bittensor가 Filecoin과 매우 유사하다고 생각합니다.

Filecoin은 실질적인 사업 수요가 없어서 쓰레기 데이터로 가득 채웁니다. Bittensor 역시 실질적인 사업 수요가 없어서 수요를 창출한 후, 채굴자들이 쓸모없는 추론 결과를 만들어냅니다. 작년에 많은 채굴자들이 Validator와 공모하여 Rumor와 기타 드라마를 발행했습니다...

그래서 어떻게 보든 Filecoin처럼 느껴집니다.

최근에 왜 알아냈습니까?

우선, 이 사이클에 대한 Crypto의 개발은 많은 트랙을 위조하고 두 트랙을 확인했습니다.

확인된 트랙은 하나는 금융(DeFi, RWA, 스테이블코인이 모두 계산됨)이고 다른 하나는 Gamble(밈, PolyMarket 및 다양한 형태의 온체인 카지노가 모두 계산됨)입니다.

아직까지 스스로 증명하고 있는 몇 안 되는 프로젝트 중 Crypto+AI는 단연 가장 규모가 크며, 단기 및 중기적으로 검증할 수 없더라도 완전히 반증하기는 어렵습니다.

현재 AI+Crypto 프로젝트 중에서 반증하기 가장 어려운 프로젝트는 Bittensor입니다.

몇 가지 이유가 있습니다.

시장 가치 1위를 차지하고 있으며, Mindshare 또한 이 분야에서 1위입니다. Crypto+AI를 떠올릴 때 가장 먼저 떠오르는 프로젝트일 것입니다.

현재 Bittensor가 무엇을 하는지 완벽하게 설명할 수 있는 사람은 거의 없습니다. 믿기 어려우시다면, 친구와 함께 10분 동안 Bittensor를 소개하는 모습을 상상해 보세요. 명확하게 설명할 수 있을까요?

현재 서브넷이 거의 100개에 달하며, 내년에는 200~300개의 서브넷을 확보하는 것도 문제가 되지 않을 것입니다. 일부 서브넷은 실제로 PMF+를 보유하고 수익을 창출하고 있습니다(대부분의 클라이언트가 Web3 프로젝트이고, 이러한 미미한 수익은 Bittensor의 시장 가치에 비하면 미미합니다).

Bittensor는 내년 1월과 2월에 반감될 예정입니다. BTC와 마찬가지로 하드캡은 2,100만 개이며, 약 4년마다 반감될 것입니다. 내년 반감기는 분명 큰 사건이 될 것입니다.

발행 메커니즘과 마인드셰어 측면에서 이는 AIxCrypto 트랙의 BTC로 볼 수 있습니다. 서브넷 설계, 합의 및 증명 메커니즘 측면에서는 ETH와 유사합니다. ETH의 Uniswap과 AAVE처럼 실제로 PMF를 갖춘 스타 서브넷이 나올 수도 있습니다. 결국, 그 서브넷은 분산형 학습, 데이터, 컴퓨팅 파워, 추론, 텍스트, 이미지, 비디오, 약물 연구 등 모든 것을 포괄합니다. 기본적으로 생각할 수 있는 모든 AI+암호화폐 하위 분야에는 하나 이상의 서브넷이 있습니다. 따라서 다른 프로젝트와 비교할 때, Bittensor는 ETH와 같은 기반 플랫폼의 시각적인 의미와 더 유사하며, 특히 서브넷이 올해 자체 코인을 발행할 수 있게 된 이후로 더욱 그렇습니다.

하지만 Bittensor의 가장 큰 문제는 높은 시장 가치입니다. 매일 100만 U 이상을 발행합니다. 현재 단계에서는 아직 소화하기 어렵습니다. 비싸다고 생각하시는 분은 내년 상반기쯤에 관심을 가져보시면 됩니다. 지금 당장 채굴할지 말지 결정할 수 있습니다.

자, 드디어 다이아몬드 핸드 시리즈가 끝났습니다. 내년이나 그 이듬해에 다시 와서 Diamond Hand의 마지막 버전이 BTC보다 더 좋은 성과를 낼 수 있는지 확인해 보세요. 오늘의 가격을 기록해 보세요. BTC-118275, AAVE-312.7, Pendle-4.43, Hyper-44, TAO-433.

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