슈퍼 데이터 위크가 다가온다: 하반기의 흐름을 좌우할 6대 주요 이벤트

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8월에는 60% 이상의 펀드가 적자로 마감했으며, 평균 수익률은 2.56%였습니다. 비트코인 가격은 향후 몇 주 안에 하락할 가능성이 있습니다.

원제: "슈퍼 위크 도래: 향후 3일간의 데이터가 암호화폐 시장의 하반기를 결정할 것인가?"

원저자: 덩통, 골든 파이낸스

이번 주는 미국에서 "올해 가장 데이터가 풍부한 주"가 될 것입니다. 향후 3일간 주목할 만한 주요 사건은 무엇일까요? 암호화폐 시장의 미래 동향은 무엇일까요?

I. 향후 3일간 주목해야 할 주요 사건

1. 연방준비제도(Fed) 금리 회의

7월 31일 베이징 시간 오전 2시, 연방준비제도는 최신 금리 결정을 발표하고, 파월 의장은 통화 정책 기자회견을 가질 예정입니다.

7월 28일(현지 시간), 트럼프 대통령은 연방준비제도가 금리를 인하해야 한다고 주장했습니다. 트럼프 대통령은 "금리 인하 없이도 미국은 잘하고 있지만, 금리 인하를 통해 미국은 더 나아질 것"이라고 말했습니다. 파월 연준 의장의 임기는 2026년 5월에 끝납니다. 파월 의장이 이끄는 연준은 트럼프 대통령이 요구하는 대로 연방 정부 차입 비용을 줄이기 위해 기준금리를 현재 목표 범위인 4.25%에서 4.50%에서 1%로 인하하는 데 동의하지 않습니다. 이에 불만을 품은 트럼프 대통령은 파월 의장을 해임하겠다고 거듭 위협했습니다. "연준 대변인" 닉 티미라오스는 "연준 관계자들은 결국 금리 인하를 지속해야 할 것으로 예상하지만, 수요일에 금리를 인하할 준비는 되어 있지 않다"고 밝혔습니다. "연준 관계자들은 어떤 증거가 먼저 필요한지, 그리고 명확한 결과가 나올 때까지 기다리는 것이 실수인지에 대해 의견이 엇갈리고 있다. 현재 관계자들은 금리 인하 재개 여부를 두고 세 진영으로 나뉘어 있다. 파월 의장이 기자회견에서 9월 금리 인하에 대한 힌트를 제공할지, 그리고 그의 동료들이 향후 며칠, 몇 주 안에 열릴 다음 회의에서 금리 인하를 위한 토대를 마련할지가 핵심이 될 것이다." 화타이증권의 한 리서치 보고서는 "트럼프 대통령이 6월 회의 이후 파월 의장에게 금리 인하를 거듭 압박해 왔고, 일부 연준 위원들은 7월 금리 인하를 주장해 왔지만, 고용 시장의 전반적인 호조세와 관세가 인플레이션으로 점진적으로 전이될 것으로 예상되는 점을 고려할 때, 연준은 7월 회의에서도 금리 인하를 보류할 가능성이 높다"고 지적했습니다. 이후 금리 인하 결정은 7월과 8월의 경제 지표에 따라 달라질 것이다. 고용 시장이 계속 약세를 보이면 연준은 9월과 12월 사이에 두 차례의 예방적 금리 인하를 단행할 수 있다." 줄리어스 베어는 연준이 9월 FOMC 회의에서 금리 인하 사이클을 재개할 가능성이 있다고 전망합니다. 경제 전망이 약화됨에 따라 연준은 하반기에 더욱 완화적인 통화 정책을 시행할 것으로 예상됩니다. 관세 인상에 따른 인플레이션 불확실성과 트럼프 대통령의 금리 인하 압력이 이번 달 금리 인하를 어렵게 만들었습니다. 7월 이후 민간 소비 부진과 투자 계획 감소(수요 약화를 시사)는 목표치를 상회하는 인플레이션에도 불구하고 완화적인 정책 기조를 정당화할 것입니다.

CME의 "페드 워치"에 따르면, 연준이 7월에 금리를 동결할 확률은 96.9%이며, 25bp 금리 인하 가능성은 3.1%입니다. 연준이 9월에 금리를 동결할 확률은 35.4%이며, 25bp 금리 인하 누적 확률은 62.6%, 50bp 금리 인하 누적 확률은 2.0%입니다.

7월에도 중립적인 기조가 지속된 점을 고려할 때, 금리 인하는 없을 것으로 예상되지만, 시장에는 이미 금리 인하가 상당 부분 반영되었을 가능성이 있습니다. 그러나 제롬 파월 연준 의장의 비둘기파적 발언은 시장 심리를 변화시킬 수 있습니다. 파월 의장이 9월 금리 인하 가능성을 시사할 경우, 시장은 예상을 뛰어넘어 비트코인 가격이 12만 3천 달러를 돌파하고 사상 최고치를 경신할 수 있습니다.

7월 FOMC 회의에서 연준의 목표 금리 결정 가능성. 출처: CME 그룹

2. 트럼프의 관세 정책

트럼프의 새로운 관세 조치는 8월 1일부터 발효됩니다.

7월 28일, 트럼프 대통령은 미국이 미국과 무역 협정을 체결하지 않은 국가에 15%에서 20%의 관세를 부과할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 스코틀랜드 턴버리에 있는 자신의 골프 리조트에서 스타머 영국 총리와 회담 후 기자들에게 "15%에서 20% 사이가 될 것으로 생각합니다."라고 말했습니다. "아마도 두 숫자 중 하나일 겁니다." 트럼프 대통령은 미국이 곧 약 200개국에 미국 수출품에 대한 예상 관세율을 알리는 서한을 보낼 것이라고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 4월에 대부분의 국가에 10%의 추가 관세를 부과했으며, 8월 1일부터 다른 많은 국가에 대한 관세도 인상될 예정입니다. 철강 및 알루미늄, 칩, 주류 등 3대 핵심 품목에 대한 관세 협정은 아직 계류 중입니다. 트럼프 대통령은 EU가 미국산 에너지 제품 7,500억 달러를 구매하고 미국에 6,000억 달러를 추가로 투자하기로 약속했다고 밝혔습니다. 또한 EU는 미국 군사 장비를 대규모로 구매할 계획입니다. 루트닉 미국 상무장관은 트럼프 대통령이 이번 주에 다른 국가들에 대한 관세 결정을 내릴 것이라고 밝혔습니다. 그는 이번 주에 여러 협정을 검토한 후 관세율을 결정할 것입니다. 협정 접근을 허용하는 국가들에 대해서는 협상 테이블이 준비되어 있습니다. 영어: 미국 대통령 트럼프와 주요 EU-US 무역 협정을 발표한 후, 유럽 위원회 위원장 우르줄라 폰 데어 라이엔은 미국과의 무역 협상에서 내린 몇 가지 결정을 설명했습니다.폰 데어 라이엔은 EU가 여전히 러시아 액화천연가스(LNG)에 지나치게 의존하고 있기 때문에 미국에서 더 저렴한 LNG를 수입하는 것을 매우 환영할 것이라고 말했습니다.관세 조치와 관련하여 폰 데어 라이엔은 협정이 자동차 부문에 대해 15%의 균일 관세를 설정한다는 것을 확인했습니다.그녀는 이 15% 관세 수준이 현재 상황에서 위원회가 달성할 수 있는 최선의 결과라고 말했습니다.또한 그녀는 EU와 미국이 제약 산업에 대한 합의에 도달했으며 15%의 통일 관세율을 시행할 것이라고 확인했습니다.폰 엔라인은 EU와 미국이 아직 주류 부문에 대한 결정을 내리지 않았으며 그날 서명한 무역 협정 프레임워크의 세부 사항은 앞으로 몇 주 안에 발표될 것이라고 인정했습니다.같은 날, 앙겔라 메르츠 독일 총리는 EU와 미국 간의 관세 합의에 만족하지 않는다고 밝히며, 미국이 EU 상품에 부과하는 15% 관세가 독일의 수출 중심 경제에 상당한 부담이 될 것이라고 말했습니다. 그러나 메르츠 총리는 현재 EU 상품에 대한 미국의 관세율이 기존 발표된 30%에서 절반으로 인하되었으며, 이보다 더 나은 결과를 기대할 수 없었음을 인정했습니다. 모자이크 에셋(Mosaic Asset)은 "무역 긴장 완화와 유동성 호조로 S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신했으며, 변동성은 연초 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. M2는 2023년 이후 바닥을 찍었고 현재 주요 증시와 함께 사상 최고치를 경신하고 있습니다."라고 밝혔습니다. 암호화폐 시장의 역사를 통틀어 비트코인과 암호화폐의 성과는 글로벌 M2 유동성 추세와 밀접한 상관관계를 보여 왔습니다. 3. 홍콩의 스테이블코인 발행자 규제 체제가 8월 1일부터 발효됩니다.홍콩의 스테이블코인 조례가 발효됩니다.홍콩 금융관리국(HKMA)은 이전에 홍콩에서 스테이블코인을 발행하며 운영했던 기관을 위한 6개월의 과도기 조치를 발표했습니다.이 조치에는 규제 요건을 준수할 수 있는 발행자에게 임시 라이선스를 발급하는 것이 포함됩니다.조례가 발효된 후 3개월 이내에 관련 요건을 충족하지 못하는 발행자는 조례 제정 후 4개월 이내에 홍콩 사업을 질서 있게 축소해야 합니다.금융관리국이 발행자가 라이선스 기준 및 규제 요건을 충족할 수 있다고 판단하지 않는 경우, 발행자는 거부 통지를 받은 후 1개월 이내에 홍콩 사업을 질서 있게 축소해야 합니다. 7월 29일, 홍콩 금융관리국(HKMA)은 2025년 8월 1일부터 시행될 스테이블코인 발행자 규제 체계에 관한 "허가받은 스테이블코인 발행자 감독 지침"과 "자금세탁 및 테러자금조달 방지 지침(허가받은 스테이블코인 발행자용)"을 발표했으며, 두 지침에 대한 협의 결과도 함께 발표했습니다. 두 지침 모두 2025년 8월 1일에 관보에 공표되었습니다. 홍콩 금융관리국(HKMA)은 또한 허가 제도 및 신청 절차와 관련된 "스테이블코인 발행자 허가 체계 요약"과 "기존 스테이블코인 발행자 전환 조항 요약"을 발표했습니다. HKMA는 현재까지 허가가 발급되지 않았다고 밝혔습니다. 허가 신청에 관심 있는 기관은 2025년 8월 31일까지 홍콩금융관리국(HKMA)에 연락하여 HKMA가 감독 당국의 기대치를 전달하고 적절한 피드백을 제공할 수 있도록 하시기 바랍니다. 허가는 지속적으로 진행됩니다. 충분히 준비되었다고 판단하고 빠른 심사를 원하는 기관은 2025년 9월 30일까지 HKMA에 신청서를 제출해야 합니다. 스테이블코인은 홍콩에서 매우 인기가 높습니다. 7월 23일, 홍콩 금융관리국(HKMA) 에디 웨(Eddie Yue) 총재는 "스테이블코인 및 장기 스테이블코인"이라는 제목의 글을 발표하여 과도한 투기와 금융 위험에 대한 경계를 경고했습니다. "우리는 과도한 시장 및 여론 투기를 경계해야 합니다. 최근 몇 가지 주목할 만한 현상이 있습니다. 하나는 과도한 개념화이지만, 더 우려되는 것은 버블로 향하는 추세입니다."에버브라이트 증권은 2024년 글로벌 소매 국경 간 결제 시장이 39조 9,000억 달러에 이를 것이라는 연구 보고서를 발표했습니다.FXC 인텔리전스는 이 시장이 2032년까지 64조 5,000억 달러로 성장할 것으로 예측하며, 2024년부터 2032년까지 연평균 6.2%의 성장률을 보일 것으로 전망합니다.제3자 결제 기관은 전체 결제 서비스 생태계에 깊이 관여하여 국경 간 위안화 청산 및 다중 통화 결제에서 중요한 역할을 합니다.스테이블코인은 위안화 국경 간 결제 인프라의 글로벌 확장을 주도하고 적용 시나리오를 다양화하여 제3자 결제 회사의 잠재적 매출 성장을 이끌 것으로 예상됩니다.장기적으로 규정을 준수하는 스테이블코인은 광범위한 개발 잠재력을 제공하여 스테이블코인 시장의 표준화에 기여하고 투자자의 신뢰를 높이며 시장 확대를 촉진합니다.4. 미국 2분기 GDP 데이터 발표 예정 미국 2분기 GDP 데이터는 현지 시간으로 7월 30일에 발표됩니다. 화요일에 미국 상무부가 발표한 데이터에 따르면 6월 상품 무역 적자는 전월 대비 10.8% 감소한 860억 달러를 기록했습니다. 인플레이션을 고려하지 않은 이 수치는 블룸버그가 조사한 모든 경제학자들의 예측보다 낮았습니다. 최신 6월 상품 무역 데이터로 인해 일부 경제학자들은 수요일에 발표될 2분기 국내총생산(GDP)에 대한 추정치를 상향 조정했습니다. 분석가들은 올해 초 미국 GDP에 부담을 주었던 무역 불균형이 최근 분기에 대부분 반전되었을 것으로 예상합니다. 애틀랜타 연방준비은행의 실시간 예측에 따르면 2025년 2분기 GDP 성장률은 각각 2.90%와 2.38%입니다. 골드만삭스는 이전에 2분기 GDP 성장률 예측을 -0.3%에서 2.4%로 상향 조정하여 1분기 GDP 데이터가 과소평가되었을 가능성을 시사했습니다. 무디스 애널리틱스는 2025년 연간 GDP 성장률을 1.5%로 전망했지만, 미국 경제가 "약한 성장세"를 보일 것이라는 점을 언급하며 2분기 성장률은 소폭 상승할 수 있다고 전망했습니다. 2분기 미국 GDP 성장률이 예상치를 상회할 경우, 경기 회복세가 투자자들의 위험 감수 성향을 높여 암호화폐 시장으로 자금이 유입될 것입니다. 5. 비농업 부문 고용 지표 발표 예정. 미국 비농업 부문 고용 지표는 금요일(현지 시간)에 발표될 예정입니다. 금요일에 발표된 7월 비농업 부문 고용 보고서는 기업들의 고용에 대한 신중한 접근 방식을 확인할 것으로 예상됩니다. 6월 교육 부문 고용 급증으로 고용 지표가 개선된 후, 이번 달 일자리 증가율은 둔화될 것으로 예상되며, 실업률은 4.2%로 소폭 상승할 것으로 예상됩니다. 미국 정부의 6월 개인소득지출 보고서는 연준이 선호하는 근원 물가상승률 지표가 전월 대비 소폭 상승할 것으로 예상되며, 이는 관세가 소비자에게 점진적으로 전가되고 있음을 시사합니다.시티은행 분석가들은 최근 연구 보고서에서 미국 노동 시장의 약세 징후가 나타나면 연방준비제도(Fed)의 전망에 대한 비둘기파적 재평가가 촉발되어 미국 달러의 새로운 하락세가 나타나고 새로운 투자 채널을 모색함으로써 암호화폐의 매력이 높아질 것이라고 밝혔습니다. 시티은행은 7월 비농업 부문 고용 증가율이 10만 명으로 둔화되고 실업률은 4.2%까지 상승할 수 있다고 예측했습니다. 6. 기술 대기업 실적 발표 시즌 마이크로소프트, 메타데이터, 애플, 아마존은 수요일과 목요일 장 마감 후 실적 보고서를 발표할 예정입니다. 마이크로소프트, 메타데이터, 애플, 아마존 등 4대 기술 대기업은 이번 주 수요일과 목요일에 실적 보고서를 발표할 예정입니다. 시가총액이 11조 3,000억 달러에 달하는 이들 기업의 실적은 S&P 500 지수가 상승세를 이어갈 수 있는지에 대한 중요한 시험대가 될 것입니다. 언론 보도에 따르면, 실적을 발표한 S&P 500 기업 중 약 3분의 1이 예상치를 상회하며 약 82%가 분기 실적을 달성하여 거의 4년 만에 최고 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 그러나 애널리스트들은 관세가 소비 지출과 이익 마진에 미치는 영향에 대한 우려로 인해 지난 몇 달 동안 실적 전망을 크게 낮췄습니다. 대형 기술 기업의 실적 전망 또한 하향 조정되었습니다. Mag7의 데이터에 따르면 2분기 실적은 전년 동기 대비 16% 증가할 것으로 예상되는데, 이는 3월 말 예상치인 19%보다 낮은 수치입니다. 한편, S&P 500의 연간 실적 성장률은 4.5%로 예상되며, 역시 3월 예상치인 7.5%보다 낮습니다. 실적이 긍정적이면 전반적인 시장 낙관론이 높아지고 자본 활동이 증가하여 암호화폐 시장으로 자금 유입이 증가할 가능성이 있습니다. 실적이 예상치에 미치지 못하면 시장의 신뢰가 약화되어 안전 자산에 대한 수요가 증가하고 암호화폐 시장에서 자금이 유출될 가능성이 있습니다. 암호화폐 시장의 미래는 어떻게 될까요? 단기 시장 구조는 강세 회복을 시사하지만, 장기적인 관점에서는 비트코인의 강세 모멘텀이 약화될 가능성이 있습니다. 사상 최고치 근처에서 이중 천장 패턴이 형성되고 있는데, 이는 매수세 소진을 반영하는 것일 수 있습니다. 123,200달러의 일일 공급량 영역을 돌파하지 못할 경우, 이러한 약세 패턴이 더욱 확고해질 것이며, 가격 예측에 차질을 빚을 수 있습니다. 비트코인 12시간 차트. 출처: Cointelegraph/TradingView 비트코인의 일일 상대강도지수(RSI)는 74.4에서 51.7로 급락하여 현물 시장의 약세를 나타냈고, 일일 거래량은 86억 달러로 감소했습니다. 두 지표 모두 시장 참여 감소를 나타냅니다. 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입 또한 전주 대비 80% 감소하여 25억 달러에서 4억 9,600만 달러로 줄어들어 기관 투자자들의 관심이 약화되고 있음을 시사합니다.선물 미결제약정이 456억 달러로 여전히 높은 수준을 유지하고 있지만, 롱 펀드의 증가는 시장의 과신이 커지고 있음을 시사합니다. 더욱이 공급량의 96.9%가 여전히 이익을 내고 있어 차익 실현 가능성이 높음을 시사합니다. 8월의 과거 수익률은 이러한 전망을 더욱 뒷받침합니다. 8월을 마감한 펀드의 60% 이상이 적자였으며, 평균 수익률은 2.56%였습니다. 이는 향후 한 달 동안 계절적 역풍이 불 것임을 시사합니다. 활성 주소 및 이체량 감소와 같은 온체인 활동 약화와 맞물려 비트코인 가격은 향후 몇 주 안에 조정을 받을 수 있습니다. 비트코인의 과거 월평균 수익률. 출처: Axel Adler Jr.

온체인 분석 플랫폼 CryptoQuant의 최근 연구에 따르면 스테이블코인 공급 비율(SSR)이 BTC/USD와 함께 상승하고 있으며, 이는 투자 가능한 스테이블코인 유동성 또는 "드라이파우더"가 부족함을 시사합니다.

기고자 Arab Chain은 다음과 같이 주장합니다. "이 지표의 상승은 비트코인 거래량에 비해 스테이블코인의 수가 적음을 시사합니다. 즉, 유동성이 약하여 시장이 비트코인을 뒷받침할 만큼 높은 구매력을 갖추지 못하고 있습니다. 이 지표의 상승과 비트코인 가격 상승은 이러한 증가세가 시장에 새로운 스테이블코인이 유입되는 속도와 무관함을 시사합니다. 이 지표의 지속적인 상승은 낮은 유동성으로 인해 향후 매수 모멘텀이 약화될 수 있음을 시사합니다." 시장은 "일시적인 포화" 단계에 접어들고 있을 수 있습니다. "시장은 유동성에 의해 부분적으로 지지되고 있지만, 비트코인의 지속적인 상승은 향후 며칠 동안 스테이블코인 보유량을 크게 늘려야 할 것입니다."