자본시장과 암호화폐 프런티어 간 대화: 암호화폐 상장 기업 포럼 & 디지털 아트 나이트 성황리에 개최

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이 글에서는 워터드립 캐피털(Waterdrip Capital)과 CPIC 인베스트먼트 매니지먼트(CPIC Investment Management, H.K.) 컴퍼니 리미티드(CPIC Investment Management (H.K.) Company Limited)가 공동 주최한 공공 시장 디지털 자산 포럼(Digital Assets in Public Markets Forum)에 대해 논의합니다. 이 포럼은 암호화폐 상장 기업의 운영, 암호화폐 기반 프로젝트 개발 및 상장 등의 주제를 다루었으며, 디지털 아트 전시로 마무리되었습니다.

원문 제목: "자본 시장과 암호화폐 프런티어 간의 대화: 암호화폐 상장 기업 포럼 및 디지털 아트 나이트가 성공적으로 개최"

원문 출처: Waterdrip Capital

Waterdrip Capital과 CPIC Investment Management(H.K.) Company Limited가 공동 주최하고 Hivemind Capital, Web3Labs, Stellaxis가 공동 주관한 공공 시장의 디지털 자산 포럼이 8월 28일 홍콩 SoHo House에서 성공적으로 마무리되었습니다.

포럼 시작 부분에서 C.G. 중국 태평보험투자관리 홍콩 유한회사의 CEO인 저우(Zhou)는 기조연설을 통해 지난 2년간 업계가 독자적인 개발에서 전통 금융과의 긴밀한 통합으로 변화해 온 과정을 돌아보고, CPIC 자산운용이 가상자산 펀드와 RWA를 탐색하고 있는 상황을 공유했습니다. 그는 CPIC 자산운용이 홍콩 증권선물위원회(SFC)로부터 가상자산 운용 라이선스를 취득했으며, VC, 유통시장, 비트코인, 차익거래 등 4개 펀드를 설립했다고 설명했습니다. 올해 3월에는 홍콩 OFC 구조와 스탠다드차타드은행의 수탁관리를 활용하여 블록체인 기반 미국 달러화 머니마켓펀드(MMF)를 성공적으로 토큰화했으며, 이는 SFC의 승인을 받았습니다. 토큰화 과정에서 CPIC 자산운용은 또한 홍콩과 아시아 지역의 RWA 부문에서 핵심 기술 파트너가 된 The PAC에 투자하고 인큐베이팅했습니다. C.G. 저우는 스테이블코인이 현재 유일하게 성숙한 RWA 애플리케이션이지만, 시장 전체가 과도한 과대광고와 허위 정보로 가득 차 있으며, 일부 프로젝트의 경우 권리 확인 및 유동성 부족으로 업계의 건전성을 저해할 수 있다고 지적했습니다. 그는 표준 설정 및 규제 관련 소통을 촉진하기 위한 전문 RWA 위원회 설립을 촉구하며, 차분한 사고방식과 장기적인 관점을 유지해야만 RWA의 진정한 가치를 실현할 수 있다고 강조했습니다.

이후, Moon Inc.(01723.HK)의 CEO인 존 리긴스는 기조연설을 통해 Moon Inc.의 변화 과정과 공개 시장에서 비트코인의 전략적 가치에 대해 공유했습니다. 존 리긴스는 원래 선불 상품 사업에 집중했던 Moon Inc.가 현재 자신의 리더십 하에 "비트코인 우선" 전략으로 전략적 전환을 겪고 있다고 밝혔습니다. 그는 마이크로스트래티지와 메타플래닛의 성공 사례를 검토하며, 공모 시장이 비트코인 노출을 위한 최적의 채널이라고 강조했습니다. Moon Inc.는 이미 홍콩에서 비트코인 선불 카드를 출시했으며, 태국과 한국 등 아시아 시장으로 사업을 확장하여 지역 비트코인 자산 운용사로 자리매김할 계획입니다.그는 효율적이고 명확한 규제 체계와 동서양 금융의 교차점에 있는 독보적인 이점을 갖춘 홍콩 증권거래소(HKEX)가 비트코인과 디지털 자산의 자본 시장 진입을 촉진하는 핵심 허브로 부상하고 있다고 언급했습니다. 앞으로도 Moon Inc.는 자본 시장을 통해 비트코인을 지속적으로 매수하고, 운영을 통해 장기적인 가치를 창출할 것입니다. 그는 미국의 MicroStrategy와 일본의 MetaPlanet처럼, 상당한 비트코인 보유량을 가진 기업들이 주요 자본 시장에서 점차 부상할 것이라고 확신합니다. 홍콩은 또한 대표적인 기업들을 육성할 기회를 가지고 있습니다.

첫 번째 원탁 토론은 Waterdrip Capital의 창립 파트너인 Jademont Zheng이 주최했으며, Boyaa Interactive(00434.HK)의 창립자 겸 CEO인 David Zhang, Victory Securities(08540.HK)의 CEO인 Kennix Chan, Nano Labs(NASDAQ: NA)의 창립자이자 Hong Kong Cyberport 이사회 멤버인 Jack Kong, 그리고 Walnut Capital(00905.HK)의 상무이사인 Jackie Mung 등이 참석했습니다. 토론은 "핵심으로: 상장 암호화폐 기업 운영자들의 통찰력"을 중심으로 진행되었습니다. 패널들은 먼저 기존 산업에서 암호화폐 분야로 전환하게 된 동기를 공유했습니다. 자본 시장에서 오랫동안 저평가되어 온 Boyaa Interactive는 MicroStrategy의 선례를 따라 비트코인 시장에 진출했습니다. FTX 폭락 이후 상대방 리스크를 깊이 인지하고 있던 빅토리 증권은 라이선스를 신청하고 전환했습니다. 나노랩스는 채굴 칩 사업에서 미국 증시 상장으로 전환하여 블록체인 IPO의 선구자가 되었습니다. 월넛 캐피털은 국경 간 결제를 저해했던 러시아-우크라이나 전쟁의 여파로 가상화폐 결제를 모색하고 기존 산업에 서비스를 제공하기 위한 웹3 전략을 수립했습니다. 토론에서 패널들은 암호화폐 컨셉 주식을 세 가지 유형으로 분류했습니다. 재무부형(코인 비축 기업): 단순하지만 변동성이 큰 기업, 핵심 사업 + 암호화폐 자산형: 안정적인 현금 흐름을 활용하여 비트코인 배분을 통해 가치를 높이는 기업, 서비스형: 중개, 거래소, 인프라 등 규제 준수 서비스를 제공하며 가장 큰 장기 성장 잠재력을 자랑합니다. 데이비드 장은 "실질적인 잠재력은 애플리케이션 구축에 있다"고 강조했습니다. 케닉스 찬은 "국채 시장은 단기적으로 강세를 보이지만, 규제 준수 서비스는 장기적으로 더욱 유망하다"고 말했습니다. 잭 콩은 "핵심은 순환을 헤쳐나가고 지속적으로 발전하는 것"이라고 믿었고, 재키 멍은 "기존 사업과 암호화폐를 결합하는 탄탄한 길"을 지지했습니다. 앞으로 패널리스트들은 스테이블코인, 결제, 게임과 같은 산업 간 활용 사례가 가장 큰 잠재력을 가지고 있으며, 웹 2.0과 웹 3.0의 경계가 점차 모호해질 것이라는 점에 만장일치로 동의했습니다. 기존 기업에 대한 조언으로는 비트코인을 기반 인프라로 활용하고, 스테이블코인 결제를 통해 사업에 진출하고, 라이선스 및 규정 준수 프레임워크를 사전에 준비하며, 장기적인 산업 기회를 포착하기 위해 열린 마음과 대가를 기꺼이 감수하는 것이 포함되었습니다.

Web3 Labs의 Jennie가 진행한 두 번째 원탁 토론에는 Merlin Chain 창립자 Jeff Yin, Solv 공동 창립자 Ryan Chow, 그리고 Tevau 창립자 Mac Li가 참여했습니다. 토론은 "Web3의 기원에서 주류로의 부상: 암호화폐 네이티브 프로젝트의 진화"를 주제로 진행되었습니다. 패널리스트들은 먼저 각자의 프로젝트를 소개했습니다. Merlin은 BTC 레이어 2 구축에 전념하고 있으며, 비트코인 크로스체인 유동성 및 DeFi 애플리케이션을 촉진하고 있습니다. Solv는 비트코인 체인의 탈중앙화 은행으로 자리매김하여 20억 달러 이상의 자산을 관리하고 중동 및 기타 지역에서 규제 준수 인증을 획득했습니다. Tevau는 자사 지갑을 Visa 카드와 결합하여 실제 암호화폐 결제 문제를 해결하고, 사용자의 진입 장벽을 낮추기 위해 Web3 폰을 출시했습니다. Web3 네이티브 프로젝트와 시장 진출 경로에 대해 논의하며, Mac Li는 자본 시장에 진출하려는 Web3 기업들은 Web2와 동일한 규정 준수 및 재무 투명성 요건을 충족해야 한다고 강조했습니다. 라이언 차우는 토큰 + 지분 + 상업적 수익의 삼각형 플라이휠인 "코인-에쿼티 2.0" 모델을 제안했습니다. 이 모델은 암호화폐 프로젝트와 자본 시장 간의 더욱 긴밀한 통합을 촉진할 것입니다. 제프 잉은 점점 더 많은 미국 상장 기업들이 암호화폐 프로토콜과의 협업을 모색하고 있으며, 비트코인 자산 관리 및 수익 서비스를 통해 양방향 권한 부여를 실현하고 있다고 언급했습니다. 스테이블코인과 비트코인의 통합과 관련하여, 제프 잉은 비트코인 메인넷과 라이트닝 네트워크가 스테이블코인의 중요한 발행 시나리오가 되어 저비용과 고도로 안전한 결제 기능을 제공할 것으로 예상합니다. 라이언 차우는 비트코인이 글로벌 스테이블코인의 핵심 자산이 되어 BTC를 중심으로 한 미래 유동성 풀을 형성할 수 있다고 강조했습니다. 맥 리는 스테이블코인 생태계가 국가별 규제 분산이라는 과제에 직면해 있으며, 성공은 실제 사용 사례와 개발자 생태계에 달려 있다고 경고했습니다. BTCFi 개발과 관련하여, 패널리스트들은 업계가 초기 탐색 단계를 넘어 급속한 성장기에 접어들고 있다는 데 만장일치로 동의했습니다. 제프 잉은 BTCFi의 규모가 내년에 수십억 달러에서 수백억 달러로 확대될 수 있다고 예측했습니다. 라이언 차우는 BTCFi를 광의와 협소한 관점에서 해석하며, 담보 대출과 비트코인 자산 관리가 가장 큰 활용 사례이며, 비트코인이 젊은 세대의 주요 담보 자산이 될 수 있다고 지적했습니다. 맥 리는 DeFi와 BTCFi가 본질적으로 기존 금융을 온체인 방식으로 재구성한 것이며, 미래의 돌파구는 더 많은 개발자들의 지속적인 투자와 혁신에 달려 있다고 주장했습니다. 패널리스트들은 토종 기업이든 기존 기관이든 Web3 진입 지점은 다르지만, 규정 준수, 비즈니스 모델, 그리고 개발자의 정신이 장기적인 성장의 핵심이라고 강조하며 마무리했습니다.

Pacific Water Drop Digital Asset Fund의 파트너인 Shelley Wu가 사회를 맡은 세 번째 원탁 토론에는 Wintermute의 사업 개발 및 파트너십 담당 이사인 Wenxin, GOAT Network의 공동 창립자 Kevin Liu, 그리고 ChainUp의 창립자 겸 CEO인 Sailor Zhong이 참여했습니다. 토론은 "IPO를 앞두고: 공개 시장을 겨냥한 암호화폐 기반 프로젝트"를 주제로 진행되었습니다. 패널들은 먼저 각자의 사업 계획을 소개했습니다. Wintermute는 일일 거래량 수십억 달러와 OTC, 파생상품, 기관 대출 분야에 대한 심층적인 전문 지식을 바탕으로 세계적인 현물 유동성 공급자로 성장했습니다. GOAT Network는 영지식증명(ZKP)과 BitVM을 기반으로 비트코인 레이어 2를 구축하여 비트코인 유동성을 확보하고 네이티브 수익률을 제공하는 데 전념하고 있습니다. ChainUp은 B2B 거래 인프라 및 자산 관리 전략에 중점을 두고 있으며 현재 5억 달러 이상의 자금을 운용하고 있습니다. 웬신은 암호화폐 기반 프로젝트들이 IPO를 추진하는 이유에 대해 논의하며 시장 유동성의 양극화를 지적했습니다. 기관 자금은 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)과 같은 주류 자산에 집중되어 있는 반면, 개인 투자자들은 밈(meme)과 같은 인기 주제에 더 집중되어 있어, 유통 시장에서 우량 신규 프로젝트에 대한 자금 조달 기회가 제한적입니다. 케빈 리우는 부진한 유통 시장으로 인해 많은 프로젝트가 추가 자금 조달에 어려움을 겪고 있는 반면, IPO는 규제 준수 보증과 자본력을 제공할 수 있으며, 특히 ETF와 국부 펀드와 같은 기관과의 연계를 용이하게 한다고 덧붙였습니다. 세일러 종은 기존 자본 시장의 PS(주가평가) 및 PE(주가수익비율) 평가 모델이 암호화폐 프로젝트에 더 큰 부담을 주지만, 동시에 더욱 지속 가능한 자금 조달 채널을 제공한다고 강조했습니다. 암호화폐 기반 프로젝트 상장의 어려움과 관련하여, 패널들은 일반적으로 규제 준수와 감사가 가장 큰 과제라고 생각했습니다. 케빈 리우는 Web3 프로젝트가 성장과 사용자 규모를 가치 평가의 핵심 요소로 우선시해야 하며, 이는 글로벌 확장성을 입증한다고 언급했습니다. 세일러 종은 기존 시장은 명확한 재무 감사와 규정 준수 라이선스를 요구하는데, 많은 탈중앙화 프로토콜이 이를 충족하는 데 어려움을 겪고 있다고 지적했습니다. 웬신은 궁극적인 추세는 유동성 풀의 융합이라고 생각합니다. RWA(실시간 무담보부채권)나 스테이블코인과 같은 규정 준수 상품이 성숙해짐에 따라, 기존 금융과 암호화폐 기반 금융은 점차 연결될 것입니다. 탈중앙화와 주주 책임의 균형에 대해 케빈 리우는 이 둘이 상충되지 않는다고 생각합니다. 기반 프로토콜의 탈중앙화를 유지하면 보안이 보장되는 반면, 사업 부문은 실제 사용자와 수익을 통해 주주에게 보상해야 하기 때문입니다. 세일러 종은 현재 자본 시장에 본격적으로 진출한 대부분의 프로젝트는 스테이블코인이나 수탁 서비스와 같은 기존 모델에 가깝다고 덧붙였습니다. 완전히 탈중앙화된 DeFi나 Dex의 성공 사례는 아직 없습니다.패널리스트들은 미래를 내다보며 두 플랫폼이 서로를 대체하는 것이 아니라 통합하고 보완할 것이라는 데 동의했습니다. 웬신은 이것이 상호 포용적인 과정이라고 생각합니다. 케빈 류는 BTCFi가 월가에 도달하여 자본 시장의 새로운 서사로 자리매김할 잠재력을 가지고 있다고 강조했습니다. 세일러 종은 기회를 다양한 분야의 맥락에서 바라봐야 한다고 강조했습니다. 예를 들어, 스테이블코인은 국경 간 결제에서 효율성 이점을 제공하는 반면, 증권사와 거래소는 전통적인 금융에 더 적합합니다. 세 차례의 원탁 토론 후, 갤럭시 디지털(NASDAQ: GLXY)의 최고운영책임자(COO) 존 케이힐은 기조연설을 통해 갤럭시 디지털의 사업 범위, 자본 운영 및 산업 전망을 포괄적으로 설명했습니다. 존 케이힐은 골드만삭스에서 디지털 자산으로의 전환을 되돌아보며, 2024년 나스닥에 성공적으로 상장된 세계적인 암호화폐 금융기관인 갤럭시 디지털의 현재 시가총액이 약 90억 달러라고 강조했습니다. 이 회사의 사업은 디지털 자산 시장 및 자산 관리, 구조화 상품 및 대출, 투자 은행 및 자문, 그리고 인프라 솔루션을 아우릅니다. 자사 거래 및 유동성 공급은 업계 최고 수준으로, 약 9억 달러의 대출과 70억 달러 이상의 운용 자산을 보유하고 있습니다. 또한 Invesco 및 DWS와 같은 전통적인 금융 대기업과 글로벌 협력하여 ETF 및 ETP를 출시하고 있습니다. 그는 갤럭시 디지털의 차별화된 강점은 풀스택 서비스 역량에 있다고 강조했습니다. 고객에게 거래, 헤지, 스테이킹, 커스터디 분야에서 운영 지원을 제공하는 동시에 자본 조달 및 투자 관리를 선도하여 전략 자문에서 자금 집행에 이르는 폐쇄 루프 시스템을 구축합니다. 최근 이 회사는 샤프링크(Sharplink)와 컨센시스(ConsenSys)를 비롯한 이더리움 생태계의 주요 참여 기업을 포함한 여러 주요 프로젝트의 자금 조달 및 창고 확보를 지원했습니다. 인프라 측면에서 갤럭시 디지털은 여러 퍼블릭 체인에서 검증인 노드를 운영하고, 기관급 커스터디 솔루션인 GK8을 제공하며, 글로벌 규제 기관과 적극적으로 협력하여 규정 준수를 촉진하고 있습니다. 존 케이힐은 갤럭시 디지털이 "월가와 암호화폐 자산의 교차점"에 서 있다고 강조했습니다. 기관 자본의 유입으로 디지털 자산은 점차 독립적인 자산으로 여겨지지 않고 주식 및 상품과 함께 주류 자산군으로 자리 잡을 것입니다. 그는 오랜 시장 경험과 리스크 관리 역량을 갖춘 갤럭시 디지털이 변동성 주기 속에서도 안정성을 유지하고 투명하고 규정을 준수하는 운영을 통해 기관 고객의 신뢰를 얻을 수 있다고 결론지었습니다. 자본 조달 붐이 지속됨에 따라 갤럭시 디지털은 기관화의 흐름을 선도하고 디지털 자산이 글로벌 자본 시장의 주류로 진입하도록 촉진할 것입니다.네 번째 원탁 토론은 "중개 서비스 및 기관 투자 접근성: 글로벌 거래소에서의 암호화폐 관련 투자 기회 모색"을 주제로 진행되었습니다. 워터드롭 캐피털(Waterdrop Capital)의 투자 디렉터 조이 첸(Joy Chen)이 사회를 맡은 패널 토론에는 하이브마인드 캐피털(Hivemind Capital)의 파트너이자 아시아 총괄인 스탠리 후오(Stanley Huo), GSR 마켓(GSR Markets)의 CEO 신 송(Xin Song), 그리고 VDX의 최고전략책임자(CSO) 파올로 첸(Paolo Chen)이 참여했습니다. 패널들은 먼저 각자의 사업 계획을 발표했습니다. 스탠리 후오는 하이브마인드를 프라이머리 VC, 세컨더리 토큰 거래, 암호화폐 컨셉 주식, 그리고 NFT 투자를 아우르는 글로벌 디지털 자산 멀티 전략 펀드로 소개했습니다. 신 송 CEO는 GSR이 200개 이상의 프로젝트 참여자와 10개 이상의 거래소에 시장 조성 및 풀 라이프사이클 금융 서비스를 제공하고 있으며, 자산 운용 및 투자 금융 서비스 분야로 점차 확장하고 있다고 언급했습니다. 파올로 첸 CEO는 빅토리 증권(Victory Securities)과 VDX가 컴플라이언스 혁신을 통해 홍콩의 가상자산 사업 발전을 주도하고 있다고 강조했습니다. 구조화 상품부터 RWA, 그리고 중개사급 가상자산 솔루션에 이르기까지, 이들은 광범위한 기관 파트너 네트워크를 구축했습니다. 기존 금융 거래소, 암호화폐 거래소, 그리고 탈중앙화 플랫폼 간의 관계에 대해 논의하면서, 패널리스트들은 대체로 추세가 분산에서 수렴으로 전환되고 있다는 데 동의했습니다. 파올로 첸은 블록체인이 앞으로 모든 금융 거래의 기반 결제 계층이 될 것이며, 중앙거래소(CEX)와 기존 중개사들이 점진적으로 통합될 것이라고 언급했습니다. 신 송은 규제 강화와 기관 자본 유입으로 거래량이 규정을 준수하는 플랫폼으로 이동하게 될 것이며, 탈중앙거래소(DEX)의 미래는 거래 경험과 수탁 서비스 개선에 달려 있다고 덧붙였습니다. 스탠리 후오는 미국의 "프로젝트 크립토(Project Crypto)"와 같은 정책이 기존 금융 자산의 온체인 마이그레이션을 가속화하고 있으며, 이는 홍콩과 아시아 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 전망했습니다. 자산 배분 및 암호화폐 종목 선정에 대한 논의에서 패널리스트들은 다양한 관점을 제시했습니다. 스탠리 후오는 ETF와 디지털 자산 국채(DAT)의 등장으로 기관 투자자들이 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)과 같은 주류 자산에 접근할 수 있게 되었고, 이더리움과 같은 자산에 대한 시장의 관심이 높아졌다고 분석했습니다. 신 송은 DAT 주식이 기관 투자자와 개인 투자자 모두의 투자 범위를 넓혀주고, 특히 주식이나 채권에만 투자할 수 있는 기존 펀드를 유치할 수 있다는 점에서 인기가 높다고 강조했습니다. 파올로 첸은 시장을 "거래 플랫폼(주로 수수료 기반)"과 "코인 호딩 국채(주로 자산 가치 상승에 집중)"로 분류했습니다. 전자는 비교적 안정적인 반면, 후자는 강세장에서 레버리지를 제공합니다.

미래 전략과 "부의 코드(code of wealth)"에 대한 전망에서 세 명의 발표자 모두 RWA(실제 자산 온 체인)의 엄청난 잠재력을 언급했습니다. 파올로 첸은 RWA가 자산 발행 및 청산 체인을 재편할 것이며, 이는 거스를 수 없는 흐름이라고 생각합니다. 신 송은 연기금과 같은 진정한 기관 투자자가 현재 디지털 자산 배분에서 차지하는 비중은 1~5%에 불과하며, ETF가 핵심이고 주식과 기회주의적 투자가 보조적인 역할을 하고 있다고 덧붙였습니다. 하지만 성장 가능성은 매우 큽니다. 스탠리 후오는 거시 환경과 정책 전망(트럼프의 연준에 대한 영향력 포함)이 위험 자산의 추세에 영향을 미칠 것이며, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 솔라나(Solana)와 같은 주류 자산이 핵심 배분 방향으로 유지될 것이라고 지적했습니다.패널리스트들은 더욱 명확한 규제와 개선된 시장 도구 덕분에 기존 금융과 암호화폐 시장의 경계가 빠르게 허물어지고 있으며, 거래 플랫폼과 자산군 모두 더욱 심층적인 통합을 향해 나아가고 있다는 데 동의했습니다. "주식 시장과 암호화폐의 교차점: 자산 관리자를 위한 투자 기회와 전략"을 주제로 한 다섯 번째 원탁 토론은 China Taiping Insurance Investment Management(Hong Kong) Co., Ltd.의 사업 개발 책임자인 Daniel Cao가 사회를 맡았습니다. 패널리스트에는 CMB International의 자산 관리 책임자 겸 상무이사인 Bai Haifeng 박사, Pandu Co., Ltd.의 설립자 겸 CEO인 Junfei Ren, 그리고 BBVA의 아시아 수석 이코노미스트인 Xia Le가 참여했습니다. 바이 하이펑 박사는 자기소개에서 CMB 인터내셔널 자산운용이 자사 머니마켓펀드를 기반으로 솔라나, 이더리움, 아비트럼, 플룸 등의 블록체인에 미국 달러 머니마켓펀드를 운용하기 위해 파트너들과 협력하여 싱가포르-홍콩 펀드 상호인정 시스템 내 최초의 멀티체인 퍼블릭 머니마켓펀드를 설립했다고 언급했습니다. 이 펀드는 또한 RWA(실시간 자산운용) 관행을 적극적으로 모색하고 있습니다. 런쥔페이는 후오비와 젠펀드에서 실리콘밸리 기업가로 성장하기까지의 여정을 회고하며, 판두가 홍콩 증권거래소에 비트코인 ETF와 여러 액티브 펀드를 출시했으며, 토큰화 제품 라인을 개발하고 있다고 설명했습니다. 거시경제 연구원인 샤 러는 비트코인에 대한 연구가 2013년부터 시작되었으며, 스테이블코인과 국제 통화 시스템 간의 상호작용에 중점을 두고 있다고 강조했습니다. 코인-주식(DAT) 연계 투자 기회에 대해 논의하면서, 패널리스트들은 이 연계가 암호화폐와 기존 자본 시장을 연결하는 데 중요한 역할을 한다는 데 만장일치로 동의했습니다. 바이 하이펑 박사는 참여자들을 암호화폐 자산 자체, 상장 기업, 전환사채/PIPE와 같은 투자자, 그리고 일반 주주의 네 그룹으로 분류했습니다. 그는 DAT 주식이 "자동화된 고정 투자"와 동일하며 투자 기준을 낮춘다고 주장했습니다. 런쥔페이는 거래소, 증권사, 암호화폐 플랫폼의 산업 간 통합으로 인해 DAT 주식에 대한 프리미엄은 글로벌 시장마다 다르지만 장기적으로는 수렴하는 경향이 있다고 덧붙였습니다. 샤 러는 고액 자산가들이 DAT 주식에 대한 수요가 높지만, 레버리지 특성상 전문적인 투자자 평가가 필요하며, 이는 기존 금융 시장과 암호화폐 시장 통합의 "불일치"를 반영한다고 지적했습니다. 투자 동향 및 자산 선택과 관련하여 바이 하이펑 박사는 시장 심도가 높은 지역을 우선시하고, 팀의 재무 운영 역량에 집중하며, 핵심 암호화폐 자산을 명확히 우선시하는 세 가지 원칙을 제시했습니다. 런쥔페이는 장기적인 펀더멘털은 이더리움 생태계에 의존하는 반면, 단기적인 요인은 프로젝트의 자금 조달 능력과 자본 접근성에 달려 있다고 강조했습니다. 샤 러는 DAT 주식이 편의성을 제공하지만 핵심 사업 모델은 여전히 재정적 위험 관리이며 위험 전염에 대해 신중해야 한다고 덧붙였습니다.위험과 관련하여, 바이 하이펑 박사는 블록체인이 극심한 거래량을 처리할 수 있는 능력, 정치 주기에 대한 과도한 의존으로 인한 불확실성, 그리고 버블 가능성에 대한 우려를 경고했습니다. 쥔페이 런은 "불가능한 삼각형"을 언급하며 탈중앙화, 효율성, 그리고 비용을 동시에 달성하는 것이 어렵다는 점과 특정 시나리오에 맞춰 적용해야 한다는 점을 지적했습니다. 샤 러는 금융과 암호화폐의 융합 과정에서 시장 간 위험 전염이 발생하지 않도록 DAT 주식에 대한 위험 관리 강화의 필요성을 더욱 강조했습니다. 사업 및 제품 개발과 관련하여, 쥔페이 런은 판두가 유럽과 홍콩에서 암호화폐 관련 ETF를 발행할 뿐만 아니라, 토큰화된 미국 국채와 주식에 대한 강력한 시장 수요에 대응하기 위해 기존 자산의 토큰화를 추진하고 있다고 언급했습니다. 샤 러는 기존 기관들이 펀드 기반 및 중앙화된 솔루션을 통해 DAT 및 RWA 자산 배분에 대한 투자자 수요를 충족할 수 있다고 강조했습니다. 주식 토큰화 주제에 대해 바이 하이펑 박사는 ETF의 역사를 예로 들며, 현재 온체인 거래에는 충분한 시장 조성 및 차익거래 메커니즘이 부족하여 장기적인 가격 탈동조화로 이어질 가능성이 있다고 지적했습니다. 런쥔페이는 엄청난 시장 수요가 주식 토큰화 구현을 가속화할 것이며, 상장 기업들이 온체인 토큰이 주식과 일대일로 연계되어 있음을 직접 인정하는 모델이 더 큰 잠재력을 가지고 있다고 주장했습니다. 샤 러는 24시간 연중무휴 거래가 반드시 시장 효율성을 향상시키는 것은 아니며, 금융 시장의 깊이와 안정성이 더욱 중요하다고 주장하며 신중한 입장을 보였습니다. 세 명의 패널리스트는 코인-주식 연계 및 주식 토큰화가 아직 초기 단계이지만, 기존 자본 시장과 암호화폐 금융의 융합을 가속화하는 기반이 된다고 결론지었습니다. 기관들은 새로운 자산 배분 기회를 포착하는 동시에 위험 관리를 우선시하고 시장 메커니즘을 개발해야 합니다. 마지막으로, 암호화폐 상장 기업 포럼은 워터드립 캐피털(Waterdrip Capital)의 창립 파트너인 제이드몬트 정(Jademont Zheng)의 폐회사로 마무리되었습니다. 제이드몬트 정(Jademont Zheng)은 폐회사에서 이번 컨퍼런스가 "암호화폐와 기존 금융 부문의 심층적인 통합"을 진정으로 달성했다고 밝혔습니다. 초기 비트코인 생태계 기업가들은 탈중앙화와 네이티브 암호화에 대한 경험을 공유했고, 국제 투자 은행과 자산 운용 기관의 초청 연사들은 거시경제, 자본 시장, 그리고 규제 준수 관점에서 암호화폐 산업에 대한 심층적인 분석을 제공했습니다. 제이드몬트 정은 이 두 시스템이 같은 무대에서 융합되는 것이 업계의 발전 추세를 잘 보여준다고 강조하며, 모든 초청 연사와 관객의 참여에 감사를 표했습니다. 폐회사 후, 초청 연사와 관객은 2층으로 이동하여 몰입형 디지털 아트를 경험했습니다. 스텔라시스(Stellaxis)의 설립자 스텔라 미아오(Stella Miao)가 큐레이팅한 "코드 & 컬렉트: 패턴화된 시작에서 가치의 물결까지(Code & Collect: From Patterned Beginnings to Tides of Worth)" 전시는 루이 황(Rui Huang), 팅 송(Ting Song), 헨리 추(Henry Chu), 타일러 홉스(Tyler Hobbs), 비플(Beeple), 레픽 아나돌(Refik Anadol), 라바 랩스(Larva Labs) 등 세계적으로 유명한 예술가들의 눈부신 작품을 선보입니다. 이 전시는 다양한 시각 언어를 통해 기술과 예술의 교차점을 탐구하며, 예술과 디지털 자산의 유기적 통합을 탐구하는 몰입적이고 학제간 경험을 제공하고, 웹3 생태계의 미래에 필수적인 부분으로서 디지털 아트의 중요한 가치를 제시합니다.